В своё время зачитывался статьями Авантюриста. Он на многое открывал глаза. Доходчиво и понятно объяснял сложные вещи. Именно ГА с Авантюристом дали сильный толчок в моих экономических знаниях. Далее ЖЖ Алекса ножа, которого я глубоко уважаю. Он продолжил темы Авантюриста, не дал им зачахнуть. В результате мы имеем ресурс АШа, над развитием которого alexsword постоянно работает. Тут как предисловие.
Мне давно хотелось привести в виде статьи выдержки из статей Авантюриста о ЗВР России. Последняя дискуссия "Скажи мне, чей ЦБ, и я скажу, кто ты". Вся правда о Центробанке из закона о ЦБ. это подтолкнула.
Кто читает мои материалы знает, что теме ЦБ и результатам промышленности России уделяю особое внимание. Во многом их основа как исходит из прочтения статей Авантюриста. Он заложил фундамент можно сказать. И так поехали. Все цитаты Авантюриста с форума ГА, где камрад Кengel_Neh выложил основные посты в виде отельного блога. Мои комментарии как всегда помечены *..........*
Как создаются ЗВР.
Наши банки занимают средства на зарубежном рынке. Поскольку внутри России расчеты ведутся в рублях, банки продают заемную валюту ЦБРФ. Взамен ЦБРФ продает им напечатанные рубли. Получаем, в массе своей ЗВР - заемные средства.
UPD: В общем, любые средства в валюте, привлеченные в экономику.
* Получается, что валюта в ЗВР ЦБ РФ в основном от внешних займов наших компаний, банков, правительства. В 2000-е годы внешний долг России активно рос. В кризис 2008-2009 он снижался. Далее продолжение роста. Санкции 2014 года привели к огромному оттоку капитала. Во многом он сложился за счет выплат по внешним долгам. За 2015 год тенденция продолжилась.
Запоминаем этот график. Он нам еще будет нужен.*
Где хранятся ЗВР.
В международных резервах ЦБРФ. Депонированные в ЗВР средства возвращены по сути в те же западные финансовые институты, у которых были взяты. Т.е., скажем, Газпром взял $10 млрд. кредита у Дойче Банка, продал их ЦБРФ за 250 млрд. рублей, ЦБРФ зачислил эти $10 млрд. в ЗВР, а сами средства положил снова на свой депозит в Дойче Банк. Т.е. ЦБРФ пытается сохранить валютную и институциональноу структру ЗВР в таком виде, чтобы она максимаьно соотвествовала источникам происхождения внешних долгов. (Avanturist). Основная масса ЗВР размещена на депозитах и в золоте. Малая часть вложена в облигации. Вкладывать ЗВР в акции - запрещено.
*Получается, что ЗВР хранятся в тех же валютах, в которых нормирован внешний долг России. Это очень важно для понимания. И в этом нет никаких заговоров ЦБ, как это хочет представить Глазьев, НОД и т.п.*
Где народные деньги от продажи ресурсов >:( ?
Что касается прибыли от продажи энергоресурсов, то, возможно, я Вас удивлю, но мы ее съели. Всю. Купили на нее станки, автомобили, мебель, сотовые телефоны, аргентинскую телятину, цемент, трубы, трусы и аспирин. У нас на сегодняшний день по сути нет профицита торгового баланса.
*Многие забывают про дефицит во внешней торговле услугами. Но помнят про профицит во внешней торговли товарами. В этом зачастую заблуждение. В целом счет текущих операций в небольшом плюсе, намного меньшем, чем профицит внешней торговли. Например это можно увидеть в моей публикации: Анализ счета текущих операций России за 2015 год. Пояснения, выводы. Таблица наглядная есть.
Часть доходов от продажи нефти и газа уходит на покупку внешних активов нашими банками и компаниями. Это статья платежного баланса чистое приобретение финансовых активов. Смотрим в моей статье: Анализ счета текущих операций РФ за 1-ый квартал.2015. Там сравнение с 2014, когда нефть была выше 100. Со снижением цен на черное золото резко снизился отток капитала по статье чистое приобретение внешних (финансовых если правильно, по понятнее все же внешних) активов.*
Задача ЦБРФ - не зарабатывать прибыль, как Вам кажется, а обеспечивать финансовую стабильность. Коммерческие банки привлекают иностранные кредиты. Эта валюта продается ЦБРФ и скапливается в ЗВР. Все эти кредит рано или поздно должны быть возвращены кредиторам. Поэтому главная и единственная задача ЦБРФ - обеспечить их сохранность. Поэтому он размещает эти средства примерно там же и на те же сроки, откуда они поступили. Т.е. на коротких (до 1 года) депозитах в банках, либо в государственных или квазигосудрственных облигациях со сроком погашения 1-3 года. В частности, облигации FM & FM - однолетние. Начни ЦБФР "зарабатывать" деньги, вкладывая ЗВР в йены, юани, или золото, и он создаст неприемлемые риски с точки зрения возврата капиталов. Брались-то кредиты не в юанях и золоте, в а долларах и евро. И ЦБРФ неважно, упадет доллар и евро или вырастут - средства в ЗВР хранятся в долларах и евро, но и кредиты брались в долларах и евро. Но если ЗВР вложить в золото, и оно не дай бог рухнет, то почти неизбежен национальный дефолт, потому что отдавать надо долларами, а не золотом.
*Фактически этим ЦБ обеспечивает стабильность финансовой системы России, защищает от дефолтов и перекосов. ЦБ - это регулятивный орган. Он смотрит за процессами в банковской сфере, регулирует их. Для всего этого ему необходимы различные инструменты. ЗВР как раз один из них.*
При изменении курсов валют не происходит абсолютно ничего: через центробанк той страны, чья валюта "обнулилась" идет взаимозачет долгов и вкладов из ЗВР и переоформление долга в рубли вместо валюты. И всё. Поэтому ЗВР размещается в валютах тех стран, где российские предприятия берут долги, и центробанк стремится балансировать корзину валют, согласно этим долгам.
ЗВР формируется так: любое предприятие, продав что-то за границей (например газ), продает $,€ нашему банку, чтобы получить рубли (внутри страны используем рубль, а не доллар!). Всё, эти доллары внутри страны больше использованы быть не могут (внутри страны используем рубль а не доллар!!), их уже один раз использовали. Поэтому центробанк размещает их за границей, поменяв на казначейские обязательства тех стран, у которых берут кредиты российские предприятия для покупки того, что им надо, за рубежом.
Либо, если предприятию нужны $,€, предприятие может купить их у нашего банка, тогда банк выводит соответствующую сумму из ЗВР. Но обычно предприятиям выгоднее брать кредит в $, € в стране, где используется эта валюта, чем брать кредит в рублях и на рубли покупать $ и € у центробанка. Но, например, вы как частное лицо при покупке на свои кровные рубли $ и € в обменнике приобретаете себе частичку того самого ЗВР (обменник покупает на ваши рубли $ и € у ЦБ, а центробанк, когда у него небольшой запас "для текущих операций" снижается, обменивает казначейки на $ и €).
* Получается еще что ЦБ выступает в роли обеспечения функционирования нашей финансовой системы. Своего рода как посредник. Это плюсом к роли регулятора.*
До тех пор, пока общий баланс ЗВР и наших долгов близок к нулю, наша финансовая система устойчива, и в случае дефолта других стран потери остаются минимальны.
* Это очень важно для понимания. Нельзя ЗВР взять и потратить. Уменьшить сейчас вдвое. Это опишу в другой статье, также с использованием цитат Авантюриста.
Смотрим график ЗВР:
Фактически мы видим, что ЗВР росли вместе с внешним долгом России. В 2008 была просадка за счет того, что ЗВР активно тратились на поддержку курса рубля. В последний кризис ЦБ повел себя более грамотно.*
Писец. Все таки есть тут люди, кто в принципе с головой дружить отказывается.
Внешний долг Российской Федерации (01.10.2007) - $430,9 млрд.
Международные резервы Российской Федерации (01.10.2007) - $425,4 млрд.
Повторяю в последний раз для самых самых самых тупых. ЗВР России на 100% состоит из кредитных денег иностранных банков, привезенных в Россию в виде чисто денежных кредитов. В ЗВР России НЕТ НИ ОДНОЙ КОПЕЙКИ, заработанных Россией от продажи чего бы то ни было - нефти, газа, леса, металлов и пр. Все фундаментальные риски ЗВР ЦБРФ - это не наши риски, а риски ИНОСТРАННЫХ КРЕДИТОРОВ.
*По данным Авантюриста на 2007 год ЗВр равнялись внешнему долгу. Сейчас резервы меньше. Поэтому ЦБ ни в коем случае нельзя их активно тратить. Тем более часть переведена в золото.*
Пример 1 - Альфа-Банк. Альфа-Банк берет зарубежом $10 млрд. кредит. Привозит его в Россию. Идет к ЦБРФ и покупает на эти $10 млрд. 250 млрд. рублей, которые ЦБРФ для этой цели нарисовал. Альфа раздает людям и компаниям кредиты в рублях, зарабатывает на этом свою прибыль. Т.е. эти $10 млрд. ИСПОЛЬЗУЮТСЯ в экономике в полном объеме. Потом приходит время отдавать эти $10 млрд. Альфа берет 250 млрд. рублей, идет к ЦБРФ и покупает обратно $10 млрд. ЦБРФ уничтожает полученные рубли, а Альфа возвращает кредит иностранному банку. Что было бы, если бы ЦБРФ "использовал" эти $10 млрд.? Дефолт Альфы и России - вот что. Т.е. данные $10 млрд., лежащие в ЗВР, принадлежат не ЦБФР, не России и даже не Альфе. Содержательно они принадлежат иностранным кредиторам, висят на Альфе, и государство ОБЯЗУЕТСЯ вернуть их Альфе за рубли, когда той придет срок рассчитываться по долгам.
Пример 2 - Газпром. Газпром продал газа на $20 млрд. Привез их в Россию и продал ЦБФР за 500 млрд. рублей, которые ЦБРФ специально для этого нарисовал. В России он на них строит, платит зарплаты, транспортирует газ и пр.. Т.е. эти $20 млрд. ИСПОЛЬЗУЮТСЯ в экономике. Тут Газпрому нужно поехать на Украину и купить на $1 млрд. труб. Он идет к ЦБРФ и покупает на 25 млрд. руб. $1 млрд. долларов. Что будет, если ЦБРФ уже "использовал" эти деньги? Крах проектов Газпрома. Т.е. данные деньги, которые Газпром сменял у ЦБРФ на рубли, по большому счету не принадлежат государству или ЦБРФ. Они взяты у Газрома под ГАРАНТИЮ продать ему их тогда, когда они ему потребуются.
*Эти два примера Авантюриста очень наглядные. Мне они в своё время очень понравились, открыли глаза на суть ЗВР. Что я использовал в своих статьях.
Многие пишут чушь по этому вопросу. Слушают популистов по типу Глазьева и Ко. НОД населению мозги забивает ересью. А надо разобраться в начале в вопросе. Получить базовые знания хотя бы. В чем заключается регулятивная функция ЦБ, а в чем системная. Какие инструмент он использует. Для чего. Почему. Как влияет ставка на кредитно-денежную политику, на уровень ликвидности в банковской сфере.
Ну и напоследок:*
Еще раз - ЗВР ЦБРФ по сути не принадлежит ЦБФР или России. ЗВР - это по сути депозитарий валюты, покрывающей различные внешние обязательства субъектов экономики. При этом КАЖДЫЙ доллар, лежащий в ЗВР, УЖЕ РАБОТАЕТ в экономике России и запускать его в экономику второй раз - это финансовое мошенничество, которое обычно заканчивается очень плохо. Вспоминаем 1998г., когда было сделано именно это.
*Вывод: ЦБ РФ делает правильно то, что размещает ЗВР именно в валюте, а не рублях. И это не предательство нашему государству, как это вещают популисты Глазьевцы. Также это не означает то, что ЦБ РФ принадлежит МВФ!
Наш регулятор обеспечивает работу нашей финансовой и банковской систем. В последние годы действуют огромные внешние риски, давление. Нефть упала в 2-3 раза. Как и металлы, газ и т.п. Санкции на время вообще отрезали наши компании и банки от внешних займов. Сложилась ситуация, что нужно много отдать внешних кредитов, а новые не дают. Возник огромнейший спрос на валюту, которой стало поступать в разы меньше от продажи нефти и газа.
В результат шок. Но мы его пережили! Промышленность начала расти уже в 2016 году. На 1,1%! Промпроизводство в России в декабре выросло на 3,2%, в 2016 году - на 1,1%! Промышленное производство за июнь 2017в России выросло на 3,5%! Рост ВВП за второй квартал 2017 составил 2,7%! Рост промпроизводства в России ускорился в мае до 5,6%. Ставки по ипотеке теперь от 7,4%. А годовая инфляция к концу июля составила всего 3,9%!*
C уважением к АШа DimaPozitiv
Пример манипулятивной статьи, где смешано полезное с отравой. Приведены важные цитаты из Авантюриста, при этом Глазьеву приписаны какие-то гнусные поклепы автора статьи. Такая вот шизофрения. Особенно забавляет приписывание Глазьеву того, чего он не говорил. А говорил Глазьев о высокой ставке ЦБ и отстранении ЦБ от работы по стабилизации курса рубля, из-за чего нашим экономическим субъектам создаются неимоверные трудности в планировании и ведении бизнеса.
График роста нашего совокупного внешнего долга подтверждает, что сохранение высокой ставки ЦБ и его отстранение от стабилизации курса рубля доведет нашу экономику до банкротства, а не до процветания. Так что констатирую, что автор статьи использовал чужые полезные финансовые идеи и имя Авантюриста в своих неблагодарных целях бездоказательного искажения, извращения и клеветы на действительно ценных экономических специалистов типа Глазьева.
Так что высеры экономического двоечника ДимыПозитива по опрочению Глазьева цели не достигнут и в статье есть множество комментов опровергающих мнение ТС и показывающих его манипулятивность. В частности тут. Для экономических двоечников также будет полезной статья, описывающая результаты использования внешних кредитов, инвестиций, займов и т.п.
Западные инвестиции - современные колониальные сборы
P.S. А если уж просвещаете АШ про валютные концепции Авантюриста, то незачем на Глазьева клеветать всуе и приписывать ему то, о чем он не говорил, либо тогда давать ЦИТАТЫ от первоисточника!
Кроме того Глазьев был одним из СОЗДАТЕЛЕЙ нынешней постсоветской валютной системы в России, так что у экономических двоечников его опровергнуть силёнок не хватит!
Комментарии
Да. Любая статья, где обсуждается ЗВР в отрыве от внешнего долга (совокупного) это невежество и / или манипуляция. Оказаться в ситуации, когда выплаты делать надо, а нечем - это значит, стать побирушкой типа нынешней Украины.
Другое дело, что ситуация, когда корпорации стали массово набирать валютные кредиты, возникла не сама по себе, это следствие западных схем керри-трейда (как следствие QE), и отсутствия контроля у нас над трансграничным перемещением капитала. Ничего хорошего в этом нет.
Нужно повышать привлекательность кредитования в рублях. Сейчас как раз это и происходит. ФРС постепенно повышает и настроена дальше поднимать ставку. Это делает займы в валюте дороже. Плюс политическое давление в виде санкций. А в рублях ставки по кредитам снижаются. Как и по облигациям. Именно на последнее у меня большие надежды. Так как через выпуск облигаций компании могут занять на рынке без посредника банка. А это позволяет достичь меньше процента.
Все примерно так. Но в период 2010-2014 г.г. основным источником роста ЗВР был внешнеторговый баланс. Он приносил в год примерно $100 млрд.
Если смотреть счет текущих операций в целом, то цифры совершенно иные. С учетом статьи дефицита торговли услугами и доходов от инвестирования.
А вот приток капитала за счет увеличения внешнего долго в те годы как раз активно и был. От него и рост ЗВР за 2011-2014.
Поэтому тут противоречий не вижу.
И до 2014 давление на наши компании было. Берите станки в кредит у нас через офшор или не продадим. В 2Запад выкатывали схему и получался кредит конечно дешевле чем у нас, чем и пользовались наши. Алекснож про керри-трейд это имел ввиду?
Да. США в те годы откормили дешевыми кредитами не только свои корпорации, но и иностранных лохов - и горе тем, у кого не будет налика чтобы их вернуть, когда они форсируют дефицит долларовой ликвидности.
Дмитрий, спасибо за интересную статью.
Было бы может правильным включить в нее (или отдельно) упоминание о том, чем ЗВР отличаются от различных государственных копилок и резервов, типа Фонда национального благосостояния и прочих.
Мне кажется, многие как раз путают именно эти вещи.
Проблема в том, что банки не заставить никакой низкой ключевой ставкой выполнять полезную работу. Банки утратили свою функцию - собирать свободные средства и мощной струей вливать в какие-либо проекты. Они превратились в паразитов, которые берут у ЦБ дешевые деньги и стараются как можно скорее их обернуть. Кредитовать промышленность - это длинно, надо содержать экспертов, которые будут оценивать инвестпроект, потом брать на себя риски, если не взлетит и т.п. Зачем это делать, когда можно навыдавать микрокредитов, собрать быстрые сливки, плохие долги продать коллекторам, потом еще и на бирже поиграть. Всеми этими способами деньги зарабатываются быстрее, чем полезным для экономики способом.
Так что банки не смогут прокредитовать промышленность, забудьте. Надо придумывать какие-то другие механизмы, а этих паразитов держать в черном теле. И проблема, к сожалению, мировая. Деньги делают деньги крутясь в алгоритмах биржевых роботов, давно уже этот ком растет сам по себе, в отрыве от роста товарного производства.
Поэтому уже давно нужно ввести градацию банков на инвестиционные и доходные. Инвестиционным разрешить играть на валютной бирже и бирже акций с облигациями, но запретить принимать деньги населения и кредитоваться у ЦБ - пусть юрики и ИП открывают там счета, если захотят. Доходным - оставить только раздачу кредитов, инвестирование в недвигу, прием денег у юриков и физиков - тут уж и страхование вкладов и кредитование у ЦБ.
Хорошее можно найти везде. Почему бы не создавать какие-нибудь ООО "Рога и Копыта", которые будут брать кредиты на западе, закупать за валюту какие-нибудь ништяки (которые сами пока никак не осиливаем производить) и банкротиться (а учредителей найти не могём, да, Россия то большая, где-то в тайге прячутся)? Двойной профит: западная финсистема расшатывается, товарная база в РФ растет.
Думаю так просто создать "Рога и копыта", взять кредит в у иностранного банка. При этом еще и в залог что-то оставить на большую сумму. Не пишите фантастику.
Если б западная финсистема не раздавала кредиты кому попало, она б не была сейчас в таком печальном состоянии. Вполне может и прокатить, только схему получше продумать.
потому что на западе кредиты просто так не дают. только под залог реальных активов
откель тогда на балансе ФРС столько говна?
так мы же не у ФРС берём а у западных банков. для которых фрс печатает зелень под нулевой %
вот и получается что активы там висят на одних а долги на других
а банки типа не дают кому попало кредиты (например бомжам автокредиты)?
да и в чем проблема создать западный банк аффилированный с кем надо?
чем то это напоминает стоны а ля "в РФ невозможно купить жилье, потому что невозможно". если всякие илоны маски успешно получают(и просирают) кредиты и деньги инвесторов, неужель у Родины не найдется талантливых комбинаторов вроде Мавроди, способных немножко пошатать труба западной финсистемы?
на западе жуликов и без нас хватает
поэтому не будем соревноваться с жуликами и ворами в жульничестве
как будто РФ кто-то спрашивает "будете или не будете?" мошеннические схемы по выводу капиталов из РФ работают уже давно и проблема озвучивалась на самом высоком уровне. весь выбор который есть у РФ: участвовать в этом как терпилы или как активные игроки, всё.
выбор предлагаемый вами ложен
есть хорошее правило-не садись играть с шулерами. проиграешь неминуемо. точка
правило хорошее, но играть уже сели. выйти из игры = вернуть железный занавес.
del
А вот тут Глазьев как раз прав. И у него есть еще одна здравая идея - давайте печатать денег столько, сколько нужно экономике, а не столько, сколько валюты мы смогли получить из-за рубежа.
Курс рубля сразу к 100, а инфляция выше 10%
и че бояться инфляции, если вырастет занятость? Богатство общества - достаточность инфраструктуры. А у нас трубы гнилые в ЖКХ.
Насчет инфляции и денежной массы: тут один камрад показывал зависимость роста денежной массы в РФ и инфляции. Парадокс РФ: чем больше денежная масса, тем ниже инфляция. Ибо недостаток денег тоже раскручивает инфляцию.
Так и должно быть, деньги для экономики, "деньги - кровь экономики". Да так и было в СССР.
"Альфа берет 250 млрд. рублей, идет к ЦБРФ и покупает обратно $10 млрд. ЦБРФ уничтожает полученные рубли, а Альфа возвращает кредит иностранному банку.". Теперь на минуту представьте, что он не уничтожает рубли, а отдает их банкам по ставке рефинансирования или под целевые программы. Тогда Вы получите увеличение денежной массы без изменения курса рубля на валютном рынке...
А если Альфа берёт кредит 10 млрд. и тратит их не в России, продавая ЦБ?
у кого берёт кредит и где тратит?
Другой вариант. Альфа берёт у иностранного банка 10 млд.$, переводит их в рубли у ЦБ и банкротится. Предварительно растратив рубли внутри страны. Иностранный банк теряет 10 млд.$. Наш ЦБ приобретает на халяву 10 млд.$ (отдавать то не надо, ибо Альфа полученные рубли слила и менять обратно в доллары нечего). Экономика получила увеличение денежной массы в размере 250 млд. рублей. При этом, никаких рисков для России нет, ибо обанкротилась Альфа, а совсем даже не ЦБ.
И теперь вопрос. А почему бы ЦБ полученные халявные 10 млд.$ не дать взаймы тому же Газпрому по той же ставке, что дают зарубежные банки? Или даже ещё проще, почему бы ЦБ не давать кредит сразу рублями под такой же процент? Тогда отпадёт необходимость корпорациям обращаться за кредитованием за рубеж, и отпадёт надобность в ЗВР в сегодняшнем виде.
Интересно как посчитали ... А навар сверх этих 10 миллиардов откуда взял банк?! Откуда он вытащил свою прибыль и куда дел?!
очень удобная позиция, по ЗВР.
правда, немного шизофреническая, но уж такой мир и такие аналнытики.
позиция 1.
нам не нужны грязные вражеские доллары, мы их ненавидим, и копим исключительно для того, чтобы иметь возможность в случае чего отдать долги (пусть не государственные, а корпораций каких-то, мутных, зарегистрированных черт знает на каких кипрах и на каких людишек).
позиция 2. - для дурачков, не знающих про позицию 1.
когда в мире неспокойно, а власти в очередной раз садятся голой задницей в лужу, вылезают аналнытики и верещат - у нас большие ЗВР для поддержания курса рубля, рубль не упадет.
ну так объясните мне - для чего все таки ЗВР РФ - для отдачи чьих то долгов или для поддержания курса рубля?
и если надо отдавать долги - то значит, каждый бакс ЗВР расписан под конкретный бакс долга, рубль без поддержки? дорогим россиянам надо срочно бежать в обменник и менять свою заначку на баксы, пока рубль (не обеспеченный и не прикрытый ЗВРами) не помер?
Вы статью не полностью прочитали или просто не поняли?
я прочитал и понял.
многабукоф, чтобы скрыть печальный факт - ЦБ РФ обменник ФРС, спонсирующий американский дефицит бюджета и проводящий политику суррогатного золотого стандарта, где в роли золота - инвалюта (рублей печатается столько, сколько есть инвалюты в резерве, под ее обеспечение).
касательно чьих-то долгов и их связи с ЗВР - то я могу выдвинуть такую взаимосвязь - глобальное потепление на Земле связано с ЗВР РФ.
чем больше ЗВР РФ - тем теплее на Земле становится (а потепление в последние пару лет приостановилось потому, что и ЗФР РФ перестали расти).
почему? да очень просто, в ЗВР идут доходы от продажи Россией нефтегаза, чем больше его добывается и продается - тем больше эмиссия парниковых газов и теплее климат.
ну как? я круче Авантюриста?
хотите увидеть настоящий независимый ЦБ независимого государства, гляньте на структуру ЗВР развитых, нормальных стран.
всем плевать, сколько у страны внешних долгов и в какой валюте, золота в таких резервах - 60-80%, если бОльшая часть - в инвалютах, то ЦБ - это обменник, а страна - папуасская.
вы юморист или тролль
развитые страны потому и развитые, что пишут правила и эмитируют фишки (резервные валюты)
а всем остальным остается лишь играть по правилам. и задавать вопросы "чем обеспечены ваши фишки" не принятно
динамика ЗВР РФ лишь отражает финансовую активность в стране. сколько денег зашло и начало работать
а тем же США зачем ЗВР в долларах? они же могут их эмитировать в любой момент, как и РФ свои рубли
и вот уже для нац.валют есть "золотой запас"
есть, немного
но все же, меня (читаю регулярно Аш и прочих фрицморгенов) очень мучает вопрос - для чего же РФ ее ЗВР - для обеспечения внешних долгов или для обеспечения стабильности курса рубля?
вот в 2014 году писалось - курс рубля отпустили в свободное плавание, чтобы зря не сжигать ЗВРы получается, врали? ЗВР ведь для долгов нужен, ну это, типа чтобы было чем отдавать когда-нибудь? (а зачем тогда в долг брать валюту, под высокий процент, если у тебя эта валюта УЖЕ есть и ты ее держишь в низкодоходных бумагах??? чтобы дать заработать западным банкам и бюджетам на этой разнице процеетов?)
и сейчас другая папуасская страна, Китай, тоже сожгла трюлик ЗВР для поддержания курса юаня (или долги отдавала?)
меня измучали эти противоречия, прям когнитивный диссонанс какой-то
Ответ-то крайне простой. Стоит лишь немного подумать.
Сформировали мы резервы на 1000 у.е. долгов. Если дальше наши совокупные долги страны растут - тут не нужно пояснений, я думаю
Если долги начинают падать - теоретически мы можем снизить эти самые резервы. Вопрос - как? Варианты :
*Купить рубли на внешнем рынке валют... упс, рубли не резервная валюта и внешнего рынка рубля нет. Не выходит.
*Купить акции/облигации. Смотрим на долгосрочный анализ текущих фин показателей ... не, нафиг их, в долгосрочной перспективе точно прогорим.
*Купить золото. Но рынок золота конечен, да и конвертируется оно не столь легко и просто.
Ну вариант "напечатать рубли а уешки сжечь" - уж вы-то надеюсь не будете даже предлагать
Почему "врали", сеньор? Думали!
Какой смысл был тогда "держать курс" если бы всё равно не удержали, только остались бы с
голой жбез ЗВР?У них чутка другой расклад. Вся их экономика сейчас плотно подвязана на а) внешнюю торговлю, б)
грейт агейн... ой нет, извините :) на представление о бесконечном и могучем её росте.Для них любая рецессия будет полной катастрофой, им плевать на ЗВР, сожгут хоть до нуля.
Основная задача ЗВР всех стран мира - обеспечение устойчивости мировой финансовой системы при крахе (желательно плавном) доллара США. Фактически всем придется платить, чтобы при крахе доллара в мире не начались неуправляемые процессы.
Все остальное, в том числе и колониальная система ЗВР - производные от основной задачи.
Во-во, а если ещё прибавить, что ЦБ РФ владеет 52% СберБанка (коммерческого банка), то его регулятивная функция окончательно размывается, т.к. он является крупнейшим участником рынка, который сам же и регулирует.
Почему ЦБ отчитывается о прибыли? Он, вообще, чем занимается?
А если к этому добавить, ЦБ совместно с Минфином разрабатывает экономическую программу, то его независимость не то что ставиться под сомнение, а окончательно демонстрируется, как фиктивная.
В законе о ЦБ право распоряжения ЗРВ принадлежит ЦБ. Т.е. это они в единоличном порядке, без какого бы то ни было контроля со стороны государства, решают что делать с долговым обеспечением.
Кому подчиняется руководство ЦБ и чьи интересны представляет все и так понимают.
Извините, но Ваши способности в качестве экономиста макро- и национальных экономик, целуют плинтус.
ЗВР конкретная структура-обменник. Это буфер между м/н финсистемой и национальной. У Латвии его нет по причине отсутствия валюты.
Не будь точно такого же звр ЕС с точно такими же функциями, вам бы для заказа из Китая пришлось бы искать электронные/наличные юани НА ТЕРРИТОРИИ КИТАЯ.
То, чем вы хотели бы чтобы занимался ЗВР, должно быть частью структуры госбюджета или внебюджетными фондами, а не функцией обменника.
Как бы вы мне не нравились, но в этом вы правы!!!
Более того. Еслт нужны соедства на внутреннее плтребление, т.е. рубли, то обязательно надо брать в займы валюту. А как же. И только после этого печатаем свои деньги.
Совершенно шизофреническая позиция. Утг мешает печатать напрямую?
А что мешает ЦБРФ выдавать кредиты тому же Газпрому или Альфабанку, а потом, забирая - также обнулять выданную денежную массу? Не покупая у них что бы то ни было?
Правила игры не позволяют.
Точнее не правила, а распределение рисков. В случае с ЗВР риски равномерно распределены между ЦБ и эмитентом выкупленной бумаги (трежерис например), а в случае эмиссии ЦБРФ все риски собственные.
А так как обеспечение стабильности = уменьшение рисков, -> вариант с ЗВР более стабилен.
Деньги в ЗВР и кредиты имеют совсем разную природу. Деньги в ЗВР должны быть готовы к конвертации здесь и сейчас, их нужно хранить только в очень ликвидных инструментах. Суть кредитов в том, что они имеют сроки погашения и кредитор не в праве требовать их раньше срока.
Приходит Газпром и говорит:"Дайте 1 млрд долларов на Северный поток. Отдавать буду начиная с 2020, когда труба заработает". ЦБ выдал. И тут бац - финатака. ЦБ нужен этот миллиард. Газпром говорит: "А на деньги я уже закупил трубы и дал аванс швейцарско-итальянским укладчикам""
Но как социально-ответственная и почти государственно-образующая.компания Газпром найдет деньги. Только будут они уже в три раза дороже.
Хороший пример. Плюс получается еще большее увеличение ликвидности на рынке, денежной массы. Риск инфляции в итоге. Второй момент это, то что таким образом некоторые компании получают привилегии, по более низкой ставке чем в целом по рынку. Третий, это ЦБ не коммерческий банк. Ему не надо давать кредиты бизнесу. Он регулятор.
ЦБ не может выдавать кредиты напрямую компаниям. И это правильно.
Да. Веннесуэлла - отличный пример что будет если он начнёт так делать.
А куда проценты тогда девать? Проценты, выжатые Газпромом и Альфой со всей российской экономики, должны получать не аборигены какие-то, а иностранцы!
Страницы