Отток капитала из России за первое полугодие 2016 года резко снизился. Анализ за счет чего это произошло.

Аватар пользователя DimaPozitiv

Разберем из чего сложился приток капитала в Россию за счет деятельности банков и отток по компаниям (прочие секторы). Использую за основу статью с Финмаркета  

Перевод статьи на русский язык в виде моих комментариев. Отмечено символом *- - - -* после каждого абзаца. 

Чистый ввоз капитала банками РФ во втором квартале 2016 года составил $0,3 млрд, что 7,7 раза меньше, чем в первом квартале ($2,3 млрд), свидетельствуют данные на Банка России. Во 2-м квартале 2015 года чистый вывоз капитала банками составлял $12,6 млрд.

* Банки России за первое полугодие 2016 года осуществили приток капитала (ввоз) на сумму в 2,6млрд долларов. Это строка №69 минус строка №58. Из них во втором квартале на 0,3млрд. Многие предыдущие годы банки России вывозили капитал из страны. Получается ситуация изменилась в лучшую сторону.

 

Начиная с четвертого квартала 2014 года в течение четырех кварталов подряд результатом операций банковского сектора был чистый вывоз капитала, в четвертом квартале 2015 года он сменился ввозом, который составил $3,5 млрд. В первом квартале 2016 года объем чистого ввоза снизился на $1,2 млрд, во втором - еще на $2 млрд, когда приобретение банками иностранных финансовых активов всего на $0,3 млрд превысило объем сокращения внешних обязательств (внешние обязательства сократились за квартал на $4,4 млрд - минимальный квартальный объем погашения за два года, начиная со второго квартала 2014 года).

* На фоне кризиса банки вывозили капитал из страны. Частично это было за счет выплат по внешним долгам, частично за счет покупки зарубежных активов. Отток имел пик в 2014 и снижался в течение 2015. А в четвертом квартале произошел приток. Который продолжился в 2016 году. Писал об изменении тренда в прошлом году: Приток капитала в Россию: деньги начали возвращать на Родину!

Тут хочется сказать лестные слова про ЦБ РФ, который ужесточил денежно-кредитную политику, зажал рублевую ликвидность и заставил банки продавать свои внешние активы. Банки гасили внешние кредиты во многом за счет продажи активов за рубежом. Строка №69.

 

Результатом финансовых операций компаний не банковских секторов экономики РФ за последние три квартала был чистый вывоз капитала. Он также снижался с $12,9 млрд в четвертом квартале 2015 года до $10,5 млрд в первом квартале 2016 года, а во втором он упал еще в 4 раза, до $2,6 млрд.

* Это речь про "прочие секторы",  то есть компании России. В отличии от банков они осуществляли покупку иностранных активов, что приводило к оттоку капитала.

 

После того как внешние обязательств компаний в первом квартале текущего года не изменились, во втором квартале они увеличились на $7,2 млрд, что немногим меньше, чем в четвертом квартале 2015 года ($7,5 млрд).

*Как раз это видно в Платежном балансе России за половину 2016 года. Смотрим строку №59.

 

В то же время компании во втором квартале увеличили иностранные активы на $9,1 млрд, что стало максимальным значением этого показателя с четвертого квартала 2014 года, когда они увеличились на $20,5 млрд.

* Про это уже говорил. из таблицы прекрасно видно. В первом квартале были чистые покупки на 7,4млрд. долларов. Смотрим строку №70.

 

Чистый вывоз капитала из РФ во втором квартале 2016 года снизился до $2,4 млрд после $9,4 млрд в четвертом квартале 2015 года и $8,2 млрд в первом квартале 2016 года.

* Итог очень даже хороший за второй квартал. Смотрим строку №81. Но тут есть нюансы. О них несколько позже. В отдельной статье расскажу. 

В базовом сценарии Банка России при цене на нефть $38 за баррель чистый вывоз капитала в 2016 году составит порядка $25-30 млрд против $58,1 млрд в 2015 году.

* На прошлый год ЦБ изначально ожидал отток в размере 80 млрд долларов. В течение он результаты улучшал. В этом году также. Результат по оттоку капитал вышел за первое полугодие очень низкий.

Вывод: отток капитала за первое полугодие 2016 года составил 10,5млрд долларов. За первое полугодие 2015 он был 50,3млрд долларов.  За первое полугодие 2014 отток капитала был на уровне 70,9 млрд долларов. Четко видно снижение оттока капитал. В разы! Во многом благодаря тому, что банки вместо покупки иностранных активов начали их продажу. Компании России хоть и продолжили покупку зарубежных активов, но снизили их объем.

Снижение оттока капитала также произошло за счет роста активности наших компаний и Правительства в привлечении внешних займов. Это видно из строк №46 и №59 соответственно. Внешний кредит - это приток капитала. Получается, что компании и Правительство имели чистое принятие внешних обязательств: гашение кредитов было меньше, чем объем новых внешних займов. Для многих эти слова покажутся откровением. Так как считается совсем по другому. Но уменьшают внешнюю задолженность только банки России. Смотрим строку №58

Еще один момент уменьшения оттока капитала это снижение задолженности банков России перед ЦБ по операциям валютного РЕПО.  Об этом в отдельной статье.

 

 

Предыдущие мои статьи на эту тематику:

Анализ счета текущих операций России за 2015 год. Пояснения, выводы.

Приток и отток денег из России. Счет текущих операций в 1 квартале 2016г. Влияние на экономику и курс рубля.

. Чистый вывоз капитала частным сектором в 1-м квартале снизился более чем в 4,5 раза - до $7 млрд

ЦБ: Отток капитала из России в январе 2016 снизился на 60%. Мои комментарии.

Санкции Запада: последствия для курса рубля. Собственный анализ явления на основе Платежного баланса.

Чистый вывоз капитала из РФ в январе-октябре 2015 сократился в 2 раза

Приток капитала в Россию: деньги начали возвращать на Родину!

Платежный баланс России 1-2 квартал 2015 к 2014. Анализ и разбор структуры. Серьезные улучшения показателя, несмотря на кризис!

Анализ счета текущих операций РФ за 1-ый квартал 2015.

Платежный баланс России за 2014 год.

 

С уважением, Dima Pozitiv

 

Публикация на КОНТе

Комментарий автора: 

В своё время нас пугали огромным оттоком капитала. Ситуация сильно изменилась за последнее время.

Комментарии

Аватар пользователя Prokrust
Prokrust(8 лет 7 месяцев)

Внешний кредит - это приток капитала. 

В день когда занимаешь - несомненно. Живи здесь и сейчас.

 

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(9 лет 8 месяцев)

Да. Так и есть. В этом много негативного момента. 

Аватар пользователя blues
blues(10 лет 5 месяцев)

Ну, не знаю. Отток капитала под покупку иностранных активов не есть плохо. То, что банки не способны гасить свои обязательства без продажи активов говорит о том, что бизнес стагнирует.

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(9 лет 8 месяцев)

До этого, например в первом квартале 2014 был сильный отток капитала за счет покупки иностранных активов. 22,1млрд потратили банки и 31,3 млрд долларов компании России. Видимо ожидали санкций и кризиса. Поэтому переводили средства за рубеж. что не есть хорошо.

Аватар пользователя Оранжевая Россия

Да не всё так хорошо 

Приток иностранной валюты в Россию впервые за два года дешевой нефти упал до нуля, следует из данных Банка России, опубликованных в понедельник.

Как сообщил регулятор, разница между валютными потоками в страну и из нее (сальдо платежного баланса) по итогам второго квартала составила 3,4 млрд долларов. Это в 2,5 раза меньше прогнозов, втрое меньше, чем за первый квартал, и в пять раз - чем годом ранее. http://www.finanz.ru/novosti/valyuty/rossiya-ostalas-bez-valyuty-1001298177

А вот что вещают акулы бизнеса 

Практически все связанные с Россией активы ждет падение, сообщают аналитики Газпромбанка в еженедельном "Техническом мониторе облигаций и рынков". http://www.finanz.ru/novosti/aktsii/gazprombank-rekomenduet-pokupat-stra...

уверен почему то что в Сбере думают также, но молчат и будут молчать. Вот именно по этому ЦБ и держит ставку, таргет инфляции, а через это удешевление кредита сказки для населения. Опусти ставку капитал скажет пока...

Комментарий администрации:  
*** Отключен (неполживая политота, обильный неинформативный флуд, нарушение соглашений, под которые его оставили) ***
Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(9 лет 8 месяцев)

Это счет текущих операций Платежного баланса. Этой темы хочу коснуться в следующих публикациях. 

В этой статье речь про счет работы с капиталом.

Аватар пользователя Оранжевая Россия

Похоже рынки не интересует фундаментал, капитал поверил в рост, рванули в риск, но в этот раз думаю поют лебединую песню, заходит к нам горячий капитал без роду племени, скоро стата у амеров, возможно которая станет драйвером разворота рынков, тогда капитал рванёт назад. Вот интересные данные говорящие о многом 

Вопреки пятничному “великолепному” трудовому отчету, индекс рыночных условий в сфере занятости (который когда-то был любимым индикатором Йелен… до тех пор, пока он не начал снижаться… а теперь он превратился просто в “экспериментальный” индекс)снизился на 1,9% в июне, что гораздо хуже ожиданий. Этот индекс снижается уже шестой месяц подряд.

 

1

http://so-l.ru/news/show/zerohedge_com_indeks_rinochnih_usloviy_v_sfere_zan

Комментарий администрации:  
*** Отключен (неполживая политота, обильный неинформативный флуд, нарушение соглашений, под которые его оставили) ***
Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(9 лет 8 месяцев)

Полностью согласен. Поведение рынка просто удивляет. Поэтому сам никогда не играю на бирже. Хотя многим так подумалось.

Аватар пользователя Арахнолог
Арахнолог(8 лет 7 месяцев)

Биржа это вообще узаконенное казино. Никакой связи с реальной экономикой. Просто инструмент по глобальному управлению миром и выкачиванию денег из лохов.

Комментарий администрации:  
*** Уличен во флуде и политоте, рекомендуется банить при рецидивах ***
Аватар пользователя Ecelop111
Ecelop111(11 лет 3 месяца)

отток капитала резко снизился- может потому, что за несколько лет все что хотели уже вывели?smiley

может так, а может и не так.

но вот еще новость

Приток валюты в Россию впервые с 2014 года упал до нуля

12.07.2016 | 01:21
 

Согласно данным Банка России, приток иностранной валюты в Россию впервые за два года упал до нуля. Соответствующие данные опубликованы на сайте ЦБ.

В материалах банка отмечается, что разница потоков прихода и ухода валюты из страны по итогам второго квартала 2016 года составила $3,4 млрд. Это втрое меньше, чем за первый квартал, и в пять раз — чем за аналогичный период в прошлом году.

Из статистики Центробанка также следует, что Россия впервые за два года потратила больше валюты, чем заработала. Отток составил $1,84 млрд.

Ранее сообщалось, что международные резервы России по состоянию на 1 июля составили $392,756 млрд против $387,716 млрд месяцем ранее.

http://www.gazeta.ru/business/news/2016/07/12/n_8869787.shtml

если моя версия (что все что могли вывели) верна, то по совокупности с новостью о падении притока валюты следует ожидать валютный  кризис.

а до него - граждан начнут вытряхивать из валюты, нарисовав перед заходом курса рубля на 120-200 красивый уровень в 50-55, где лохи сбросят ненужную им (с) валютку=)))

Комментарий администрации:  
*** отключен (пропаганда, подсирание западу) ***
Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(9 лет 8 месяцев)

ЦБ говорит об счете текущих операций, который снизился в этом году из-за снижения сальдо по торговле товарами. Между тем минус по торговле услугами уменьшился. А это хорошо.

В моей статье разбирается счет работы с капиталом.

Про счет текущих операций напишу позже. В него как раз входит импорт и экспорт товаров и услуг.

Аватар пользователя wandererVI
wandererVI(9 лет 4 месяца)

Бесконечно отток капитала вряд ли возможно наращивать. Самые умные уже вывели. Когда проще было. Теперь выводить стало посложнее, наверное. Оттого и такие позитивные новости. Якобы позитивные. По факту - ничего полезного не делающие для страны ЦБ, минфин и ко. Коллаборационисты всех мастей. С каждым годом раскачать ситуацию в стране становится проще. Врагов внутри - полно

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(9 лет 8 месяцев)

Для вас что ни напиши - все плохо)

Аватар пользователя wandererVI
wandererVI(9 лет 4 месяца)

Надо писать как есть. Конечно, позитив - это прекрасно. Но есть реальная жизнь, а не цифирьки. Меньше иллюзий. Иначе получается овца, но российского разлива. Я противник сеяния паники и нытья "все пропало, шеф". Но я также против культа личности набиуллиных и ко, которые якобы спасают страну. Ничего не делая позитивного. 

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(9 лет 8 месяцев)

Я в действиях ЦБ вижу много положительного. Но чтобы это понять надо разбираться в вопросе.

Аватар пользователя wandererVI
wandererVI(9 лет 4 месяца)

Когда то мне примерно то же говорили, указывая на сотни осциллограмм и графиков. А всего то я спросил где в детальке дефект.

Я думаю так. Если метода непонятна и для трактование ее результатов требуются специалисты супер супер навороченный. Да которых всего в стране два-три и пол калеки - грош цена этой методе. Это шаманство, вуду. Да что угодно. Но не метода. Все должно быть четко и ясно. Изучали мы статистику. Соображает в математике. Но мутную аналитику понять не можем. 

Вот так, если коротко. Извините, если, вдруг, кого обидел. Такой цели никогда не ставлю. Я разобраться хочу

Аватар пользователя Ecelop111
Ecelop111(11 лет 3 месяца)

Бесконечно отток капитала вряд ли возможно наращивать. Самые умные уже вывели

ну это еще большой вопрос, умные ли ониwink

есть подозрение, что все эти капиталы загнивающий Запад тупо отберет (уже отбирает).

многие даже собственность и бизнесы, ЛЕГАЛЬНЫЕ, в ЕС стали продавать и сваливать (тот же Лукойл в Латвии и Румынии, насколько я в теме - продают и уводят бабки), пока не отобрали.

а сейчас - зачем выводить, когда в РФ прихватизация начинается?

налетай, торопись, покупай, живоПись!

за копейки можно скупать временно обесценившиеся активы.

Комментарий администрации:  
*** отключен (пропаганда, подсирание западу) ***
Аватар пользователя wandererVI
wandererVI(9 лет 4 месяца)

Согласен. Самые шустрые. У а про то, что отберут... Они об этом навряд ли задумываются. 

На счет приватизации. Так там участники не обязательно тутошние будут. Кстати, самое время распродавать. В кризис то. Поиметь с этого и свалить? 

Аватар пользователя Number9
Number9(8 лет 2 недели)

По данным Центробанка, положительное сальдо внешнеторгового баланса России в мае сократилось в 2 раза по сравнению с аналогичным периодом 2015 года и составило $7,53 млрд. Экспорт составил $21,97 млрд (упал на 28,3% по сравнению с маем 2015 года), а импорт — $14,446 млрд (снизился на 5,52% по сравнению с маем 2015 года).
Подробнее: http://kommersant.ru/doc/3036811

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(9 лет 8 месяцев)

Как уже написал выше: это счет текущих операций, в который входит экспорт и импорт товаров. В моей статье счет работы с капиталом. 

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(9 лет 8 месяцев)
Аватар пользователя Vladyan
Vladyan(9 лет 1 месяц)

Ну вот, у путинслильщиков и набиуллинунабрасывателей такой козырь из рук выбивают, эхехе!

Аватар пользователя Электрик
Электрик(8 лет 5 месяцев)

Согласно данным Банка России, приток иностранной валюты в Россию впервые за два года упал до нуля. Соответствующие данные опубликованы на сайте ЦБ.

Инвестиционный климат подрихтуют,  и инвестиции снова хлынут в страну!!! 

Вот только забывают сказать, что предыдущие инвестиции не отбиваются. С какого перепугу новые отобьются? Модель показала свою суть: медный таз. В восточной Европе и вна 404 - отчетливо. Джангирова не рекламирую, но сказал он верно:"Пока не дойдем до конца тоннеля и не ударимся лбом о стену (сатори) никакого поворота к здравому смыслу не случится"

Аватар пользователя wandererVI
wandererVI(9 лет 4 месяца)

Лбом об стену - больно. Это называется сменой элит. Что такое смена элит и как это все проходит, думаю не надо уточнять

Аватар пользователя NightWolfM
NightWolfM(10 лет 10 месяцев)

Аватар пользователя wandererVI
wandererVI(9 лет 4 месяца)

Как обосрались в 2014 те, которые "поравалить".

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(9 лет 8 месяцев)

Очень показательный график. Поэтому результат первого полугодия очень хорош. Особенно на фоне санкций.

Аватар пользователя NightWolfM
NightWolfM(10 лет 10 месяцев)

А больше похоже что происходит бегство капитала из страны. Или его вывоз. То есть к нам завозят резанную бумагу, вывозят в обмен на неё ресурсы, а через неготоврое время и бумагу забирают.

Аватар пользователя Mordred
Mordred(8 лет 4 месяца)

Т.е. ситуация ухудшилась? Ведь снижение экспорта капитала говорит об отсутствии достаточных объемов прироста в России этого самого капитала?

Комментарий администрации:  
*** Не может инженер, или врач, или учитель, понимать экономические процессы (с) ***
Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(9 лет 8 месяцев)

В условиях санкций наши компании смогли перекредиваться, занять за рубежом. С одной стороны это хорошо, снизило давление на рубль.

Банки продолжили снижать внешнюю задолженность за счет продажи внешних активов. 

Раньше из России был массовый вывод средств.Покупались внешние активы в огромных количествах. Показателен первый квартал 2014.

Ситуацию удалось переломить. Это конечно хорошо.  

Аватар пользователя Oslick
Oslick(12 лет 4 месяца)

Чем ближе к нулю баланс ввоза/вывоза валюты - тем лучше сбалансирована экономика. Мы перестаём обменивать реальные товары на резаную бумагу... Снижаем выплаты оброка и не выполняем прихоти хозяев по барщине. Совсем суверенными становимся.

Аватар пользователя Арахнолог
Арахнолог(8 лет 7 месяцев)

Хм, а то что в натуральном выражении экспорт вырос (в тоннах, кубометрах и т.д.) каким образом согласовывается с Вашим замечательным утверждением?

Комментарий администрации:  
*** Уличен во флуде и политоте, рекомендуется банить при рецидивах ***
Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(9 лет 8 месяцев)

Да. Хорошо сказали. Отток капитала снижается к нулю. При этом и профицит текущего счета стал близок к нулю. Получается некая сбалансированность.

Аватар пользователя der sad
der sad(9 лет 2 месяца)

Результатом финансовых операций компаний не банковских секторов экономики РФ за последние три квартала был чистый вывоз капитала. Он также снижался с $12,9 млрд в четвертом квартале 2015 года до $10,5 млрд в первом квартале 2016 года, а во втором он упал еще в 4 раза, до $2,6 млрд.

* Это речь про "прочие секторы",  то есть компании России. В отличии от банков они осуществляли покупку иностранных активов, что приводило к оттоку капитала.

а откуда сведения, что прочие сектора осуществляли покупку иностранных активов, а не расплачивались по долгам? у них этих долгов побольше чем у банков будет

 

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(9 лет 8 месяцев)

В таблице же данные. Чистое принятие обязательств и чистое приобретение финансовых активов.

По чистому принятию обязательств у прочих секторов стоит плюс. То есть они увеличили за второй квартал свою внешнюю задолженность. Взяли новых кредитов больше, чем выплатили по ним, загасили. В последнее время стали более активно выпускать евробонды. 

У Правительства поэтому тоже плюс за второй квартал по чистому принятию обязательств. Выпустили евробонды.

А по чистому приобретению финансовых активов у прочих секторов также плюс. В отличие от банков. Получается они увеличили свои вложения за рубеж.

Аватар пользователя der sad
der sad(9 лет 2 месяца)

пасип за пояснения, я не внимательно посмотрел табличку

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(9 лет 8 месяцев)

Бывает)   это сложный вопрос. Сам долго до всего доходил.