Инфляция – лишь иллюзия (часть вторая)

или «диалоги о процентных ставках»

 

- А почему при инфляции такие высокие ставки за кредит?

- Ну, деньги-то обесцениваются!

- То есть процентная ставка такая высокая, потому что в ней сидит компенсация за обесценивание кредита?

- Ага

- А если мы платим некую компенсацию и при этом реальная сумма кредита снижается, то это, наверное, является погашением основной суммы кредита?

- Ну, наверное, можно так сказать

- А почему тогда погашение кредита сидит в проценте?

- … А хрен его знает…

 

Например, собираюсь купить машину за 1 млн. рублей. Могу взять кредит прямо сейчас или подождать год и купить без кредита (ну, может, в лотерею выиграю). Инфляция 10 %, ставка кредита 10 %.

Беру кредит, покупаю машину, через год отдаю 1,1 млн. рублей

Или

Не беру кредит, коплю, через год покупаю машину за 1,1 млн. рублей (инфляция, сэр)

А если нет разницы – зачем пить меньше, в смысле, кредит получается абсолютно бесплатный (я потратил столько же денег, но год пользовался машиной в кредит).

То есть реальная ставка по кредиту равна (1+номинальный процент)/(1+инфляция); все остальное в процентной ставке – это дополнительное погашение кредита.

Замечание походу: кстати, формула называется «уравнение Фишера» и достаточно широко применяется в инвестиционном анализе - то есть никаких открытий мы тут не делаем.

Единственное реальное различие – график погашения, так как при инфляции появляется дополнительный способ погашения (обесценивание кредита из-за инфляции), то кредит гасится ускоренно.

Например, выплачиваете вы кредит равными платежами (аннуитет) по 30 т.р. (в них сидит и процент и сумма погашения). Понятно, что 30 т.р. сегодня и 30 рублей через 10 лет это сильно разные суммы (например, только за этот срок при инфляции в 7 % ваша зарплата удвоится (при прочих равных)). То есть сейчас нагрузка на зарплату больше, а потом будет меньше.

При нулевой инфляции погашение будет реально идти равномерно – 30 т.р. будет абсолютно такой же суммой (и зарплата за счет инфляции не вырастет).

Естественно, это делает кредиты более доступными, за счет более низких платежей на старте:

Инфляция 10%         30        27        25        23        20        (скорректировано на инфляцию)

Инфляция 0 %          25        25        25        25        25

 

Пессимист скажет, блин, значит, кредиты не станут реально дешевле даже при нулевой инфляции.

А оптимист заметит, что сейчас реальная плата за кредит такая же, как и при нулевой инфляции. Единственное различие – график, но график мы можем делать сами - мы рождены, чтоб сказку график сделать былью.

Самый простой и очевидный способ решения – номинировать кредиты в фиксированных рублях. Например, «рубль июня 2016 года». По факту, это аналог печально известного валютного кредита, но без, собственно, валютного риска (который и является источником той самой печали) и минимальной ставкой процента (потому что инфляция по нему ноль – по определению).

Почему банки так не делают? Ну, насколько, я понимаю, банки, в принципе, не рассуждают в терминах сопоставимых рублей и инфляции; они рассуждают «цена/себестоимость кредита» - взяли у населения под 5 % и отдали под 15 %; а график получается сам собой из-за неучета инфляции.

И да, рассуждения о доступности кредита относятся только к населению, для предприятий график погашения гораздо менее критичен, их больше волнует прибыльность кредита (чтобы рентабельность предприятия была выше процентной ставки кредита - берем рубль в кредит, платим за него 15 копеек, зарабатываем 20 копеек) – то есть для них вообще нет никакой разницы. Единственная проблема, как водится, в головах – при расчете прибыли не учитывается инфляция, но это отдельная очень немаленькая тема.