Буровые vs трубы. Верхи не могут, низы не хотят.

   8 марта 2015 г. федеральный суд США по делам о банкротстве (United States  bankruptcy court)  устами судьи Шелли Чапмен (Shelley Chapman) вынес, возможно, судьбоносное  решение.

http://www.marketwatch.com/story/sabine-oil-gas-may-reject-pipeline-contracts-2016-03-08-164853948

  Сланцеразработчику Sabine Oil & Gas, банкроту лета прошлого года, было позволено не исполнять контракт с трубопроводной компанией Nordheim, поскольку сделка  состоялась  «до того как цены на нефть и газ резко упали».

  Речь о делах на Игл Форде, Техас.  Дела у Sabine, скажем так, не пошли, и в июле 2015 г.  фирма обратилась в суд за защитой от кредиторов.

  Работа по реструктуризации долга ($ 3 млрд) была долгой и трудной, но покупатель, готовый платить за активы, в конце концов, таки нашёлся. Кредиторы взбодрились: хоть шерсти клок… и увяли. Инвестору-спасителю не понравился дорогой контракт на транспорт газа по трубам.   Менеджмент Sabine  полагает, что  сможет сохранить $ 115 млн., если соглашение будет расторгнуто.

  Стук молотка судьи Чапмен заставил вздрогнуть всех, кто причастен к бизнесу на трубах.
  Такого рода контракты (MVC), в которых оговорен минимальный уровень поставок, оплачиваемый добытчиком в любом случае – основа этого бизнеса в штатах. Сотрясение основ, по мнению владельцев труб, дурно скажется на их возможностях по содержанию и, особенно, развитию инфраструктуры.

    И как им не поверить? Простой пример. EBITDA  одного из грандов отрасли  Williams Companies (WMB) на 20%   состоит из доходов по MVC- контрактам с  Chesapeake Energy.  Только в трубы на Haynesville  ввалено   $ 1,2 млрд.

Презентация  Williams Companies, 4 кв. 2015 г.
  И всё непосильным трудом в кредит.

  Прецедент Sabine Oil & Gas, если он состоится (решение суда не окончательное, адвокаты в экстазе), приоткроет крышку ящика Пандоры. Желающие перетрахивать (с) контракты ринутся в суды стройными колоннами, с песнями и развевающимися знамёнами. А если не состоится – другую, от ритуальной мебели, но  для  сланцеразработчиков. 
 
  На ФРС, конечно, надеяться можно… Но дать денег на обслуживание долга  и бай бэк – это одно. А вбросить в реальный сектор дополнительный триллион, чтобы и буровые вернулись, и трубы строились, чтобы этан с пропаном не горели в топках– это совсем другое.

  Деталь: попавшая под раздачу Nordheim Eagle Ford Gathering LLC – дочка многострадальной Cheniere Energy, а компания-банкрот  Sabine Oil & Gas – один из поставщиков газа для сжижения.