Месяц назад мы рассказывали, почему обычный маржинальный долг (который отслеживается на бирже NYSE), по большей степени, не является релевантным, т.к. он полностью игнорирует кредитное плечо наиболее крупного класса инвесторов (помимо первоочередных диллеров, пользующихся резервами ФЕДа в качестве залога для покупки индексных фьючерсных активов), а именно хедж-фондов и других структур, чей леверидж несопоставим по своему весу с обычными ритейл-инвесторами. Тем не менее показатель маржинального долга на бирже NYSE все еще остается полезным в качестве индикатора кредитного плеча преимущественно у ритейла и других не очень искушенных инвесторов, демонстрируя тем самым степень эйфории на рынке.
Именно с подобного ракурса мы наблюдаем, как после умеренного падения с рекордных высот февраля маржинальный долг на бирже NYSE компенсировал, фактически, все свои потери и сейчас, по сути, направляется обратно к новым рекордам. Одновременно с этим чистая стоимость активов инвесторов, определяемая, как сумма свободной, не обремененной кредитами наличности и кредитового сальдо маржинальных счетов за минусом маржинального долга, в очередной раз упала к рекордным низам:
Учитывая, что данные показатели демонстрируют некий срез общего кредитного плеча рынков, возможно, имеет смысл перечитать предположение Дойче Банка, высказанное в топике год назад, в котором немецкий банк, замешанный в недавнем скандале, связанным с достоверностью финансовых данных, выразил надежду, что «не все маржин-коллы случаются одновременно в случае распродаж рынков».
Комментарии
Пусть хоть обосрутся со своим пузырем на фонде. ) Это бесполезно анализировать, пока там у власти финансовые иллюзионисты, умеющие и надуть, и сдуть, и дать перетечь.
.
^ А по русски?
Маржинальный долг на бирже NYCE (Нью-Йоркская биржа акций) - это кредит, взятый под покупку акций. Плечо, с которым участники рынка работают на рынке, отражает степень его перегретости и спекулятивности игроков.
Да, 465 ярдов долгов - это не шутки...