Кризис доступности жилья и игра в борьбу с инфляцией от UniParty

Автор: Дэвид Стокман

Вот одна из самых очевидных проблем, с которой сталкивается каждая американская семья, помимо пресловутой угрозы смерти и налогов: ежемесячные счета за электричество, которые приходят как по маслу: либо по почте, либо автоматически. По данным Grok 4, примерно 143 миллиона клиентов ежемесячно получают счета за потребленную электроэнергию.

Излишне говорить, что, когда вы смотрите на приведённый ниже график индекса потребительских цен на электроэнергию, на ум сразу приходит политический «горячий вопрос» о «доступности». В целом по стране счета за электричество выросли на +6,7% за первые двенадцать месяцев второго президентского срока Дональда Трампа, и это стало очередным ударом по бюджетам домохозяйств, который продолжается с февраля 2020 года.

На самом деле средний прирост с тех пор также составил 6,7% в год, то есть в прошлом году замедления темпов роста не наблюдалось. И избиратели не могли не заметить контраст с долгосрочной тенденцией, наблюдавшейся до февраля 2020 года.

То есть в период с декабря 2012 года по февраль 2020-го индекс потребительских цен на электроэнергию вырос всего на 1,1% в год, что усиливает впечатление о том, что инфляция в сфере основных коммунальных услуг для дома очень низкая. Но из-за резкого роста тарифов в декабре счета за электричество для 143 миллионов домохозяйств оказались в среднем на 40% выше, чем в феврале 2020 года.

Излишне говорить, что именно об этом в первую очередь думают семьи, испытывающие финансовые трудности. По сути, в ноябре 2024 года они голосовали за снижение высокой совокупной инфляции, о которой свидетельствует приведённый ниже индекс потребительских цен на электроэнергию, а не просто за замедление роста цен, чего в данном случае тоже не произошло.

Индекс потребительских цен на электроэнергию с 2012 по 2025 год

Приведённая выше диаграмма наглядно показывает, почему тезис сторонников Трампа о замедлении темпов роста инфляции не находит отклика у избирателей. Несмотря на то, что цены на товары повседневного спроса и услуги с 2020 года постоянно растут, бюджеты домохозяйств по-прежнему не выдерживают их стоимости.

Например, в США около 220 миллионов человек, которые едят говядину, и они прекрасно знают, что ситуация с резким ростом цен на говядину не улучшилась. На самом деле цены на говяжий фарш выросли с 5,61 доллара за фунт в декабре 2024 года до 6,69 доллара за фунт в декабре 2025 года, что составляет рост на 19,3% за первый год президентства Дональда Трампа.

Но это ещё не всё. За долгий 36-летний период с 1984 года по февраль 2020-го уровень инфляции для гамбургеров составлял 3,1% в год. Это, конечно, не повод для радости, но, как видно на графике ниже, он был умеренным и относительно стабильным из года в год.

Не более того. Достигнув 6,69 доллара за фунт в декабре 2025 года, цена выросла на + 72% по сравнению с тем, что было накануне пандемии в феврале 2020 года: таким образом, в округлённом выражении стоимость даже мяса для гамбургеров росла на 10% в год в течение шести лет подряд.

Короче говоря, вот откуда берется недовольство «недоступностью» товаров: инфляция в Вашингтоне бьёт по карману американцев из недели в неделю, и если посмотреть на график за последние девять лет, то аргумент сторонников «возвращения к норме» о том, что во всём виноват «сонный Джо Байден», не выдерживает критики: рост цен на 3,13 доллара за фунт с декабря 2016 года примерно поровну разделили между собой республиканцы и демократы в Белом доме.

Рост цены на говяжий фарш за фунт:

• Трамп 1.0 и 2.0: +$1,47.
• Сонный Джо Байден: +$1,66.
• Общий прирост: +$3,13

Средняя цена фунта говяжьего фарша: с 1984 по 2025 год

Конечно, можно сказать: пусть едят курицу !

В конце концов, именно это неявно подразумевают зелёные защитные очки, которые носят в Бюро статистики труда. То есть, когда цены на говядину взлетают, они говорят, что это не инфляция, потому что некоторые нуждающиеся семьи переходят на курицу.

И да, в декабре куриная грудка без костей стоила 4,15 доллара за фунт, что было на 38% дешевле, чем фунт говяжьего фарша (без соуса барбекю). Но дело в том, что фунт куриной грудки всё равно стоил (по совпадению) на 38% дороже, чем в феврале 2020 года. Так что шок от совокупного роста цен за последние шесть лет был не намного меньше, чем в случае с говядиной.

Что ещё хуже, февраль 2020 года стал завершением 14-летнего периода снижения цен на курятину. Как видно на графике, в 2006 году цена за фунт куриной грудки составляла 3,31 доллара и за прошедшее время упала почти на 10%.

Это, конечно, означает, что в последние годы потребители гораздо больше внимания уделяли стремительному росту цен, чем снижению стоимости на 5 центов за фунт, которое произошло во время второго с декабря 2024 года повышения цен на часы Donald’s.

Индекс потребительских цен на куриную грудку с 2006 по 2025 год

Точно так же подавляющее большинство американцев не страдают непереносимостью молочных продуктов, но у них наверняка аллергия на молоко и мороженое, которые с января 2020 года подорожали на 22% - особенно если учесть, что до этого цены оставались стабильными в течение нескольких лет. Опять же, рост цен изначально был вызван провальной политикой Дональда Трампа во время пандемии в 2020 году.

В результате локдаунов возникли сбои в цепочках поставок и дефицит товаров - как раз в то время, когда домохозяйства получали бесплатные товары в рамках программы Дональда Трампа CARES, на которую было потрачено 2,2 триллиона долларов. В совокупности эти противоречащие друг другу государственные инициативы фактически предписывали населению оставаться дома, смотреть Netflix и есть мороженое.

Тот факт, что за последние 12 месяцев темпы роста цен снизились, не отменяет шока от цен, который наблюдался в последние несколько лет. Утверждение, что это произошло из-за «Джо Байдена», возможно, находит отклик у 25% ярых сторонников Трампа в США, но это не отменяет того факта, что цены на молочные продукты для большинства менее политизированных домохозяйств значительно выросли.

Например, даже в случае с яйцами, аргумент сторонников MAGA о том, что цены на яйца сильно упали с января 2025 года, не совсем корректен. Дело в том, что цены упали с рекордно высокого уровня, который был вызван вспышкой птичьего гриппа, уничтожившей поголовье несушек.

Таким образом, в декабре цена на яйца составляла 2,86 доллара за дюжину, что более чем в два раза превышает цену в 1,35 доллара за дюжину, которая была зафиксирована в сентябре 2020 года. В свою очередь, эта цена лишь немного превышала уровень в 1 доллар за дюжину, который сохранялся на протяжении примерно 25 лет, с 1980 по 2005 год, — возможно, из-за этого сложилось мнение, что цены на яйца не должны расти.

По сути, резкий скачок цен в последние годы - это своего рода расплата за то, что произошло за долгие 25 лет стабильности цен на яйца в номинальном выражении и их снижения более чем на 50% в реальном выражении. Такой значительный рост благосостояния потребителей стал возможен благодаря масштабной индустриализации производства яиц на огромных автоматизированных птицефермах, что снизило затраты и позволило внедрить методы разведения, обеспечивающие максимальную яйценоскость.

К сожалению, это также сделало гигантские промышленные стада более уязвимыми для распространения смертельных вирусов, переносимых дикими перелетными птицами, что, в свою очередь, привело к введению жестких требований Министерства сельского хозяйства США по уничтожению поголовья. В результате в 2023 году и в начале 2025 года было уничтожено более 100 миллионов птиц, что было компенсировано огромными выплатами Министерства сельского хозяйства США, которые за три года составили более 2 миллиардов долларов.

Как бы то ни было, причиной массовой выбраковки и, как следствие, резкого роста цен стала политика «Единой партии» в отношении фермерского лобби, а не Джо Байден, спотыкающийся в Белом доме. И, конечно же, резкое падение цен с марта 2025 года было вызвано восстановлением поголовья несушек, а не маханием руками со стороны Дональда Трампа.

Тем не менее, несмотря на то, что цены на яйца снизились с 4,41 доллара за дюжину в декабре 2024 года до 2,71 доллара в декабре 2025-го, это по-прежнему является поводом для гордости для сторонников MAGA. Это, несомненно, воодушевляет их. Однако, увы, для большинства потребителей, учитывая, что цены выросли более чем в два раза по сравнению с сентябрем 2020 года, яйца по-прежнему чертовски дороги - их цена более чем в три раза превышает прежнюю стоимость в 1 доллар за дюжину.

Индекс потребительских цен на дюжину яиц категории А, 1980–2025 гг.

В конечном счёте, конечно, инфляция определяется не темпами роста цен на какой-то конкретный товар или в каком-то конкретном секторе производства, а общим ростом цен или средневзвешенным показателем изменения всех цен с течением времени. А это, в свою очередь, зависит от печатных станков ФРС.

При неинфляционной денежно-кредитной политике сокращение поголовья несушек приведёт к росту относительной цены на яйца, но при этом цены на некоторые другие товары снизятся из-за перераспределения существующей покупательной способности. То есть при условии отсутствия роста фиктивного спроса, финансируемого за счёт кредитов.

И в этом отношении обе партии вели себя как пьяные моряки, призывая/одобряя/терпя монетизацию всего этого долга с помощью печатного станка ФРС. Как видно на графике ниже, баланс ФРС по-прежнему на 25% больше, чем в феврале 2020 года, а скорректированный на 16% средний индекс потребительских цен также вырос на 25%.

Излишне говорить, что именно из-за среднего уровня инфляции в 4,2%, наблюдавшегося с февраля 2020 года, в Америке возникла проблема доступности товаров. Если такая ситуация сохранится в течение десяти лет, покупательная способность доллара к концу этого периода снизится до 59 центов.

Таким образом, избыточный объём необеспеченного кредита, выданного ФРС в тот же период, является причиной инфляции, которая то усиливалась, то ослабевала в различных отраслях, как показано в примерах выше. Да, с марта 2022 года темпы роста индекса потребительских цен замедлились, но это произошло потому, что ФРС наконец попыталась сократить свой раздутый до неприличия баланс.

И всё же Дональд ополчился даже на те вялые антиинфляционные меры, которые были предприняты в Эклс-билдинг.

Если Трамп добьется своего и назначит ещё одного «печатника денег» после того, как в апреле истечёт срок полномочий Пауэлла, недавняя стабилизация инфляции на уровне 3% +/-, несомненно, сменится ускорением. И тогда даже Дональду придётся признать, что «доступность» - это вовсе не выдумка.