До последнего времени Россия, как крупнейший экспортер нефти была в уникальном положении.
Как экспортер она была заинтересована в высокой цене нефти.
И даже сильно зависима.
С другой стороны, у России большая ненефтяная экономика, которой выгодна низкая цена на нефть, бензин и ДТ.
И тем более нужен как можно дешевле бензин и ДТ населению, которое уже поголовно автомобилизировано.
Понятно, для бюджетной стабильности и экономической стабильности в целом нефтяные доходы были главными.
Доходившими до половины всех доходов федерального бюджета и до 10% ВВП.
Но постепенно их важность начала уменьшаться. Потому как стала расти ненефтяная экономика.
На сейчас при расходах бюджета в 45 трлн. нефть покрывает 8-9 трлн. При ВВП 213 трлн.
Доля 18-20% в бюджете и 4% в ВВП.
Далее будет уменьшение значения и важности нефтяных доходов.
Куда большее значение обретают внутренние доходы. Поддержание высоких цен на нефть перестает быть важным направлением внешней политики.
Уязвимость экономики от внешнего воздействия через понижения цен на нефть снижается до незначительной.
При этом отброшена и забыта кудринская традиция о добре профицита и зле дефицита. Заимствования (причем на внутреннем,уже довольно ёмком, финансовом рынке) сопоставимо и лишь немного уступают нефтяным.
Небо не рухнуло на землю.
Внутренний финансовый рынок постепенно замещает по значимости доходов волантильный и зависимый от врагов/ конкурентов нефтяной.
Вторая, доставшаяся от дважды лучшего минфина мира традиция - это решать проблемы дефицита при снижении цены нефти путем девальвации рубля.
По бухгалтерскому счёту всё красиво, даже профицит. Про перенос издержек через подорожания импорта и рост инфляции на население предпочитали не вспоминать.
При Мишустине бюджет перестал быть вещью в себе, а профицит сакральной ценностью. А девальвация перестала быть необходимым инструментом для сведения бюджета обязательно в красивый профицит.
Многие, если не большинство валютных оналитегов продолжают кукарекать о долларе по 100.
Они это делали при снижении со 110 до 95, потом до 90,85,80 ,76.
Продолжают и сейчас.
Обоснование - низкая цена на нефть брала и дефицит бюджета.
Только вот парадигма изменилась.
Искусственно ронять рубль не будут.
Ибо незачем.
И даже, более того, ослабление рубля невыгодно.
Половина потребительского рынка это импорт. Стабильная валюта равно снижение инфляции. Низкая инфляция - снижение ключевой ставки.
Далее рост экономической активности, рост ненефтяных доходов бюджета.
Снижение процента по заимствованиям.
Так что фундаментально правительство играть на рост доллара не будет, невыгодно это ему.
Временный рост по разным причинам, возможно будет. Валютный рынок у нас тонкий, сколько уж раз шарахались туда сюда.
Долгий путь к финансовой независимости, похоже подходит к концу.
Начавшись с массового исхода в 14-м года иностранцев с финансового рынка (с попыткой завала оного), через отрезания нас от мировых финансовых рынков, попыток обнулить нефтяные доходы мы пришли к ситуации, когда финансовые шоки извне( а снижение цен на нашу нефть это как раз он) если не обнулены, то сведены к незначительным.
На долгосроке будет стабилизация или снижение курса доллара, снижение ключевой ставки, стабилизация дефицита и снижения цены обслуживания долга.
Ну и ещё по долгу.
Долг вырос за время Мишустина с 18 трлн до 38.
Но и ВВП вырос со 110 до 213 трлн.
На 20 трлн роста долга пришлось 100 трлн роста ВВП. Как то так.
Комментарии
А как же было при Игоре, не побоюсь этого слова Иваныче Сечине в бытность его первым зампредом Правительства?
Когда внутренние цены на топливо были НИЗКИМИ? И не зависящими от внешней коньюнктуры?
А экспорт регулировался пошлинами?
Но потом пришли эффективные люди и ушли Игоря Ивановича, объявив Налоговый Манёвр.
Вот тут-то всё и заверте...
Про курс рубля все совершенно непонятно, т.к. сейчас действуют совсем не рыночные механизмы.
/Про курс рубля все совершенно непонятно, т.к. сейчас действуют совсем не рыночные механизмы/
баланс спроса импортеров и предложения экспортеров, куда еще рыночнее?
Много не рыночных затрат и ограничений на движение денежных средств. Вот когда вернут свободу торговли тогда и пишите про баланс. Детали текущего баланса сейчас секретны. Много платежей в крипте и т.д и т.п
Ужо давно нигде не действуют рыночные механизмы.
Прошлый век
Помню, как Мишустин в начале нулевых создавал земельный кадастр. До этого куча чиновников каталась изучать "шведский опыт" земельного кадастра и было убеждение, что его работающий можно создавать в маленьких упорядоченных законопослушных странах вроде Швеции или Дании. А при наших бардаке и просторах это утопия. А Мишустин внедрил и работает, и кадастр, и Росреестр. И публичная кадастровая карта в Интернете всем доступна. Шведы близко не стояли.
Сейчас так же внедряют лесной кадастр - ФГИС ЛК. Тоже много ругают и тоже внедрят. Методом проб и ошибок.
И налоговая при Мишустине заработала, и тоже одна из самых передовых и продвинутых в мире. Западу и не снилось.
.
Кадастр у нас преподавать начали в 90-х. В Новосибирске в СГУГиТе факультет кадастра это уже 1995.
А вот в той же Украине, несмотря на якобы движение "в Европу" кадастр ввели только в 10-х годах. Помню, как в 2014 кадастровикам из Новосибирска предлагали ехать работать в Крым - там его не было. Весь учет земли был как в СССР по каким-то бумажкам, бти и т.д.
Я в 2014 был в Симферополе, вскоре после возвращения Крыма домой. У тамошних имущественников была проблема. Весь учет велся удаленно и все базы были в Киеве. Их просто от них отрубили. Вот и пришлось восстанавливать по бумажкам и дискетам.
А Новосиб продвинутый был, пока федералы все под себя забирать не стали (но и правильно, кадастр централизованный должен быть). По земле Геокад, Геополис, по лесу ЛесГИС, по его данным ХМАО, ЯНАО до сих пор работают, большинство нефтяников и газовиков. Там не столько ПО, сколько данные, создать электронную базу таксационных характеристик лесов по нескольким субъектам - колоссальная работа. Сейчас устаревает потихоньку.
Геокад до сих пор работает. У меня жена мечтает в него попасть, она кадастр закончила и всю жизнь по земле работала. Но туда трудно пробиться, закрытая какая-то контора.
Так а че с дешевой горючкой? Получается надо еще немного потерпеть и она станет дешевле?
Да уж. 818р. за литр минимальная. А завтра 23 Февраля.
Вы уж хоть запятую между цифр поставьте, а то у меня на лысине аж волосы дыбом. )
https://ria.ru/20260101/vodka-2065905360.html
Никаких запятых на горючее.)))
Это горючее от нефти точно не зависит, скорее от урожая )))
Сейчас придут знатоки химии и расскажут, что и это горючее из нефти на самом деле, а для элиты из натуральных опилок.
Так ведь мы ещё и не приехали. Венгры закончили на цифре доллар за 10*29 пенге. Нам есть куда расти.
Много раз повторяю, что инфляция тонкий и сложный инструмент. И только в умелых руках, этот инструмент можно использовать для роста и развития страны, используя инфляционные/лишние деньги. Сегодняшний экономический блок совместно с ЦБ вполне справляются с этой задачей.
Печально, но да, как всегда есть и самые пострадавшие в такой ситуации, это в первую очередь социальная группа населения, пенсионеры. Но нельзя и не видеть и строительство новых производств, портов, инфраструктуры, самолёты, пароходы атомные. Страна в развитии , но находиться в войне. Ситуация очень неординарная, но только на первый взгляд. Рассматривая историю России, мы там только можем в стрессовой системе - либо в войне, либо к её подготовке, либо сразу после. Но вот когда тишь , да гладь, расслабон и загнивание.(имхо)
Полностью согласен с автором
Наезд США на Иран на носу. Нефть взлетит.
Цена бензина очень не сильно зависит от цены на нефть.
Очень даже зависит, по модулю.
Ну вот цены на нефть последнее время падали. Сильно упали цены на бензин в РФ?
В долларах почти не изменились.
А в рублях цена на нефть не упала разве?
Долю акцизов от конечной цены не подскажите?
/На 20 трлн роста долга пришлось 110 трлн роста ВВП/
т.е. один рубль долга принес 5,5 руб экономического роста; в номинальных баксах ВВП +700 лярдов (2020-25гг), долг (при средних 80руб/$) +250 лярдов или 1$ долга дал прирост в экономике 2,8$;
сравним с главным заемщиком планеты сша: долг 2020г 26трлн$; на сейчас 38,5трлн; ВВП 2020 21,4трлн$ 2025г 29,2трлн$. итого 1$ долга дал прирост 0,62$ ВВП.
"эффективность" долга различается более 4! раз, однако!
Ага. Все "эффективные экономики" начинали именно так. Что будет дальше, при наращивании долга, вы все знаете. И вот еще: кроме размера долга, есть еще понятие, как стоимость обслуживания.
/Все "эффективные экономики" начинали именно так/
все это какие? у штатов жутко отрицательный торговый баланс, отсюда и долговые проблемы, их экономика услуг не генерит достаточно прибыли и расходы гипертрофированы. не по сеньке шапка...
глянул, в РФ 3+ трюля идет на обслуживание долга, это даже не 10% федбюджета; сравните со штатовским триллионом бакинских...
Вы правы,3 трюля это не 10% федбюджета, а намного меньше..
Про сравнение со штатами совсем смешно.
Там укрупненно 5 трлн дохода, 7 расходы, 3 перезанимают, чтобы 1 переотдать.
Обороты по долгу то ли 9, то 12 трлн, точно не помню.
То есть занимают условно 12, чтобы отдать 10, из них 1 это проценты.
1 трлн от 7 это 14% от расходов федбюджета.
Или 20% от доходов.
Это при 3,38% . Которые постепенно растут. Как и тело долга, как и соотношение долг/ВВП.
У них сейчас 1 доллар наращивание долга генерирует 0,8 доллара наращивпния ВВП.
И это ещё в момент, когда экономика растет.
Кризис же они зальют новым резким наращиванием долга при стагнации/падении номинального ВВП (см. ковид, 2008/2009 гг).
Так что в бюджетном комитете конгресса, ожидающие долг/ВВП в 120% к 2035 г большие оптимисты сидят.
Короче, не позорьтесь больше.
То есть, наращивание госдолга - это мера вынужденная, не так ли? Вот и госдолг у США не всегда же был 120% ВВП. Кстати, я тут подумал - США вроде как согласны на переговоры по стратегическим вооружениям. Было бы странно с их стороны не привязать вопрос ограничения СНВ с нашей стороны к вопросу санкций, как думаете?
Да, вынужденная. Если можно без дефицита, лучше без дефицита.
Ну а если нужно для развития или как у нас сейчас для военных нужд или как в ковид, лучше смириться с дефицитом, занять и простимулировать заодно экономику, чем резать и загонять в стагнацию. Как мы прошли 2020 и 2022 и как было в 2009, когда порезали бюджет и ещё больше осушили падающую экономику - два разных примера.
Прямая аналогия с США не работает.
Они за счёт статуса резервной валюты безнаказанно (как им тогда казалось) догнали общий долг до 125% ВВП (105% торгуемого). Расплата уже наступает, когда проценты по долгу стали самой большой статьей расходов.
Да какие 3 триллиона, в конце января здесь приводили наглядную табличку расходов статей бюджета по годам, в том числе на обслуживание государственного долга - рост за 6 лет от 1 до 3,9 трлн руб., причем если в 2021 расходы были сопоставимы медицине или образованию, то стали кратно выше еще в 2024.
А ведь мы занимаем на срок 10-15 лет и благодаря Эльвире Сахипзадовне - под существенные проценты, то есть эти выплаты будут не только расти, но и будут ежегодны! Через год-два если СВО не снизит темпы, то расходы на оборону будут меньше этих процентных выплат. А затем придется погашать и само "тело" займов...
Это временно. Проценты по долгу пойдут вниз вслед за ключевой ставкой.
Как и доля расходов на обслуживание долга в бюджете и ВВП.
За таблицу спасибо.
Я как раз останавливался на этом.
Стоимость обслуживания будет снижаться.
И дефицит не вечен.
Не забывайте, мы ведём военные действия около миллионной группировкой.
Дефицит в 2,5-3% это даже мало при таких раскладах.
Это,кстати, следствие независимой финстстемы.
Но и он будет снижен или вообще исчезнет в "мирное" время.
В целом соглашусь с ТС. Но вот вопрос:
это была заложенная в голове А.Л. доктрина, консерватизьм т.н."младореформаторов" или морок? Не могу допустить, что любитель барабанов и кимвалов действительно хотел ввергнуть РФ в пучину! Хотя...
Заслуг у А.Л. Кудрина много.
В начале 00-х он оздоровил госфинансы. На пару с Грефом существенно упростил налоговую систему и ведение бизнеса.
Именно из его наведения порядка в госфинансов растут ноги понятия стерилизация доходов и профицит.
Это как идея фикс.
К тому же тогда мы встраивались в запад. Кредитовались там, размещали свои капиталы там же. Типа Норвегии.
В общем это был Минфин и вице той мирной поры. В тех условиях он считал что так правильно. За что его дважды похвалили.
А потом была война. И вся кудринская финансовая конструкция посыпалась.
Примерно так.
...
Кстати, последние годы он в январе, ,как председатель счётной палаты озвучивает долг и соотношение его к ВВП. Но ВВП берет за позапрошлый год, а не за прошлый. Так цифра больше получается. Два года соотношение было около 15%. Но Кудрин говорил про 17-18%. Просто ВВП оглашают в феврале, марте. А долг известен уже в январе. Вот он и сравнивает с известным ВВП, позапрошлогодним.
Ненавязчиво намекая, что при нем такой фигни не было.
Это общая политика Власти России обеспечение стране максимальную независимость от мира. включает импортозамещение, независимость от цены на нефть, независимость заимствования, разработку супертехнологии, ...
Супертехнология - это относительно быстрое создание технологий производства того, что будет критически нужным завтра.
Хоть что-то из этого получилось реализовать?))
Да. Наша экономика самая независимая от мира. С отрывом от других стран.
Ну очень смешно...
Или это был сарказм?))
Соглашусь с автором. Но добавлю небольшую ремарку. До нуля нефтегазовые доходы упасть не могут. Так как надо учитывать торговый баланс. Учитывая текущее состояние торгового баланса, правительство может какое-то время даже снижать курс доллара к рублю. Но когда сальдо баланса приблизится к нулю, курс доллара станет крайне нефтезависимым. А заменить нефтегаз во внешней торговле почти нечем. Да, есть Росатом, какое-то количество машин и оборудования продаем, продовольствие, но это капля в море и серьезных изменений не ожидается.
Дядя, да вы выдумщик.
Прокомментируйте вот эту цифру и теперь расскажите зачем нужен такой профицит торговли. И кого мы финансируем этим профицитом
Максимальный исторический профицит торгового баланса России за последние 25 лет был зафиксирован по итогам 2022 года и составил рекордные 332,4 млрд долларов.
Может это объясняется тем, что кинулись продавать все, что возможно пока продать? Те, кто высоко сидит, видели к чему ведет СВО.
/заменить нефтегаз во внешней торговле почти нечем/
экспорт продовольствия давненько превзошел выручку от экспорта газа, экспорт удобрений, цветмет, как ни странно ВПК. машины и оборудование нужны самим, у нас емкий внутренний рынок...
/Так как надо учитывать торговый баланс/
и платежный, с жутко недооцененным фондовым рынком и смешным по нынешним временам страновым долгом...
Небольшая ремарка. Про снижение нефтяных доходов до нуля я не писал.
Я писал о том, что происходящее снижение их доли в общих доходах и расходах сейчас не так разрушительны, как тогда, когда они составляли до половины доходов бюджета. И, соответственно, действия разных врагов по снижению этих доходов (потолок цен, борьба с теневым флотом) не так эффективны, как раньше были бы.
Прошу прощения. Единственное что мне не показалось точным из вашего материала - дата массового исхода иностранцев с нашего рынка. Не с 22 ли года они пошли вон?
С финансового рынка. Кредиты, на которые подсела наша финансовая система, не продлевали, ОФЗ сбрасывали, выходили в евро/доллары и на выход. Всё это на фоне падения нефти.
Именно из-за этого пришлось рубль девальвировать в два раза.
Я об этом.
А почему? Если стоимость добычи будет выше, чем возможная цена реализации? Правительство вынуждено будет субсидировать внутренние цены, а на экспорт будет ноль. Это раз.
Два. Курс доллара зависит в первую очередь от действий Центрального банка, который ни от чего не зависит. Временами и от здравого смысла.
Заменить нефтегаз во внешней торговле, действительно нечем. Россия не предлагает ничего уникального для внешнего рынка, как например, Китай (дешевая рабочая сила, ну сейчас, дешевые технологии), или ASLM. Как выяснилось, уникальной может быть только цена на Urals. И это самое. Глупость там наверху. Нефтегазовые доходы составляют 20% от доходов бюджета. При цене реализации 40 - 45 $. И себестоимости на уровне 25 - 30. А при цене реализации 70 $ скока - скока будет? Прежние 60 - 70%?
С этого места можно поподробнее. Времена плошки риса ИМХО закончились. Какие там зарплаты в Китае по сравнению с нашими?
Может это не рубль укрепился , а доллар слабеет?
Страницы