Politico: Анализ шести глобальных сценариев на 2026 год

Politico: В прошлом году POLITICO решило с оптимизмом взглянуть в будущее, изложив несколько не совсем ироничных причин для оптимизма относительно 2025 года. Некоторые прогнозы оказались точными, другие — менее точными: Дональду Трампу действительно удалось (возможно) положить конец войне в Газе, но мир на Украине оказывается более труднодостижимым.  

В этом выпуске мы выбрали другой подход, предложив ставки на некоторые сценарии развития событий 2026 года — от политического выживания как Виктора Орбана в Венгрии, так и Биньямина Нетаньяху в Израиле до вероятности финансового кризиса и вероятных победителей промежуточных выборов в США.  

Готов ли автор поставить на кон свою зарплату, участвуя в описанных ниже событиях? Черт возьми, нет! Самая распространенная ошибка в азартных играх — это вообще начать играть. Спросите хотя бы Гарри Какаваса, одного из самых умных продавцов недвижимости в Австралии, который сколотил состояние, продавая недвижимость на Золотом побережье, а затем проиграл десятки миллионов долларов за столами казино. 

Но если вы хотите сделать ставки, пожалуйста. Существует множество сайтов азартных игр в интернете, которые с удовольствием примут ваши деньги.  

Однако следует помнить об одном важном моменте. Политика в эту непредсказуемую эпоху еще менее предсказуема, чем спорт. И тем более с вечно непредсказуемым Дональдом Трампом в Белом доме. После бурного года в начале его второго срока, вот как, по нашему мнению, будут развиваться события во всем мире в 2026 году.  

Трампу удалось положить конец войне на Украине.

Несмотря на все разговоры о том, что западные санкции обрушат российскую экономику и поставят Кремль на место, Владимир Путин, похоже, невозмутим. Независимо от кровопролития на передовой или очередей россиян за бензином из-за ударов украинских беспилотников по нефтеперерабатывающим заводам, он по-прежнему твердо намерен добиваться своих максималистских требований.  

Между тем, существуют внутриполитические ограничения на то, на что может согласиться президент Украины Владимир Зеленский, не вызывая негативной реакции общественности.  

Тем не менее, Трамп, похоже, чаще склоняется к мысли о возможности заключения сделки. После саммита на Аляске с Путиным, как стало известно из "горячего микрофона", Трамп, объяснил президенту Эммануэлю Макрону, что, по его мнению, Путин действительно хочет «заключить со мной сделку». «Я думаю, он хочет заключить со мной сделку. Вы понимаете это? Как бы безумно это ни звучало», — добавил Трамп.  

Разумеется, упрямство российского лидера расстраивает Трампа и заставляет его время от времени задумываться о том, не манипулируют ли им — именно это, по сообщениям, считает и Мелания Трамп, делает Путин . 

Российский лидер искусно вводит Трампа в заблуждение, и он безупречно выбирает время для контактов со своим американским коллегой. Взять, к примеру, его двухчасовой телефонный разговор в прошлом месяце, в котором он намекнул на возможность саммита как раз в тот момент, когда Трамп дал понять, что может передать Украине крылатые ракеты «Томагавк».  

Можно утверждать, что затягивание войны выгодно Путину. Это еще больше усугубляет и без того испытывающие нехватку средств европейские страны (см. ниже) и рискует привести к распаду трансатлантического альянса. Отвлеченный Запад также помогает союзнику Путина Си Цзиньпину, когда тот обдумывает, стоит ли и когда предпринимать какие-либо действия в отношении Тайваня. 

Режим Путина может оказаться под угрозой, если он резко прекратит конфликт. Быстрый переход от военной экономики, вероятно, спровоцирует опасные социально-политические междоусобицы, считает Элла Панеях, социолог из аналитического центра «Новые евразийские стратегии». 

Учитывая острую нехватку людских ресурсов на Украине — украинские подразделения могут разместить всего около десятка военнослужащих на километр фронта — всегда существует вероятность прорыва линии фронта. Короче говоря, Путин вполне может рассчитать, что, проявляя настойчивость, он добьется большего: больше территории, западные гарантии безопасности, настолько ослабленные, что они станут бесполезными, и ограничение численности послевоенной украинской армии. Это легко создаст предпосылки для последующего возобновления реваншистских действий России.  

Контраргумент? Российская экономика испытывает трудности из-за высоких процентных ставок, нехватки рабочей силы и стремительного роста стоимости государственных заимствований. Вызывает тревогу объем проблемных долгов, которые несут российские банки. Нынешнее положение дел может оказаться недолгим. Аналогично, Украина может оказаться в затруднительном положении этой зимой из-за неустанных атак России на энергетическую инфраструктуру страны и неспособности европейцев обеспечить Киеву достаточное финансирование.  

Шансы: 4/1

2026 год станет годом, когда рынок облигаций скажет: «Хватит!» 

Джеймс Карвилл, главный советник предвыборного штаба Билла Клинтона, однажды предположил, что было бы забавно переродиться в рынок облигаций. «Вы можете запугать кого угодно», — сказал он.  

Даже Трамп, похоже, понимает, что его превосходят настоящие «властелины вселенной» — «мстители за облигации», руководители хедж-фондов и пенсионных фондов, а также крупные финансисты. Весной ему пришлось приостановить свою фирменную политику «взаимных тарифов», когда рынок облигаций отреагировал негативно.  

Огромная коллективная мощь мировых инвестиционных гигантов и трейдеров была продемонстрирована три года назад, когда они негативно отреагировали на плохо продуманный мини-бюджет Великобритании по снижению налогов, предложенный Лиз Трасс. Ее премьерство стало самым коротким в британской истории; короткие 49 дней пребывания Трасс на посту побили предыдущий рекорд Джорджа Каннинга, который проработал 119 дней в 1827 году — но у него было оправдание в виде смерти на рабочем месте.  

Сколько еще западных глав правительств могут быть вынуждены покинуть свои посты в следующем году из-за проблем на рынке облигаций, связанных с неспособностью сократить растущий дефицит бюджета?  

Плачевное состояние государственных финансов — от Японии до Великобритании и США — в этом году удерживает стоимость долгосрочных заимствований на уровне, близком к многолетним максимумам. Финансовые проблемы, связанные с высокими уровнями государственных заимствований, медленным ростом и вялой производительностью, только усугубляются. И поддерживать стабильность на рынках облигаций будет непросто.  

Спрос на государственные облигации во всем мире снизился, поскольку институциональных инвесторов отпугивают перспективы сохранения финансовой стабильности некоторых крупных правительств, включая Соединенные Штаты. «Не хватает экономических реформ, необходимых для покрытия растущего долга, и рынок капитала это видит», — заявил в сентябре генеральный директор Deutsche Bank Кристиан Севинг.  

Франция, с её стремительно растущим государственным долгом, стала своего рода индикатором надвигающейся проблемы: череда премьер-министров, назначенных Эммануэлем Макроном, не смогла заручиться парламентской — или общественной — поддержкой для серьёзного сокращения долга. Великобритания следует её примеру. Финансовый кризис и политический кризис идут рука об руку, усиливая и подпитывая друг друга. По электоральным соображениям правительства одинаково неохотно повышают налоги или сокращают расходы, но что-то должно измениться.  

Шансы: 5/1

Нетаньяху снова победил

Его не зря называют «Волшебником». Когда в долгой политической карьере Биньямина Нетаньяху казалось, что все потеряно, он невероятным образом сумел восстановиться. «Он был одержимым, неумолимым борцом, и для него поражение не было приемлемым вариантом», — отметил один из его биографов, Бен Каспит.  

Израильский лидер впервые получил прозвище «Биби-волшебник» в 1990-х годах, после того как победил Шимона Переса на выборах, состоявшихся через несколько месяцев после убийства тогдашнего премьер-министра Ицхака Рабина. Позже, в 2015 году, мало кто верил в его победу, учитывая разговоры о расследованиях уголовных дел и обвинениях в злоупотреблении доверием и взяточничестве. Тем не менее, Биби вытащил из шляпы еще одного козыря в рукаве и обеспечил себе переизбрание, заручившись поддержкой израильских крайне правых и религиозных националистов — тактику, которую он повторил в 2019 году, чтобы вернуть себе позиции.  

Два года назад, после того как ХАМАС устроил беспорядки в кибуцах южного Израиля, политические обозреватели поспешили объявить о его смерти. Его правительство широко обвиняли в катастрофической неспособности предотвратить нападение 7 октября, которое считается худшим провалом в обеспечении безопасности со времен войны Судного дня 1973 года, положившей конец легендарной карьере Голды Меир. 

Парламентские выборы должны состояться к октябрю следующего года. Наиболее вероятным сценарием является проведение выборов раньше, что, скорее всего, является предпочтительным вариантом для Нетаньяху. И несмотря на 7 октября и юридические проблемы Нетаньяху, он постепенно улучшает свои политические позиции. Крайне низкие рейтинги его правящей партии «Ликуд» начали расти после военной кампании против «Хезболлы» в Ливане и продолжали расти после поражения Ирана.  

И, возможно, Трамп оказал Биби большую услугу, подтолкнув его к принятию мирного плана по Газе и согласию на прекращение огня. Нетаньяху смог использовать Трампа как предлог для прекращения военной кампании в Газе, что позволило ему проигнорировать мнение религиозных националистов и крайне правых партнеров в своей буйной коалиции, которые хотели продолжения войны. 

Политические оппоненты Нетаньяху находят утешение в том, что «Ликуду», похоже, не хватает 35 мест, полученных на последних выборах. Опросы общественного мнения показывают, что его правоцентристской коалиции будет трудно получить 61 место в 120-местном Кнессете. Но то же самое можно сказать и об оппозиционном блоке. А опрос, проведенный в прошлом месяце для ивритоязычного медиа-сайта Zman Yisrael, показал, что Биби пользуется большей поддержкой после прекращения огня и соглашения об освобождении заложников. «Ликуд», похоже, снова станет крупнейшей партией в Кнессете. 

Лучшая надежда для противников Нетаньяху — объединиться и предложить израильтянам простой выбор. Именно такую ​​стратегию проводит бывший премьер-министр Нафтали Беннет; он пытается переманить на свою сторону Гади Айзенкота, бывшего командующего Армией обороны Израиля, чтобы представить выборы как прямое противостояние между ним и Биби. Есть ли у Нетаньяху еще какой-нибудь козырь в рукаве? 

Шансы: 3/1

Венгерский политик Виктор Орбан переизбран на второй срок.

Кто бы рискнул поставить против Виктора Орбана, который приведет свою национал-консервативную партию «Фидес» к очередной парламентской победе? 

«Виктатор» — игра слов, сочетающая его имя и венгерское слово, означающее «диктатор» — одержал победу на трех последних выборах. Этот заклятый враг европейских центристов и левых будет полон решимости помешать ему на этот раз, когда венгры пойдут на избирательные участки в апреле, стремясь избавиться от его обструкционизма в отношении ЕС.  

«Выборы не будут герметично изолированы от остальной Европы», — усмехается Франк Фуреди, глава брюссельского отделения поддерживаемого венгерским правительством колледжа имени Матиаса Корвинуса. Фуреди предсказывает, что Венгрия станет ареной масштабной идеологической борьбы, еще больше поляризующей и без того сильно разделенную страну.  

Трамп, сторонники MAGA и союзники Орбана из группы «Патриоты за Европу» будут в равной степени полны решимости добиться его сохранения на посту премьер-министра. По словам Фуреди, они уже черпают утешение в результатах октябрьских парламентских выборов в Чехии, на которых партия ANO правого популиста Андрея Бабиша одержала крупную победу. Победа национал-консерватора на президентских выборах в Польше в этом году также является источником уверенности. Но даже верные сторонники Орбана не сомневаются, что это будут самые сложные выборы за последние 15 лет, и положение действующего премьера окажется для него невыгодным. 

Предвыборная кампания уже началась. Петер Мадьяр, депутат Европарламента и бывший приближенный к партии «Фидес», является главным соперником Орбана и надеется воспользоваться широко распространенным недовольством общественности рекордной инфляцией, экономическими трудностями и чередой политических скандалов. Он надеется, что Орбан устанет от него. Его прозападная и правоцентристская партия «Тиса» идет вровень с «Фидес» во многих опросах, хотя некоторые независимые социологи считают, что Мадьяр опережает ее.  

Однако каждый четвертый венгр по-прежнему не определился с выбором. «Немного хитрости и активная предвыборная кампания» могут изменить результаты опросов, считает политолог Петер Креко из будапештского аналитического центра Political Capital. «Преимущество Тисы не является неизменным».

Орбан изображает венгерских мадьяр марионеткой ЕС и даже украинским агентом влияния, стремящимся втянуть Венгрию в войну. Он надеется, что его популистские, провокационные нарративы, поддерживаемые СМИ, контролируемыми его друзьями, сместят фокус предвыборной кампании в сторону культурных войн. И это может снова сработать. 

Шансы: 2/1

Разразился кризис теневого банковского сектора.

И стоит задуматься о нерегулируемом рынке частного кредитования и так называемых теневых банках. Обычно сдержанный управляющий Банка Англии Эндрю Бейли уже забил тревогу. 

В октябре он предупредил о параллелях с финансовым кризисом 2008 года, который был спровоцирован американским пузырем на рынке недвижимости, подпитываемым легким кредитованием и выпуском рискованных ипотечных кредитов с высоким риском невозврата, а также их последующим объединением в непрозрачные финансовые продукты, которые распространили риск по всей глобальной финансовой системе. Риск превратился в эффект заражения. 

Неужели глобальная финансовая система снова окажется на коленях? Частные кредитные рынки стали основным источником финансирования для бизнеса. Отчасти это объясняется тем, что традиционные банки так и не восстановили свою готовность к более рискованному кредитованию после кризиса 2008 года, а также тем, что их деятельность сдерживается более строгим контролем со стороны регулирующих органов.  

По данным Совета по финансовой стабильности США, на хедж-фонды и частные инвестиционные компании, составляющие теневой банковский сектор, в настоящее время приходится чуть менее половины мировых финансовых активов, оцениваемых примерно в 250 триллионов долларов.  

Хорошая новость заключается в том, что, в отличие от традиционных и инвестиционных банков, они не используют денежные депозиты потребителей для инвестирования в долгосрочные, неликвидные активы; они привлекают и заимствуют средства у инвесторов, которые в большинстве своем соглашаются на то, чтобы их инвестиции были заблокированы на длительные периоды. Это снижает краткосрочные риски для теневых банков — поэтому теоретически не должно быть массовых изъятий вкладов, подобных, скажем, тому, что произошло с Lehman Brothers в 2008 году.  

Но это лишь теория. Если частный кредитный рынок окажется в состоянии потрясения, это неизбежно отразится и на других частях глобальной финансовой системы. А испытывающие нехватку средств правительства не смогут организовать финансовую помощь, подобную той, что была в 2008 году, особенно в период еще более сильных популистских протестов. Более того, теневые банки сделали большую ставку на ИИ — и бум ИИ может оказаться пузырем, готовым лопнуть. Возможно, скоро придет время укрыться. 

Коэффициент 3/1

Демократы против республиканцев

Республиканцам будет непросто сохранить контроль над Палатой представителей.  

Партия действующего президента неизменно теряет контроль над Палатой представителей на промежуточных выборах — с 1938 года это происходило лишь дважды. «Оба исключения отражали необычные обстоятельства», — считает Уильям А. Галстон из Брукингского института, центристского аналитического центра.  

В 2002 году республиканцы при президенте Джордже Буше-младшем воспользовались волной поддержки федерального флага после терактов 11 сентября; а в 1998 году демократы при Билле Клинтоне извлекли выгоду из непопулярной попытки республиканцев объявить ему импичмент. 

Задача демократов в следующем году осложняется спорной схемой перераспределения избирательных округов, продвигаемой Трампом в Техасе и других штатах, которая должна принести республиканцам дополнительные места, хотя часть этого будет компенсирована перераспределением округов демократами в Калифорнии. Тем не менее, поскольку республиканцы имеют лишь незначительное большинство в Палате представителей, демократы должны быть явными фаворитами на возвращение контроля, особенно если рейтинг одобрения Трампа останется отрицательным. Обнадёживающим знаком для партии являются крупные победы демократов на губернаторских выборах в Нью-Джерси и Вирджинии в ноябре. 

Ситуация в Сенате иная. Республиканская партия в настоящее время имеет большинство в шесть мест, и они играют на гораздо более безопасной территории. Хотя в следующем году им предстоит защищать 22 места по сравнению с 13 у демократов, большинство их действующих сенаторов считаются надежно защищенными. Только один сенатор-республиканец баллотируется в штате, который голосовал за Камалу Харрис на прошлогодних президентских выборах. Два действующих сенатора-демократа будут баллотироваться в штатах, где Трамп одержал победу в прошлом году.  

В целом, республиканцы в Сенате, похоже, находятся в гораздо более сильной позиции, чем их коллеги в Палате представителей. Для победы демократов в Сенате потребуется мощная волна антитрамповских настроений, которая захлестнет даже самые консервативные штаты страны. Это маловероятно, но случались и более странные вещи. 

Демократы захватят Палату представителей: шансы 2 к 1; республиканцы сохранят Сенат: шансы 2 к 1