Редакция The Telegraph: Траектория заимствований Великобритании неустойчива

Редакция The Telegraph: Траектория заимствований Великобритании неустойчива  

The Telegraph

20.09.25

Правительство должно сократить государственные расходы, иначе оно рискует нанести еще больший ущерб частному сектору.

По мере приближения даты осеннего бюджетного послания каждый день, похоже, приносит всё больше плохих экономических новостей. Опубликованные вчера данные свидетельствуют о том, что правительство заняло на 11 млрд фунтов больше, чем прогнозировалось, за первые пять месяцев года.

Более того, ежемесячные выплаты процентов по госдолгу достигли 8,4 млрд фунтов, что составляет почти половину от колоссального объёма заимствований в августе в 18 млрд фунтов стерлингов, что фактически ставит нас в положение, когда мы (Британия – прим. пер) вынуждена брать «займы до зарплаты».

В совокупности эти события иллюстрируют стремительное ужесточение фискальной «смирительной рубашки», связывающей правительство. Дальнейшее повышение налогов было бы контрпродуктивным, и действительно, дефицит поступлений от НДС с начала года частично объясняется ростом цен на продукты питания, что, в свою очередь, отражает решение увеличить в прошлом году страховые взносы для работодателей. Исход налоговых нерезидентов в ответ на всё более враждебную среду также иллюстрирует быстрое снижение доходности от увеличения бремени на «богатых», которые и так платят непропорционально большую долю всего подоходного налога.

Совершенно очевидно, что текущая траектория заимствований совершенно неустойчива. Рост доходности британских государственных облигаций, вероятно, отражает растущую обеспокоенность финансовых рынков отсутствием какого-либо разумного плана решения этой проблемы или ускорения темпов роста.

Повышение налогов ещё больше навредит частному сектору. Дальнейшие заимствования исключены. Единственный оставшийся у правительства способ вернуть финансы под контроль — это стиснуть зубы и сократить государственные расходы.