Сегодня в выпуске:
— Про кредитный рейтинг украинских долговых бумаг
— В преддверии ставки: RUSFAR и свопы
— А знаете, какой средний размер страховой премии по ОСАГО и КАСКО? Рассказываем 
— 36,9 млн граждан имеют брокерские счета на Мосбирже

Доброе утро, всем привет!
Пятница.

Кредитный рейтинг бумаг Украины

Ну вы уже в курсе, да? Международное агентство S&P Global Ratings ливнуло рейтинг ценных бумаг, привязанных к ВВП Украины с «СС» (высокая вероятность невыполнения эмитентом своих долговых обязательств) до «D» (дефолт).

Как могло такое случится? Элементарно. Хохлы сказали, что мы не будем платить платёж в размере 0,67 млрд $ по ценным бумагам, привязанным к ВВП, с погашением в 2041 году (XS1303929894). S&P Global сообщило, что оно не ожидает выплат и в течении договорного льготного периода в 10 рабочих дней. Обосновали они это заявлением переможного правительства о том, что оно не будет производить платеж в связи с действующим мораторием на выплаты по этим ценным бумагам и другим нереструктурированным коммерческим долговым обязательствам до тех пор, пока эти обязательства не будут реструктурированы.

Вот вы заняли деньги у Пети и договорились, что будете отдавать ему пятью частями одинаковыми размерами в течении пяти месяцев. Проходит месяц. И вы такой – а я не хочу отдавать. Почему? А давай переделаем так, что я буду платить десятью частями. И первую часть через год. Что значит нет? Что значит мы так не договаривались? А вот мораторий Пете! Даёшь реструктуризацию.

Ну т.е. хуторянский тупизм на всё лицо. Но для них нормально. А чо такова? А вот для культурных капиталистов как-то удивительно получилось. Но тут надо как-то себя сдерживать, ибо лицо потерять совсем можно. Неудобно, короче, вышло. Вроде ж свои.

Отметим, что рейтинг понижен по конкретным бумагам. Это не суверенный рейтинг Украины. Агентство подтвердило свои рейтинги «SD/SD» (выборочный дефолт) по иностранной валюте (FC) и «CCC+/C» (существенный риск невыполнения эмитентом своих долговых обязательств) по местной валюте (LC) для Украины.

На днях нам в уютном решили напихать в панамку, дескать, чего вы, тупая руссня, ржёте над великой нацией. Сами-то лоханулись. Попали на 3 ярда по украинским облигам. Ну что тут сказать? Опять плохо рассчитанный нахрюк получился. Ибо нам предлагают оценить 10-ый (последний) акт пьесы без предыдущих девяти. Когда мы вписывались в жовто-блакитные облигации, была совершенно иная ситуация. Все страны нормально существовали и даже общались между собой. Активно торговали. Более того, имеются некие исторические расклады, которые говорят о том, что государства очень редко вот так забивают болт на свои ценные бумаги. Это крайне низкий риск. Ну а практика покупок долговых бумаг страны – это нормальная общемировая практика. То, что получилось в итоге – это неприятно, но не смертельно для нас, а вот Украина двинула фуфло. Так почему мы смеемся? И почему имеем на это право? Мы действовали, исходя из нормальных раскладов. Западные же инвесторы действуют в ситуации, когда уже есть прецедент, когда у страны фуфельный рейтинг. Т.е. перед ними стоит голодранец, который всем своим поведением сообщает, что возвращать деньги не будет, но ему всё равно дают. А потом удивляются. Вот тут мы садимся, достаем пиво, начинаем тыкать пальцами и мерзко ржать.

В целом же ситуация весьма щепетильная. Денег в 404 вбухали до неба. Был расчёт на результат. А сейчас всё начинает валиться. И залить всё деньгами еще больше может не получиться. Ну просто потому, что государственное образование неиллюзорно может перестать существовать. А Путин хрен вам отдаст бабло за хохлов.

Капец, кастрюли.

***

Про ставку

Ну что, сегодня решение по ставке, посему, как и обещал, даю картину по текущим ставкам РЕПО и свопам.

На картинке представлены 4 индекса RUSFAR: овернайт, недельный, месячный и 3-месячный. Напомню, RUSFAR – это индекс биржевого денежного рынка. Справедливая стоимость денег. Рассчитывается на базе РЕПО с КСУ. Короче, средневзес по ставкам, по которым крупняк друг дружке деньги одалживает. Ну и всё это, понятно, пляшет от ключевой ставки.

Овернайты вчера дёрнули вверх аж до 21,41. Но оно такое, слабо предсказательное, ибо здесь и сейчас. А вот недельную существенно слили. Т.е. рассчитывают на -0,25 -0,5 завтра. Слили и месячную. В общем, рыночек весьма оптимистично настроен.

А вот возьмут и мордой провезут. Инфляция, конечно, очень положительно выступает на арене последний месяц. Но мама Эльвира не просто так цэбэшечкой рулит. Дело в том, что текущие инфляционные движения неплохи, но они укладываются и в сезонное снижение. А потому вполне могут еще протянуть до 25 июля. В общем, однозначные выводы делать сложно. Аргументы есть и за, и против. Не забываем, что имеется сильное лоббирование снижения ставки. И они тоже оперируют цифрами.

И еще. Вчера сильно пролили ставку 3-месячных процентных свопов fixed-float к ключевой ставке (IRS RUB vs RUB KEYRATE 3M). Но всё-таки это 3-месячные. По июлю, видимо, уже ни у кого сомнений нет.

***

Серебро, дорогие друзья. Ему сделали кусь. Ох, чувствую, многие дождались. Ибо отставало оно в динамике от золота. Всю плешь проели с этим вот «серебро промышленный металл, а золото другой». Вот я в душе не знаю, какой он металл. Знаю лишь то, что упали цены в апреле на VWAP (средневзвешенная цена) и ожидаемо ушли от него вверх. Аттрактор (цель) маячит в районе 41.

Стоит отметить, что сегодня событие – цены достигли максимума с февраля 2012 года. Долго.

***

ОСАГО и КАСКО

1 квартал 2025

Впервые со 2 квартала 2020 случилось сокращение взносов по автокаско. Минус 2,4% г/г, до 69 млрд ₽. Причина банальна – сокращение продаж новых автомобилей на четверть и объемов выданных автокредов более чем в 2 раза. Высокий спрос на авто был в конце 2024 перед увеличением утилизационного сбора, а потом он ослаб. А вот выплаты по автокаско выросли почти в 1,5 раза.

Объем взносов по ОСАГО вырос на 1,4% г/г, до 73,9 млрд ₽. Средняя страховая премия сократилась на 0,9 тыс. ₽ г/г, до 7,4 тыс. ₽.

Средний размер выплат по ОСАГО составил 102,2 тыс. ₽.

Кстати, лично у меня тоже случилось существенное снижение страховой премии: с 10 140 ₽ до 8 780 ₽. Частично сие вызвано снижением коэффициента КБМ. Частично отказом от покупки полиса через агента, который раньше мне их делал. Я сам пошел на Финуслуги и оформил полис. Начал забивать данные, но система сама подтянула со старого полиса, рассчитала варианты от разных страховых, лучший вышел по моей Альфе, ссылка на оплату, оплата и полис на почте.

***

Народ и биржа

Закончился май, Мосбиржа подвела итоги.

Число лиц с брокерскими счетами: 36,9 млн юнитов. А вот счетов у них открыто 68,8 млн. Торгуют, понятно, не все. Активных участников, т.е. лиц, который в мае совершали сделки, 3,6 млн человек. Тут снижение с 3,9 по итогам 2024 года. Говорят, в мае объемы были меньше, чем год назад.

Доля физиков в объеме торгов акциями 74%.

Физики в мае инвестировали в ценные бумаги на фондовом рынке 156,2 млрд ₽, что на 33% выше, чем год назад. Тут не путаем с объемами торгов.

Наиболее популярными акциями в портфелях частных инвесторов в мае были обыкновенные и привилегированные акции Сбербанка (31,4% и 7% соответственно), акции ЛУКОЙЛа (14,8%), Газпрома (13,3%), Т-Технологий (6,7%), X5 (5,7%), Яндекса (5,6%), Роснефти (5,6%), привилегированные акции Сургутнефтегаза (5,3%) и акции Банка ВТБ (4,6%).

Если вернуться к 1 кварталу 2025, то средний размер брокерского счета (без учета пустых) составил 2,1 млн ₽. Сильно выросло количество клиентов с активами от 6 до 10 млн ₽. В сегменте состоятельных инвесторов (от 100 млн руб.) наблюдалось сокращение: число клиентов уменьшилось с 11,5 тыс. до 11,4 тыс. человек.

Меня, как человека, напрямую связанного с торговлей на фондовом рынке, всегда радует рост количества участников. И тем более рост крупных счетов. В рынке самое важное – это ликвидность. А ликвидность – это деньги. А деньги – это деньги.

Каким брокером пользуюсь лично я? Финам. Почему Финам? Я торгую фьючерсами, а у них самые низкие комиссии на срочном рынке. Наверное. И торговый терминал МТ5, у единственных в РФ. А мне это важно, ибо пишу к нему индикаторы и скрипты. И сдаю в аренду. А дальше замутим и своё автоследование.

В общем, такие дела на рыночке.

***

Дорогие друзья, приглашаю вас на свой экономико-​​​​​познавательный канал — MarketScreen
Если же нужен трейдинг, анализ, графики, кривые и всё вот это вот, то второй мой канал — StockGamblers

Еще больше интересной и познавательной инфы я даю на своём платном проекте: Sponsr | Boosty

/////