Они сошлись. Волна и камень. (с)

Давно невиданное возбуждение царит в масс-медиа (включая сюда и наш форум). Словом этого месяца (а, возможно, и не одного) станет «пошлина». Спектр эмоций широчайший. Попробую внести некую сухую и даже где-то скучную ноту в этот праздник жизни.

Полуабстрактно

Допустим некая страна К. экспортирует в страну С. продукции на 450 единиц денег в год. А импортирует из нее на 150. В результате дефицит страны С. в торговле со страной К. составит 300 единиц. В какой-то момент страна С. вводит на экспорт из страны К. пошлины в размере (для простоты) 100%. Страна К. не остается внакладе и вводит аналогичные пошлины на экспорт из страны С.

При сохранении тенденции, имеем, что экспортерам страны К. придется заплатить в бюджет страны С. 450 единиц, а экспортерам страны С., соответственно, 150. Что произойдет? В принципе, страна С. может компенсировать своим экспортерам эти потери и у нее еще останется 300 единиц «прибыли». А вот для страны К. все гораздо печальнее. Что же делать?

• Вариант 1: тоже компенсировать своим экспортерам, например, из долговых обязательств страны С.
• Вариант 2: переориентировать свой экспорт в другие страны, чтобы не платить такие пошлины
• Вариант 3: уменьшить свой экспорт за счет роста внутреннего спроса
• Вариант 4: вдвое увеличить отпускные цены на свой экспорт в страну С.

Кажется, это все возможности. Ну да, еще свергнуть правительство страны С. чтобы отменить решение о пошлинах. Или что-то аналогичное по накалу конспирологии. Благодатнейшие темы, конечно, но рассматривать не буду.

Конкретно

Сначала скучные цифры (они разнятся по источникам, но нас интересует общее представление).

• Объем промышленного производства Китая составляет примерно $5,3 трлн.
• На экспорт идет немногим менее 2/3 этого количества – около $3,6 трлн.
• Почти весь экспорт Китая (около 95%) составляет промышленная продукция.
• Наибольшая доля экспорта приходится на США - $450 млрд.
• Часть китайского экспорта также идет в США через третьи страны. Это Индия, Мексика, Вьетнам, Лаос, Камбоджа – кандидатов много (см. «белорусские устрицы» и «казахстанское оборудование»). Объем неизвестен, но, исходя из того, что прямой экспорт Китая в США за последние годы снизился примерно на $120 млрд., а вообще он (китайский экспорт) растет, можно смело предположить, что это примерно $150 млрд. То есть, общий экспорт Китая в США около $600 млрд.
• Примерно такой же (прямой) объем экспорта Китая идет в ЕС – около $450 млрд. (даже немного больше).
• Объем вложений Китая в американские облигации менее $800 млрд.

Теперь можно идти по вышеуказанным вариантам:

Вариант 1: компенсировать не получится никак – банально не хватит даже на два года. При этом эти самые облигации еще нужно продать. Утверждения, что Китай-де может обрушить рынок облигаций США, выбросив свои на продажу, очень всерьез не воспринимаю. Как потому, что большинство долга США не находится у иностранных правительств, так и потому, что разовая акция может не повлиять на курс в перспективе (США могут напечатать эти деньги и выкупить свои облигации у Китая с очень большим дисконтом).

Вариант 2: не получится. Китайский экспорт слишком большой для нашей маленькой планеты. Проблема не в наличии спроса, проблема в наличии платежеспособного спроса («дьявольская разница!» (с) наше все). В мире просто нет покупателей, которым можно было бы продать даже половину китайского экспорта в США. Скажу сразу – Россию не предлагать. В-первых, у нас общий объем импорта «всего» $283 млрд., во-вторых, нам совсем ни к чему наращивать импорт из Китая, так как это губит наше собственное производство.

Вариант 3: тоже не верится. Если внутреннее потребление Китая $5,3 - $3,6 = $1,7 трлн., то экспорт в США составит почти 35%. Это огромная величина. Не очень представляю как, даже с учетом «руководящей и направляющей» КПК это можно было бы сделать.

Вариант 4: на самом деле основной. Все зависит от того, насколько на самом деле США чувствительны к остановке (временной) китайского экспорта (а такое повышение цен фактически это и будет означать). Я верю, что в США у власти не дураки. И такой сценарий они должны были принимать во внимание. Видимо, считают, что на пару-тройку месяцев хватит, а потом все закончится. С учетом других обстоятельств (см. ниже).

Суммарно

Полагаю, что:

• Вся эта история с пошлинами США имеет две конкретные цели – Китай и ЕС. В своей заметке формулировал так: ЕС будут грабить, с Китаем воевать. Полагаю, что гордые лидеры европейских стран были первыми, о ком так едко высказался Трамп. Кстати, слегка отвлекаясь на сферу PR: думаю, что это было сделано умышленно, с прицелом, так сказать. Ибо сказано: "Мне нужна такая верность, когда целуют мой зад при полном освещении и восклицают - пахнет как роза" (с). Цена вопроса для ЕС – не только деньги для США (в виде закупок американских вооружений, СПГ и пр.), но и санкции против Китая. Включая возможные пошлины на китайский экспорт тоже. Чтобы сделать американский удар по Китаю еще сильнее.
• Остальные «опошленные» страны мира имеют неплохие шансы «договориться» с США. Для них ценой вопроса будет запрет китайского реэкспорта, ну и там по мелочи.
• После того, как США «порешают вопросы» с ЕС и остальными, Китай останется единственной мишенью. И тут схватка пойдет всерьез. Главное – чтобы они не нашли быстрый компромисс (как-то мне не особо он видится сейчас). И для нас это, скорее, хороший сценарий

Ждем-с..