S&P Global: Экономика еврозоны в декабре демонстрировала вялый спад деловой активности

Согласно последним данным опроса HCOB PMI®, экономика еврозоны завершила 2024 год в неустойчивом состоянии, поскольку уровень деловой активности снизился на фоне устойчивого сокращения числа новых предприятий и занятости. Также наблюдалось усиление инфляционного давления, в то время как ожидания роста в ближайшие 12 месяцев остаются слабыми, несмотря на повышение до трехмесячного максимума.

Сводный индекс деловой активности в еврозоне от HCOB с учетом сезонных колебаний – средневзвешенное значение индекса деловой активности в обрабатывающей промышленности от HCOB.
Индекс деловой активности PMI и индекс деловой активности в сфере услуг от HCOB снова показали снижение ниже 50,0 в декабре ознаменовался вторым подряд месячным снижением экономической активности в еврозоне. Индекс составил 49,6 по сравнению с 48,3 в ноябре, что указывает на ухудшение, которое было не только более мягким, чем в предыдущем месяце, но и незначительным в целом.

Примечательно, что декабрьский спад в еврозоне был вызван исключительно спадом производства, поскольку активность в сфере услуг восстановилась. Однако,
поскольку рост в сфере услуг был ограничен лишь скромными темпами, он был более чем компенсирован резким падением промышленного производства.
Как и в ноябре, во всех трех крупнейших экономиках еврозоны - Германии, Франции и Италии - наблюдалось снижение деловой активности в течение последнего месяца 2024 года. Франция показала самые слабые результаты, за ней следовала Германия, в то время как в Италии наблюдалось лишь незначительное снижение объема производства. Другие страны, в которых доступен сводный индекс деловой активности, Испания и Ирландия, преодолели тенденцию к сокращению и продемонстрировали продолжение роста экономической активности. Примечательно, что объем производства в частном секторе Испании вырос самыми быстрыми темпами с марта 2023 года.

Спрос на товары и услуги в еврозоне вновь снизился по мере того, как 2024 год подходил к концу, что ознаменовалось падением новых заказов семь месяцев подряд. Как и в случае с производством, в компаниях сферы услуг наблюдался рост числа новых заказов (хотя и незначительный), но резкое и ускоренное падение производственных продаж означало, что общая тенденция к увеличению числа новых заказов оставалась нисходящей. 

Компании еврозоны также получили незначительную поддержку от своих клиентов на экспортных рынках, поскольку спрос со стороны клиентов
за пределами страны снизился, что привело к продолжению нынешнего спада, который продолжается уже почти три года.

Впоследствии, в декабре, занятость на рынке единой валюты снизилась, и компании сократили свои трудовые ресурсы. 
Фактически, темпы сокращения рабочих мест были самыми высокими за последние четыре года (что соответствует показателям октября). Сокращение рабочих мест вновь
было вызвано исключительно производственным сектором, поскольку незначительный и более медленный рост численности персонала в компаниях сферы услуг не смог
противостоять сокращению производственных мощностей.

Тем не менее, несмотря на сокращение численности персонала, компании еврозоны смогли сократить объемы текущей работы (т.е.
заказы получены, но ожидают завершения) в декабре. С апреля 2023 года количество незавершенных работ сокращалось с каждым месяцем.
Данные декабрьского опроса свидетельствуют об усилении ценового давления в еврозоне. Производственные затраты выросли самыми быстрыми темпами с июля и превысили средние показатели до начала пандемии. На предприятиях еврозоны не было зафиксировано изменений в расходах, в то время как в компаниях сферы услуг наблюдался заметный рост. Инфляция расходов в двух секторах, которые были охвачены мониторингом, также увеличилась
темпы роста ускорились и достигли четырехмесячного максимума.

Сводные данные, однако, скрывали факт дисконтирования производителями товаров, а более агрессивное установление цен в сфере услуг привело к росту общей инфляции расходов на производство