Питер Шифф: ФРС пытается спасти себя за ваш счёт

Что ж, инфляция снова растёт. Вы, наверное, не удивлены, и мы тоже.

На самом деле, за последние несколько месяцев мы снова и снова повторяли, что инфляция продолжит расти, и даже назвали несколько странных причин, почему это происходит.

Помните, как в первые дни пандемии цены на подержанные автомобили взлетели до небес ? Нарушение цепочек поставок и режим самоизоляции не позволили крупным автопроизводителям выпускать слишком много новых автомобилей. Поэтому спрос на подержанные автомобили вырос... и цены на подержанные автомобили взлетели до небес.

Но цены на подержанные автомобили в конечном итоге начали снижаться. И в течение этого года правительственные отчёты об инфляции показывали резкое падение цен на подержанные автомобили — примерно на 10–12% в годовом исчислении.

Мы сделали два ключевых замечания по этому поводу:

1) Резкое падение цен на подержанные автомобили, по сути, снижало средний уровень инфляции. Другие цены, такие как на жильё, медицинское обслуживание и т. д., по-прежнему росли на 5% и более. Но после усреднения отрицательного 10-процентного снижения цен на подержанные автомобили общий уровень инфляции, похоже, снизился.

2) Мы также сказали, что это будет временно. Цены на подержанные автомобили могут снизиться только до определённого уровня, прежде чем они достигнут «нормальных» значений. И как только это произойдёт, инфляция снова начнёт расти.

Похоже, что это сейчас произошло.

Например, летом, в июле, цены на подержанные автомобили упали на 10,9% в годовом исчислении. Затем, в августе, снижение в годовом исчислении замедлилось до -10,4%. В следующем месяце — до -5,1%. Что ж, данные за октябрь были опубликованы только сегодня утром, и индекс цен подержанных автомобилей упал на 3,4%.

Другими словами, мы почти достигли предела «дефляции подержанных автомобилей», которая повлияла на правительственный отчёт по инфляции. Поэтому неудивительно, что инфляция снова растёт: с 2,3% в сентябре до 2,6% в октябре.

И есть множество категорий, в которых рост намного превышает 2,6%, особенно в том, что люди покупают регулярно. Стоимость медицинского страхования выросла на 6,8%. Стоимость автострахования выросла на 14%. Стоимость авиабилетов выросла на 4,1%. Стоимость жилья выросла на 5,2%. Стоимость услуг няни выросла на 6%.

Конечно, есть категории товаров, в которых цены снизились. И поздравляем вас, если в прошлом месяце вы покупали мужское спортивное пальто — вы заплатили на 5,9% меньше. Кроме того, в важнейшей категории «посуда и столовые приборы» цены упали на 7,4%.

Но это едва ли компенсирует значительный рост цен в ключевых категориях, которые важны для большинства людей.

Именно это делает политические действия ФРС такими странными.

На прошлой неделе они снова снизили ставки, во второй раз за этот цикл… что является ПРОТИВОПОЛОЖНОСТЬЮ тому, что обычно делает центральный банк в условиях роста инфляции.

Точно так же, как они притворялись, что инфляция была «временной» на протяжении всего 2021 года, теперь они с такой же уверенностью утверждают, что инфляционный зверь укрощён.

На самом деле они настолько полны самоуверенного высокомерия, что председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что откажется уйти в отставку, если Дональд Трамп потребует его отставки.

Имейте в виду, что Пауэлл — это тот самый человек, который полностью упустил из виду инфляцию в 2021 году. Я имею в виду, что он был МИСТЕРом Временным. Он не смог действовать своевременно и ждал до середины 2022 года, прежде чем всерьёз начать повышать ставки. Затем он не смог предсказать никаких негативных последствий повышения ставок, включая крах банковской системы США.

Пауэлл даже дал показания перед Конгрессом - всего за ДВА ДНЯ до банкротства Silicon Valley Bank в прошлом году, что он «не видит в данных ничего», что указывало бы на какие-либо риски для решений ФРС в области денежно-кредитной политики.

Я бы также отметил, что во время председательства Пауэлла было обнаружено, что двое из самых высокопоставленных чиновников ФРС лично получали прибыль от своих решений в области денежно-кредитной политики, совершая сомнительные сделки с акциями. Это было похоже на то, как если бы Нэнси Пелоси управляла этим предприятием.

Итак, Пауэлл, который постоянно ошибался самым удивительным образом, теперь настаивает на том, что он НЕ уйдёт в отставку. По-видимому, только ОН и ОН ОДИН может возглавлять Федеральную резервную систему. И мы уже видели такое высокомерие у Джо Байдена, Тони Фаучи и т. д. Это выглядит не очень хорошо и не сулит ничего хорошего ФРС.

Если оставить всё это в стороне, становится ясно, что ФРС в затруднительном положении. Инфляция растёт, поэтому они должны реально повысить ставки. Но процентные ставки, даже на нынешнем уровне, убивают федеральное правительство.

В прошлом финансовом году США потратили невероятные 1,1 триллиона долларов на выплату процентов по государственному долгу. В этом финансовом году эта сумма почти наверняка увеличится. И если процентные ставки останутся на прежнем уровне, то через несколько лет общая сумма выплат по процентам превысит 2 триллиона долларов.

Это довольно неприятная ситуация, учитывая, что процентные ставки по-прежнему относительно низкие по историческим меркам.

Но дело не только в федеральном правительстве. Текущие процентные ставки также невыгодны банкам.

Вспомните, что банки по всей территории Соединённых Штатов скупали горы казначейских облигаций во время пандемии — в то время, когда процентные ставки были рекордно низкими, а доходность этих облигаций составляла всего 5 базисных пунктов (то есть 0,05%).

Из-за повышения процентных ставок ФРС стоимость портфелей облигаций этих банков резко упала. (Когда процентные ставки растут, облигации обесцениваются.) На самом деле, во всей банковской системе США совокупные нереализованные убытки по облигациям превышают 500 миллиардов долларов. Это примерно 20% от общего капитала банковской системы США.

Естественно, банки не хотят нести такие убытки. И единственный способ сократить эти потери — снизить процентные ставки, то есть снова повысить стоимость облигаций. Так что да, банки тоже отчаянно хотят снижения ставок.

Но самое важное - это сама ФРС.

Точно так же, как банки по всей стране покупали государственные облигации США во время пандемии, Федеральная резервная система купила буквально ТРИЛЛИОНЫ ДОЛЛАРОВ облигаций. И повышение процентных ставок привело к невероятным убыткам в собственном портфеле облигаций ФРС.

Насколько велики их потери ? Примерно ОДИН ТРИЛЛИОН долларов.

Другими словами, ФРС крайне, катастрофически неплатёжеспособна. И на данный момент они просто стремятся к самосохранению. Снижение ставок — единственный способ уменьшить эти нереализованные убытки и поддержать платёжеспособность, даже если это приведёт к росту инфляции... или даже к стагфляции, которая может быть хуже, чем в 1970-х.

Это особенно важно, поскольку во время своей последней пресс-конференции Пауэлл признал, что у ФРС нет плана действий на случай стагфляции. Они даже не задумываются об этом риске. Они просто сосредоточены на том, чтобы спасти себя за ваш счёт.