Сегодня в выпуске:
— А у нас новый триллионер!
— Про инсайдерскую торговлю.
— Лютый дефицит бюджета в США.
— На чём зарабатывает Северсталь?
Доброе утро, всем привет!
Еще один триллионер!
На прошлой неделе после хорошего квартального отчета капитализация TSMC перешагнула планку 1 трлн денег, и компания вошла в маленький уютный клуб триллионеров, состоящий из 8 участников. Вот они:
Apple
NVIDIA
Microsoft
Alphabet (Google)
Amazon
Saudi Aramco
Meta Platforms
TSMC
Berkshire Hathaway
С 2010 года рыночная капитализация TSMC росла с ежегодным темпом роста (CAGR) в 24%, при этом чистая выручка и чистый доход от продаж увеличивались на 14% в год за тот же период.
**************************
Слушайте, дорогие друзья, а хорошо быть инсайдером.
Вот, к примеру, перед вами график цены акций компании Block, Inc., бывшая Square. А зелеными штучками отмечены покупки акций неким гражданином Рулофом Ботой.
Рулоф Бота управляющий партнёр компании Sequoia Capital. Компания, занимающаяся венчурным инвестированием. Т.е. ищет перспективные стартапы и на ранних стадиях вкладывается туда.
И в своё время эта Секвойя финансирует компанию Square. Square – это платформа торговых услуг и мобильных платежей. В общем, айтишный стартап. Рулоф Бота входит туда в совет директоров. Ну и поэтому он теперь обязан предоставлять сведения о своих сделках с акциями компании.
Вроде всё нормально и удобно. Но, согласитесь, здорово получается. Есть крупный инвестор, где ты должность высокую имеешь, а через это в курсе того, кого будут финансировать. С другой, ты в совете директоров компании, которую этот инвестор собирается профинансировать.
Ну и так случайно получается, что акции ты скупаешь перед ростом.
Вот самая прибыльная торговля - высокочастотный трейдинг (HFT). Но, правда, после инсайдерской.
***********************************
Какой-то наш слон залез в дизайнерскую лавку Тхе Валл Стреет Жоурнал
**************************
Дорогие друзья, я напоминаю, что в пятницу 25 октября состоится очередное заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке.
Объявляют её обычно в 13:30 по МСК.
В настоящий момент ключевая ставка в РФ составляет 19%.
Понятно, что повысят. Вопрос лишь в цифре. Одни топят за 20, другие за 21. Три недели подряд недельная инфляция выше целевых значений, правда 2 последних недели он снижается. Если она (недельная инфляция) будет и дальше идти примерно в этом русле, то по итогам года получим снижение годовой инфляции, ибо самые большие показатели недель в 2023 году выйдут из чата.
Экономические военкоры уже встали в стойку панической атаки и докладывают, что Банк России кардинально ошибся с прогнозами. Ибо в 2024 вместо «обещанных» 6,5-7% мы получим 8-8,5%. Что с них взять? Они не в курсе, что Банк России никому ничего не обещал, а рассчитывал различные сценарии, обычно три. И обещать он ничего не может, ибо сидят там не экономические военкоры, а практики, которые прекрасно знают, что окружающая вселенная имеет динамический характер, а значит меняется на постоянной основе. Через это меняются и оперативные прогнозы.
Напомню, на позапрошлой неделе недельная инфляция составила 0,12%. Подобная цифра (в идеале, если все недели в году такие) обеспечивает годовую инфляцию порядка 6,43%.
****************************
Настало время аху волшебных диаграмм от Минфина США.
Как у китайцев есть свой Новый год, так и у США есть свой Финансовый год. И он не совпадает с нормальным календарным. Финансовый год в США заканчивается вместе с сентябрём. Т.е. вот уже сейчас там у них наступил и идёт 2025 финансовый год.
Ну а раз предыдущий год окончен, значит пришла пора подвести его итоги.
Итоги великолепны. Дефицит Федерального бюджета составил 1,833 трлн $. Ну да кого это волнует, если твоя валюта является мировой резервной? Выпустил очередные трежеря, кинул на свободный независимый рынок и получил финансирование дефицита.
Кстати, расходы на обслуживание этого самого долга процентного составили за год 882 млрд денег. Отмечу, это чистые процентные расходы. Ну есть же определенные виды процентных доходов, получаемых правительством. И одно из другого вычитаем. Если говорить конкретно про обслуживание госдолга, то на него ушло 1,133 трлн $. А это второе место. Больше только расходов на соцстрах.
Диаграммы Минфина традиционно прекрасны. Визуально дефицит в 1,833 трлн оказывается чуть ли не в три раз меньше прихода по статье «Социальное страхование и пенсионное обеспечение» в размере 1,71 трлн $. И меньше самой большой статьи расходов (1,461 трлн).
Н – наглядность!
Вообще, половина бюджет держится на подоходном налоге.
Налог на прибыль юрлиц небольшой – всего 530 млрд из общих поступлений в 4,919 трлн $. Очевидно, большая часть оседает в бюджетах штатов.
Да, кстати, если есть желание ознакомиться со структурой нашей бюджетной системы, то я об этом рассказывал тут и тут.
*****************************
Открыли породистое издание Тхе Экономист, расплакались от умиления.
Ситуация в экономике Германии становится всё хуже и хуже!
Такой заголовок встречает нас. Мы давно наблюдаем, как это уважаемое издание неистово троллит паровоз Европы.
Роберт Хайбек с тевтонской сдержанностью отметил, что экономические условия “неудовлетворительны”.
Крупнейшая экономика Европы едва ли продвинулась вперед с момента Ковида, отставая от остального «богатого» мира. Изабель Шнабель из Европейского центрального банка отметила, что с 2021 года экономический рост в еврозоне, за исключением Германии, был “удивительно устойчивым” и опережал темпы роста многих других крупных экономик. Но говорить об экономике еврозоны без Германии - все равно что говорить об американской экономике без Калифорнии и Техаса. Страна, некогда являвшаяся двигателем европейского роста, превратилась в обузу.
В последние годы промышленное производство испытывает трудности. Особенно сильно пострадали энергоемкие отрасли, такие как химическая промышленность, металлообработка и производство бумаги. На эти отрасли приходится всего 16% промышленного производства Германии, но они потребляют почти 80% промышленной энергии.
Изменение структуры мирового спроса является серьезной проблемой для большинства компаний. Как отмечает Pictet Wealth Management, экономические отношения Германии с Китаем изменились. В 2010-х годах рост двух стран был взаимодополняющим. Теперь Китай способен сам производить большую часть того, что он когда-то импортировал, и в некоторых случаях стал серьезным конкурентом за экспортные рынки, не в последнюю очередь на рынке старых немецких автомобилей.
Не выдержали, налили кротовухи, выпили за упокой.
Тхе Экономист прикольный.
***************************
На чём зарабатывает Северсталь?
По результатам 3 квартала 2024 года.
Для наглядности я подготовил пару диаграмм Sankey, визуализировав финансовые потоки в компании за 3 квартал. А также структуру консолидированных продаж.
Структуру продаж, а также оценку динамики акций и облигаций компании можно увидеть у меня тут и тут.
**************************
Дорогие друзья, приглашаю вас на свой экономико-познавательный канал — MarketScreen
Если же нужен трейдинг, анализ, графики, кривые и всё вот это вот, то второй мой канал — StockGamblers
Еще больше интересной и познавательной инфы я даю на своём платном проекте: MarketScreen
Комментарии
Где брать информацию о денежных потоках на примере Северстали?
Отчётность компании, как обычно. На официальном сайте.
Хочу работать в ЦБ. Сиди, смотри на динамическую вселенную за окном, мечтай и строй различные прогнозы. Ещё и зряплата не маленькая наверняка.
Руководителем вообще хорошо работать, если всё получается. Но получается не у всех.
А ещё нервная это работа: постоянный стресс, идиоты - подчинённые, завалы, сроки, проверки, и огромный объём нормативки, которую в теории нужно знать и которую почти невозможно запомнить... жуть.
Рукводить, вообще, и руководить регулятором две большие разницы.
Каждый мнит себя стратегом, видя бой со стороны...
>Хочу работать
Внезапно.
Скажите, а чего бы ЦБ ставку сразу до 50% не поднять? Ну к чему эти полумеры?
Кошке надо рубить хвост по частям.
и сразу на мороз. Правильно 2% вверх, 1% вниз - такая работа годами кормить может.
Потому что резкие движения пагубны для экономики.
Более того, я не уверен, что ставку в этот раз поднимут. Всплеск конца сентября, в целом, завершается. Если недельная инфляция будет продолжать падать, могут и оставить ставку.
Суть действий ЦБ - не заморозка кредитов для бизнеса, а ограничение СКОРОСТИ РОСТА кредитования через сделки РЕПО, в рамках которых банкам предоставляется почти неограниченное кредитование под залог качественных активов (тех же ОФЗ или отдельных ценных бумаг). То есть, если кредиты начинают расти СЛИШКОМ БЫСТРО (как это было в конце осени), а экономика не может переварить эти деньги и начинается инфляция - то банк России "подкручивает краник" и НАПРЯМУЮ (за счёт "цены денег") ограничивает увеличение денежной массы.
Проблема СЕЙЧАС в том, что в экономике сформировались завышенные инфляционные ожидания. Большая часть "лишних" денег идёт не на рынки облигаций, а на покупку валюты и импортных товаров, роняя курс и разгоняя инфляцию. Одновременно по причине предыдущих ограничений денежного предложения у многих компаний трудности с рефинансированием.
Но по причине того, что ещё находятся заёмщики, готовые наращивать суммы долгов даже под такую ставку (а также, находятся кредиторы, которые готовы им давать под эти ставки), рост кредитования ещё продолжается. И именно этот краник аккуратно завинчивает ЦБ РФ.
Как только уровень денежной массы и курс стабилизируются хотя бы на 3-месячном горизонте, в экономике начинаются процессы делевережда. Это сокращение долгов. А поскольку у инвесторов появляются деньги отпогашения облигаций и возврата депозитов, которые временно не востребованы в экономике, РЫНОЧНЫЕ ставки пойдут вниз, что будет сильно сокащать кредитование банков через РЕПО. Начнётся процесс, который может привести и к обвалу экономики... и тут ЦБ будет уже поддерживать экономику, снижая ставки и предоставляя кредиты по более низкой ставке.
Отличное объяснение, спасибо! Лучше только Борода Барни объяснял почему рубль падать не будет.
После чего рубль загремел в тазу)))
Тот неловкий момент, когда аналитику приходится объяснять что его не правильно поняли, да...
А что мешает ЦБ краник РЕПО прикрутить?
Это противоречит либеральной экономической теории.
Если бизнесу дать дешевые кредиты, то объем необходимой денежной массы вырастет. Частный сектор в экономике заработает и покупательский спрос вырастет. Значит не потребуется душить экономику финансовыми ограничениями. Но это не выгодно банкирам, т.к. именно они зарабатывают на кредитовании.
Мммм....
Я вот не уверен что "лишние" деньги идут именно на эти цели и таким образом разгоняют инфляцию.
Не видно огромных покупок валюты.
Спрос на товары да, есть, но надо смотреть детальней на сколько он высок.
Откуда вообще взялись "лишние деньги"? У меня такое впечатление что инфляцию толкает быстрый рост денежной массы. Посмотрите на динамику. Она растет как не в себя. Кроме того дико растут бюджеты всех уровней. Расходы государства. Еще несколько лет назад федбюджет был в районе 20 триллионов с копейками, а в этом году он уже емнип 35 триллионов!
И плюс само правительство вносит свой прямой "вклад" в разгон инфляции. ЦБ как-то в отчете указал что например подьем утильсбора на автомобили (а это прямой рост цен на авто) вызвал всплеск инфляции в каком-то там месяце...
Короче у меня ощущение что основной рост инфляции связан с тем что кто-то печатает "лишние" деньги :-)
Или с тем что обязали возвращать валюту в страну. А при недооцененном рубле получили всплеск инфляции. Ну не рубль же укреплять в самом деле.
Укрепление рубля убьет импортозамещение.
Да и бюджету резко пплохеет.
Эту мантру давно развенчали. Промышленное оборудование нужно и для этого нужен низкий курс доллара. А рынок можно и пошлинами защитить. С машинами то выходит
В Болгарии тоже дорожает жизнь, но ставка не такая высокая как у вас , у вас какие-то другие факторы влияет на ставку ,но не и инфляционных , но будущее покажет .
А жизнь в России дорожает, потому что была дешевле относительно остального мира , а Россия не закрытая страна .
Дорожают продукты питания во всем мире , это из за засуха и нехватка воды на юге в этом год !
В Болгарии продолжается летняя засуха , дождя было как за Господи помилуй . Продолжается водной режиме в много населенных пунктов , где-то 300 000 болгар не хватает вода . В Греции ещё плохо с водой !
Ну и что то красивое , на одна пасека у меня цветает сирень , много ,не отделение ветки , а целый кустарник в цвете 💐💐💐
Про Sequoia Capital - это один из крупнейших венчурных капиталистов (Tier 1) в крипте например, там схема со скупкой на низах и последующим разгоном капитализации - это прям классика. Раз в несколько лет раздувается один и тот же пузырь криптоинструментов, где на хаях все продается хомячью путем агрессивной рекламы из каждого утюга. Потом этот пузырь сдувают на 80-99% и начинается новый цикл перераспределения: венчурные фонды скупают за копейки аккуратно активы, разгоняют пузырь и снова простые люди одержимые золотой лихорадкой скупают задорого эти активы. На сегодня крипта на дне или почти на дне, но даже на этом рынке Sequoia Capital делает 247% (прям по классике про капиталиста и 300% прибыли - какие преступления? просто наш чувак в совете директоров стартапа), а в период надувания пузыря такие ребята (Правильные Пацаны) делают тысячи процентов, десятки тысяч.
Удивительно! Оказывается в США воруют! :)