Давно не писал. Очень. Тема навеяна обвалом на российском фондовом рынке. Который не имеет под собой фундаментальных, значимых причин. Известно, что вроде как иностранных инвесторы (нерезиденты) заблокированы в российских ценных бумагах. Западных стран, недружественных. Но ситуация на российском фондовом рынке последние три месяца не имеет под собой логического объяснения. Так как экономика растет, занятость рекордная, безработица низкая, зарплаты в реальном выражении давно не росли такими высокими темпами. Прибыли компаний растут. Того же Сбербанка. А индекс Мосбиржи упал с максимумов на 28-30%.
Считаю, что главная причина - это значимый объем выхода нерезидентов западных стран из наших ценных бумаг. Объем замороженных средств нашим ЦБ закрытая информация. А вот по рынку ОФЗ данные постоянно обновляются. Посмотрим там?
К началу марта 2022-го средства иностранцев в российских госбумагах внутреннего долга оценивались в 2,8 трлн рублей Запомним цифру. К этому моменту выход из бумаг для недружественных нерезидентов ЦБ РФ заблокировал.
За 2023 год нерезиденты вывели из ОФЗ 495 млрд рублей, сократив объем на 3,7 процентного пункта. За 2022 год объем инвестиций иностранцев в российские бумаги уменьшился на 1,104 трлн рублей.
Как вывели если им доступ к бумагам вроде как заблокирован? Теоретически конечно часть инвесторов могла продать бумаги. Из дружественных стран. Но в момент начало СВО таких было от силы 2-4% от всех иностранных инвесторов.
Объем инвестиций нерезидентов в ОФЗ в июле 2024 года снизился на 49 млрд руб., или на 3,5%, до 1,344 трлн рублей, сообщается на сайте ЦБ РФ.
Было 2800 млрд рублей. Стало 1344 млрд рублей. Более чем в два раза снижение. 1,5 трлн рублей! Получается смогли избавится западные инвесторы, продать, выручить за это деньги. Где запрет ЦБ?
Вроде как ЦБ закрыл лазейку по переводу в Россию бумаг из-за рубежа. Судя по всему эта "лазейка" работает с самого начала официальной блокировки западных инвесторов в российских бумагах. По документам одно. В реальности иное.
Что в итоге?
1. Обвал стоимости ОФЗ. Из-за навеса продавцов западных стран. А это повышение стоимости обслуживания для Минфина России. Из бюджета нашей страны.
2. Обвал стоимости российских акций. Декларируется кратное увеличение капитализации к 2030 году. В реальности же иное. Теряется доверие в наш рынок. Это самое плохое.
3. Наши ЗВР и западные акции все также заблочены Западом. Проходит типо обмен активами. Но в очень маленьком объеме. 20-35% от выставленных заявок от российских инвесторов. У нас стоимость западных заблокированных средств западных инвесторов в российском рынке ценных бумаг упала. А те же наши ЗВР как были на 300 млрд долларов конфискованы фактически так и остались.
ЦБ точно защищает интересы России?
Р.S. Возможно конечно частично это происходит из-за постепенного "гашения" ОФЗ. Но тогда где эти средства? На счетах тип "С"? Сколько? 1,5 трлн + доход от выплат по купонам самих ОФЗ + дивы от акций компаний. Должно быть выше 2,5 трлн рублей получается.
Комментарии
А откуда известно, что они не по копейке за рубль эти бумаги продали? Долг может и уменьшился, но это не значит, что они получили равноценную сумму.
Это понятно что продажа с дисконтом и с комиссией. Но сам факт.
Нерезиденты есть очень разные - дружественные и недружественные, российские но работающие из дружественной или недружественный юрисдикции, иностранные дружественные, иностранные недружественные и тд и тп.
Это я еще про смешанные капиталы и тп фигню не упоминаю.
На поверхности лежат даже банальные взаимозачеты различные нерезидентов из дружественных и недружественных стран. В реальности же схем овердофига. Формирование схематозов это дело весьма не длительного времени.
Так что чем вам ЦБ не угодил я хз - мера была временной. Заплата.Указом Президента России. И не более.
Тогда это замечательно. Кто-то же эти бумаги выкупил? С дисконтом.
Равно как и падение цен акций. Время покупать. Вы серьезно ждете европейских инвестиций чтоли? До конца конфликта и снятия санкций их не будет (и это похоже ещё на долго).
Западных инвестиций не жду. Это понятно. Не будут они больше покупать наши фонды. Но надеюсь и российские инвесторы больше не будут вкладывать в американский рынок акций.
Платежный баланс РФ.
Сальдо по годам:
2021 - 122млрд долл
2022 - 233млрд долл
2023 - 50млрд долл
Финансовый счет
В IV квартале 2023 г. положительное сальдо финансового счета (включая ре‑ зервные активы) сформировалось в размере 9 млрд долл. США. Оно было значительно меньше, чем в предыдущем квартале (13 млрд долл. США) и в соответствующем периоде 2022 г. (40 млрд долл. США) и 2021 г. (48 млрд долл. США). Чистое кредитование остального мира в IV квартале 2023 г. обеспечивалось в большей степени за счет увеличения иностранных активов на 6 млрд долл. США....
В целом за 2023 г. положительное сальдо финансового счета составило 40 млрд долл. США (2022 г.: 228 млрд долл. США; 2021 г.: 122 млрд долл. США).
В 2023 г. оно было сформировано почти целиком за счет роста иностранных активов на 38 млрд долл. США. Он обеспечивался накоплением средств резидентов на зарубежных счетах и депозитах, увеличением задолженности нерезидентов по незавершенным внешнеторговым расчетам, а также прямыми инвестициями за рубеж.
А они есть, российские?! Меня тревожит идея что при приватизации все эти "владельцы" были прокладками западных фондов для вывода денег. Ситуации со всякими Авенами/Фридманами вполне в эту версию...
Таких котировок, какие наблюдались последний месяц на длинный российский госдолг в долларах/евро, давно не было.
Ловите момент, там доходность к погашению сильно двузначная получается.
Согласен, что наступает время для смены тренда и скоро стоит входить в длинные ОФЗ. Инфляция годовая 9%. Это не 17,7% на пике в 2022 году.
Зачем держать деньги в акциях, что падают (а падают из-за проблем с финансированием заводов и фабрик)).
И деньги несут в банки, что обещают 18% годовых!!!
Но когда "умные" обрушат экономику, какие проценты потом будут?
9 процентов инфляция, рост экономики несмотря на санкции и боевые действия, крепкий рубль и так далее, а биржа почему то падает стремительным домкратом. Может, фондовый рынок как раз реальность и отражает, и просто показывает фуфлыжность бравурных отчетов?
Вы серьезно говорите об инфляции в 9%?
Вы в магазин не ходите?
Простите, а что там в магазине? Какая инфляция?
Я вот в магазин хожу, но вот так в уме посчитать не могу.
https://youtube.com/shorts/0bJ_FzqKJkE?si=X78rIIblbvXWcdxK
Специально для ципсошников: у нас тут с ютубом проблемы
Как раз наоборот, у нас нет проблемы с ютупом.
"Тема навеяна обвалом на российском фондовом рынке. Который не имеет под собой фундаментальных, значимых причин."
А технические причины? Эллиотт!
Волна 1 - 2000
Волна 2 - 500
Волна 3 - 4000
Волна 4 - 1700
Волна 5 - 3500 (Волна (1) высшего уровня)
Волна (2) высшего уровня ниже волны 4 - 1700
И что не так?
Осторожнее, я однажды вилами Эндрюса чуть глаза не выколол...
Игра на падение. Уже было в истории и не раз. Ничего нового. И ЦБ здесь совершенно не при чем.
Торговля - не игра.
Победа - не выигрыш!
Слова, слова...
Там же "аналитик ФГ «Финам» Алексей Ковалев по его мнению, отмену запрета на продажу нерезидентами ОФЗ могут синхронизировать с разблокировкой Западом валютных резервов ЦБ."
Может кто то смог поменяться баш-на-баш) .
Это лишь ожидания.
Нам умирать сегодня или можно дожить пока тёплый сентябрь?
Посоветую подождать середины октября)).Финансовый аналитик с большим стажем(с 90х) и нюансом). ...нюанс-никогда не торговал,только советовал))).
Так и есть. Посмотрите данные за этот год. Я постоянно отслеживаю. Каждый месячный отсчет.
От этих прибылей Сбербанка толку как от козла молока. Лучше бы росли прибыли производственных компаний.
С этим согласен. Но именно обрабатывающие производства имеют самый высокий темп роста в экономике. Особенно на фоне снижения добывающего сектора. Их прибыли тоже растут.
Вот здесь и есть парадокс. Вполне возможно коэффициент задействования мощностей вырос. Вопрос в том насколько пропорциональна прибыль и какая ситуация с вложениями в основные средства. И что будет если очистить промышленность от влияния оборонного заказа и фактора вынужденного импортозамещения
Влад_мир,
Зачем глупости пишите?
Во-первых прибыль любой российской компании-это плюс, а не минус. Во-вторых, прибыль Сбера - это прибыль и российского бюджета. В-третьих, Сбер вкладывает деньги в российскую экономику ( вся инфа есть в интернете )
Это еще и показатель стабильности, прочности банковской сферы в России.
1. Прибыль банка - переплаты производства и населения. Предпочитаю не переплачивать и потому прибыль банка мне как этим... по этому...
2. Тем самым бюджет получает... часть своих... переплат.
3. Вложения в облигации или пылесосная скупка акций?
Emp_IL,
То, что вы пишите, типичные левацкие высказывания и полное непонимание как работает современная экономика.
Извините, но объяснять азы не буду. Если вы, находясь на аналитическом ресурсе АШ, не разобрались в сути вопроса, значит вам это просто не нужно.
То, что Сбер строит в России курорты, учебные классы и прочие, вы конечно же не хотите знать.
Левак вы сударь
Как не работает современная экономика в плане понимания её общих задач. А не узких восторгов как банк гребёт деньги и вместо расширения кредитования пытается заниматься не банковским бизнесом. Что эти вложения дали обществу, стране...
Что значила фраза ВВП про то что капитализм себя изжил? не то ли что схема когда банк лезет даже не в смежные отрасли (биржевая торговля, работа с облигациями и прочее подобное) является тбмной?!
мне пофиг на подготовку квалифицированных пользователей или программистов для дизайна веб-торговли. Он хоть один политех открыл?
Это ключевое. Слов много дел мало. Это видимо и ЦБ коснулось. Сам вышел весной полностью в ноль, по телегам конечно уныние очень сильное.
А разве не повышение ставки тому виной? Все из бумаг убежали во вклады , кто-то в бетон. Плюс из "китов" некоторые госкомпании не выплачивают дивиденды, Газпром, например.
Всегда действует совокупность факторов. Но индекс RGBI сильно перепродан.
У нас годовая инфляция 9%, а не 55-75% как в Турции.
Кстати, и ожидания инфляционные сильными были. По крайней мере до отмены льготной ипотеки. Процентов на 20 годовых.
Выросли они с 12,4% до 12,9%. По памяти. Не 20%. Но ставка ЦБ в реальном выражении забыл когда была столь высокой. 18-9=9%.
Слушал сегодня радио. Предупредили о росте цен на электронику в 15-20%.
И кто виноват в росте цен??
Зп в приличных компаниях поднимают на 18, и это выглядит более адекватным. Инфляция ниже ключевой ставки быть конечно может, но это надо чтобы импорта было немеряно и доллар по 50. А так реальная в районе ключа. Инвесторам Газпрома привет. И Сбера тоже.
Энто хорошо. Как раз некому будет учить детей, лечить и охранять общественный порядок. Зато в приличных компаниях будет персонал которому эти доплаты придётся истратить на частный лицей, чоп и частную клинику.
На мой взгляд ставки ЦБ больше коррелируют с инфляцией чем Росстат.
Меня распирает любопытство. Кто будет отвечать за этот "банкет", когда опасения разных экономистов, в том числе Хазина подтвердятся?
У Хазина похоже одно опасение. Падение кол-ва подписчиков его канала.
они как-то влияют на его мнение?
Больше пурги, больше подписоты. И наоборот.
я не заметил чтобы Хазин "нес пургу" как вы говорите.
Значит у вас всё впереди.
доходность длинных офз 16%, ставка 18%. в целом все рыночно.
А рынок валят как раз дружественные нерезиденты + шортисты. Санкции на мосбиржу слышали? так вот условным казахам сказали выйти. И прочим дружественным нерезам. До 13 октября вроде.
Ну и результаты за 1 полугодие не значит что за второе будет лучше у компаний. Вангую что будет хуже. Санкции закручиваются, нефть посмотрите то с ней. Долги корпоративные начинают давить на компании. Короче как я понимаю сошлись разом несколько факторов инфляционных - разгон инфляции изза зарплат в it и оборонке + сво-шные выплаты, льготные ипотеки (много строили), повышения тарифов, ухудшение импорта постепенное... вуаля - инфляция не падает.
цб сказал что ставка теперь надолго. а значит что дивиденды "сбербанков" теперь года 2-3 не переплюнут депозит никак.
Кстати если ранее по длинным депозитам не давали высоких ставок, только на короткие периоды 3-6 мес, то буквально недавно все перевернулось. Альфа на 3 года дает теперь 20+% годовых. Только сегодня узнавал.
Плохой это знак....
Страницы