Nvidia впервые стала самой дорогой компанией в мире (но есть нюанс)

   На днях случилось событие, которое обсуждают многие. А речь о том, что 18го июня "Nvidia" впервые стала самой дорогой компанией в мире: более 3,3 трлн.$ При этом еще какие-то 5 лет назад она не входила даже в ТОП-20 компаний США. Попутно был сделан и второй рекорд: еще зимой компания стоила меньше 2х трлн., а теперь уже более 3х да еще прибавила за один день сразу 277 миллиардов. - это самый быстый рост капитала в истории рынка. Иными словами ажиотаж по ИИ и не думает тормозить. Рекорды ставят и фондовые рынки США, но есть "мелкий" нюанс.

   Что касается самой компании то главная причина невероятного роста - это резкий спрос на  ее процессоры для ИИ. При этом Nvidia часто именуют производителем чипов, однако по факту она их разработчик т.к. своих фабрик у нее нет (в отличие от "Intel"). Почти все заказы компания размещает на Тайване (TSMC), т.е. налицо зависимость от него. Это значит, что любая заварушка там может привести к проблемам не только у Nvidia, но и во всем техсекторе включая Apple и AMD.

  Тем не менее даже отсутствие производства никак не помешало новичку потеснить с Олимпа и "Майкрософт", и "Эппл". В итоге стоимость Nvidia теперь даже выше, чем ВВП многих стран в т.ч.  России, Бразилии и Франции.

    Однако рекорды штампует не только Nvidia, но и ведущий индекс S&P-500 который уже долго растет. При этом еще в феврале он впервые достиг круглой цифры в 5000 и даже не думает тормозить. Данному росту помог ряд факторов:

   - экономика США вопреки прогнозам не только смогла избежать рецессии, но стала наоборот ускоряться с лета 23го причем даже несмотря на высокие ставки ФРС (по итогам ВВП вырос на 2,5%, т.е. даже больше чем за 22й);

  -  выручка компаний превысила ожидания, при этом еще и немало упала инфляция (3,4% против 6,5% в 22м);

   -  позитивные заявления членов ФРС о том, что снижение ставок начнется уже в этом году.

   Однако за красивой картинкой есть немало нюансов ведь успех во многом связан с печатным станком ФРС, а также ростом госдолга США. К примеру тот же рекорд в 5000 пунктов был взят в т.ч. из-за крупных выпусков гособлигаций (а "десятилетки" были проданы вообще за рекордную за все время сумму в 42 миллиарда). Более того именно ФРС и спасла рынки, когда в 2009м запустила печатный станок на сотни миллиардов: т.н. QE 1. Как раз после этого они перешли от падения к резкому ралли.

     Кроме того, рост рынка США теперь проходит порой лишь за счет крупнейших компаний типа Nvidia или Apple, т.е. очень неравномерно. К примеру за 1й кв. 23го индекс во многом вырос лишь за счет 20ти компаний из 500. Стоимость данных гигантов подскочила сразу на 2,3 трлн.  (т.е. бумаги лишь 20ти фирм обеспечили почти 90% прироста индекса). В итоге за 1й квартал индекс вырос на 7% однако за вычетом гигантов рост был бы только 1%. При этом есть и немало компаний чьи акции снизились, т.е. дисбаланс налицо.

   Наконец многих беспокоит и рост влияния т.н. "великолепной семерки", т.е. 7ми крупнейших техкомпаний. И страх обьясним ведь их вес уже почти треть от стоимости индекса. При этом скачки порой непредсказуемы, а их масштаб впечатляет: к примеру стоимость той же Meta однажды упала сразу на 230 миллиардов, т.е. на четверть лишь за день. Не лучше и обратное: порой акции растут сразу на десятки и даже сотни ярдов что порождает риски перегрева и явных дисбалансов. По сути индекс стал самым концентрированным за все время, а зависимость Уолл-стрит от техгигантов максимальной.

    Тем не менее фондовый банкет в США пока в самом разгаре, однако не исключено что "черный лебедь" уже близко.

   P.S. По итогам торгов в пятницу "Майкрософт" вновь вернула себе звание самой дорогой в мире, однако почти нет сомнений что Nvidia скоро снова всех потеснит ведь хайп вокруг ИИ лишь набирает ход.