Японский банковский гигант Norinchukin ликвидирует позиции в казначейских обязательствах и европейских облигациях на 63 миллиарда долларов, чтобы покрыть огромные нереализованные убытки.

В октябре прошлого года, когда раны от банковских крахов в марте 2023 года - которые превзошли мировой финансовый кризис по совокупным активам и которые вызвали последнее вмешательство ФРС, установившее самый низкий уровень на рынке за последние 16 месяцев - были ещё свежи, мы сделали неконсенсусный прогноз: мы сказали, что, поскольку ФРС в очередной раз поддержала финансовую систему США, "следующий банковский крах будет в Японии".

Этот прогноз стал теплее только два месяца спустя, когда, по необъяснимой причине, японский Norinchukin bank, более известный как Japan's CLO whale, был незаметно добавлен в список контрагентов для Механизма постоянного репо ФРС, он же фонд помощи иностранным банкам ФРС.

Но если это был первый и всё ещё отдаленный признак того, что в одном из крупнейших банков Японии что-то не так (Norinchukin - пятый по величине банк Японии с активами на 840 миллиардов долларов), то сегодня пресловутая канарейка наступила на нейтронную бомбу внутри японской угольной шахты, потому что, согласно Nikkei, Norinchukin Bank "продаст более 10 триллионов иен (63 миллиарда долларов) своих активов из своих вложений в государственные облигации США и Европы в течение года, заканчивающегося в марте 2025 года, поскольку компания стремится сократить свои убытки от ставок на низкодоходные иностранные облигации, что является основной причиной ухудшения её баланса, и снизить риски, связанные с владением иностранными государственными облигациями".

Видите, то, что произошло в Японии, не сильно отличается от того, что происходит в США, где, как FDIC продолжает напоминать нам квартал за кварталом, американские банки по-прежнему несут нереализованные убытки на сумму более полтриллиона долларов в результате огромного скачка процентных ставок, который взорвал долгосрочные активы банков с фиксированным доходом, в результате чего они торгуются намного ниже номинала и вынуждают банки (и ФРС, см. BTFP) принимать меры и творческие способы замять эти огромные потери.

Источник: FDIC

И хотя ставки в Японии едва сдвинулись с места - Банк Японии только что повысил ставки впервые за десятилетия в апреле - этот шаг уже обернулся огромными убытками для банков, которые пострадали вдвое сильнее из-за их офшорных долговых обязательств, которые до 2021 года считались безрисковыми, только для того, чтобы взорваться у всех на глазах два года назад, когда бычий рынок с начала 1980-х годов с треском закончился.

Согласно Nikkei, чистый убыток компании Norinchukin за год, заканчивающийся в марте 2025 года, который ранее прогнозировался на уровне более 500 миллиардов иен, вырастет до уровня 1,5 триллиона иен с продажей облигаций.

"Мы планируем продать низкодоходные [иностранные] облигации на сумму 10 триллионов иен или более", - сказал Nikkei глава Norinchukin Bank Кадзуто Оку, сумма чуть выше 60 миллиардов долларов.

Банк, который ранее был наиболее известен как один из самых агрессивных инвесторов CLO в мире, выкупает ценные бумаги пенсионных фондов, депонированных сельскохозяйственными, лесными и рыбохозяйственными концернами.

Распродажа активов "постепенная", но, барабанная дробь, потому что именно так предположительно проходят распродажи в Японии.

К счастью, никто не должен угадывать, что произойдет дальше: как очень хорошо показано в замечательном фильме "Маржин Колл", как только вы поймёте, что музыка смолкла, у вас есть три варианта: 1) быть первым, 2) быть умнее или 3) жульничать. В случае с японской Norinchukin компания решила, что пришло время ликвидироваться раньше всех остальных. Нам интересно, как "все остальные" воспримут эту конкретную новость...