OilPrice: Нефтяная революция в Аргентине - сланцы Vaca Muerta питают экономическую надежду

В течение десятилетия правительства Аргентины рассматривали сланцевую формацию Vaca Muerta (в переводе Дохлая корова) площадью 7,5 миллионов акров, или, как серебряную пулю в экономике. С тех пор, как президент Кристина де Киршнер национализировала YPF в 2012 году, перонистские администрации рассматривали использование Вака-Муэрта как средство финансирования избыточных бюджетных расходов при восстановлении экономического роста. Несмотря на рост добычи углеводородов, Аргентина скатилась в свой худший финансовый кризис со времён экономического коллапса 2001 года. В прошлом году инфляция выросла до трёхзначных цифр, достигнув максимума за несколько десятилетий в 160,9% в ноябре 2023 года, что привело к кризису стоимости жизни, в результате которого 40% аргентинцев живут в бедности. Несмотря на этот хаос, бум добычи нетрадиционной нефти и природного газа в Аргентине набирает обороты, а добыча достигает новых максимумов.

Ключевой движущей силой нефтяного бума, который бывает раз в жизни в Аргентине, является сланцевая формация Vaca Muerta, расположенная в бассейне Неукен, который находится в Патагонии. Считается, что геологическое образование, которое, по мнению аналитиков, превосходит большинство сланцевых месторождений США, содержит 16 миллиардов баррелей нефти и 308 триллионов кубических футов природного газа, что делает его одним из крупнейших нетрадиционных источников углеводородов в мире. Vaca Muerta часто сравнивают с плодородными сланцевыми месторождениями Игл Форд в Техасе, где на месторождениях нетрадиционных углеводородов в США добывается около 1,2 миллиона баррелей нефти и семь миллиардов кубических футов природного газа ежедневно. Управление энергетической информации США (EIA) ранее заявляло, что месторождения Вака Муэрта и Игл Форд имеют схожие глубины, толщину, давление и минеральный состав.

Важно отметить, что консалтинговая компания в нефтяной отрасли Rystad Energy утверждает, что возможности добычи нефти в Vaca Muerta превосходят добычу любого крупного сланцевого месторождения в США. Эти цифры подчёркивают значительный углеводородный потенциал Vaca Muerta и огромную экономическую выгоду, которую это принесёт стеснённому в средствах Буэнос-Айресу. Благодаря успешному освоению геологического пласта Аргентина станет крупным производителем энергии в Южной Америке. Rystad сообщает, что регион Неукен станет чистым экспортёром нефти: ожидается, что к 2030 году Vaca Muerta будет добывать миллион баррелей нефти в день и приносить доход в размере 20 миллиардов долларов. Развитие сланцевых месторождений позволит Аргентине стать крупным экспортёром природного газа в то время, когда в регионе усиливается дефицит из-за быстрого сокращения добычи в Боливии.

Продолжающаяся успешная эксплуатация Vaca Muerta является причиной того, что добыча углеводородов в Аргентине регулярно достигает новых рекордных значений за последнее десятилетие. Данные Министерства экономики показывают, что за ноябрь-октябрь 2023 года третья по величине экономика Латинской Америки добывала в среднем рекордные 666 494 барреля в день. Это представляет собой впечатляющий рост на 9,5% по сравнению с тем же месяцем годом ранее, хотя общий месячный объём добычи был на 1,3% ниже, чем в октябре 2023 года. Добыча природного газа также выросла, увеличившись на 3% в годовом исчислении до 4,6 млрд кубических футов в день, хотя месяц за месяцем оставалась неизменной и существенно ниже рекордного уровня в 5,1 млрд кубических футов в день, зафиксированного в августе 2023 года.

Рост добычи нетрадиционных углеводородов в Vaca Muerta обусловливает заметный скачок в добыче. Правительственные данные за ноябрь 2023 года показывают, что добыча сланцевой нефти выросла на ошеломляющие 29% в годовом исчислении до 344 749 баррелей в день, что составляет 52% от общего объёма добычи Аргентины против 45,5% годом ранее. Действительно, месяцем ранее сланцевая нефть впервые в истории составила более 50% от общего объёма добычи нефти в Аргентине. В том месяце добыча сланцевого газа составляла в среднем 2,7 миллиарда кубических футов в день, что составляет почти 61% от общего объёма добычи природного газа против 54% годом ранее. Добыча углеводородов в Vaca Muerta продолжит расти, несмотря на то, что объём добычи природного газа в ноябре 2023 года был ниже рекордного уровня в 5 миллиардов кубических футов в сутки, зафиксированного в августе 2022 года.

Национальная нефтяная компания YPF, 51% акций которой принадлежит федеральному правительству Буэнос-Айреса, планирует инвестировать от 5 до 6 миллиардов долларов ежегодно, причём около половины этих расходов направляется на добычу сланцевой нефти и газа. YPF рассчитывает удвоить добычу сырой нефти и увеличить добычу природного газа на 30% к концу 2028 года. Национальная нефтяная компания Аргентины является крупнейшим землевладельцем Vaca Muerta и основным производителем углеводородов в стране, на её долю приходится половина всей добычи нефти и 27% национального объёма добычи природного газа. Прогнозируемый YPF рост добычи подтверждается планами пробурить 5850 скважин на своей территории к концу 2027 года, при этом за этот период планируется пробурить 2850 скважин для новых разработок сланцевой нефти. Прогнозируемый компанией рост добычи значительно увеличит добычу нефти и природного газа в Аргентине, что внесёт значительный вклад в восстановление экономики страны.

Иностранные энергетические компании, включая Big Oil, также делают значительные инвестиции в Vaca Muerta, при этом Exxon, Chevron и Shell, наряду со многими более мелкими добывающими компаниями, активно занимаются сланцевой добычей. Благодаря этим растущим инвестициям Vista Energy, Shell, а затем и Pan American Energy, мажоритарным акционером которой является BP, стали вторыми, третьими и четвёртыми по величине производителями нефти в Vaca Muerta. Shell намерена расширить добычу нефти в Vaca Muerta, инвестировав более 500 миллионов долларов, которые она в настоящее время тратит на разработку сланцевых месторождений. Крупный инвестор утверждает, что разработка богатой углеводородами Vaca Muerta позволит Аргентине стать ведущим поставщиком природного газа в Южной Америке и чистым экспортёром ископаемого топлива.

Эти факторы, наряду с конкурентоспособной, постоянно снижающейся ценой безубыточности Vaca Muerta, которая в настоящее время составляет около 36 долларов за баррель, позволяют легко понять, почему сланцевая добыча привлекает значительные инвестиции. Этому способствует лёгкая пресная нефть с плотностью по API 40,8 градусов и 0,15% серы, согласно последнему анализу Equinor, добываемая в пласте. Эти характеристики не только удешевляют и упрощают переработку в высококачественное топливо с низким уровнем выбросов, но и обеспечивают низкий углеродный след нефти Vaca Muerta при добыче и переработке. В Rystad считают, что растущие инвестиции приведут к вводу в эксплуатацию 400 новых скважин ежегодно к концу десятилетия, что поддержит добычу одного миллиона баррелей в день.

Значительный рост добычи углеводородов укрепит подверженную кризису экономику Аргентины. По данным Министерства экономики, добыча углеводородов составила 11% валового внутреннего продукта (ВВП) Аргентины в 2022 году. Ожидается, что этот показатель будет неуклонно расти по мере того, как эксплуатация месторождения Vaca Muerta набирает обороты, а добыча углеводородов в Аргентине растёт, и ожидается, что к 2035 году нефть достигнет пика в 2,2 миллиона баррелей в день. Министерство ожидает, что нефтяная промышленность Аргентины будет генерировать почти пятую часть, или 19% ВВП страны, к 2030 году. Это придаст экономике, а казне Буэнос-Айреса солидный импульс в критический момент, когда третья по величине экономика Латинской Америки оказалась в худшем кризисе со времён краха 2001 года. Действительно, недавно вступивший в должность президент Хавьер Милеи привержен оживлению Аргентины посредством радикальных экономических реформ и шоковой терапии, которые ухудшат ситуацию до того, как его политика стабилизирует экономику.

Мэтью Смит