Reuters: Европу ждут новые потрясения, но это ничего, нам комфортно, так как энергетический кризис закончился ввиду закрытия производств и снижения потребления населением

Энергетический кризис в Европе закончился

29 ноября 2023 года

ЛОНДОН, 28 ноября (Рейтер) - С середины 2021 года до конца 2022 года Европа и некоторые районы Азии были охвачены энергетическим кризисом, поскольку цены на нефть, газ, уголь и электроэнергию выросли, а в некоторых случаях до рекордно высоких значений, вынудив домохозяйства и организации быстро сокращать потребление.

Российское вторжение на Украину и санкции, введенные в ответ США и их союзниками, нарушили поставки энергоносителей, которые и без того были ограничены восстановлением промышленного производства после эпидемии коронавируса.

Но спустя 18-24 месяца острая фаза коррекции завершена, запасы энергоносителей находятся на приемлемом уровне, а цены возвращаются к долгосрочным средним значениям с поправкой на инфляцию.

Справочник: поставки энергоносителей и цены в Европе

Несомненно, в будущем нас ждут новые потрясения, но сбои, связанные с окончанием пандемии и вторжением России на Украину, закончились. Рынки адаптировались.

Сохраняющаяся проблема для Европы заключается в том, что она заменила относительно дешевый российский трубопроводный газ на относительно дорогой СПГ, поставив под угрозу свою промышленную конкурентоспособность, но это скорее хроническая проблема, чем кризис.

Нефть

На нефтяном рынке внутреннее производство сырой нефти и конденсатов в США продолжало увеличиваться и превысило свой пик до пандемии в августе 2023 года. Другие источники добычи, не входящие в ОПЕК, также неуклонно наращивают добычу.

Часто поступающие данные из США показывают, что коммерческие запасы сырой нефти в середине ноября были на 12 миллионов баррелей (+3% или +0,26 среднеквадратических отклонений) выше предыдущего десятилетнего сезонного среднего значения, что свидетельствует о достаточном снабжении рынка.

Фьючерсы на нефть марки Brent начала этого месяца стоили в среднем 82 доллара за баррель, что в точности соответствует среднему показателю с начала века с поправкой на инфляцию.

Шестимесячный календарный спред по Brent торговался в среднем с отклонением в 1,57 доллара, что немного выше долгосрочного среднего значения в 1,04 доллара.

К концу 2022 и началу 2023 года опасения по поводу недостаточных поставок и быстрого истощения запасов сменились опасениями по поводу перепроизводства и потенциально возможного накопления запасов нефти.

В ответ Саудовская Аравия и её партнеры по ОПЕК+ многократно сократили добычу, чтобы предотвратить начавшийся рост запасов, что резко контрастирует с давлением на них годом ранее с требованием увеличить добычу, чтобы уменьшить ожидаемый дефицит.

Газ

Быстрая корректировка также была очевидна в газовом секторе, когда запасы в США стабильно превышали предыдущий десятилетний сезонный средний показатель с февраля 2023 года, а экспорт увеличился до рекордных показателей.

В начале месяца цены на газовые фьючерсы в США торговались вблизи самых низких уровней за последние 30 лет с учетом инфляции, подтверждая, что рынок реагирует на зарождающийся профицит.

В Европе запасы газа постоянно находятся на рекордных сезонных уровнях с конца первого квартала 2023 года после необычно теплой зимы 2022/23 года и резкого падения промышленного потребления газа.

Энергоемкое промышленное производство Германии сократилось примерно на 17% с начала 2022 года и не демонстрирует никаких признаков восстановления.

Общий объем потребления газа в 7 крупнейших странах-потребителях Европейского союза - Германии, Италии, Франции, Нидерландах, Испании, Бельгии и Польше - снизился на 13% за первые девять месяцев 2023 года по сравнению со средним десятилетним сезонным показателем 2012-2021 годов, существовавшим до вторжения.

В ноябре скорректированные с учетом инфляции фьючерсные цены на предстоящий год составили в среднем 48 евро за мегаватт-час по сравнению с 223 евро в разгар кризиса в августе 2022 года.

В реальном выражении цены на год вперед в 2023 году составили в среднем 53 евро по сравнению с 23 евро за пять лет с 2015 по 2019 год и 32 евро в период с 2010 по 2014 год.

Хотя цены по-прежнему высоки, они больше не находятся на кризисном уровне и, вероятно, продолжат снижаться в течение 2024 года.

Уголь

Еще более глубокая коррекция произошла в угольной отрасли: спрос резко упал, поскольку поставки газа стали более обильными, а добыча на шахтах возросла.

Реальные цены на уголь на год вперед, поставляемый в Северо-Западную Европу, составили в ноябре 2023 года в среднем всего 112 долларов за тонну (69-й процентиль с 2010 года) по сравнению с рекордными почти 300 долларами за тонну в сентябре 2022 года.

Что касается добычи, то Китай, крупнейший в мире производитель угля, увеличил добычу на 425 млн тонн (10%) в 2022 году и увеличил её ещё на 144 млн тонн (4%) за первые десять месяцев 2023 года.

Коррекция

Каждый рынок пережил несколько отличающийся процесс коррекции, но все они были вариациями более быстрого роста производства и более медленного увеличения потребления.

Что касается нефти, то потребление росло медленнее из-за замедления делового цикла, в то время как производство за пределами ОПЕК+ росло быстрее, подталкивая рынок к профициту.

Российский экспорт оставался высоким, несмотря на санкции, благодаря обходу (использованию юридических лазеек, призванных поддерживать поток экспорта, и более широкому использованию танкеров темного флота) и уловкам (неправильному декларированию стоимости грузов).

Что касается газа, то в 2022/23 году Европа пережила необычно теплую зиму, которая привела к сокращению потребления, а также значительно сократился промышленный спрос со стороны наиболее энергоемких потребителей, поскольку заводы приостановили производство.

Европа смогла заменить трубопроводный газ из России большим объемом импорта СПГ, обойдя других потребителей в Южной и Восточной Азии зимой 2022/23 года, переложив часть бремени коррекции на более бедные страны.

Что касается угля, то растущая добыча на шахтах Китая плюс экспоненциальный рост возобновляемой генерации за счет ветра и особенно солнечной энергии уменьшили дефицит и позволили генерирующим компаниям увеличить запасы топлива.

Другие факторы, способствовавшие коррекции, включают высокий уровень производства гидроэнергии в Бразилии, сокращающий потребность в импорте СПГ, и необычно мягкую осень в Северо-Западной Европе в 2023 году.

Но общим фактором являются огромные масштабы повышения цен в 2021 и 2022 годах, которые ускорили и сжали процесс коррекции до относительно короткого периода.

В результате, после крайне болезненной коррекции в 2021 и 2022 годах, производство, потребление и товарно-материальные запасы стали намного более комфортными к концу 2023 года и далее в 2024 году, и фаза кризиса закончилась.