Питер Шифф: Возможно, рецессия в США уже началась

7 ноября 2023 года

Президент Байден продолжает говорить, что дела в экономике идут великолепно. Представители ФРС заявляют, что экономика растет “сильными темпами”.

Питер Шифф не купился на эти россказни.

Он говорит, что мы, вероятно, уже переживаем рецессию, и убедительно обосновывает это в своем подкасте.

Питер начал с глубокого погружения в октябрьский отчет о заработной плате в несельскохозяйственном секторе. Он вылил ушат холодной воды на голову тем, кто верит, что “у нас сильный рынок труда”. Позитивные отчеты о занятости создали основу для сказок о “сильной экономике”. В течение последних нескольких месяцев Питер анализировал эти отчеты BLS [The Bureau of Labor Statistics – Федеральное бюро статистики труда США – прим.пер.], указывая на скрытые слабые места на рынке труда. Для октябрьского отчета этого даже не пришлось делать.

“На этот раз отчет слаб сверху донизу. Он даже на первый взгляд не силён. Он слаб при беглом ознакомлении, и становится еще слабее, когда его изучаешь глубже”.

Прогноз предусматривал создание 180 000 новых рабочих мест. Заявленное число составило 150 000. Лишь 99 000 из этих новых рабочих мест были заняты в частном секторе. Из всех созданных рабочих мест 34% были государственными.

“Это не сила. Это слабость. … Как правительство оплачивает найм новых сотрудников? Из налоговых поступлений, хотя сейчас это не из налоговых поступлений, а из новых заимствований, потому что правительство занимает все деньги, чтобы платить этим работникам, что приведёт к более высоким процентным ставкам и ещё большей инфляции”.

Уровень безработицы вырос до 3,9%. Хотя этот уровень всё ещё относительно невысок, траектория направлена вверх. Уровень безработицы вырос на полпроцента с весны прошлого года.

Тем временем мы продолжаем лицезреть огромный рост числа людей, работающих на нескольких работах, чтобы свести концы с концами. В октябре 390 000 человек устроились на вторую или третью работу.

“Это признак слабости, а не силы. Тот факт, что люди больше не могут оплачивать счета, работая на одной работе, тот факт, что теперь требуется две или три работы, чтобы покрыть расходы, которые раньше покрывались за счёт одной работы, — это не сильный рынок труда. Это очень слабый рынок труда, потому что падает рентабельность труда. Работники не могут заработать достаточно денег, чтобы оплатить арендную плату или все остальные счета”.

Питер заявил, что, по его мнению, экономика, возможно, уже находится в состоянии рецессии.

“Фактически по всем формальным признакам рецессия, возможно, в этом квартале уже началась. И я полагаю, что этот отчет о занятости является хорошим показателем наступившей рецессии — я о том факте, что было создано только 99 000 рабочих мест в частном секторе”.

Великая рецессия официально началась в декабре 2007 года, хотя в то время никто этого не осознавал.

“Ситуация была очень похожа на сегодняшний день, когда все говорили о том, какая у нас отличная экономика. На самом деле, в тот момент власти использовали ту же аналогию со Златовлаской, что и сейчас. И всю первую половину 2008 года говорилась всё та же старая чушь о такой прекрасной экономике”.

[Экономика "Златовласки" — термин, введённый экономистом Дэвидом Шульманом в 90-х годах в статье под названием "Экономика Златовласки: сдерживание медведей", опубликованной в 1992 году. Это такая экономика, в которой наблюдается рост, но не слишком большой. Это сбалансированная экономика, поэтому в ней не "слишком жарко", что может привести к росту инфляции, и не "слишком холодно", что может привести к высокому уровню безработицы и рецессии. В экономике "Златовласки" растущая экономика, покупательная способность стабильна, заработная плата растет, доступно больше товаров и услуг – прим.пер.]

Только в конце 2008 года, когда разразился финансовый кризис, люди осознали, что проблема существует. Позже статистики вернулись назад и пересмотрели все цифры с начала 2008 года в меньшую сторону.

“Мы узнали обо всём только через год. Мы почти вышли из рецессии к тому моменту, когда правительство сообщило нам, что мы в ней находимся. Итак, я думаю, что то же самое произойдёт в четвертом квартале 2023 года. Я думаю, что они вернутся и пересмотрят цифры за этот квартал. … Полученные данные о рабочих местах являются довольно убедительным показателем того, что рецессия началась. Несмотря на это, никакого реалистичного анализа этого отчёта мы не получим”.

В этом подкасте Питер также рассказывает о заседании Федеральной резервной системы на прошлой неделе и решении FOMC [Federal Open Market Committee  - Федеральный комитет по операциям на открытом рынке ФРС США – прим.пер.] держать палец на кнопке приостановки повышения ставки.