Доброе утро, всем привет!
ДОЛЛАР РУХНУЛ!
Именно с таким заголовком закончился вчера день в нашем уютном финансовом канале MarketScreen (камрады в чатике подсказали, что надо вот так громко). Именно с таким заголовком мы начнем наш сегодняшний обзор.
Вчера, судя по всему, состоялось одно из сильнейших падений доллара к рублю за весь годовой восходящий тренд.
К окончанию торгов валютная пара потеряла порядка 2,7% к закрытию пятницы.
Про доллар сегодня в обзоре еще будет дальше. Точнее про индекс доллара.
************************************
А сейчас широким мазком про проблемы банков США. Которые никуда не делись...
Итак, вернемся к банкам. 7 сентября FDIC (Федеральная корпорация по страхованию вкладов) опубликовала «ежеквартальный банковский профайл», т.е. обзор показателей. А там...
А там есть одна нехорошая вещь, которая по большому счету и привела к краху нескольких банков в марте.
Чуть-чуть теории. Смотрите, банки покупают ценные бумаги. В частности государственные ценные бумаги, те самые трежериз. Эти бумаги отражаются на балансах банков. Как актив. Под это дело берутся депозиты. Ну, короче, все это друг с другом сообщается. Депозиты подкреплены активами. Часть бумаг идут на балансе как held-to-maturity (HTM) или удерживаемые до погашения. Банки их покупают, чтобы получать выплаты весь срок жизни и вернуть номинал при погашении бумаги. Часть идут как available-for-sale (AFS), т.е. доступные для продажи в любой момент.
Не секрет, что стоимость ценных бумаг может изменяться. В том числе и в сторону печальную - падать. Так вот. Бумаги HTM учитываются на балансе по номинальной стоимости. Почему? Ну потому что они будут удерживаться до погашения, а погашению в любом случае пройдет по номиналу. А вот бумаги AFS регулярно (ежеквартально) пересчитываются. И прибыль по ним (либо убыток) включается в накопленный прочий совокупный доход. Т.е. напрямую влияет на финансовые результаты.
В общем, вот эта штука и есть нереализованный убыток по ценным бумагам. Он как бы есть, но вроде как и нет. Он ведь пока еще на бумаге. Пока трежеря не проданы по сниженным ценам, убыток не зафиксирован. Но! Когда внезапно прибегают вкладчики и начинают дружно требовать свои депозиты взад-назад, то банк вынужден срочно эти бумаги продавать. И вот тут уже бумажный убыток становится реальным. Может получиться так, что просто не будет денег, чтобы возвратить вкладчикам вложенное. И вот тогда всплывут не только бумаги AFS, но и HTM. Их ведь тоже придется продавать. А их убыток даже не отражался в балансах, т.е. ситуация рисовалась лучше, чем есть.
Именно на этом деле погорели такие банки, как SVB. Тогда вылезла проблема - громадные нереализованные убытки по всей банковской системе. Но со временем о ней немножко забыли. А вот в последнем отчете FDIC она снова образовалась.
Нереализованные убытки выросли на 8% до 558 миллиардов долларов.
Баланс нереализованных убытков по ценным бумагам – в основном казначейским ценным бумагам и гарантированным государством ипотечным ценным бумагам - в коммерческих банках, застрахованных FDIC, вырос на 43 миллиарда долларов, или на 8%, до 558 миллиардов долларов во втором квартале после двухмесячного снижения.
Баланс вырос, потому что доходность долгосрочных облигаций выросла во втором квартале: доходность 10-летних казначейских облигаций выросла до 3,84% 30 июня с 3,47% 31 марта, и, таким образом, цены на облигации упали за этот период.
Эти нереализованные убытки в размере 558 миллиардов долларов были распределены по двум категориям:
▪️ Нереализованные убытки по ценным бумагам, удерживаемым до погашения (HTM): $309,6 млрд.
▪️ Нереализованные убытки по ценным бумагам, имеющимся в наличии для продажи (AFS): 248,9 миллиарда долларов.
Баланс нереализованных убытков снизился на 131 миллиард долларов по сравнению с пиком в третьем квартале 2022 года, отчасти потому, что три банка с большими нереализованными убытками обанкротились, и их балансовые отчеты исчезли из системы, а убытки были переданы в FDIC.
Но это все за второй квартал. В третьем будет еще хуже.
Дело в том, что 8 сентября доходность 10-летних облигаций закрылась на уровне 4,27%, и если в конце сентября она все еще будет на уровне 4,27%, это будет еще на 43 базисных пункта выше, чем в конце второго квартала, и баланс нереализованных убытков снова будет выше.
Насколько велики могут быть потери по конкретным облигациям?
Итак, сколько сегодня стоит ценная бумага с купоном в размере 0,625% годовых и сроком погашения семь лет, когда эквивалентная рыночная доходность составляет 4,35%? Грубо говоря, 1 000 000 долларов в 10-летних гособлигациях могут стоить сегодня на рынке 778 000 долларов.
Банк, который приобрел эту ценную бумагу на аукционе и учитывает ее в своих бухгалтерских книгах в соответствии с правилами HTM, не показал бы убытков в отчете о прибылях и убытках, и его прибыль на акцию была бы просто отличной, и он выплачивал бы своим руководителям солидные бонусы. Но в его балансовом отчете, где-то внизу, в сносках, был бы указан “нереализованный убыток” в размере примерно 222 000 долларов, или примерно 22,2% от покупной цены. 30-летние казначейские облигации на сумму 1 000 000 долларов, которые незадачливый банк купил на аукционе в августе 2020 года с купоном 1,375%, сегодня могут быть проданы примерно за 529 000 долларов с потерей около 471 000 долларов, или 47%.
Нереализованные убытки в размере 558 миллиардов долларов составляют около 11% от общего объема ценных бумаг, находящихся в распоряжении банков.
Есть мнение, мы вполне еще можем получить небольшой такой банкопад. Доходность американских трежерей пока не собирается падать.
***********************************
Мухаммед ибн Салман Аль Сауд на связи.
Говорит, Ближний Восток будет новой Европой. 5 лет и Саудовская Аравия будет совершенно иной.
"Это война Саудитов. Это моя война! И я не собираюсь умирать, пока не увижу Ближний Восток в авангарде мира!"
Видимо, нефть по 90 - это только начало.
Видео тут
***********************************
Говорят, в США впервые за практически 3 десятилетия военные расходы сравняли с расходами процентными.
******************************
Интересно, как так получилось, что шекель с начала спецоперации упал по отношению доллару США более чем на 20%? Практически как рубль...
Наверное, ЦБ Израиля возглавляет такой же ничего не понимающий председатель.
Курсы валют можно посмотреть на сервисе Tradingview
************************
Bloomberg обеспокоено!
Нефтяной танкер, перевозящий российскую сырую нефть, в настоящее время приближается к береговой линии Бразилии после 16 дней пути от терминала в Северном Ледовитом океане.
Согласно данным отслеживания судов, собранным агентством Bloomberg, танкер класса "Афрамакс" Stratos Aurora сейчас находится примерно в 500 милях от вод латиноамериканской страны. 22 августа он загрузил около 650 000 баррелей из Мурманска.
Согласно данным отслеживания, если танкер разгрузится в Бразилии, это будет первый случай отправки российской нефти в эту южноамериканскую страну, по крайней мере, с 2016 года.
При этом РИА Новости, ссылаясь на данные бразильской таможни, сообщает, Бразилия в августе нарастила импорт нефтепродуктов из России в 2,1 раза - до максимальных за всю историю 920 тыс тонн, что втрое больше объемов, закупленных у ближайшего конкурента - США (311 тыс тонн). Стоимость российских поставок выросла в 2,4 раза - до $673 млн.
*****************************
Кредитование ЮЛ и ИП в июле 2023.
В июле 2023 года объем новых кредитов, предоставленных ЮЛ и ИП (в том числе субъектам МСП), составил 7,0 трлн рублей, увеличившись по сравнению с прошлым месяцем на 17,8%. Рост был обеспечен как кредитами в рублях, так и кредитами в иностранной валюте.
Задолженность на 01.08.2023 составила 58,8 трлн рублей, увеличившись по сравнению с предыдущей отчетной датой на 3,3%, в годовом выражении — на 26,3% (с исключением валютной переоценки). Просроченная задолженность практически не изменилась по сравнению с 01.07.2023 (-0,3% с исключением валютной переоценки), составив 2,9 трлн рублей. При этом ее доля в общей сумме задолженности снизилась на 0,1 п.п., до 4,9%.
Число заемщиков увеличилось по сравнению с 01.07.2023 на 1,9%, до 588 963. Доля заемщиков, имеющих просроченную задолженность, в общем числе заемщиков осталась на уровне предыдущего периода (13,4%).
********************************
Вес ТОП-10 акций из списка S&P 500 в общей массе достиг рекордных значений на конец августа - 32%.
Ну это к старому разговору отечественного финкурвятника, дескать да в ЭТОЙ стране на рынке только Сбер да Газпром!
А не в ЭТОЙ?
Хм... финкурвятник. Это я хорошо придумал. Или лучше экономкурвятник? Те же, что и военкурвятник, только в экономических тележках. Такие же одаренные.
*******************************
Доля убыточных компаний в индексе Russell 2000.
Тут, очевидно, используется значение EPS (Earnings Per Share или прибыль на акцию, т.е. сумма чистого дохода компании, приходящаяся на одну акцию).
Russell 2000 - это 2000 компаний малой капитализации.
В общем, бизнес в Америке с каждым годом всё перспективнее и перспективнее. Воткнул палку, вырос прибыльный бизнес.
*********************************
Структура ВВП США по 2 кварталу 2023 года.
68,3% - потребление.
***********************************
График доходностей различных инструментов в США.
Наиболее доходными в данном случае выступаю 3-месячные векселя. Дальше идут фонды денежного рынка - они вкладываются в краткосрочные долговые бумаги.
6-месячные CD приносят в среднем (видимо, в среднем, ибо нет расшифровки) 2,2%.
Сберегательные счета - 0,4%
Расчетные счета с процентами (аналог наших карточных счетов, на которые капают %) - 0,1%
Пояснительная бригада
CD - certificate of deposit или вклад. Аналог нашим срочным вкладам, где существуют ограничения по снятию, довнесению. Ну а раз срочный, значит есть срок, на который кладутся деньги.
******************************
Кто кредитует американцев.
Разбвика по отраслям кредитования. Слева ТОП-25 банков. Справа - все остальные.
Очевидно, что у топов всё примерно в равных долях, за исключением коммерческой недвижимости. Она полностью отдана на откуп малым банкам, где занимает 44% кредитных активов.А вот потребы мелочь кредитует слабо - всего 10% портфеля.
C&L - это бизнес-кредиты, ну а residential real estate - жилая недвижимость.
***************************
А вот это интересная штучка...
Основной график слева - индекс доллара США. Вас ист дас? Индекс, показывающий отношение доллара США к корзине из шести других основных валют: евро, иена, фунт стерлингов, канадский доллар, шведская крона и швейцарский франк. Короче, средневзвешенный курс бакса, так скажем.
За 100 у данного индекса взято значение марта 1973, когда его (индекс) стартовали.
Максимумов индекс достигал в феврале 1985, а минимума 18 марта 2008. Картинка выше имеется.
О чем нам хочет сказать J.P.Morgan своей инфографикой? А они показывают драйверы доллара. Говорят, что текущий торговый баланс США (на картинке вверху справа он показан как отношение к ВВП) является фактором долгосрочным. Укрепление доллара США, как правило, приводит к увеличению дефицита текущего счета в процентах к ВВП. В краткосрочной же перспективе курс доллара в значительной степени зависит от процентных ставок, как показано на нижнем правом графике. Собственно, там разница между доходностями американских 10-летних облигаций и 10-летками развитых стран. И вот тут корреляция хорошо прослеживается. Это и логично. Доходность американских бумаг выше? Отлично, снимаем кэш, покупаем трежеря. Но ведь чтобы купить трежеря, мы должны обменять свою валюту на доллар, так? Так. Вот и растёт индекс доллара.
А потом... мы снижаем ставки, доходность падает, в ЕЦБ доходность становится выше, народ продает трежеря, забирает баксы и бежит... в ЕЦБ. Унося с собой баксы и забирая инфляцию.
Как-то так.
Ну а здесь ценовые границы индекса доллара. И в настоящий момент он смотрит аккурат на 123,7.
Ну и кто ответит, какие мировые события его тудой приведут?
Или же на 91,8?
П.С. ну тиха, тиха! Это не доллар/рубль, а индекс доллара!
***********************
Сей слайд от J.P.Morgan показывает прелесть муниципальных облигаций. Т.е. органов местного самоуправления. При фактически одинаковой с федеральными бумагами надёжности они дают повышенную доходность. На длинном конце доходящую до 6,5% на 30 лет.
Тут интересна информация о дефолтах за 52 года. Оказывается корпораты с рейтингом ААА имеют 0,3% дефолтов.
*****************************
Германия может продлить программу снижения налогов для энергоемких компаний еще на год, поскольку правительство ищет пути оживления промышленного роста.
Министр финансов Кристиан Линднер предложил этот вариант в качестве более дешевой альтернативы введению сниженных цен на электроэнергию для промышленности.
Вот значит как они пытались решить проблему.
Субсидия, которая уже была продлена в прошлом году, в настоящее время возмещает около 90% налогов на электроэнергию (прим. energy taxes - не знаю, как оно там у них) примерно 9000 компаниям. Бюджетный план правительства на следующий год изначально не предусматривал продления действия меры в размере 1,7 млрд евро (1,8 млрд долларов), что вызвало предупреждения отраслевых ассоциаций о том, что полное налогообложение приведет к десятикратному увеличению счетов за электроэнергию в и без того напряженной ситуации.
— Товарищ капитан третьего ранга, а когда нас накормят?
— Вот если б ты питался от моей груди, то был бы всегда сыт…
(с) А. Покровский
****************************
Итак, стартовали продажи "народных" облигаций от МТС.
Как я и предполагал, ставка - 11%.
Приобрести можно на Финуслугах.
Цена облигаций меняться не будет. Избавиться от них можно в любой день, не потеряв ни копейки.
**********************************
Сбербанк прям лютует там...
За август 2023 получил 209,4 млрд ₽ чистого процентного дохода. Ну того самого, для которого изначально банки и создавались. Разница между доходами с выданных кредитов и расходами на вложенные в него депозиты. Рост за год - 49,5%.
Чистый комиссионный доход составил 64,3 млрд ₽. Рост к августу прошлого года - 16,4%. Тут оказал влияние рост объемов эквайринга и доходв от РКО частных клиентов.
В итоге только за август 2023 чистой прибыли банк принёс 140,9 млрд ₽ при рентабельности капитала 27,5%. А за 8 месяцев 2023 года аж все 999,1 млрд ₽.
*******************************
Ну что, на этой радостной ноте (мы же радуемся за наш с вами Сбер?) пойдем трудиться. А чтобы трудиться было веселее, делать это надо вместе с лучшим экономико-познавательным канал в нашей с вами Федерации - MarketScreen. Заходите, дорогие друзья!
Комментарии
Доллар "рухнул" на 2,7% после безоткатного роста на 100%. Незначительная коррекция тащемто.
Если использовать терминологию тех, кто хайпует на небольших падениях рубля вниз, то доллар именно рухнул. Вопрос терминологии.
Вопрос пропорций и таймфреймов)
А можно от этой ТБМ терминологии избавляться - что в отношении рубля, что доллора, что биткойна?
Можно, но некоторые не хотят.
Сегодня утром он уже 93.5. Это еще 1,6%. Он теперь пойдет на 89 руб.
Я только за, и надеюсь, что разворот в виде двух вершин состоялся.
Многое зависит от нефти. Но она тоже неплохо смотрится.
Меня всегда удивляло отсутствие корреляции между ценами на газ и нефть, пока не разобрался в механизмах ценообразования. Думается, поздней осенью они дружно начнут расти и рубль шагнёт вверх до 80.
Интересен вопрос, как у Газпрома диверсификация поставок газ продвигается по линии СПГ супротив трубопроводных, а то Новатек выглядит провидцем, т.к. занял эту нишу заранее и не попал под санкции.
Поставки в Китай растут, но они же неспособны компенсировать потерю европейского рынка.
Как раз газовые цены имеют максимум в августе-сентябре, народ затаривается фьючами на декабрь. А там, если зима теплая, они снижаются.
Когда на европейский рынок Газпром гнал газ по $150-170, это было не шибко выгодно.
Смешно . Задрать его на 30% от средней по году,обесценить труд своего населения на эти 30% с частичной инфляцией , взамен дать доп прибыль тем, кто тащит отсюда за валюту, а оплачивает труд работяг в рублях, заодно стимулировать весь бизнес на вывоз всего за бугры за дорогую валюту и потом опустить на 10% с криками рухнул. После выборов рубль опустят до 120-130 и откатят на 100 и это будет уже новой нормой и очередной победой над скукоживающимся. Эта схема работает давно , прекрасно развивает бюджет и рост ВВП. Правда местное население в валюте зарабатывает все меньше , как и в покупательской способности импорта, но у нас же все за рубли. Вы одобрямся всего выше описанного, уже сейчас курс 89 как успех подаете. Причем подобное, помогает и дальше верить в бакс и ему подобные фиаты и тем самым давать врагу возможность безграничной его печати. Херли не печатать, когда твой фантик дорожает, инфляцию ты отдаешь колониям, которые за твой фантик платят все дороже и дороже и все тебе необходимое везут со всего мира. А автор, судя по громкому заголовку, из счетовода на минималках, переквалифицировался в разряд на максимум.
Сегодня вечером я статью об этом выложу, американский холуй. Там будешь выдрючиваться.
И ничего я за достижение не выдаю, брехло ты собачье....
Тебе уже выше написали , пиндоская подстилка, что когда ты топишь за бакс и рассказываешь разные мутные истории про то, что это во благо, нет нет инфляции не будет, это очень помогает экономике, мы тут все зав рубли покупаем ,это не обесценивает труд и накопления населения, это не помогает кучке карманов наживаться на этом и прочую херню, то брехло тут, это ты. Причем вы подстилки, косите под ура патриотов и на этой волне едете на тех, кто повелся на вас. Удиви вечерней очередной перемогой , поржем.
Я топлю за бакс? Доказательства! Цитаты мои в студию!
Иначе придется тебе присвоить звание Гнусный лжец. Ты и есть Гнусный лжец.
Не нужно брать него обращать внимания .одни лозунги .причем из 90 ых настолько смешные что удивляешься как такое можно писать !
Как быстро ты меняешь тапки, когда тебя тыкают в то, что твои гнилые и заступнические посты за курс бакса, на самом деле идут во зло стране и особенно когда это делают аргументировано. Ты во всех темах о девальвацию рубля , свое умное слова всегда лезешь вставить. Или ты думаешь называя других лжецами, никто не видет за что ты тут топил?
Прекрасно. Сбрехал налету, а доказательств нет. Пусть отсохнет твой лживый язык, Гнусный лжец!
Пусть твой язык спреет в заднице твоих пиндсоских кураторов и их прихлебателях на зарплате, рассказывающих тут о том, как выгодно населению поддерживать курс рубля на дне для пополнение бюджета, вместо наполнение его не через переоценку курсов, а реальным переводом ресурсной базы в переработку и получение товаров тут на месте , за счет чего их цены будут падать, а не расти. Но тогда на яхты и счета не хватит, тем кому ты и тебе подобные лижут и придумывают разные обоснования ограблению страны и его населения. Гнида ты все же и возраст тебе не обеляет.
Брысь.
Если ты не понимаешь разницы и зависимости между девальвацией рубля и девольваций мировых валют торгуй картошкой
Рубль не в вакууме живт .
Досвидос !
Ты то вообще готов язык сунуть в любую счетомотовскую переможную щель. Платят хорошо? В будущем, просто проходи мимо,потому как уже неоднократно сливался на задаваемые вопросы, не вижу смысла тратить на тебя время.
Это бригада успокоителей. Они нам уже 30 лет лапшу вешают, как у нас все хорошо. Все развивается семимильными шагами. У их хозяев, может быть хорошо, а вот у 90% населения дела не очень. Каждые 5 лет по голове гаечным ключом бьют
Рубль , одна из немногих обеспеченных всем в мире валюта, из года в год только падает к новой порции трюлей от фрс и ецб , что обесценивает и труд и накопления граждан страны. Это хорошо для бюджета , но не за счет карманов своих граждан. И если ты в стране ни чего другого не можешь сделать, при всем богатстве этой страны, то завалите хлебало и не рассказывайте какие вы дохрена умные и каких высот добились, кроме долгов населению уже под 30 трюлей. Весь этот рост потребительства в массе своей за счет долга. Что будет приди завтра кризис и где будут эти должники, никто даже тут не удосужился хоть одну статейку аналитики черкнуть. А не пнут ли их в очко в сторону улицы в этот момент или им простит долг наша власть и ее друзья капиталисты ? За то успех на успехе от счетовода и его подсирал.
Мели, Емеля...
Странно, что вы до сих пор без подписи
Может потому, что главред придерживается тех же взглядов касаемо раздербана страны на отдельные кошельки и те кто пишет про это, не лгут как это делают наши местные ура патриоты, логика которых вызывает сомнения, а не под прикрытием ли этих патриотичных плащей в массы гонят удобную позицию происходящих процессов , которая вообще идет в разрез с интересами страны и ее населения?
Нет, вам показалось.
Ну конечно, ваше мнение в этом вопросе как и в других, очень важно. Напишите ему и предложите, своим то непререкаемым авторитетом?
Обязательно
Достали? Держитесь! Караван идёт...
Да не, не особенно. Он врет, как дышит. И это видно всем.
Простите, я давно вас внимательно не читал, но помню, что вы пропагандировали ,что падение рубля - это хорошо. Разве это не так?
Не падение, а снижение. В кризисном положении - да, это хорошо. Многие экспортно-ориентированные страны так делают.
Все это делают, ясно.
Сегодня выложу статью, там все подробно объясняю.
Не падение, а снижение.Ну вот и нашелся , кто термин отрицательный рост изобрел. Ты сам себя то вообще понимаешь, что несешь?Тебе указали на факт того, что ты топишь против стабильности рубля, а значить экономики, страны и ее населения в целом и все, что ты придумал в ответ, это синоним? Вечером выдашь на ура статейку о том, что падение это рост в противоположном направлении и все смотрят не в ту сторону?
Ты опять врешь, Гнусный лжец? Пошел вон, американский холуй.
Уровень аргументации, смотрю у тебя простой. Когда ее нет , кричи лжец и амерский холуй. 8 лет без малого на ресурсе , которые прошли мимо тебя и никаких правильных мыслей , чтение ресурса тебе не дало. Сними корону , которая тебе жмет и походу мешает нормальному кровообращению мозга, что и влечет его деградацию.
Брысь. Ии ищи, где я топил за доллар, Гнусный лжец.
В 2020 году средняя зарплата была 700$, в этом году 800$.
Какие удобные и постоянно меняющиеся цифры. У каждого 800?Вы где эти 800 взяли? В каких то парочке отдельных городов типо столицы, в которую уходит все зарабатываемое этой страной? Заедьте за урал , посмотри на зарплаты в реальности , а не выдаваемые вами из головы.
Как раз за Уралом самые высокие зарплаты.
ХМАО, ЯНАО и Чукотка и вовсе имеют зарплату 1000-1500$.
Москва да хмао. Все туда. Одни осваивать нефть в морозы за 50, другие бабки. А остальная страна стат погрешность в отличных зарплатных показателях.
Ты вроде раньше нормальным был.
Да что то от количества лжи и лже патриотизма стало подташнивать. Объективнее надо быть, а не хлопать в ладошки и кричать ура, когда твой труд обесценивают и всякие счетоводы это как победу превозносят. Я же не дебил эту чушь хавать. Или хавать подобное и есть нормальность?
Ты себя со стороны видел?
Я же не шизик, со стороны на себя смотреть. И вам советую на дела смотреть, а не на себя и тех, кто вам рассказывает про все хорошо, когда все на хорошо не тянет.
В пятницу ставку узнаем. Думаю 15-16% отыгрывают. Т.е. роста курса $ не будет, засчет вывода бабла на депозиты. Но и сильного падения тоже Для разворота ставка должна быть 20-25%, т.к. сначала года настолько эмитировали рубля. Но это капец бизнесам, кроме банковских.
Нет. Кто-то пронюхал, что готовится повышение ставки, но с учетом нынешнего курса, оно будет на 1,-1,5 % не более.
Тогда $ будет ходить в районе 95₽. Вывод рублей на депозиты в банках будет интересен при ставке >15%.
PS.Похоже Вы правы про 1-1,5%
Страницы