Целью статьи является анализ доходности вложения в доллар США за период 20 лет (то есть с начала 2003 года) и сравнение его с инвестициями в консервативные инструменты рублевого денежного рынка. Обоснование периода в 20 лет следующие:
- В качестве предельно консервативного инструмента для рублевых вложений выбраны ОФЗ с дюрацией 1 год,
- ЦБ РФ дает на своем сайте глубину истории по доходности ОФЗ начиная с 04.01.2003.
Косвенным обоснованием является то, что в 20-летний период не входят 90-е годы. Этот период автор считает «потерянным десятилетием» для России, сопровождающимся гиперинфляцией, то есть является аномалией с точки зрения целей статьи.
Итак начинаем.
Начальная точка интервала: 04.01.2003, USD/RUB = 31.78
Конечная точка интервала: 16.08.2023, USD/RUB = 97.42
Длина интервала Т: Т = 20.63 года
Отношение курсов Y: Y = 97.42/31.78 = 3.07
Усредненную за период доходность вложений в % годовых обозначим как R_usd. Она может быть вычислена из формулы:
(1) (1+R_usd)^T = Y
Прямая формула для доходности R_usd:
(2) R_usd = Y^(1/T) - 1
Найдем численное значение R_usd:
(3) R_usd = 3,07^(1/20.63) – 1 = 0.0558 = 5.58%
Итак, мы получили, что усредненная за период времени длиной 20.63 года доходность от вложений в доллар США R_usd = 5.58% годовых.
Перейдем к сравнению с вложениями в ОФЗ. Усредненную за рассматриваемый период доходность ОФЗ дюрацией 1 год обозначим как R_офз, и она равна
R_офз = 6.98% годовых.
Итак мы получили: стратегия вложений в ОФЗ на рассматриваемом периоде была эффективнее стратегии «доллар под подушкой» на величину
R_офз - R_usd = 6.98% - 5.58% = 1.40% годовых
Сделаем заключительный штрих. Доллары ведь могли и не лежать под подушкой, то есть могли быть проинвестированы. По аналогии с ОФЗ считаем, что долларовые инвестиции также предельно консервативны. Выберем в качестве таковых инвестиции в трежерис США дюрацией 1 год.
Экспертная оценка автора по средней доходности таких вложений за период 20 лет следующая: R_us_t = 2.40% годовых.
Если принять эту оценку, то стратегия вложений в ОФЗ на рассматриваемом периоде проиграла стратегии доллар в трежерис США на величину:
R_usd + R_us_t - R_офз = 5.58% + 2.40% - 6.98% = 1% годовых
Выводы:
- Рассмотренный на достаточно длинном интервале тренд роста доллара США относительно российского рубля не сильно отличается от динамики вложений в консервативные рублевые инструменты.
- Краткосрочная динамика вложений в доллар достаточно волатильна.
- Вложения в доллар США целесообразны либо для спекулянтов, либо для инвесторов с достаточно длинным горизонтом инвестирования, но котором сгладятся краткосрочные колебания курса.
Использованные материалы:
[1] База данных по курсам валют на сайте ЦБ РФ
https://www.cbr.ru/currency_base/
[2] Кривая доходности гособлигаций на сайте ЦБ РФ
https://www.cbr.ru/hd_base/zcyc_params/
[3] Доходность трежерис США
https://tradingeconomics.com/united-states/52-week-bill-yield
Комментарии
Дубль своей статьи удалите.
Интересно, спасибо.
А были ли тогда, в 2003-м, подобные ОФЗ? Может, сравнения ради, привести в пример условную "однушку"?
ТС и так безупречно беспристрастен.
Достаточно было всего лишь сместить дату курса $/₽ в рассчетах с 16.08.23 даже не на 04.01.23 а просто на 01.06.23 и пикча была бы совсем иная и не в пользу $.
Автор как раз беспристрастен в плане дат – он даёт расчёты за всё время, за которое есть информация по истории ОФЗ, с первого дня до момента написания статьи.
Тем не менее, нынешний доллар "по 100" - это всё же аномалия, через месяц он будет, допустим, 80. Правильнее было бы брать хотя бы скользящую среднюю.
Да-да. Экстремум практически в рассчетах.
Я даже не о методе а о подходе ТС. Без подтасовок, согласно выбранной методике.
Да так можно было сделать. То есть сравнить с годовой скользящей средней (примерно 250 баров) на дневных данных. Или даже с серединой многолетнего повышательного канала, сейчас курс вверху канала естественно.
Но я, понимая все это, совершенно сознательно выбрал как конечную точку текущий курс. Просто хотелось посчитать все это при "невыгодных" для рубля условиях.
Кстати шкала логарифмическая. Чтобы никто в обморок не упал. Ну и чтобы видно что-то было.
налоги?
Да? А вот мой друган в 90-е взял кредит в КНБ когда доллар был по 40 и вернул его когда был по 200. Так свой 1 процент и заработал.
"торговля на бирже это самый трудный способ заработать лёгкие деньги"
Если вращаешься в кругах руководства, то легкий. Вон за неделю до сво , массово сливали акции. Кто знал
Интересная статья, благодарю!
Цена золота:
2003г ~ 300$
2023г ~ 1900$
Коэффициент доходности 6.33 раза 9.5% годовых (в долларах)
В статье не про золото, серебро, нефть или никель. А про доллар и рубль.
Так это тоже про них.
Насколько они оба обесценились в золоте за это время.
Лучше биткойн бы посчитали )) задним числом все умные..
инфляция по годам с 2003
Ради интереса решил посчитать.
Имея на руках 1000 долларов в 2003 году, что составляет 31780 рублей, к концу 2022 года с учётом инфляции, эквивалентная сумма в рублях должна составлять 161219 рублей.
Но с текущим курсом доллара, если мы имеем всё ту же 1000 долларов, купленные в 2003 - это будет всего 97420 рублей. - примерно на 60% меньше, чем по покупательной способности в 2003 году.
Если мы баксы вложили в трежерис, по ставке 2.4% в год, как указано в статье, то получили бы за 20 лет - 1607 долларов, что по курсу составляет 156554 рубля.
То есть, даже в этом случае мы не компенсировали рублёвую инфляцию, хотя почти что "остались при своих". Разница в целом составила чуть менее 3%, что наверное можно считать погрешностью расчёта средней инфляции.
А инфляцию в долларах вы считали? 1000 баксов сейчас и в 2003 - разные деньги
Очень справедливое замечание. Она, инфляция доллара, очень немалая, и искусно (и искусственно ) маскируется и прячется.
Сайт по расчёту инфляции доллара показывает среднюю инфляцию 2.58% от 2003 года до 2023.
Так что покупательная способность 1000 долларов в 2003 году равна 1665 долларов на 2023 год.
Разница с нашими накопленными баксами - те же самые 3%. То есть наши деньги обесценились на 3% даже если мы копили в долларах на вкладе.
Спасибо за данные по инфляции. Кстати, приведенные вами 2.58% в целом неплохо соответствует моим 2.40%. На глазок неплохо удалось график трежерей усреднить :)
...6% в год по 2020й, 69% по интервалу...) И ещё примерно +20% по 23й ...)
1000 в 2003 ~ 1660 в 2023 ~ 66%. Это по официальным заниженным показателям.
Какие выводы можно сделать из этих данных по инфляции?
С точки зрения расчетов, сделанных в этой статье конечно.
Выводы очень просты. Курс доллара растёт ниже инфляции.
И если элементарно иметь деньги в банке на депозите, то в итоге доллар все-время корректируется так, чтобы доходность была примерно равная. Совпадение?
Есть еще инфляция доллара
Так об этом и речь
а где источник?
https://yandex.ru/search/?clid=1882628&text=инфляция+в+росии+по+годам&l10n=ru&lr=10740
https://calcus.ru/inflyaciya
http://global-finances.ru/inflyatsiya-v-rossii-po-godam/
https://уровень-инфляции.рф/таблицы-инфляции
спасибо ))
Учтена ли инфляция самого доллара в этом расчёте за 20 лет?
Очень индикативно можно принять в качестве оценки среднегодовой инфляции по долларам среднегодовую доходность по однолетним трежерис. В статье я привел величину 2.40% годовых. Другой оценки с статье нет.
Вообще инфляция как доллара так и рубля в этих расчетах не имеет никакого значения, т.к. мы сравниваем не покупательную способность, а сравниваем относительные доходности валют.
Если брать покупательную способность, то есть шансы что доллар тут выиграет.
Выше посчитал, что мы всё равно обеднели на 3% даже если держали депозит в долларах с 2003 года. Ибо накопили 1606 баксов из вложенной 1000, а покупательная способность 1000 долларов в 2003 году на сегодняшний день составляет 1665 долларов.
Не на три, а на тридцать три...) Плохо считаешь...)
Объясняю для прогуливающих школу.
На вкладе по итогу мы максимум получили 1606 долларов, а должны были иметь 1665, чтобы не потерять деньги из-за инфляции. Разница в 59 долларов.
1606/1665=0,965. То есть 1606 долларов - это 96,5% от наших 1665(100%).
Ну, или те самые "минус 3,5%, если уж быть точным.
Райвен, ты можешь сколько угодно об'яснять, но среднегодовая инфляция по доллару 6%. Пересчитывая всё, поймёшь о чем говорю.
Если доллар положить на депозит, то как раз на ОФЗ и выходит, только свободы больше.
Депозиты по валюте были порой за этот период и выше 5%>
А ОФЗ доходили до 16% годовых.
В статье речь идет про усредненные на 20-летний период величины. А в моменте в это время всякое бывало.
Если удалось, к примеру прикупить ОФЗ десятилетние в 2008 году под 15% годовых, то все печали мимо.
Согласен. В 2008 у меня не получилось. А к примеру на "Крымских" событиях удалось купить хорошую доходность в длинных бумагах :)
осталось понять, что первично курс доллара или инфляция))
А вот это уже интересно, спасибо!
Что скажут охренители ?
Охренеют.
Страницы