Доброе утро, всем привет!

⚡️ Принят закон о цифровом рубле

Об это сегодня сообщил Банк России

Операции на платформе цифрового рубля будут проходить по правилам, которые утвердит Совет Директоров Банка России. Также он определит тарифы на операции с третьей формой национальной валюты и сроки, в которые банки должны будут обеспечить клиентам возможность проведения таких операций. Планируется, что для граждан переводы и платежи в цифровых рублях будут бесплатными, а тарифы для бизнеса за прием оплаты цифровыми рублями составят 0,3% от платежа.

Цифровой рубль создается прежде всего как еще одно средство для платежей и переводов. Поэтому в законе закреплено, что в цифровых рублях нельзя будет открыть вклад и получить кредит, а проценты на остатки средств в цифровых кошельках начисляться не будут. Это будет способствовать развитию конкуренции и инноваций на финансовом рынке.

Кроме того, в законе закладывается основа для развития платформы цифрового рубля в том числе в области трансграничного взаимодействия.

Основные положения закона вступят в силу с 1 августа 2023 года.

#FAQ от Банка России по цифровому рублю тут: https://cbr.ru/faq/dr/

Новость, безусловно, хорошая.

**********************

А сейчас плотно пройдемся по нашему рынку - валютный, ОФЗ, акций... Посмотрим, как вели себя белки-истерички в момент "мятежа"...

Валютный рынок и ситуация с валютной ликвидностью

В  июне 2023  г. на  фоне снижения объемов продаж валютной выручки экспортерами на 22,9% (с 9,1 в мае до 7,0 млрд долл. США) рубль по отношению к доллару США ослаб на 10,4%. При этом пригоженский «мятеж» оказал незначительное влияние на  долларовую динамику. Население приобрело валюты (нетто) за последнюю неделю месяца на 4,1 млрд руб., в целом за июнь граждане купили иностранной валюты на 0,3 млрд рублей.

В целом отношение чистых продаж валюты к валютной выручке крупнейших экспортеров в мае 2023 г. оставалось на высоком уровне – 90%. Кроме того, спрос на  иностранную валюту стабильно увеличивался в  июне за  счет повышения концентрации крупных участников. Доля крупнейшего покупателя с начала месяца выросла с 10 до 40%. Доля крупнейших участников (топ-2, топ-3 и топ-5) также возрастала в два раза и более, что дополнительно влияло на динамику курса рубля.

Что касается 23-25 июня, то, как и говорил, хорошо, что все случилось на выходных. И ситуация отразилась лишь на конъюнктуре внебиржевого рынка. Т.е. краткосрочный всплеск котировок на покупку иностранной валюты в банках. Физические лица приобрели в выходные дни иностранной валюты на 6,2 млрд руб., 75% от этого объема пришлось именно на безналичную иностранную валюту.

Глубже про физиков, валюту и «мятеж»

На данном графике «покупки» валюты отражаются со знаком «минус».

Обратите внимание на 24 июня - нестабильные граждане начали судорожно открывать свои онлайн-банки и покупать валюту по любым предлагаемым ценам. Понятно, биржа была закрыта, и, понятно, весь объем лёг на банки. Нетто-покупок было осуществлено на сумму 7,1 млрд.руб., что в целом не сильно выделялось на фоне остальных дней месяца. И уже в понедельник практически весь купленный объем был продан. Понятно, с серьезными убытками. А вот уже во вторник 27 июня граждане прикупили гораздо больше. Правда, уже в пятницу все продали.

Про внешнеторговые операции

Доля юаня во  внешнеторговых операциях продолжила увеличиваться, достигнув в  мае 25% в  экспорте и  оставшись на  уровне 31% в  импорте (в  апреле 23 и  31% соответственно). В стоимостном выражении месячная экспортная выручка в китайских юанях выросла с 7,4 до 8,4 млрд долл. США, а импортные платежи – с 8,0 до 8,1 млрд долл. США.

Наряду с  повышением доли юаня продолжает возрастать также доля рубля во  внешней торговле. В  экспорте она достигла 39%, а  в  импорте превысила 30%. На  этом фоне доля «токсичных» валют (доллара США и евро) в экспорте и импорте сократилась в мае 2023 г. до 32 и 34% соответственно.

Рынок гособлигаций

Возрастание проинфляционных факторов, ужесточение сигнала денежно-кредитной политики и продажи со стороны СЗКО (системно значимые кредитные организации) оказали влияние на динамику доходностей ОФЗ, в среднем по кривой они выросли на 20 базисных пунктов. При этом внутриполитические события второй половины  июня серьезно не  повлияли на доходности. Спрос на ОФЗ на первичном и вторичном рынках преимущественно предъявляли НФО (некредитные финансовые организации) за счет собственных средств и в рамках доверительного управления. В II квартале 2023 г. Минфину России удалось разместить 98,3% от планового объема размещения ОФЗ.

Объем привлеченных Минфином России средств на  аукционах ОФЗ в  июне составил 299,6 млрд руб. по номиналу (35% от плановых значений на II квартал 2023 г.). В целом за три месяца удалось привлечь 98,3% от плановых квартальных значений (836 из 850 млрд руб.).

Тут у надмозгов из новостных тележек немедленно случался взрыв, и мы узнавали, что опять всё просрано, Минфин не может, ЦБ не умеет. Даже не набрали желающих профинансировать родную страну. Тупые дети не умеют в документы, к примеру в результаты аукционов по размещению ОФЗ. А если туда посмотреть, то на каждом из них спрос превышал размещенный в итоге объем. Зачастую превышал в разы и на сотню млрд руб. Отсюда вывод - Минфин брал столько, сколько считал нужным по необходимым ставкам.

Не радует подъем доходностей ОФЗ, но в целом сама структура кривой остается в нормальном виде. Видно, что инвесторов беспокоит период в 2-3 года.

По второй картинке пояснения:
▪️ ОФЗ-ПД - облигации федерального займа с постоянным доходом
▪️ ОФЗ-ПК - с переменным купоном (привязано обычно к различным ставкам ЦБ)
▪️ ОФЗ-ИН - с индексируемым номиналом. Что-то типа защиты от инфляции

Рынок корпоративных облигаций

Объем рынка корпоративных облигаций вырос за месяц на 2% (на 405 млрд руб. по не погашенному номиналу) и  достиг 20,7  трлн  руб., при этом индикативные доходности корпоративных облигаций выросли незначительно (на 8 б.п.). В июне объемы торгов составили в среднем 16 млрд руб. в день.

Т.е. что? Т.е.  организации в целом особых проблем с привлечением средств не испытывают.

Рынок акций

В июне на российском рынке акций наблюдалась преимущественно положительная динамика. Индекс МосБиржи IMOEX к концу месяца составил 2797 п., увеличившись на 2,9%. Основные нетто-покупки на вторичных биржевых торгах, как и месяцем ранее, совершили физические лица, приобретя акций на 13,1 млрд рублей.

Наибольший рост среди отраслевых индексов наблюдался в акциях транспортных и ИТ компаний (на  14,3  и  8,3% соответственно), а  также ретейла (на  10,1%). Акции отдельных компаний транспортной отрасли показали значительный рост на фоне новостей о дивидендных выплатах и вследствие публикации позитивных результатов операционной деятельности за I квартал 2023 года. Рост индекса ИТ-компаний происходил на фоне положительных новостей в части перспектив их деятельности, а также ввиду большей определенности относительно отдельных реструктуризаций (разделение бизнеса на международную и российскую части).

Что вообще в мире делается творится на нашем фондовом рынке?

На  российском рынке акции покупают как розничные инвесторы с  большим объемом операций (крупные инвесторы), так и инвесторы с относительно небольшим размером инвестиций (массовые инвесторы). При этом последние больше инвестируют в акции эмитентов, публикующих финансовую отчетность (делают вид, что что-то в этом понимают), в то время как для крупных инвесторов факт раскрытия финансовой информации менее значим при принятии инвестиционных решений. После февраля 2022 г. несущественно увеличилась доля инвесторов со средним объемом инвестиций в общей доле вложений

Был проведен анализ чистых покупок акций российских компаний на Московской Бирже розничными инвесторами, при этом были выделены три категории инвесторов: массовые инвесторы (объем инвестиций до 1 млн руб.), инвесторы со средним объемом инвестиций (1–10 млн руб.), крупные инвесторы (более 10 млн руб.).

С начала года объем чистых покупок акций на отечественном рынке физиками составил 69 млрд руб. Возросло количество клиентских счетов, с которых осуществлялись сделки - более 4 млн. шт. Интерес к инвестициям на фондовом рынке формируется на фоне ослабления рубля, растущих инфляционных рисков и  ожиданий инвесторов относительно продолжения роста котировок при сохранении высоких дивидендных выплат.

***************************

Закончили с нами, перейдем к ЭТИМ...

Про американскую коммерческую недвижку.

Там, оказывается, их индекс под названием RCA CPPI National All-Property Index гремит в тазу уж чуть ли не год подряд. За год потерял 11,2%. А с апреля к маю -1,2%. Индекс сей, как очевидно из названия, измеряет цены на коммерческую недвижку.

При этом Morgan Stanley считает, что цены, возможно, прогремят и далее вниз. Ну где-то процентов на 40%. Отличные новости для экономики США.

На пальцах: ты взял кредит на недвижку, чтобы сдавать её в аренду. В аренду все брать перестали. Удаленка, да и в целом доходы не позволяют. А кредит тебе платить надо. А перекредитоваться ты не можешь, ибо будет новый процент. Что остается? Продать недвижку и загасить кредит. А... никто не покупает, ибо - читай заново. И цены отрицательно летят.

**************************

А вот вам страны европейского успеха. Стоило войти в единую дружную и братскую семью народов, как жизнь сразу заколосилась. Страны начали богатеть, всем это сильно нравилось, все рвались тудой.

В Литве после 3 512 074 человек в 2000 оказалось 2 805 998 в 2022. В развитую страну приехало минус 20,1% юнитов.

▪️ Латвия: -21,2%
▪️ Эстония: -5%
▪️ Болгария: -16,5%
▪️ Венгрия: -5,2%
▪️ Румыния: -15,2%

Отличный цифры!
Часть из этих вот была в другой дружной семье. Народов. И результаты как-то зеркалились.

*****************************

В экономическом локомотиве Европы с каждым днём всё лучше и краше.

Гармонизированный индекс потребительских цен (инфляция, приведенная к европейским правилам расчета) по итогам июня выдал +6,8% годовых. Предыдущий результат: +6,3%.

Немецкий индекс экономических настроений ZEW рухнул до -14,7 при прогнозе -10,5.

Пояснительная бригада
Индекс экономических настроений Германии (ZEW) определяет настроения институциональных инвесторов.
Более 0 указывает на оптимизм, менее на пессимизм.
Это главный индикатор условий для бизнеса. Данные исследования берутся из обзора около 350 немецких институциональных инвесторов и аналитиков.

********************************

Крупные штатовские банки чувствуют себя лучше региональных.

Но с начала года доходность их акций все равно отрицательная. Так, Dow Jones US Banks Index, отвечающий за весь банковский сектор, упал на -10,8%. В то же время индекс региональных банков Насдака ливнул на -24,9%.

Пишут, ссылаясь на «анонимного» президента одного из банков «Большой шестёрки», что мы (т.е. они) идём к большой консолидации, ведь региональным банками по-прежнему нужна помощь.

А это значит что? А это значит то, что мы еще увидим бада-бум

*************************

Подержанные авто в США

Есть такой индекс - Manheim Used Vehicle Value Index - Индекс стоимости подержанных автомобилей Manheim, являющийся отраслевым ориентиром, представляет собой показатель оптовых цен на подержанные автомобили.

На текущий момент просадка индекса с его исторического пика, показанного в начале 2022, сильнее, чем просадка во времена мирового финансового кризиса.

Есть ли в этом влияние растущих процентных ставок по автокредитам и похудения «вертолётных» кошельков граждан? Вопрос риторический.

**************************

Банкротства бьют рекорды...

...в США. Американский бизнес сталкивается с крупнейшей волной банкротств в течении первого полугодия. Таких результатов не было с 2010 года.

В данном случае речь идёт о компаниях, входящих в поле зрение S&P. Это публичные конторы и закрытые общества с публичным долгом с минимумом 2 млн.$ в активах или обязательствах. А также закрытые компании с активами или обязательствами на 10 и выше млн.$

**************************

Ну а продолжать наблюдать за загнивающим Западом можно дружно на моём канале - MarketScreen - заходите!