Доброе утро, всем привет!

Четверг, пришло время поговорить о нашей с вами инфляции. К тому же у нас с ней успешные успехи. Мы теперь совершенно честно, открыто и заслуженно можем сверху попысать на многие цивилизованные экономики мира. Недолго, правда, но можем. Я бы даже сказал, что должны это сделать. Записать на видео. И распространить. И кричать при этом - смотрите, смотрите! Санкции работают!

Инфляция в РФ ниже инфляции в США

В марте 2023 года на потребительском рынке рост цен в помесячном выражении замедлился до 0,37% м/м. В годовом выражении темпы снизились до 3,51% г/г.

Основной вклад в замедление инфляции внесло снижение темпов
продовольственной инфляции (0,13% м/м) за счет замедления удорожания плодоовощной продукции (0,06% м/м), на остальные продукты питания рост цен возобновился умеренными темпами (0,15% м/м). В секторе непродовольственных товаров цены выросли на 0,14% м/м, в секторе услуг – на 0,97% м/м.

На неделе с 4 по 10 апреля 2023 г. инфляция составила 0,11%. В годовом выражении темпы роста цен снизились до 3,15% г/г.

В секторе продовольственных товаров рост цен замедлился до 0,03% за счет снижения темпов удорожания плодоовощной продукции. На остальные продовольственные товары околонулевой рост цен. В непродовольственном сегменте цены не изменились. В секторе услуг1 темпы роста цен увеличились до 0,41% на фоне удорожания авиабилетов на внутренние рейсы.

По бензину без изменений. А вот дизельное топливо за неделю снова понизилось на 0,1%. В итоге с декабря 2022 оно потеряло уже 0,5%

Дорогие друзья, очевидно, некоторым понадобятся объяснения. Ибо быть такого не может и "нам всё врутъ!". Нет, не врутъ. Годовая инфляция считается следующим образом: берется январь года Х и оценивается, насколько выросли цены к январю года Х-1, далее, февраль года Х сравнивается с февралем года Х-1, а март года Х с мартом года Х-1. Т.е. имеем условное "окно" размером 12 месяцев, которое постоянно смещается. В марте 2022 был один из самых больших инфляционных скачков. После чего темпы роста инфляции стали резко падать, в том числе уходить и отрицательную зону, особенно летом и осенью. Именно поэтому сейчас у нас годовой уровень 3,51%. И да, мы уже пришли на целевой показатель Банка России, и даже опустились ниже. Но это еще не победа и радоваться тут рано. Как сказала вчера в своем выступлении в Госдуме РФ Эльвира Сахипзадовна Набиуллина, "низкие показатели годовой инфляции преимущественно отражают очень низкие месячные темпы роста цен летом и осенью прошлого года. Сейчас темпы роста цен остаются умеренными, но они все же выше, чем были летом и осенью" Так, март 23 к февралю 23 прибавил 0,37%. Т.е. далее будет увеличение инфляции, особенно летом-осенью.

Дополнительно стоит отметить, что у нас инфляция и "базовая" инфляция (ну та, которая без еды и энергии) идут рука об руку - 3,51% против 3,72%.

Обращаю ваше внимание, что механизм подсчета инфляции одинаков, что у нас, что у них. И у них идет такое же скользящее окно. И у них идет сравнение с большими цифрами год назад. Просто пик у них был чуть позже, поэтому можно думать об осени, как о времени низких значений там.

А пока вы совершенно честно, открыто и нагло можете говорить любому западночеловеку, что они лошары, а мы офигенные, красивые и умные. А еще у нас инфляция ниже, чем у вас.

******************************

И ПРО ИНФЛЯЦИЮ В США

Вышли ожидаемые данные по потребительской инфляции в США.

Заметно сократился рост общего показателя инфляции. Годовой рост по марту составил 5,0%. А в прошлом месяце было 6,0%.

А вот вот базовая или "очищенная" инфляция (та, которая без учета цен на еду и энергию) продолжает расти - 5,6%.

Если брать данные по месяцу, то сильнее всего упали цены на счета за газ - (-7,1)%.

Растет медицинское обслуживание, растут расходы на оплату жилья, растет еда вне дома.

*****************************

ПРО БЮДЖЕТ США

Дефицит федерального бюджета США вырос до 1,1 трлн $ за первые 6 месяцев 2023 финансового года, что на 430 млрд $ больше, чем дефицит за аналогичный период прошлого года, согласно анализу, опубликованному в понедельник Управлением Конгресса США по бюджету.

Государственные расходы в этом году были на 13% выше по сравнению с 2022 годом, в то время как доходы упали на 3%.

Более высокие процентные ставки являются основной причиной увеличения дефицита в этом году, поскольку правительство выплатило процентных платежей на 90 миллиардов долларов больше в первой половине 2023 финансового года по сравнению с 2022 годом.

**********************************

Тут зарубежные аналитики задаются вопросами - почему спустя месяц после краха Силикон Валли и продолжения оттока средств с депозитов, крупняк не торопится повышать ставки, чтобы конкурировать с доходами, предлагаемыми фондами денежного рынка.

И сами себе отвечают:
коммерческие банки США не могут позволить себе повышать депозитные ставки. При общей сумме депозитов в размере 19,2 трлн долларов США повышение ставок для конкуренции со ставкой по фондам ФРС в размере 4,88% обойдется в 937 млрд долларов США в год. Это сводит на нет процентный доход банков, который в 4 квартале 2022 года составил 969 млрд долларов США в годовом исчислении.

**************************

Ставка по 30-летним американским ипотекам снова пробует пойти в гору. Пока нет результатов по MBA и FreddieMac - они публикуются раз в неделю. Но вот опросы от MND говорят о росте.

******************************

ПРО НАШУ С ВАМИ НЕФТЬ

Bloomberg до сих пор в непонятках - то ли нет у нас планов на сокращение, то ли есть.
Если двумя неделями раньше был поставлен чуть ли не рекорд по отгрузке на более чем 5 млн баррелей в день, то на прошлой неделе рекорд скукожился до нерекорда. И получилось ниже 3 млн баррелей в день.

Что происходит, задается вопросом Bloomberg. И где правда? Что задумала Москва с этими вон... кивает в сторону ОПЕК+.

По направлениям ничего не меняется. Это Китай, Индия и неизвестное всякое, которое потом дорисовывает гистограммки по Китаю и Индии.

На средиземноморье остался один получатель - Турция. В Чёрном море - Болгария. Но все это на небольших объемах.

За неделю, окончившуюся 7 апреля, ушло 27 танкеров. Снижение по сравнению с прошлой неделей было вызвано сокращением грузов из балтийских портов. Тихоокеанский регион в принципе достаточно стабилен.

********************************

ПРО НАШ С ВАМИ СПГ

Объединенный Запад продолжает одерживать победу за победой. Так совсем недавно была побеждена зависимость от российской нефти, затем от российского трубопроводного газа, ну а потом и от российского угля. Теперь же перед Западом встала еще одна новая проблема. Не сомневаюсь, что и она будет также успешна решена...

Имя проблемы - сжиженный природный газ из России. Аналитики сказали нам, что страны ЕС увеличили свои общие закупки российского СПГ, что подрывает обещание блока прекратить использование российского ископаемого топлива к 2027.

Как следствие, ЕС направил миллиарды долларов российским газовым компаниям "Газпром" и "Новатэк", которые могут быть использованы для финансирования вот этого вот всего на Украине, поскольку энергетические компании за счет корпоративных налогов являются одними из крупнейших донаторов в российский бюджет.

Аналитики CapraView, глобальной компании по прогнозированию поставок газа, подсчитали, что почти половина СПГ, экспортированного Россией за первые десять месяцев после начала СВО, поступила в Европу, что составляет примерно 14 миллиардов долларов дохода.

Анализ ЕС показал, что импорт российского СПГ увеличился до 22 млрд кубометров в прошлом году по сравнению с 16 млрд кубометров в 2021 году. Эти объемы намного меньше, чем 155 млрд куб. м трубопроводного газа, который ЕС раньше ежегодно получал из Москвы. Согласно анализу Kpler, Бельгия и Испания почти удвоили свой импорт российского СПГ за последние 12 месяцев.

Желание решить эту проблему растет в Европейском союзе, состоящем из 27 членов, но нет согласия о том, как это сделать, поскольку риски завышения цен на энергоносители и непреднамеренного увеличения доходов России от энергоносителей значительны.

Комиссар ЕС по энергетике Кадри Симсон в прошлом месяце призвала государства-члены и компании ЕС прекратить покупать российский СПГ, назвав "репутационным риском" рост импорта СПГ, в то время как блок рекламирует свои усилия по сокращению поступлений в Россию.

На прошлой неделе государства-члены коллективно предложили блоку создать правовую возможность, позволяющую странам препятствовать российским фирмам бронировать инфраструктурные мощности, необходимые для поставок СПГ в Европу.

Бывает, что возникают интересные вопросы...

По словам главного аналитика CapraView Тамира Друза, это (запрет российского СПГ) может привести к росту цен на газ в Европе без обязательного снижения доходов России, поскольку СПГ может быть легко перенаправлен на рынки Азии, которые не ввели санкции против России.

"Смысл санкций в том, чтобы не навредить себе больше, чем той стороне, которую вы хотите наказать", - сказала Анна-Софи Корбо, исследователь Центра глобальной энергетической политики Колумбийского университета.

**************************

ПРО ЮАНЬ

Financial Times сообщает, что доля юаня в торговом обороте выросла более чем вдвое за последний год. Всему виной - использование валюты Китая для торговли с Россией.

Данные международной платежной платформы SWIFT показывают, что доля юаня выросла с менее чем 2% в феврале 2022 до 4,5% годом позже. Этот рост выводит китайскую валюту уже на прямое соперничество с евро, на долю которого приходится 6% от общего объема.

Ну а вот тут все поняли шутку про страну 2%. Оказывается практически не шутка!

Но радоваться, конечно, рано. В расчетах SWIFT мерзкая зеленая бумажка по-прежнему занимает лидирующую долю - 84,3%. Но стоит заметить, что годом ранее было 86,8%. Вода камень точит, как говорится...

**************************

Я уже писал недавно про чистую инвестиционную позицию России. А сейчас появился вот такой красивый график. Тут красивше.

Положительный счет текущих операций означает, что российская экономика остается нетто-кредитором внешнего мира и продолжает наращивать чистую международную инве стиционную позицию как за счет роста иностранных активов, так и за счет снижения иностранных обязательств.

Снижение внешнего долга весьма поступательное и планомерное с 2013 года. Прям как нацпроект.

*************************

Кстати, знаете, сколько наши граждане несут денег в доверительное управление?

На конец прошлого года число клиентов в доверительном управлении составило 847 тыс.лиц. При это физики выдали в индивидуальное ДУ 851 млрд руб. Рекордное значение.

И данные по доходностям по ДУ и розничным клиентам за прошлый год. Плюс результаты ПИФов за 4 последние года.

Не помню кто, но кто-то из серьезных западных граждан, который рулит миллиардами, говорил в своё время - покажи доходность в 15% и к тебе выстроятся толпами, чтобы отдать свои деньги.

То так...

****************************

На этом позволю себе закончить обзор и традиционно пригласить всех к себе на канал - MarketScreen. Всё тоже самое и немного больше в течение рабочего дня.