Oilprice: EIA абсолютно неверно оценивает будущее сланцевой промышленности США

В начале марта Управление энергетической информации (EIA) прогнозировало, что добыча сырой нефти в США вырастет почти на 600 000 баррелей в день в этом году до рекордно высокого уровня в 12,44 млн баррелей в день. На первый взгляд, у отрасли были все основания для увеличения добычи: спрос был высоким, особенно за рубежом, цены на нефть были выше уровня безубыточности на большей части сланцевых участков, и федеральное правительство хотело, чтобы добывалось больше нефти.

Однако это была только половина истории. Другая половина посвящена тому, что руководители отрасли объявили о завершении сланцевого бума в США, предостерегая от ожиданий гораздо более высокой добычи и предупреждая, что инфляция затрат делает многие скважины нерентабельными. В довершение всего, многие новые скважины оказались не такими продуктивными, как ожидалось, что свидетельствует о том, что основные запасы буровых в сланцевой промышленности США приближаются к исчерпанию.

Именно в этом контексте Quantum Energy, частная инвестиционная компания, специализирующаяся на нефти и газе, на этой неделе выпустила предупреждение: бурение на сланцевых участках в США может сократиться на целых 20%, если цены останутся на текущих уровнях.

Цены на сырую нефть должны вырасти как минимум до 80 долларов за баррель, а цены на природный газ должны вырасти примерно до 3 долларов за миллион британских тепловых единиц, чтобы сланцевая промышленность США могла сохранить текущие темпы бурения.

При более низких ценах объёмы бурения начнут сокращаться, особенно в частных компаниях, балансы которых намного слабее, чем у крупных игроков, заявил Bloomberg исполнительный директор Quantum Уил Ванлог.

Эти комментарии перекликаются с аналогичными комментариями Скотта Шеффилда из Pioneer Natural Resources в прошлом году, когда он сказал, что “Вы просто не можете продолжать расти на 15-20% в год. Вы просто истощите свои запасы. Даже хорошие компании”.

Кроме того, существует проблема инфляции, когда рост цен, выражающийся двузначными числами, бьёт по отрасли и ограничивает положительное влияние более высоких цен на нефть на балансовые отчёты.

“Мы наблюдаем инфляцию где-то между 30 и 50 процентами, в зависимости от того, о какой категории затрат вы говорите - это то, к чему мы приближаемся в 2023 году”, - сообщил финансовый директор Devon Energy Джефф Ритенор во время последнего отчёта компании о доходах в феврале.

В совокупности все эти проблемы естественным образом приведут к слабому росту добычи, причём этот рост будет обеспечен крупными производителями сланцевой нефти и газа, которые могут позволить себе меньшую прибыль после рекордного года.

Кстати, эти рекордные прибыли обеспечили бы отрасли страховку, если текущая тенденция ценообразования перерастёт в спад. Ранее в этом месяце об этом заявила другая частная инвестиционная компания, работающая в энергетической отрасли, отметив финансовую дисциплину сланцевых бурильщиков во время прошлогоднего бума.

“Я не думаю, что добывающий бизнес когда-либо был в лучшем положении для спада, чем сегодня”, - сказал Бен Делл, управляющий партнёр Kimmeridge Energy Management, Bloomberg в интервью на прошлой неделе. “Мы движемся к тому, чтобы быть практически свободными от долгов как отрасль”.

Затем Делл похвалил отрасль за то, что она сосредоточена на прибыльности, а не на росте добычи, и похвалил бурильщиков за “рациональность, отказ от буровых установок и сосредоточенность на прибыльности”.

Это было, когда цены на нефть были выше, чем сейчас. Цена на нефть марки WTI упала до 70 долларов за баррель. Некоторые утверждают, что нынешний спад является спекулятивным, следствием банковского сектора после двух банковских крахов в США и почти смертельного банкротства Credit Suisse. Но факт остается фактом: цены на нефть ниже, чем должны быть, чтобы стимулировать дальнейшее бурение на сланцевых участках в США.

Большинство прогнозов по-прежнему касаются роста добычи в этом году, но эти прогнозы были сделаны, когда цена на нефть была примерно на 10 долларов дороже, и в банковском мире всё было хорошо. В условиях, когда цены могут резко вырасти, ни один производитель не стал бы строить рискованные планы роста добычи.

Ирина Слав