В чем первопричина кризисов? Отвечаю на пост пользователя Odinist

Вопрос

 

Отвечаю:

У всех кризисов есть интересная особенность: все они разные, но все – похожи. Каждый кризис имеет свои предпосылки, причины и последствия, но суть каждого – серьёзное нарушение баланса экономики, однако каждый раз по-новому.

Потому всегда можно говорить и о похожести, и о непохожести.
Но основной посыл в том, что сам кризис, зародившись в однородной среде, развивается, в целом достаточно определённо.

Основой, отличающей кризисы 2008 и 2023 выступает коронавирус и его экономические последствия. В 2008 году все поняли, что финансовая система не идеальна, но её смогли как-то зарегулировать.

Исходя из цикличности экономки и цикличности кризисов, в частности, было очевидно, что следующий спад непременно будет. Более того, ввиду роста скорости обращения финансов справедливо полагать, что интервалы между кризисами сокращаются.

И ещё одна важная деталь: кризис 2008 года, видимо, мало чему научил. Он не был бы таким жестоким, не будь повсеместного увлечения низкими ставками и сомнительными гарантиями.

И если второе – зло скорее психологического плана, проистекающее из человеческой жадности и зависти, сохранение низких ставок уже после подобных финансовых сбоев – это уже очевидная промашка.

Возможно, конечно, что систему просто очень сложно было бы перестроить на высокие ставки, или это повлекло бы столь серьёзные последствия, что никто не захотел брать на себя ответственность, но суть, первопричины кризиса осталась на своём месте.

Низкие ставки вынуждают брать кредиты на что угодно (на ипотеку, на ценные бумаги, на потребительские товары) и, в конце концов, приводят к тому же результату – то, что быстро росло – начало падать, а вся навороченная вокруг финансовая пирамида сыплется вместе с ней.

Вот теперь представим недавно отрегулированную, но всё же с изъяном систему, с уже неким накопленным дисбалансом.

Добавим сюда мировую пандемию, когда значительная часть людей была выключена из экономики, а обеспечение финансами продолжалось – просто так, без производительности.

Дисбаланс стал ещё сильнее, и осталось просто найти слабое место.
Если основой кризиса была убеждённость, что «недвижимость будет расти в цене», то в кризис 2023 можно выделить следующую: «цены на энергоносители не будут расти».

Можно вспомнить прогнозы от BP и МЭА о прохождении пика спроса (энергосбережение, зелёная энергетика и прочее) на нефть в 2019 году.

Результат несколько превысил ожидания.

И вторая убеждённость, возможно, даже более весомая, чем первая: «долгосрочная инфляция (в которой убеждал ФРС) будет на уровне 2-2,5%».

Это породило уверенность в нулевых ставках на долгие годы, что, в свою очередь, привело к росту заинтересованности в техносектор: криптовалюты и популярные IT-компании – и тут прослеживается определённая связь с кризисом Доткомов.

Насчёт убеждения о ложности утверждения: «Ситуация под контролем». Именно это говорят финансисты, аналитики и политики, связанные с государствами.

Всё под контролем, система устойчива, успокойтесь. Но ведь при таких дисбалансах странно было бы не предполагать перекосов в экономических связях.

И если бы на них отреагировали сразу – возможно, даже предпосылки кризиса были задавлены. Можно посмотреть, как на инфляцию реагировала ФРС во времена Волкера – там каждый чих сопровождался ужесточением.

В итоге ФРС раскочегарилась только тогда, когда инфляция уже бушевала. Требовались достаточно серьёзные меры, и в результате их многим банкам стало не хватать ликвидности.

Инфляцию, всё же, считаю самой важной проблемой.

Экономика может быть бесконечной в случае бесконечного роста. Если рост останавливается – надо снижать и эмиссию. Или вытаскивать ликвидность иным способом.

Технически, в мире почти всегда рост – стагнирует один, но растёт кто-то ещё. Ковид изменил это, показав, что снижаться могут все разом.

А насчёт бесконечного потребления – это слишком утрированно.

Определённая прослойка может вообще ничего не делать и потреблять – и это может длиться долго, почти до бесконечности.

Всё зависит от того, кто обеспечивает. В этой системе всё равно кто-то работает больше.

Если он перестаёт это делать, или класс «бездельников» становится слишком большим по численности – опять же наступает стагнация.

В общем, дело в том, что пока не будет глобального пересмотра международных финансовых отношений – подобные кризисы будут продолжаться.

Может, этот кризис окажется решающим, после которого финансовая система станет работать по иному принципу.

Может, будет очередное локальное сжатие и путь по проторённой дорожке, который приведёт к новому кризису.

Потому просто наблюдаем и делаем выводы.

 

Больше интересных статей в моем телеграм-канале: https://t.me/invest_fynbos