CBDC или денежная реформа США?

9 марта 2022 года президент США Джо Байден подписал исполнительный указ "Обеспечение ответственного развития цифровых активов". Данный указ направлен на разработку плана политики США в области цифровых активов и организацию действий федеральных регулирующих органов в этой области. 

В указе изложены пять основных целей: защита потребителей и инвесторов, денежно-кредитная стабильность, снижение рисков для финансовой и национальной безопасности, экономическая конкурентоспособность и ответственные инновации. В нем также содержится просьба о проведении дополнительных работ по разработке цифровой валюты центрального банка (CBDC - Central bank digital currency).

Следует отметить, что в начале текста президентского указа, словосочетание цифровая валюта центрального банка - CBDC указано без конкретизации, что эта цифровая валюта США. Далее по тексту говорится прямо, что администрация президента приветствует участие США в международных форумах, связанных с CBDC, а также в межгосударственных переговорах и пилотных проектах с участием CBDC.

Чуть ниже всё же говорится, что любая будущая платежная система в долларах должна быть спроектирована таким образом, чтобы соответствовать приоритетам США:

CBDC США, должна быть совместима с CBDC, выпущенными другими монетарными властями, что могло бы способствовать более быстрым и недорогим трансграничным платежам и потенциально стимулировать экономический рост, поддерживать сохраняющуюся центральную роль США в международной финансовой системе и помогать защищать уникальную роль, которую доллар играет в глобальных финансах.

США должны продолжать работать с международными партнерами над стандартами разработки и надлежащей совместимости архитектур цифровых платежей и CBDC для снижения неэффективности платежей и обеспечения того, чтобы любые новые системы перевода средств и платежей соответствовали ценностям и правовым требованиям США.

В тексте указано, что посредством специальной структуры работа в данном направлении должна отражать постоянное лидерство Министерства финансов США и финансовых регуляторов в соответствующих международных органах по финансовым стандартам и должна активизировать участие США в вопросах технических стандартов цифровых активов для содействия развитию технологий цифровых активов и CBDC. Эта работа будет осуществляться США в рамках G7, G20, организации по разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (FATF), совета по финансовой стабильности (FSB).

16.09.2022 года Белый дом впервые выпустил информационный бюллетень о ходе развития внедрения цифровых активов. В начале этого документа, в обоснование предпринятых Белым домом мероприятий, делается отсылка на майский крах так называемой stablecoin и последующей волны банкротств, которая уничтожила более 600 миллиардов долларов средств инвесторов и потребителей. 

Далее говорится о том, что продавцы часто вводят потребителей в заблуждение относительно характеристик цифровых активов, а несоблюдение применимых законов и правил остается широко распространенным явлением. Одно из исследований показало, что почти четверть предложений цифровых монет имели проблемы с прозрачностью, был выявлен плагиат документов или ложные обещания гарантированной прибыли. 

Откровенное мошенничество и кражи на рынках цифровых активов выросли: согласно статистике ФБР, зарегистрированные денежные потери от мошенничества с цифровыми активами в 2021 году были почти на 600% выше, чем годом ранее. Поэтому, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами должны ужесточить контроль над незаконной деятельностью в сфере цифровых активов.

В связи с тем, что примерно у 7 миллионов американцев нет банковского счета, еще 24 миллиона используют дорогостоящие небанковские услуги, такие как обналичивание чеков и денежные переводы и для тех, кому традиционная финансовая инфраструктура слишком дорога, ФРС запланировала на 2023 год запуск FedNow - мгновенной межбанковской системы расчетов 24/7.

Белый дом признаёт необходимость взаимодействия с глобальными органами, устанавливающими стандарты, политику, руководящие указания и рекомендации по регулированию цифровых активов. Поэтому, США активно работают со своими партнерами над разработкой таких политик, в соответствии с целями и ценностями США, а также в целях укрепления роли США в глобальной финансовой системе.

CBDC США рассматриваются, как цифровая форма доллара США, которая потенциально может принести значительные выгоды, помочь сохранить глобальное финансовое лидерство США и поддержать эффективность санкций. В то же время, процесс перехода на CBDC может привести к стрессу и "непреднамеренным последствиям".

Исходя из текстов документов, представленных Белым домом, становится очевидно, что в них обычные криптовалюты представляются ненадёжным платежным инструментом, требующим контроля. На фоне встряски рынка криптовалют, последнего краха криптобиржи FTX, отказа фирмы Тесла от приёма оплаты в биткоинах, некоторые американские чиновники заявляют, что законодательство по контролю крипто-валюты уже и не нужно, так как только CBDC останутся законным цифровым платежным средством.

Этого же подхода придерживается один из руководителей Банка международных расчетов (BIS) при презентации "Будущей денежной системы". BIS уже организовал проект "mBridge", где 24 финансовые организации под юрисдикцией Монетарного управления Гонконга, Банка Таиланда, Института цифровых валют Народного банка Китая и Центрального банка Объединенных Арабских Эмиратов, объединились на единой блокчейн платформе CBDC и провели ряд разноуровневых транзакций. Данный проект был признан успешным и станет основой для разработки единой платформы CBDC в мировом масштабе.

BIS также был инициатором проекта "Icebreaker" - по сотрудничеству между Банком Израиля, Центральным банком Норвегии с целью разработки "хаба", к которому участвующие центральные банки будут подключать свои отечественные системы проверки концепции CBDC.

12.10.2022 года BIS и Банк Индонезии, в рамках саммита G20, подводили итоги конкурса "TechSprint 2022", который проводился между частными фирмами, по улучшению использования CBDC, в частности мобильного кошелька.

Для BIS, созданного в 1930 году с участием 63 центральных банков мира (Россия в том числе), на долю которых в совокупности приходится около 95% мирового ВВП, всё эти проекты вполне реализуемы. Именно с BIS взаимодействует ФРС США по вопросу CBDC, ещё в октябре 2020 года они совместно с ЕЦБ, Банком Англии, Банком Канады, Банком Японии, а также ЦБ Швеции и Швейцарии подготовили доклад, где были определены основные требования к CBDC. Поэтому-то концепт CBDC - это не эксклюзив США, а тот проект, куда США вносят свою лепту, хотя и преследуя цель сохранения главной роли в мировой финансовой системе.

Сейчас государственный долг США превышает $31 триллион, растущий дефицит в триллионы долларов год за годом означает, что правительство занимает деньги для выплаты процентов по долгу. На сегодняшний момент у США нет реального способа закрыть все эти долги, дальнейшее печатание денег ведёт к инфляции, которую всё труднее и труднее контролировать, именно она больней всего чувствуется населением.

В документах Белого дома указывается, что процесс перехода на CBDC может привести к стрессу и "непреднамеренным последствиям", но их суть не раскрывается. Однако дело может заключаться в том, что при выпуске "цифрового доллара" его стоимость будет выше бумажного, так как его ликвидность и скорость оборота выше в несколько раз. Поэтому "цифровой доллар" будет дороже обычного и при конвертации ФРС может "сжечь" значительную часть денежной массы, а значит, таким образом, повлиять на инфляцию, что может быть сокрытием прямого дефолта США.

Ещё один способ использования ввода "цифрового доллара" ФРС - это дополнительные условия в конвертации, которые будут предъявляться к долларам, находящимся за пределами США или на депозитах иностранных банков, чтобы ограничить приток лишних денег.

Всё это возможно, при условии, что США окажутся первыми по вводу стандартов транзакций CBDC и непосредственно запуска в оборот "цифрового доллара". Хаос на финансовых рынках, из-за рецессии и разрастание конфликтов в Европе в 2023-2024 годах, вполне вероятно, может способствовать реализации этого сценария.

В декабре 2022 года Базельский комитет по банковскому надзору утвердил стандарты, касающиеся концентрации рисков банков в криптовалютных активах, новые стандарты вступят в силу 1 января 2025 года, это и есть тот примерный срок, когда мы можем увидеть "цифровой доллар".