Инвестиционный прогноз на 2023 от Фиделити

Это тезисный обзор инвестиционных показателей в различных отраслях по США за 2022 год и с гаданиями на будущее. Тенденции могут быть интересными в свете происходящего в мире. Основными причинами волатильности на рынках называют высокие кредитные ставки, высокую инфляцию, продолжающуюся войну операцию на Украине, и возрастающий риск глобальной рецессии. Декарбонизация по-прежнему в тренде...

Энергетика. Превосходный год!
⦁    Энергетичекий сектор завершает год в сильной позиции, т.к. низкое предложение и растущий спрос подпитывают высокие цены на энергию во всех формах.
⦁    Тенденция наверняка сохранится в 2023, т.к. требуется значительное время для увеличения поставок и дополнительных перерабатывающих мощностей (для нефти).
⦁    Основной риск для сектора в следующем году - это серьёзная глобальная рецессия или новая волна ковида, что может значительно снизить спрос и уронит цены на энергоностители.
Отличные показатели отрасли в 22 году обусловлены высокой ценой на нефть и газ. Если не случится рецессии, высокие дивиденты сохранятся, поскольку спрос на нефть и газ продолжат рости, благодаря восстановлению после пандемии. Предложение останется ограниченным из-за сбоев, вызванных конфликтом на Украине, и длительного недоинвестирования в производство энергоносителей.
Ниже график доходности сектора (синий), по сравнению с доходностью S&P 500.

 

Информационные технологии. Сложный год.
⦁    Год был сложным для отрасли, но есть определённые тенденции, которые могут привлечь инвесторов.
⦁    "Облачные" технологиии, ИИ и развитие сетей 5G могут создать долгосрочные возможности в отрасли.
Сектор включает в себя компании, производящие и продающие цифровые продукты и сервисы, но не включает компании, получающие прибыль от цифровой рекламы (типа Meta и Alphabet). Дополнительные возможности связаны с производством полупроводников и переносом производства чипов в США.

 

Здравоохранение. Игра в защите.
⦁    Отрасль проявила себя в целом защищенной, показатели лучше, чем общие показатели рынка США.
⦁    Фирмы по уходу предлагают интересные возможности для инвестиций, поскольку могут компенсировать инфляцию повышением стоимости услуг, а также переходом к модели полезности медуслуг (Это альтернатива существующей модели, когда оплата за медуслуги производится по затратам. Value-based care предполагает оплату за медуслуги за качество, эффективность и действенность оказанных услуг.).
Относительный успех отрасли связан с биг-фармой и крупными компаниями по уходу. Относительная защищенность обеспечивается тем, что люди ходят к врачам и принимают медикаменты, несмотря на происходящее в экономике.

 

Коммунальные услуги. Рост на долгосрочную перспективу?
⦁    США и мир постепенно движутся к декрбонизации.
⦁    Электросети являются выгодополучателями от перехода к возобновляемой энергии.
⦁    Отрасль в целом была относительно защищённой в 22 году.
⦁    С учётом турбулентности на рынках, отрасль может быть интересной для инвесторов.
Возможная привлекательность связана с декарбонизацией, и субсидиями государства.

 

Недвижимость. Возможности на фоне роста учётной ставки?
⦁    Резкий рост учётной ставки создал проблемы.
⦁    В 2023 ожидается стабилизация, если прекратится рост ставки.
⦁    Потенциальной возможностью является сдача жилья в аренду, стоимость аренды становится привлекательнее владения своим жильём во многих местах.

 

Сырьё. Надежды на долгосрочный потенциал.
⦁    Сырьевой сектор цикличен, и зависит от глобальных перспектив.
⦁    Опасения по поводу глобальной рецессии могут повлиять на доходность в 23 году, но сектор хорошо восстанавливается во время циклов глобального роста.
⦁    В секторе сохраняются интересные возможности для роста, включая компании по добыче меди, и производителей химикатов.
Рост предполагается в секторе, связанном с производством электромобилей, и производстве промежуточных материалов. Цены на энергоносители, конфликт на Украине создают ценовые качели для краткосрочных инвестиций.

 

Промышленность. Новый рассвет?
⦁    После десятилетий недоинвестирования и недавних перебоев поставок из-за ковида, правительство США и американские компании поддерживают развитие отечественного производства.
⦁    Эта поддержка включает 3 основных тренда: устойчивое развитие, цифровизация и возврат производства на американский континент (схема НАФТА, включение Мексики и Канады в процесс).
⦁    Кризис в США или мире могут повлиять на краткосрочные перспективы, но вряд ли изменят положительные долгосрочные перспективы для некоторых компаний.
Основные опасения для сектора в 2023 связаны с возросшим риском кризиса в США или мире.

 

Коммуникационные услуги. Островки возможностей?
Сектор был создан в 2018 году, когда смешали некоторые акции FANG (Facebook, Alphabet, Netflix, Google) с акциями развлекательных, телекоммуникационных и технологических компаний.
⦁    Сектор включает в себя широкий спектр компаний, неоторые очень чувствительны к экономическим изменениям, неоторые более защищены.
⦁    Несмотря на волатильность, инвестиционная привлекательность сохраняется в стриминговых платформах, широкополосном вещании и у провайдеров мобильной связи.
⦁    Компании, которые могут сократить расходы и сводить баланс, смогут пережить тяжёлые времена.
Экономический рост в последние 2 года поддерживался расходами потребителей в США. Перспективы компаний, продающих цифровую рекламу (Meta, Alphabet), зависят от сохранения потребительских расходов. Провайдеры мобильной связи и стриминговые сервисы более защищены.

 

Основные товары. Чувствуется давление.
⦁    Основные потребительские товары были достаточно защищены в 2022.
⦁    в 2023 можно будет видеть продолжение вызовов 22 года - растущие цены и покупатели в тяжёлом положении.
⦁    Некотрые компании смогут процветать даже в трудные времена.
В 2023 смогут неплохо себя чувствовать компании, кторые могут поднять цены без потерь обьёмов продаж (продукты первой необходимости, и игра с размером упаковок?), имеющие доступ к растущим рынкам, и производители дешёвых брэндов (дженерики, продающиеся под брэндом торговой сети).

 

Вспомогательные товары. Неопределённость.
⦁    Сектор вспомогательных потребительских товаров и услуг был неприбыльным из-за экономических опасений потребителей.
⦁    2023 будет также зависеть от макроэкономических показателей.
⦁    Некотрые компании сектора по-прежнему привлекательны.
⦁    Продавцы товаров для улучшения/ремонта домов имеют хорошие перспективы, связанные, в том числе, со старением домов и наличием налоговых льгот по улучшению энергоэффективности.

 

Финансы. Найди хорошее в нелюбимом секторе.
⦁    Сектор финансов выиграл от повышения учётных ставок, но остаётся вне списка фаворитов долгое время.
⦁    Экономическое замедление в 2023 могло бы повредить сектору в целом, но есть компании, которые привлекательны для инвесторов.
Растущие ставки повышают доходность банков, увеличивая разницу меду тем, что они зараатывают на кредитах, и тем, что они должны платить по депозитам. В целом, инвестиции могут быть привлекательными в долгосрочной перспективе.