В США есть Министерство финансов. Или иначе - Казначейство США. Вот эта структура выпускает государственные ценные бумаги - ценные бумаги казначейства США.
Их 4 вида:
- Краткосрочные казначейские векселя
- Среднесрочные казначейские векселя
- Долгосрочные казначейские векселя
- Казначейские защищенные от инфляции облигации
Да и не в этом суть. Для краткости все это мы называем облигации, бонды, трежерисы, трежеря... Суть в том, что через продажу данных ценных бумаг финансируется государственный долг США. Основными покупателями трежерей всегда были ЦБ иностранных государств. Ибо трежеря эмитированы в долларах США, а это мировая резервная валюта.
ЦБ, к примеру, России покупает американские бонды, тем самым финансирует США. А за это получает на руки "безрисковый" актив с небольшим-небольшим гешефтом.
Но что же нас интересует? Да, собственно, кто эти страны, которые обеспечивают США беззаботное существование.
Я взял стату с 2000 года. Стран за этот период достаточно много и всё в совокупности выглядит вот так безобразно:
Особенно выделяются две, посмотрим их отдельно
Это Китай и Япония.
Пик вложений Китая в ценные бумаги Казначейства США пришелся на ноябрь 2013 года, когда его номинальные покупки составляли 1 трлн. 316,7 млрд.$. После этого вот уже без малого 10 лет идет поступательное избавление от американских активов. По последним данным у Китая (на сентябрь 2022) трежерей на 933,6 млрд.$. Снижение с хаёв - 29,1%. Весьма некисло, учитывая общую долю, которую занимал Китай.
Япония. Если смотреть на табличку по году...
... то у Японцев самый большой номинальный выход из американских бумаг. Но! Если мы посмотрим на график выше, то пока я бы не видел повода для паники. Наши восточные соседи просто очень сильно подзакупились в 18-21 г.г.
Ниже страны, которые снижали свои доли в течении текущего года
Многие очень удивляют. Люксембург, Ирландия, Швейцария, Тайвань... Израиль, Польша...
Не исключено, что если мы взглянем на динамику за 20 лет, то у некоторых стран может произойти аналогичная с Японией ситуация. Надо смотреть конкретно. Но в целом сам по себе такой выход от лучших вассалов заставляет задуматься.
Кто же увеличивает вложения? Кто финансирует град на холме?
Страны, увеличившие свои вложения в течение текущего года. На графике представлена полная динамика с 2000 года.
Ну, конечно, это - ГРЕЙТ Британ. По-моему, они желают побороться с японцами за первое место.
Очень сильно поперла Бельгия. При этом у них уже был в 2014 году сильнейший закуп. А потом такой же сильный выход.
Прикупают американские долги и Каймановы Острова.
Важно!
Некоторые иностранные владельцы доверяют хранение своих ценных бумаг учреждениям, которые не находятся ни в США, ни в стране самого владельца. Например, немецкий инвестор может купить американскую ценную бумагу и поместить её на хранение в швейцарский банк. Такое владение обычно регистрируется за Швейцарией. Такими крупными центрами хранения выступают Бельгия, Карибские банковские центры, Люксембург, Швейцария, Великобритания.
Индусы имеют немало, однако их доля практически не увеличивается с конца 20 года.
Саудиты. Хотя по результатам года они в плюсе - увеличили свою долю (не сильно), если мы взглянем на график, то увидим, что с марта 2020 года была распродана существенная часть бумаг.
Некоторые страны, появляясь в списках, в скором времени пропадали из них. К примеру, Украина - с января по декабрь 2021 года прикупила трежерей на 15,8 млрд.$. А дальше инфы о них нет. Или же ЮАР, которая пропала в том же месяце и с той же (примерно) суммой.
Но тут есть момент. В статистике есть персонаж All other. Т.е. я так понимаю, если страна не нужна в основном списке, то мы можем легко поместить её в раздел "Все остальные" - посмотрите, как он уверенно растет. Да-да, это он самый большой на последней картинке. Посмотрите, кстати, как в январе 2022, когда из списка пропала Украина и ЮАР, увеличился раздел All other.
Многие страны в своё время пропадали из общего списка. Казахстан в 2018 году после распродажи бондов с 36,1 млрд.$ в августе 2014 до 11,5 млрд.$ в декабре 2018. Турция пропала в декабре 2017.
Есть мнение, что все они переместились в категорию All other, судя по её резкому приросту в эти даты. Только какова цель?
И в окончании еще один важный момент
Синяя кривая - общая сумма вложений
Оранжевая - вложения иностранных государств/цб
Неплохо, да? Начиная с 2014 года иностранные партнеры как-то в своей массе перестали увеличивать покупки американских бумаг. 8 лет всё стояло на одном уровне, после 12 лет экспоненциального роста. И сейчас пробитие минимума этого 8-летнего "стояния".
Ничего там, случайно, в 14 году рушиться не начало?
Если интересуют картинки по конкретной стране, заходите на мой канал MarketScreen, подписывайтесь и задавайте вопрос в комментах.
Все официальные данные по держателям облигаций можно достать тут
Комментарии
Где то видел интересную инфу о том, что Китай, сбрасывая трежерис за доллары, в дальнейшем не переводит их в другие валюты или бумаги, а так же золото, а вкладывает эти бумажки в покупки физических активов по всему миру в виде :
заводов, портов, месторождений и тд.
Вроде как это государственная политика у них сейчас такая.
Заводы, порты и месторождения нельзя купить в физическом виде.
Они покупаются в виде акций. Это тоже бумажки в некотором понимании.
Оно правильно только в том случае, если АКТИВ является акционерным обществом.
В ином случае это просто покупка актива, или оформлении аренды на многие годы вперед.
Напрямую у другого Государства.
В Африке например это сплошь и рядом так оформляется, без всяких акций.
Китайцы, в свое время купившие акции «Мотор Сич» и лишившиеся их, могут с вами не согласиться)))
Африка это все таки не Руина ))
А вот с лёгкостью соглашусь с вами))
Ну так в Африке Запад руками чвк китайские активы рушил. Они ведь в нулевых много покупали там, а потом приуныли. Все эти активы за кордоном своей страны нуждаются в силовом прикрытии. А с этим у китайцев не ахти.
Это была их политика с середины нулевых примерно. За баксы скупалось/бралось в аренду всё до чего можно было дотянутся, вообще всё, включая патенты и "лояльность" ("новый шёлкоый путь"). Объяснение простое - скидывание не нужных баксов в обмен на всё что получится, пока это возможно. Сейчас предприятие, если не захренеет, то, как минимум, сместится на юго-запад планеты. Во всяком случае, там больше возможностей для использования зелёной макулатуры.
У сегодняшних «счастливых» владельцев трежерей и баксов ситуация совсем невеселая.
У китайцев особенно. Нет из всегоэжто замеса однозначного выхода.
С точки зрения санкционных рисков сейчас нет разницы, что у тебя в резервах. Заблокируют и облигации на счете депо и сами баксы, если ты продашь трежеря и вывалишься в баксы.
И даже продав по любой цене догоняя биды долговые обязательства, залив весь рынок до «планки», что китайцам с кешем делать? Походить по рынку в поисках активов на продажу? Может так оказаться, что активы хорошие тоже у китайцев, которым баксы не нужны.
Потратить сейчас доллары сша ой как непросто, если не косить всякие колокольчики и свистульки всякие. Хорошую вещь не продадут.
Так что пусть валяются эти трежеря, купон капает, короткие гасятся потихоньку, деньги с НКД и от погашения как-то еще можно тратить. Вялый процесс на десятилетие.
Тут на десять месяцев прогноз построить бы. Остаётся сидеть тише травы, ниже воды.
Мировая система находится на грани коллапса. Любое резкое движение такого слона как Китай может перевезти к необратимым последствиям и для самого Китая. Теперь владение трейжаками в большом количестве является проблемой не только эмитента, но и держателя. Перемещение капитала может привезти к сквизам (т.е. к очень резким движениям волатильности). Вообще штатам нужен капитал сейчас как никогда. И поэтому тряска скелетами по всему миру будет продолжаться. А большая война в Европе и еще бы хорошо в Азии штатам только на руку.
Активы в чужих юрисдикциях не стоят и ломаного гроша, если ты не можешь их защитить. А китайцы могут защитить свои вложения в Европе, США, Африке, Южной Америке и т.д ? Думаю, вряд ли.
https://m.business-gazeta.ru/news/572806
Вопрос специалисту: иностранные (по отношению к США) государственные (именно внебюджетные), пенсионные и т.п. фонды - входят в "долю" страны-резидента? Или они в другой категории, например, "частные" инвесторы?
Тут дело такое, что частные инвесторы входят в "страну". Если просто сложить все суммы по странам, то получим ОБЩУЮ. А как они выявляют именно "For. Official" - тут я пока не нашел спецификацию. Но сам по себе термин Official трактуется именно как официальные власти.
С оценкой вложений Бельгии нужно быть более осторожным. На общую картину не влияет, но там Euroclear.
Нужно четкое понимание, на каком основании они попадают в стату.
Это и санкционного бешенства 2014 г касается.
Но это просто ремарка, требующая работы с первоисточниками.
понятно когда Россия продает нефть газ.... за доллары и
покупаетпокупала долларовые облигации США..... но сегодня ситуация несколько иная, - когда, страны, валюта которых является мировой резервной валютой также продает свои облигации за доллары и и на их покупает облигации США, т.е. к примеру ЦБ РФ в качестве ЗВР покупает японскую йену за доллары, а японцы за те же доллары, - тежерисы США... и кстати, почему у США нет кубышки с красивым названием для хранения ЗВР....???Какие нибудь склады конечной продукции ФРС, наверное , имеются.
Склад зовётся форт Нокс.
и что же США будут складывать в кубышку ? японские йены или арабские дирхемы ?
На кой ?
Есть целых семь "консервных" валют, с названиями типа - кроны, фунты, ены и т.д.
Дурной тон - месяц регистрации на ресурсе и сразу ссылки на свой тг-канал. Попахивает рекламой. Тем более, что статья не несет ни новостного, ни аналитического характера. Я бы снёс это с Пульса. На усмотрение администраторов.
Автор уже месяц на пульсе выкладывает свои материалы. Очень информативные и интересные.Вполне себе годный контент для пульса. В телеге по ссылке автор не портянки от Версачи продаёт, а те же самые аналитические обзоры выкладывает. Я, кстати, подписался.
Я бы с Пульса больше половины посносил. Администрация даже откровенные набросы не убирает.
Но на автора вы зря наехали. Годных аналитических материалов на АШ-е всего ничего осталось. А тут подача имхо эталонная.
Ох, что-то "нашими" запахло...
- манипулятивный увод от сути текущих событий.
Зачем владельцам денег чьё то финансирование?
Их основное производство - экспорт идеологии,
экспорт инфляции только инструмент достижения цели
безграничной власти над жителями.
это не финансирование как таковое. это спрос!
представьте, что вместо доллара - газета или журнал. мало просто напечатать. нужно распространить! а далее - через кредитно-финансовые учреждения этот объем мультиплицируется. ставки, проценты и т.п.
банки и биржи выступают "дрожжами" для этого эмиссионного теста. а иначе как незаметно отщипывать и богатеть?
Вы пришли к потребности обогащения самих владельцев денег?!, которые манипуляцией припишут себе любое количество нулей?!
- потребность абсолютной власти фининтерна на первом месте - финансы только один из инструментов для удовлетворения этой потребности.
Вопрос самой потребности выходит за рамки заметки.
но если они называются "ценные бумаги" - и так в чем их ценностЪ...разгонять инфляцию...
Ну даже если мы залезем в ту же Вики, уж простите, то:
Це́нная бума́га — документ, удостоверяющий, с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.
Т.е. бумага ценная потому, что за ней имеется ценность (права). В данном случае на денежные средства, данные в долг.
но если вы произвели материальные ценности и на их величину выпустили денежные знаки, - да они имеют ценность, но какую ценность может иметь ценная бумага, выпущенные из под печатного станка....???
Есть непроверенная инфа, что ФРС печатает бабло уже пару лет, как не в себя, потому, что в марте 2023 года ФРС намерено ввести в оборот цифровой доллар. И ещё несколько неназываемых центральных банков - также. При этом что будет с обыкновенными долларами? - Интересный вопрос... Вот в ситуации необычайной неопределённости кое-кто потянулся на выход из доллара. И что-то мне подсказывает, что тенденция будет ускоряться.
обычно доллары после материализации ресурсами выводились из оборота через трежерисы и крипту...
Не понял, америке капец или нет? Или просто продолжает загнивать?
загнивает зараза! пока альтернативы доллару нет. это все признают, даже Москва и Пекин.
но работа над проблемой ведётся. пока ничего не придумали
Бггг! Может бахнем!?)