Грядёт экономика военного времени

Ситуация немного шаткая.

Проблема, о которой участники рынка не думают, заключается в следующем. Произошло объединение самой развитой мировой экономики и экономики США в истории нашей планеты, рекордно низких процентных ставок (самых низких в истории человечества), наибольших перебоев в мировых поставках энергоносителей, а также прямых и косвенных атак на наши продовольственные сети, не говоря уже о санкциях против России и, следовательно, Украины — двух основных экспортёров продовольствия. Последствия всего этого - самая высокая инфляция за четыре десятилетия… о, и это было ДО того, как русские отправились на охоту за биолабораториями на Украине и сопутствующими последствиями.

Результат… или, по крайней мере, один результат показан на графике ниже.

Реальная заработная плата падает, как подросток на весенних каникулах после бутылки водки Калашникова.

Проблема с остроносыми ботинками из ФРС заключается в том, что они считают, что могут сократить инфляцию, уничтожив спрос. Разрушение спроса, которого они пытаются достичь, вызовет отрицательный эффект богатства. Они думают, что это смягчит инфляционное давление. Даже предположительно дефляцию цен на топливо и продукты питания.

Подумайте об этом… В недавней речи губернатор Уоллер сказал:

“Я поддерживаю ужесточение политики ещё на 50 базисных пунктов в течение нескольких заседаний. В частности, я не исключаю повышения на 50 базисных пунктов, пока не увижу, что инфляция приближается к нашему целевому показателю в 2 процента. И к концу этого года я поддерживаю сохранение процентной ставки на уровне выше нейтрального, чтобы снизить спрос на товары и рабочую силу, приведя его в соответствие с предложением и, таким образом, помогая обуздать инфляцию”.

Теперь, если мы выйдем из мира централизованного планирования, обитатели которые живут в башнях из слоновой кости, там, в реальном мире, Запад находится в состоянии войны с Россией и Украиной, которые коллективно производят поразительно большое количество как продовольствия, так и топлива.

Не существует решения, чтобы положить конец этой войне. Во всяком случае, центральные планировщики поощряют её.

Что это означает для поставок топлива и продовольствия ?

Несмотря на то, что ФРС может сделать с процентными ставками, это сохранится. Конечно, спрос будет разрушен, поскольку инфляция съедает располагаемые доходы. Но именно еда, топливо и кров лежат в основе благополучия. Они гораздо более неэластичны, чем iPhone, соевый латте и, безусловно, обезьяньи JPEG.

Что будут делать правительства ?

Они будут подбрасывать деньги в той или иной форме. Британцы уже делают это. Как они получают финансирование для этого ? Хороший вопрос. Обложив энергетические компании дополнительным налогом на 25%. Гениально ! Я на минуту воздержусь от того, чтобы рассказывать вам о том, насколько это идиотично, и перейду к другим мерам, которые, вероятно, будут приняты правительством, а затем мы посмотрим, что это значит для рынка облигаций.

Чтобы выплатить субсидии, толстосумам в округе Колумбия потребуется генерировать больше наличных, что потребует выпуска большего количества казначейских облигаций из-за растущего бюджетного дефицита.

Кто купит эти облигации ? Не иностранные центральные банки.

Нет. Помните кражу, “замороженных” резервов Центрального банка России ? Это был выстрел, произведенный только один раз, потому что, благодаря этому выстрелу, каждая нация на планете Земля была поставлена в известность.

Последствия очевидны. Если в какой-то момент нам не понравится ваша позиция, даже если эта позиция отвечает интересам ваших собственных граждан, мы вас накажем. Думать, что они не будут действовать соответствующим образом - это удел людей с умственными недостатками.

Критический момент заключается в том, что иностранные центральные банки, увидев, что случилось с Россией, сократят свои покупки казначейских облигаций США. Кстати, у них тоже есть свои проблемы, с которыми нужно разобраться.

Стагфляция носит глобальный характер, и особенно на развивающихся рынках они борются с растущим долларом, в то время как доходы генерируются в местной валюте. Это не похоже на то, что вокруг них крутятся кучи наличных, для которых они могут найти дом. Кроме того, у них нет возможности выпускать казначейские облигации, как это смогли сделать США. Тогда, конечно, есть внутренний (американский) рынок, который осознает тот факт, что стоимость банана сегодня больше, чем на прошлой неделе ... и они думают, что, может быть, просто, может быть, вся эта “временная” вещь может быть просто чушью собачьей.

Так кто же их купит ? Вот тут-то всё и станет по-настоящему безумным.

Мы вот-вот столкнемся с экономикой “военного времени”.

Конечно, центральные планировщики будут играть на этом повествовании.

А в экономике военного времени центральные банки теряют свою независимость и сливаются с правительством, что означает, что они сливаются с министерством финансов. Это вот-вот произойдет. Когда ? Не уверен, но я был бы удивлен, если это займет больше 12 месяцев.

Когда это произойдет, случатся две вещи. Облигации упадут, и это произойдет, когда золото, наконец, получит предложение. Оно всё ещё дешево. Так не может продолжаться.

На этом этапе центральные банки и центральные планировщики окажутся по-настоящему в ловушке. Они попадут в ловушку собственных попыток взорвать экономику с помощью явно фальшивого повествования о Covid, неспособности сдержать или полностью осознать последствия разрыва глобальных цепочек поставок (которые не могут, не являются и не будут просто возобновлены), неспособности сдержать стагфляцию и, как следствие, рост социальных волнений и экономическая депрессия, созданная ими самими. Но больше всего они окажутся в ловушке из-за своей неспособности погасить крупнейший в мире долговой пожар.

Крах финансового рынка вместе с безудержной стагфляцией станут результатом краха системы бумажных денег, превратившейся в кредитную систему, работающую в условиях величайшего создания кредита и печатания денег в истории человечества.

Мы приближаемся. Будьте готовы. Я думаю, что это обещает быть событием, которое случается раз в 100 лет.