CNN: Почему цены на нефть останутся высокими. Анализ причин

Лондон (CNN Business)Цены на нефть взлетели примерно до того уровня, на котором они были в первые дни конфликта на Украине, и в ближайшее время нет никаких перспектив значительного облегчения для водителей и предприятий.

Цена на нефть марки Brent, мировой эталон, взлетела выше 124 долларов за баррель в начале этой недели - самый высокий уровень с начала марта - после того, как Европейский союз объявил, что сократит 90% своего импорта российской нефти к концу этого года.

С тех пор цены немного снизились примерно до 117 долларов, в основном из-за ожиданий, что ОПЕК будет качать больше нефти, но недостаточно, чтобы облегчить боль, испытываемую потребителями на насосе, или укротить безудержную глобальную инфляцию. Эмбарго ЕС и восстановление спроса во второй по величине экономике мира будут поддерживать их на высоком уровне.

Мэтт Смит, ведущий нефтяной аналитик по Северной и Южной Америке в аналитической компании Kpler, сказал CNN Business, что «трехзначные цены на нефть», вероятно, останутся.

«Если китайский спрос вернется после локдаунов, а в России продолжится падение производства, то повторный тест максимума в 139 долларов, наблюдавшегося ранее в этом году, не выходит за рамки возможного», — сказал он.

Европа отказывается от российской нефти

Несмотря на то, что растущая инфляция и вялый рост усиливают призрак рецессии, мировой спрос на нефть вряд ли упадет настолько, чтобы снизить цены, как это было в 2008 году.

«Беспокойство на этот раз заключается в том, что, поскольку это проблема со стороны предложения, даже если мы столкнемся с рецессией ... мы не обязательно увидим, что цены существенно снизятся на заправках», - сказал Смит.

Европейский союз в пятницу официально принял свое нефтяное эмбарго, часть шестого пакета санкций, наложенных на Москву из-за ее вторжения в Украину. У большинства стран ЕС теперь есть шесть месяцев для поэтапного отказа от импорта российской нефти и восемь месяцев для всех других нефтепродуктов.

На данный момент, по словам Смита, блок, скорее всего, продолжит покупать часть нефти у России, но он ищет альтернативных поставщиков. Согласно данным Kpler, импорт нефти из Анголы утроился с начала войны, в то время как бразильские и иракские объемы выросли на 50% и 40% соответственно.

Поиск нефти из более отдаленных мест будет поддерживать высокие цены, сказал CNN Business Рослан Хасауна, старший аналитик по мазуту в Vortexa, фирме по энергетическим данным.

«Прямым следствием этого является более высокая стоимость фрахта из-за дальнемагистральных рейсов и, в свою очередь, доставка стоимости нефти», - сказал он.

Правительства могут сделать несколько вещей, чтобы снизить цены, в том числе предложить топливные субсидии и ограничить цены на насосе. Но серебряную пулю, в которой мир действительно нуждается, чтобы снизить цены — гораздо больше предложения — трудно найти.

Недостаточные альтернативы

В прошлом году на Россию приходилось 14% мировых поставок нефти, по данным Международного энергетического агентства, а санкции Запада в отношении России уже создают значительный разрыв на рынке. По данным МЭА, Россия отключила почти 1 миллион баррелей в день добычи нефти в апреле, и это может достичь около 3 миллионов баррелей в день во второй половине 2022 года.

Организация стран-экспортеров нефти и ее союзники, группа, известная как ОПЕК+, договорились в четверг закачивать дополнительно 648 000 баррелей нефти в день на мировой рынок в июле и августе - на 200 000 больше, чем планировалось - в сделке, в которой участвовала Россия.

МЭА прогнозирует, что мировая добыча нефти, исключая Россию, должна вырасти более чем на 3 миллиона баррелей в день до конца этого года, уравновешивая влияние санкций.

Но Смит считает, что этого может быть трудно достичь. Еще до войны в Украине, по его словам, производители нефти сворачивали инвестиции в производство, поскольку они поворачивались к возобновляемым источникам энергии. И у ОПЕК есть свои пределы.

«ОПЕК+ уже изо всех сил пытается идти в ногу с текущей сделкой — даже основные члены ОПЕК, такие как Саудовская Аравия, ОАЭ и Кувейт, экспортировали значительно меньше в прошлом месяце, чем в апреле», — сказал он.

Джованни Стауново, стратег инвестиционного банка UBS, заявил в четверг, что «многие государства-члены ОПЕК+ уже достигли своих пределов мощности».

«Это означает, что эффективное увеличение производства, вероятно, составит около половины целевого увеличения», - сказал он.

Высокий мировой спрос

В течение нескольких месяцев драконовские коронавирусные локдауны в Шанхае, Пекине и других крупных китайских городах снижали спрос в крупнейшей в мире стране-импортере нефти.

Но по мере того, как китайское правительство начинает ослаблять эти ограничения, отложенный спрос может подтолкнуть цены вверх. Китай также может еще больше увеличить импорт нефти из России, чей эталонный урожай нефти Urals торгуется с дисконтом в 34 доллара за баррель к Brent.

По оценкам Vortexa, Китай импортировал 1,1 миллиона баррелей в день российской морской нефти в мае, что примерно на 37% больше, чем в прошлом году.

Смит из Kpler сказал, что он не ожидает, что спрос в Китае «вернется» из-за его поэтапного подхода к снятию ограничений.

Но «самое большое медвежье влияние на цены было устранено, поэтому еще одна причина ожидать поддержки цен вокруг текущих уровней в будущем», - сказал он.

Спрос на топливо в Соединенных Штатах также оказался довольно устойчивым, несмотря на сногсшибательные цены. За неделю, закончившуюся в субботу, количество бензина, прокачанного на АЗС США, упало всего на 5% по сравнению с той же неделей год назад, согласно данным OPIS, который отслеживает данные о ценах на бензин и потреблении.

Это скромное снижение произошло, когда средняя цена по стране выросла более чем на 50% в годовом исчислении и достигла 4,60 доллара за галлон в конце мая.