ФРС уже напечатала триллионы и показывает мало признаков замедления, что означает выпекание пирога гораздо более высокой инфляции. Вопрос только в том, как ФРС отреагирует на это.
Людвиг фон Мизес, крёстный отец австрийской экономики свободного рынка, подытожил дилемму ФРС:
“Нет средств избежать окончательного краха бума, вызванного кредитной экспансией. Альтернатива заключается только в том, должен ли кризис наступить раньше в результате добровольного отказа от дальнейшей кредитной экспансии или позже, как окончательная и полная катастрофа вовлечённой валютной системы”.
У ФРС есть два варианта:
1) Продолжайте печатать триллионы и позвольте инфляции взлететь до небес.
2) Ужесточить денежно-кредитную политику и наблюдать за крахом рынков.
Другими словами, она может пожертвовать фондовым рынком или долларом.
1. Продолжайте печатать триллионы и пусть инфляция взлетит
Прекращение печатания денег будет иметь большое значение для очищения экономики от её массовых искажений. Это было бы болезненно в краткосрочной перспективе, но это позволило бы экономике восстановиться на лучшем фундаменте.
Однако это политически неприемлемо. Когда политики сталкиваются с выбором, они обычно выбирают наиболее целесообразный вариант. Поэтому они, вероятно, выберут легкий вариант - продолжать печатать деньги и притворяться, что инфляция находится под контролем как можно дольше.
Кроме того, если Конгресс не примет политически невозможных решений о сокращении расходов, правительство США будет иметь бесконечный многомиллиардный дефицит, который будет финансироваться постоянно растущим объёмом напечатанных денег.
По оценкам Бюджетного управления Конгресса, общий дефицит в период с 2021 по 2031 год будет близок к 20 триллионам долларов, но это почти наверняка преуменьшит фактические цифры.
Кто будет финансировать этот законсервированный дефицит в размере 20 триллионов долларов ? Единственная организация, способная на это - печатные станки ФРС.
Но есть ещё одна веская причина, по которой правительство США не будет смягчать политику печатного станка. Это потому, что инфляция снижает реальное долговое бремя. Это позволяет вам занимать в долларах, а возвращать в десятицентовиках.
Инфляция - это благо для должников, а в истории мира нет большего должника, чем правительство США с его долгом более 30 триллионов долларов.
Вот почему правительство США и те, кто связан с ним, являются самыми большими бенефициарами инфляции. Именно поэтому вы слышите нелепые возгласы от ФРС и её апологетов в академических кругах и средствах массовой информации о том, что инфляция - это хорошо.
Поскольку инфляция растёт, вы можете ожидать других мер. Например, в Аргентине, где цены регулярно растут на 40% и более каждый год, запретили публиковать статистику инфляции, которая отличается от официальных правительственных цифр.
Я не удивлюсь, если правительство США сделает что-то подобное. Как минимум, обсуждение статистики инфляции, отличной от IPS, может быть сочтено дезинформацией и привести к тому, что вы или ваш бизнес будете лишены платформы.
Неконтролируемая инфляция также является распространённым оправданием для правительств осуществлять контроль над капиталом, контроль над ценами и другие разрушительные меры.
Вот итог.
У Правительства США есть стимул продолжать создавать всё возрастающие объемы инфляции. Это ужасная новость для доллара США, но отличная новость для монетарных альтернатив свободного рынка, таких как золото и биткойн.
Разумно быть готовым к более высокой инфляции. Однако наступит время, когда растущие цены создадут достаточное политическое давление, которое может заставить ФРС действовать иначе. Вот почему мы также должны быть готовы к сценарию №2.
2. Ужесточить денежно-кредитную политику и обвалить фондовый рынок
Рынки стали зависимыми от ФРС, вводящей в систему более 120 миллиардов долларов в месяц свеженапечатанных долларов. Таким образом, даже малейший намёк на то, что ФРС может сократить печать, может подтолкнуть рынки к краху.
Когда Гринспен обрушил рынки, произнеся “иррациональное изобилие”, он не пытался сигнализировать, что ФРС собирается ужесточить свою денежно-кредитную политику. Но рынки всё равно упали.
Сегодня ситуация гораздо серьёзнее. Рынки поймут, что ФРС находится под давлением, чтобы ужесточить политику, чтобы укротить растущую инфляцию. Таким образом, они будут ещё более внимательны к малейшим признакам того, что ФРС может урезонить печатание денег сверх символической суммы.
Если и когда ФРС сигнализирует о ужесточении, намеренно или нет, фондовый рынок будет готов к краху исторических масштабов. Это потому, что оценки фондового рынка приближаются к самым высоким уровням в истории.
Циклически скорректированное соотношение цены и прибыли (CAPE) для S&P 500 сейчас является вторым по величине за всю историю. И на своем нынешнем уровне х35 он более чем вдвое превышает долгосрочную медиану х15,6.
Коэффициент CAPE - это показатель оценки, который сглаживает волатильность прибыли, используя усреднённую прибыль за десять лет. Но, как и более известное соотношение P/E (цена к прибыли), высокий коэффициент CAPE означает, что акции переоценены.
Как мы видим на графике ниже, единственный раз в истории, когда он был выше, был как раз перед тем, как лопнул IT-пузырь. Крупный крах следовал каждый раз, когда акции приближались к оценкам на этих уровнях кровотечения из носа.
S&P 500 CAPE Ratio
Одним из любимых показателей рыночной оценки Уоррена Баффета является отношение общей рыночной капитализации к ВВП. Чем он выше, тем дороже фондовый рынок.
И прямо сейчас он выглядит переоцененным до крайности. Он на рекордно высоком уровне. При 186% это более чем на 40% выше, чем в разгар пузыря доткомов, второго по величине показателя за всю историю наблюдений.
Мы все знаем, что произошло дальше. Пузырь доткомов лопнул, вызвав один из самых страшных крахов рынка в истории. К сожалению, грядущий крах готов быть намного крупнее.
Wilshire 5000 к ВВП
В конечном итоге, я думаю, мы увидим, что это соотношение не только достигнет своего исторического среднего значения около 86% (отмечено пунктирной линией выше), но и опустится ниже него. Как вы можете видеть на графике выше, то же самое произошло после того, как лопнули пузыри доткомов и жилищной ипотеки.
Это означает, что фондовый рынок имеет много возможностей для падения с текущего уровня. В таблице ниже приведены шесть худших эпизодов в истории фондового рынка США.
Кризис в меню на ближайшие месяцы может быть намного хуже, чем любой из них.
Помните, что безрассудное печатание денег ФРС искалечило нынешнюю экономику гораздо более радикально, чем это было в 1920-х годах, во время доткомов или пузыря на рынке жилья, или в любой другой период в истории. Поэтому я ожидаю, что в результате крах фондового рынка будет намного больше.
Комментарии
Есть - для этог надо снять практически все экспортные ограничения и прибить, возможно буквально либерду и разрушение семьи, уничтожение пчёл, сельского хозяйства как самостоятельно работающих единиц.
Специально для иудеев, у них свои порядки, это как преграждение рта быка в Кицур Шульхан Арухе. Надо при этом пояснить что людей они за животных с интелелктом считают судя по этой и другим книгам.
В списке "прибить" гораздо больше, но Вы же понимаете самое главное - нация для возрождения должна пройти через крах и падение до самого дна. Как мы проходили два раза за сто лет. Полумеры не помогут - гниение продолжится.
Вдадислав. Вы с таким знанием мельчайших деталей ругаете евреев, что я иногда думаю, что вы таки да.
Скажите, авот подобные коменты на экономические темы вы продолжаете писать эзоповым (вашим технико-научным) языком также для фильтрации специалистов вашего уровня? Чтобы всякие посторонние не вмешивались?
По п.1 все понятно. Этим они собственно говоря и занимаются последние 50 лет. Инфляция им не в диковинку.
А вот п.2 это нечто неизведанное. Я не помню случая, чтобы США обваливало свой фондовый рынок целенаправленно.
Поэтому будут идти по п.1 тупо выжидая, что где-нибудь кто-то раньше них самоликвидируется.
В Великую депрессию именно обваливало, потом золотой стандарт с ограблением населения.
это да. я про последние 50 лет
Да, последняя табличка показывает якобы уменьшение глубины падения при регулярных "сбоях" системы - на самом деле, это накопление скрытой тектонической деформации капитализма. Они выбрали путь "после нас хоть потоп", надеясь, что дети и внуки найдут способ сохранить капитал и влияние, паря над полным крахом.
Какие дети и внуки, он пишет в предпоследнем абзаце о кризисе в ближайшие месяцы…
Я имею в виду тех, кто программировал этот кризис. Где сейчас Хантер Баден или Челси Клинтон, например ? Пока тусуются, но бункер и островок у них припасён, наверняка. Дети прошлых вообще затихарились.
Насколько помню, из Великой Депрессии выходили таки через Вторую Мировую - ой как не хотелось бы продолжения на цифру 3...
Китай уже готов к ней. Половина комментаторов отмечают сходство ситуации с Украиной и торчащие уши США.
Весной 1929 стало ясно, что будет обвал. Летом включили триггер обвала, - перестали заливать Германию деньгами (эти деньги из Германии возвращались в США). И через два месяца рвануло.
Но быдлу рассказывают сказку про чистильщика обуви и Моргана.
Какая такая альтернатива, дядя либераст? Умри ты сегодня, я завтра - заповедь либераста. О чём ты? 100%, никакой альтернативы гиперинфляционной накачке не существует. Это всё сок мозга. Не может наркоман вдруг остановиться. Будут печатать как оглашенные. До срыва всех катушек.
Нам так лучше, т.к. великое обнуление и новый старт на лучших условиях для ресурсных и работящих стран. Угадайте, каких.
Обвал спроса обвалит производство и, соответственно, стоимость ресурсов.
Ок, ресурсы есть. А кто будет технически поднимать / организовывать производство внутри из этих ресурсов, и, главное, внутренний спрос для покупки товаров, произведенных у нас из наших ресурсов, причем не в "мирное время", а во время шторма? Управленческих кадров, производственников - хватит? Пустят их управлять? Или, когда посыпется, попытаются остатки догрызть? У нас вот фальстарт кризиса сделали, использовав санкции. Смотрим реакцию. Я со своей колокольни вижу, что большинство не мобилизуется, а надеется, что "рассосется". Надеюсь, дело только в моей колокольне. А если нет?
Вот мне по пункту 1 непонятно.
Деньги печатают под долговые обязательства правительства США.
Больше денег больше долг правительства США.
Для того чтобы избавиться от долга, деньги нужно печатать под что-то другое. Под что?
Немного не так - они наивно рассчитывают, что за счёт экспорта инфляции они смогут в реальном выражении сокращать долг - грубо в тоннах золота, за счёт обесценивания доллара. Но рост долга при такой политике уже опережает их мысли, гы.
Это экспонента. Новый долг должен покрывать и инфляцию и текущие потребности и выплату старого долга.
Зимбабве
Даже если заблокировать обязательства перед Китаем 30 триллионов долгов не закрыть.
Есть конечно вариант, к примеру обвинить фонд социального страхования США экстремисткой организацией и раздербанить его долю :)
Обладая долларовой печатающей машинкой, можно закрыть хоть 30, хоть 300 триллионов. Но это означает прохождение момента Мински, то бишь обрушение пирамиды. После этого лохам долго будет трудно впаривать доллары.
Насчёт "инфляция хороша для должника".
Хороша когда она только рванула вверх, а кредиторы еще не снюхали, еще верят что это временное.
Затем кредитовать перестают, или кредитуют под дикий процент.
В статье не рассмотрен эффект от ускорения процессов ухода от доллара в мировой торговле, перехода на мультивалютность. Сие означает уменьшение возможностей сброса части инфляции вовне.
Так они сами у себя в основном занимают. Так что главный кредитор им не откажет.
А издержки падают на весь мир из-за статуса доллара как мировой резервной валюты.
Не будет статуса - нечего будет занимать.
Да, это просто шире статьи, как таковой. Это же абсурд, что ставки ниже инфляции в разы - кредиторы-эстонцы. Хотя, Алекс сегодня уже привёл данные, как стремительно начали расти ставки по мортгиджи, а кредиты и подавно.
>Другими словами, она может пожертвовать фондовым рынком или долларом.
Вангую, что пожертвуют и тем, и другим
В мире все все понимают. Идёт отказ от доллара. Про это в статье не говорится.
Старик Бидоныч нас заметил, и
на второй срокгроб сходя благословилОт доллара уйдем, а чем заменим? Юанем? Так такой же хрен получим, а может и позакавырестее - китайцы ушлые насчет шуток
Тот кто хочет спасти доллар похоронив фондовый рынок тот похоронит и рынок и доллар. Аминь
Че плетете? Рынок то что, сгинет? Улетит на Луну? куда РФ денет избыточную нефть, газ, уголь. древесину? Куда денутся добытчики этих ресурсов. А что станет с машиностроением Германии, чем будут обогреваться?
Рынок был, есть и будет - во веки веков. Потому, что не все страны имеют ВСЕ необходимые природные ресурсы - обязательно будет товарообмен.
Специально для бота не умеющего читать выделю
Моё мнение.
кроме обвалов ВСЕХ рынков и финансов устроят-
- хорошую войнушку (началось)
- неплохую голодушку (первые признаки)
- нечто похожее на голодомор и обычный мор (причины не важны)
== далее -
- обвинение всех правительств, президентов, царей и королей в бездействии и в доведении Планеты в скотское состояние
- и предложение для Планеты -
==введение новой, единой денежной единицы,
== введение Единого Правительства (Глобального Правительства)
== единый рынок, единая религия (как опция), ликвидация границ, и тд.
Базовый доход ещё много где успели протестировать, на переходный период видимо будут своим платить. Что ещё нужно американцам в момент коллапса? Немного вертолётных ден-знаков на прокорм, каннабис и нетфликс.
Из всех приведённых цифр и графиков неясно, кто станет новым владельцем движимого и недвижимого имущества.
Или эти новые владельцы уже назначены и всё спланировано лет сто назад?
Все гораздо хуже. Мировой долг в 300 трл. долларов ударит по всем странам. Волна суверенных дефолтов накроет мир с головой. Современная мировая экономика не способна покрыть текущим физическим производством долг в 300% номинального мирового ВВП. А если учесть, что реальный ВВП гораздо ниже, то выплаты становятся бессмысленными. Должны все: государства, компании, банки, население. И этот долг не возможно взаимозачесть, т.к. представляет собой грандиозную деформацию мировой экономики, которая снимается только через ее разрушение. Обрушение мировой экономики будет повсеместным. Понятие собственности уже сейчас аннулируется на наших глазах, как не имеющее более смысла. Все эти санкции, блокирования и т.д. ничто иное, как начало развала. За отжимом активов России последует блокирование активов Китая и других крупных и не очень держателей долговых обязательств Запада.
В этой ситуации наибольшие шансы остаться на плаву у стран, способных изолироваться или уже изолированных от мировой экономики и имеющих внутренний замкнутый воспроизводственный контур, пусть и не слишком большой. Важно иметь производственные возможности и ресурсную базу. Когда мировая экономика начнет рушиться, то такие страны станут якорями устойчивости и центрами формирования совершенно новой экономики и общественных отношений. В этом смысле политика В.Путина, ведущая к заблаговременной изоляции России, выглядит вполне дальновидной. Часть элит некоторых стран мира по-видимому это понимают и уже мостят связи для того, чтобы заякориться.
Ну да. Именно получение санкций из ада и было основной целью военной операции.
И здесь важно было не ошибиться в в сроках, так как за серьезный фальстарт наказание будет ужасным. Где -то через полгода в РФ начнутся эконмические проблемы, и где в это время будут США? Преодоление проблем - это всегда на ментальном уровне, надо понимать - ради чего.
Это мое личное мнение, но да, в какой-то мере последствия были просчитаны. Другого столь эффективного способа интегрировать общестов, как поставить его перед лицом общего врага, не существует. Тем более, не пришлось искать причины противостояния. Даже дейстовать пришлось на опережение. Это не столько заслуга команды В.Путина, сколько действие законов социального развития. Просто команда достаточно хорошо применила это действие к решению задач сохранения страны. И внешне непоследовательные действия, по моему мнению, имеют вполне разумное объяснение. Зачем самим создавать условия для формирования якоря с естественными для процесса последствиями снижения уровня жизни (впрочем он будет падать повсеместно), когда за тебя это сделает враг. Здесь и яркая публичная демонстрация его намерений, и одновременная изоляция противника от ресурсной базы. Этакое политэкономическое айкидо.
Хотя проблема внутреннего разделения общества существует, но начинать этот процесс сейчас глупо. Лучше сдвинуть этот смертельно опасный для общества процесс на период, когда обвал мировой экономики произойдет. Вот явно прорисовавшийся внешний враг хорошо и способствует консолидации общества (для части населения вынужденной).
Проблемы структурного кризиса будут у всех, хотим мы этого или нет. Законы природы нам не подвластны. Как писал И.В. Сталин мы их можем только применить к минимизации последствийю Вот это сейчас и происходит.
А формулировка "санкции из ада" очень соответствует тому, что предстоит западному миру и тому, чем он является по факту. Ад не снаружи, ад внутри общества. Западное вполне способно создать его для себя, пытаясь погрузить в него других.
Дейли из ФРС: Вы Что то Поняли? Мы Нет😁🔥
▪️Долгосрочные инфляционные ожидания остаются стабильными, но ФРС не может успокаиваться.
▪️Сохраняющаяся высокая инфляция может повлиять на ожидания.
▪️Цель ФРС по обеспечению полной занятости была достигнута.
▪️Разумно повысить ставку по федеральным фондам до 2,5% к концу 2022 года.
▪️Инфляция слишком высока и далека от цели ФРС по ценовой стабильности.
▪️Как только ставки достигнут нейтрального уровня, ФРС необходимо оценить финансовые условия и инфляцию, чтобы понять, что еще нужно сделать.
▪️Первоочередной задачей является целенаправленный переход к более нейтральной позиции.
https://t.me/MIrvMomente
Я думаю тексты пишет Набиулина - ее стиль))
В обсуждении ускользает одна важная штука. Исправить денежные показатели - легко, цифры в компьютерах перебить, и все. Глубинная проблема в другом - в искажении структуры производства и потребления. Эмиссия не доходит до бедняков, или в очень малой степени. Основная часть пузыря - доходы богатых. Один миллиардер потребляет в 1000 раз больше, чем один миллионер, а один миллионер - в 20 раз больше, чем средний американец. Под это потребление строится структура производства и услуг. Инфляция у бедняков не потому, что у них стало больше денег, а потому что верхняя часть общества изымает слишком много из структуры потребления бедняков, и последним приходится больше платить за то же самое. Никакой финансовый крах сразу не исправит искаженную структуру экономики. Поэтому Великая депрессия и продолжалась 15 лет.
По ощущениям.. еще раз по ощущениям что будут идти по второму сценарию. В Европе уже много где двухзначная инфляция и все санкции и тд прежде всего бьют по ней. Дикая инфляция и ставки на 0. У Китая сейчас проблемы и биржи тоже проседают из-за новых ковид локдаунов и остановки экономики. + в воздухе висит ситуация вокруг Тайваня.. и тут в мае ФРС по идеи ставку подымет на 0.5 пункта. В США тоже инфляция и жопа но это сигнал для евро/китайского капиталов что бежать только в США ибо больше некуда. И начнется отток капитала и ограбление европы и Китая. 0.5 пункта это по большому счету ни о чем но это сигнал к тому что ставку будет расти. ЕЦБ за повышение ничего не говорит в Китае пытаются всеми силами удержать ситуацию и накачивают деньгами. Так что май будет показательным. Да и индекс доллара показывает отличные показатели на фоне других валют. К тому же евро уже протестировал 1 евро = 1.07. А с повышением ставки там гляди и сравняется.
Это всё рассуждения в парадигме обычного (но побольше) кризиса западного капитализма. Мол, штормить будет сильно. И подразумевается, что потом всё как-то устаканится и пойдет своим чередом. Просто сильный кризис.
Нет у них понимания, что на этот раз кризис уничтожит Запад, как систему. Совсем. Ничего не останется от Запада.
Вот как СССР исчез, так же исчезнет Запад. Только хуже, потому что при исчезновении СССР оставался Запад (вторая часть двуполярной системы). А при однополярной системе некому будет держать мир, второй части просто нет.
Сравнивать кризисные графики фактически уже бессмысленно. Это не кризис будет, а коллапс системы и разрушение. Из которого мир, конечно, как-то выйдет, но как именно и каким именно никто пока не знает. Явно другим и явно не западным и это единственное, что можно сказать...
Бардак с ФРС будет продолжаться вечно, пока доллар не сменит новая валюта.
И снова пойдет все по долларовому маршруту БЕЗАЛЬТЕРНАТИВНО. Название и принадлежность валюты не играет в ее поведении НИКАКОЙ РОЛИ. Такое обязательное поведение предопределено самим существованием бумажной резервной валюты.
Возврат золота - ЕДИНСТВЕННЫЙ выход.
"Бардак с ФРС будет продолжаться вечно"
У каждого человека свои представления о вечности, бессмертии души и т.п. Но чаще об этом задумываются старики, частенько даже на смертном одре.
Вот и ФРС задумался, ну чтож - пора, пора...
Они будут печатать и будет инфляция. Жесткий сценарий (-с повышением ставки) уже не катит, поскольку появляются новые центры силы. Загнать всех в банкротство - не фокус. Фокус - в перераспределении имущества банкротов в свою пользу. Здесь нужны надежные "судебные пристава", а Шерхан уже староват для этой роли.
Целлюлоза - как паритет к золотому стандарту.
Ой, вей!
КапитУлизм...
Вариант 2, ужесточение ДКП предпочтительней, так как дефляция контролируется легче, чем гиперинфляция по варианту 1.