Текущие мысли по развитию ситуации:
На наших глазах рубль становится* реальным инструментом привлечения крупных корпоративных инвестиций.
В объёмах, сопоставимых с теми**, которые наши компании могли бы привлекать в западной финансовой системе.
И даже в больших масштабах: Запад только что отказал российским заёмщикам в праве получать западные "кредитные рейтинги", т.е. собственными руками разрушил систему ограничений в отношении не западных заёмщиков, через механизм занижения "кредитных рейтингов" западными "кредитно-рейтинговыми агентствами".
В объёмах, сопоставимых с теми**, которые наши компании могли бы привлекать в западной финансовой системе.
И даже в больших масштабах: Запад только что отказал российским заёмщикам в праве получать западные "кредитные рейтинги", т.е. собственными руками разрушил систему ограничений в отношении не западных заёмщиков, через механизм занижения "кредитных рейтингов" западными "кредитно-рейтинговыми агентствами".
Конфронтация с западными "хозяевами денег" будет только нарастать. Украиной и Восточной Европой всё далеко не ограничится...
Примечания:
* Примеры запуска крупных долгосрочных программ рублёвых облигаций:
Setl Group - 100 млрд руб (апр 2022),
МТС - 400 млрд руб (апр 2022),
РЕСО-Лизинг - 200 млрд руб (апр 2022),
Газпром - 150 млрд руб (мар 2022) (ранее: 120 млрд руб, июн & сен 2021, 150 млрд руб, ноя 2020),
Российский экологический оператор - 100 млрд руб (дек 2021),
ЭР-Телеком Холдинг - 100 млрд руб (окт 2021),
КБ "Ренессанс Кредит" - 100 млрд руб (сен 2021),
Росатом - 100 млрд руб (июн 2021),
Сбербанк - 250 млрд руб (май 2021),
Синара - транспортные машины - 100 млрд руб (апр 2021),
Mail.ru - 100 млрд руб (апр 2021),
ММК - 200 млрд руб (апр 2021),
Совкомбанк - 150 млрд руб (мар 2021),
АФК "Система" - 400 млрд руб (мар 2021),
Концерн "РОССИУМ" - 100 млрд руб (фев 2021).
** Важно обеспечивать курсовую стабильность рубля в долгосрочной перспективе. Регулярно и глубоко девальвируемая "региональная" валюта - не имеет шансов стать инвестиционным инструментом.
Комментарии
Ура Рублю нашему!
АЛД Автомотив фактически прекращает деятельность, а Арвал пока держится.
Наконец-то кто-то местный займет сверхприбыльный сектор.
Плавное укрепление рубля привлечёт к нему много больше интереса и инвестиций.
Нужно также сформулировать перечень технологий, на продукцию которых будет льготное налогооблажение или не будет вообще. В первую очередь это производство электронных компонентов. Вся цепочка.
Да, именно.
Рублёвый технологический кластер? (с золотыми резервами) - Ну значит, так тому и быть. "Бывшие партнёры" сами напросились.
Если вдуматься, развитие всего спектра отраслей/секторов экономики невозможно без собственного суверенного эмиссионного центра. Ибо иначе стоимость инвест.ресурсов неконкурентоспособна + отток капитала/мозгов в "первый" финансовый мир.
Да уж, и как пример крупности инвестиций - программы заимствований, подготовленные в довоенный-досанкционный год. Ну-ну.
Этот скепсис - мимо кассы )))
В приведённом перечне три верхних примера - свежие программы, уже "военной эпохи". На 0,75 триллиона рублей. И прежние программы осуществляются, ни одна не аннулирована.
Ещё раз: это рублёвые программы заимствований. А значит, западные регуляторы, биржи и банки-кастодианы - отправляются погулять "в сад" с их попытками "сдерживания" финансовых возможностей России.
1. Не надо рассматривать "стабильность рубля" через призму его курса к евро и доллару. Стабильность в нынешних условиях - это (а) стабильно низкая ставка рефинансирования для исключения более высокой доходности спекулятивного капитала внутри страны относительно инвестиционного и (б) стабильный курс относительно валют основных торговых партнеров, с которым возможен взаимный обмен валютами для того же самого исключения более высокой доходности спекулятивного капитала вне страны относительно инвестиционного и торгового.
2. Привлечение инвестиций в условиях независимого эмиссионного центра перестает быть проблемой - сколько надо, столько и напечатаем. Гораздо большее значение приобретает качество инвестиций. Из заявленного выше перечня (оценочно) примерно 1/3 инвестиций растворится в виде корпоративных прибылей всех уровней, т.е. будет переброшено из инвестиционного в спекулятивный сегмент экономики. И именно борьба с этим перетоком должна быть главной задачей ЦБ и Минфина в ближайшие годы. Важно повысить оборачиваемость инвестиционного капитала до его осаждения в банках, даже в российских.
Надо какие-то льготные кредиты сделать всем. Сейчас до 25 лет должно быть предпринимателю... Хотя бы до 30 сделали. Но вообще до бизнеса нормального доходят люди головой где-то после 30 (по собственному опыту). До этого - это хиханьки и набор этого опыта.
Еще мысль... может, надо какие-то или государственные франшизы на производство запустить под низкий процент, или список производств, которые нужны, и под них низкий процент... Наукоемких, понятное дело.
Франшизы вообще тема, имхо. Если понятно что и как делать, есть техпроцессы, но нужны руки и есть опасность коррупции (если делать государственными компаниями, гранами ну как обычно всё). Выдаются процессы, кредит (+собственные средства должны быть) = производства развиваются, государство в них долю имеет, человек (франчайзи) реализует свой предпринимательский и управленческий талант, рабочие места созданы. Все счастливы.
Я против развития кредитования, как системы, в принципе. Мне кажется, что госзаказ гораздо правильнее. Возможно что-то в правилах госзаказа нужно менять или уточнять, но в целом госзаказ с авансированием правильнее, чем кредитование. Ибо если это нужно государство - оно способно заплатить, если это нужно потребителям - заплатят они. Кредитная экономика - суть зла современного мира. Из неё выросло чудовище мировых финансовых систем.
Франшизы - тема интересная, но тот же госзаказ их решает. Вот вам гарантированный сбыт, к нему можно добавить патентованную технологию и даже обеспечение стандартизированным оборудованием - только давай на выходе нужную продукцию. По форме - та же франшиза, по сути - нет. Ибо прибыль при госзаказе остается у предпринимателя, а при франшизе - основную часть забирает владелец франшизы. Соответственно держатель франшизы заинтересован в большей прибыли, а держатель госзаказа заинтересован в его материальном исполнении.
Мы немного про разную "стабильность рубля".
Я имею ввиду потребную курсовую устойчивость нашей валюты ввиду необходимости дальнейшего технического перевооружения нашей промышленности, создания у нас в стране "вообще-совсем" новых отраслей, научной и испытательной базы под них.
Для этого рубль должен быть инструментом, понятным для иностранных партнёров с Востока, с Дальнего Востока. Неизбежен масштабный технологический импорт и трансфер технологий (уж какие сможем добыть). Поскольку наше "производство средств производства" только-только начало выбираться из пост-советской бездны, как "вероятные друзья" его тут же спешат прибить "санкциями".
Борьба же за сравнительную привлекательность внутренних инвестиций в реальный сектор это на сегодня сфера регуляторная. И это вообще ни разу не про либеральные меры. Два контура денежного обращения в стране. Два типа финансовых институтов - кредитные и инвестбанковские - с жёстким контролем за разделением требований к их функционированию.
Вы вроде бы как опровергаете сказанное мной, но в самом опровержении еще раз это подтверждаете. :) Извините.
Потребная курсовая устойчивость рубля относительно доллара - не важна. А вот относительно юаня важна ровно настолько, насколько нам будет интересен торговый оборот с Китаем. Сбалансированность курса рубля и юаня - это в интересах производителей. Неустойчивость любого курса в интересах спекулянтов и "финансового арбитража". Достигать баланса в торговле изменяя курсы национальных валют равносильно тому, что при диете пересчитывать калории в шаги не по фиксированному соотношению, а на основании того, сколько булочек было съедено. Почему-то всем очевидно, что потребленные калории и сжигаемые калории нельзя каждый раз считать, как удобно. А с валютой видите ли можно?
Рубль, как "понятный инструмент" - непонятный термин. Простите. Рубль не инструмент, а лишь мера. Мера стоимости российских товаров. И относительно потребных нам импортных товаров он должен быть стабилен, в этом мы с вами сходимся. Но относительно любой иностранный меры - необязательно. Если Китай будет девальвировать или укреплять юань - нам тоже надо девальвировать/укреплять рубль? А если юань в одну сторону идёт, а рубль в другую? Попытка устоять на двух лодках плывущих в разные стороны может обернуться купанием в ледяной воде. Поэтому вопрос не в стабильности нашего "метра" относительно любого иностранного "метра", а в стабильности "метра" относительно стабильных физических величин.
Два контура денежного обращения - это такая же мантра и фикция от финансистов, как попытка по разному мерить калории в булочках и тысячах шагов. Зачем нам с Вами два контура денежного обращения, когда всё реализуется в одном контуре? Просто кредитные финансовые институты не нужны вообще. Само понятие кредита - это обман. Касса взаимопомощи может существовать, общества взаимного страхования - пожалуйста. А кредитование - это получение преимуществ в данный момент в обмен на неявные успехи / потери в будущем. Это противоречит физическим законам нашего мира. Поэтому только инвестиции и только под гарантированные нефинансовые результаты. Финансы - это инструмент, лишь только инструмент достижения нефинансовых целей. Как только сами финансы становятся целью - пиши пропало, дальше материальные результаты пойдут побоку.
Пусть отвяжут базовые материалы от LME внутри страны, запретят вывоз в виде не переработанного сырья и бизнес начнет его перерабатывать сам (делать по началу простейшие комплектующие, переходя к более сложным) и продавать что внутри что за пределами страны, заменяя иностранные комплектующие.
раньше рубль был обеспечен долларами и евро и был по сути их производным , сейчас взят курс на обеспечение рубли российскими ресурсами и превращение рубля в полноценную ресурсную валюту со всеми вытекающими так сказать
"Привлекать инвестиции", "развивать экономику"... нет главного ответа: как и для чего, цель и методы. Многие годы мы в колониальной схеме: вложения в добычу ресурсов, первичную переработку (низкий передел) + минимальная обслуга этого; прибыли вывозятся на рубеж что иностранными "инвесторами", что нашими. Хорошо, западные нас и наших там ограбили, с нами разругиваются, наши ободранные "бизнюки" возвращаются, отжимают их бизнес себе (или его отжимают местные чинуши), и? Надо скомпенсировать все "потерянное", а где _платежеспособный рынок_? Внутри? А внутри в основном нищие работяги да пенсионеры, которые на инфляции по продуктам и "предметам первой необходимости" (быт. химия, лекарства, запчасти тачек и тп) сейчас просели по реальным доходам раза в два. Китайцы по сравнению с нами зарабатывают больше, так что будет попытка "переориентироваться на восток" и выйти на их рынок (и закупить засанкционированное высокотехнологичное). А им нужен наш высокий передел? Нет, только ресурсы. Полагаете, они глупые - допустить, чтоб мы свои процессоры с их помощью начали клепать? Будет опять шило на мыло, дубль два. Будем покупать китайскую электронику и вывозить лес-кругляк с газом, в это и будут "инвестиции". Потому что платить тут людям для организации внутреннего спроса наши бизнюки, чинуши и финансисты скорее удавятся, будут стращать дикой инфляцией (ага, Китай ориентируется на внутренний спрос, и чет у них дикой инфляции нетути), и вообще "холопов надо держать в черном теле, пусть работают за миску еды как рабы на галерах и стоят в очередях за забором, радуясь, что мы-благодетели берем их на работу".
АФК Система и МТС это одно и тоже
Да, это понятно.
Но речь про разные программы бондов, на соответствующих уровнях холдинга АФК Система (т.е. всё перечисленное - суммируется).
Вы очень мягкий и деликатный человек. Кончится всё это большим бадабумом, по полной программе, этим пидорам в геостратегическом, если хотите, плане деваться некуда. Просто надо быть к этому готовым.
Убедительная статья. Пошел покупать рубли. :)