Российские компании-эмитенты - на фундаментальном распутье:
• Продолжать ли непрерывную (ежегодную) выплату дивидендов?
Некоторые компании - Интер РАО, Globaltrans, НОВАТЭК - решили продолжать платить дивиденды,
У кого-то - ММК, Мать и дитя, Московская биржа, Avito, Распадская, Энел Россия, X5 Retail Group - стратегические соображения либо высочайшие рыночные неопределённости либо состояние финансов требуют пока попридержать такие выплаты (как минимум, временно),
Ряд компаний - Юнипро, Polymetal, ФосАгро - пока не сформировали окончательно свою позицию по этому поводу.
Сложности с принятием решений не удивительны: сейчас речь о выживании компаний, перестройке зачастую самой сути бизнеса (что и для кого производить, из чего, как всё это возить, как оплачивать закупки, как получать выручку).
Приходится учитывать и позицию регуляторов. Например, Минэнерго РФ высказалось недавно в том ключе, что энергетическим госкомпаниям лучше финансировать инвестпрограммы, а не выплачивать дивиденды.
У корпоративных секретарей сейчас период уровня "как закалялась сталь". Кто справится - укоренится в профессии незыблемо, и никакие дальнейшие экономические катаклизмы уже пугать не будут.
• Некоторые наши эмитенты продолжают следовать западной ESG повестке (Сбербанк, Норникель), отгоняя от себя безусловно неприятную мысль о том, что допуск российскому бизнесу к международным источникам финансирования перекрыт надолго, как и к деньгам Socially Responsible инвесторов.
• Акции наших компаний поисключали едва ли не из всех фондовых и ESG индексов (либо это прямо сейчас продолжается). Либо рейтинги нашим компаниям понижают настолько серьёзно, что смысл их поддержания (за немалые ежегодные деньги!) на таких уровнях уже не очевиден.
А это означает отток денег и индексных инвесторов, доля глобальных инвестиций под контролем которых год за годом стабильно растёт.
Упомянутые факты говорят о том, что сейчас придётся "вернуться к истокам", садиться и переосмыслять инвестиционные истории наших компаний (equity story), ибо прежние акценты и "доказательства" уже мало на что годятся.
► Кому предлагать теперь акции и бонды российских эмитентов?
► Каковы selling points для этих новых категорий инвесторов?
► Как работать с новыми инвесторами и бондхолдерами в новых регионах? (в иных культурных и бизнес-контекстах)
► И как делать всё это в режиме, безопасном для новых инвесторов и бондхолдеров? (контроль рисков "вторичных" "санкций")
#IR_Pulse
#InvestorRelations
#СвязиСИнвесторами
#FinancialCommunications
#ФинансовыеКоммуникации
#АРФИ #ARFI
#МосковскаяБиржа #MoscowExchange
#СПББиржа #SPBExchange
Комментарии
► Каковы selling points для этих новых категорий инвесторов?
► Как работать с новыми инвесторами и бондхолдерами в новых регионах? (в иных культурных контекстах)
► И как делать всё это в режиме, безопасном для новых инвесторов и бондхолдеров? (контроль рисков "вторичных" "санкций")
Вот это, как мне кажется, хорошие и своевременные вопросы.
Капитализация нашего рынка - смешная по международным меркам. Собрать две-три такие суммы в Индии, Китае, у арабов - решаемая проблема.
Просто от них же брезгливо воротили нос всё время. Теперь надо будет усердно рыть в ту сторону.
Но я верю в наших "корпоративных секретарей" )))
О чём и речь!
"Восточный разворот" остался в основном фикцией, за все прошедшие 8 лет (или 30 лет?). Чиновничьей трескотнёй на недешёвых форумах.
Об этом можно судить элементарно: у скольких компаний/банков/организаций/медиа-структур в РФ имеются актуальные вебсайты на хинди / китайском / корейском / индонезийском / малайском языках? Это до сих пор не более 40+ структур на всю нашу страну, я некоторое время назад честно пытался найти таковые и пересчитать.
Не густо! Не знаем мы большой Восток. Ментальная инерция снова и снова оставляет всех нас на куда более понятном Западе.
Зачем отдавать свои производства иностранцам, тем более за ничем не обеспеченную валюту?
Какие, на хрен, инвесторы? Напечатали денег на принтере и за счёт этого пролезли в совет директоров наших компаний.
Нужно запретить физ лицам из недружественных стран занимать руководящие посты в наших юрлицах.
Ну ранее считалось, что "не наши" граждане в наших советах директоров и в правлениях полезны: помогают нашему бизнесу в наведении деловых / финансовых мостов с иностранными с банками / инвест. и пенс. фондами / регуляторами. Но то - раньше.
Теперь: они массово, едва ли не поголовно, вышли из органов управления наших компаний. И их транс-граничные связи и международная экспертиза теперь дают примерно ноль практически полезных результатов. Так что теперь наши компании закономерно задались вопросом: где брать нужную "восточную" экспертизу? как вообще там выстраиваются инвестиционные отношения?
Понятно, что наиболее активные наши компании уже имеют собственный опыт проведения road show в Сингапурах, Гонконгах, Шанхаях, Шеньчженях, Токио, Сеулах, в странах Залива. Но, по-честному, в основном это ведь были робкие, не системные попытки ознакомления с местными реалиями. А такая пунктирность и непостоянство контактов не обеспечивают выстраивания долговременных отношений.
"..., начинай сначала". (С)
Ну, продажа производства - это когда контрольный пакет.
А так фрифлоат есть источник довольно таки халявных денег для держателей крупных пакетов.
Всегда можно продать немножко и профинансировать что-либо нужное.
Деньги, заведенные сюда за наши акции будут крутится в нашей же экономике.
Надо просто перестать жить жппой в России а мозгами -- в Вашингтоне/Лондоне.
Реэмиграция мозгов на родину и -- ладушки.
И тогда тупые манагеры вдруг увидят что на азиатских инвесторах они могут поднять бабла больше чем от западных.
Вот и всё.
Но пока мозги у них в эмиграции -- ничего не изменится.
Знаю я один завод. Был практически монополист в узкой сфере. Пришли туда инвесторы, цены на продукцию подняли в три раза, и стала аналогичная продукция завозиться из-за рубежа. А местная стала абсолютно никому не нужна.
Или выяснится, вдруг, что деньги можно и в стране привлечь, через кредиты, облигации, акции. Сомнительно что деньги в работающем проекте нужны неподъёмные. Привезти иностранца с правом голоса риск всё потерять. Хотя если цель заработать, как многие производители. приподнимались и с гиканьем продавались.
«Авито» принадлежит нидерландской компании Prosus (европейское подразделение Naspers), которая объединяет сайты объявлений в разных странах мира.
Как говорится, "Там не всё так однозначно" )) :
• Avito: выход из-под управления западных инвесторов, прекращение выплаты дивидендов
http://arfi.ru/news/index.php?SECTION_ID=3&ID=83730
и коммерческие банки закрыть.
Вот. Корешек в этом.
Вообще-то пора уже определиться со стратегией - крупнейшие инфраструктурные системы страны типа ИнтерРао или Сбербанка - это частные предприятия для обогащения частных лиц? Или все-таки это основа, необходимая для обеспечения хозяйственной жизнедеятельности страны.
Да, свежий пример отношения к россиянам нашего ключевого банка просто-таки "сделал мой день":
"от 19%" - это 25% 30% 40% ?!
Речь про ипотеку!!!
Шизофрения продолжается. Все еще не поняли что нет больше никакой "инвестиционной экономики" и нет больше "рыночной экономики". Какие к чертям дивиденды? Кому? :))))
Добро пожаловать в реальность действительных товарных балансов, реальных материальных потоков, жесткого планирования в условиях ограниченности ресурсов и только государственное и проектное финансирование.
Как и от частично государственной и распределительной системы уже не отвертеться. Так или иначе, теперь государство будет регулировать правила распределения материальных благ. Экономическая власть государства стала абсолютной. Чем раньше это усвоят компании и государство, тем менее болезненной будет структурное изменение экономики. Причем усвоить нужно и компаниям и государству. Теперь без баек "государство не вмешивается в экономику" и баек "частный бизнес инвестирует в экономику". Транснациональное перемещение капиталов прекратилось. Бизнес остается только "при своих". А государство теперь единственный источник всех денег. :)))
Да, очень дельно. Спасибо.
И весьма вероятно что так всё и будет развиваться.
Всю финансовую шелупонь, жившую на биржевые и валютные спекуляции - разогнать. У нас города в Сибири строить некому, мигранты разбегаются, будут вакансии для них.