Японский амортизатор курса рубля

   Как ни странно, послешоковая история курса рубля 2014-го года повторяется в 2022-м. стоило рублю резко подешеветь к доллару и вслед за ним, хотя и менее резко, начала дешеветь к доллару иена. А это, на минуточку - третья-четвёртая экономика мира! 

   Чтобы ухватить суть, выразим предшоковое состояние курса рубля к доллару и иене одинаково, приняв его за единицу (т.е. за 100%). В 2014-м я взял за это предшоковое начало координат - 1 августа (10814 - на графике). Хотя можно было взять и 1 октября 2014 - суть не так важна, т.к. в мире финстатистики рулят паттерны и их форма определяет суть.

   Видно, что японская иена как бы нехотя обесценивала рубль, противясь доллару (взяты официальные курсы с сайта ЦБ).

   А ведь тогда триггером для курса рубля послужили цены на нефть, которые, казалось бы, должны быть выгодны Японии. Но те суммы, которые страна тратит на потребное ей энергетическое сырьё, во-первых, укладываются плюс-минус в торговый баланс, а во-вторых - эти суммы вполовину меньше того, что Япония получает по кэрри-трейду (баланс инвестиционных доходов), а получает она чуть меньше США (1-е место), при гораздо меньшем населении. 

   Япония - почти чемпион по кэрри-трейду, тогда как Россия наряду с Бразилией возглавляют антирейтинг (если судить по объёмам инвестиционных платежей, а не по их сальдо, то среди стран с устойчивым отрицательным сальдо - первой будет Ирландия, но это дгугое))).

   Увы, не найду пруфы, но мне попадалось даже здесь на АШ старые (чуть ли не из нулевых годов) исследования инвестиционных агентств в которых указывалось на лидирующую роль Японии в иностранных инвестициях в РФ. Просто они тоже маскируются под Кипр и прочие Виргины, ибо брацья-островитяне с Туманного Альбиона дают им зелёный свет в ипользовании своей офшорной сети (резон маскироваться тоже у них есть - надо же ещё и Курилы требовать). Такова же и моя версия, объясняющая происходящее. Т.е. если рубль слабеет, то дешевеют активы у конечных бенефициаров (большинство - японские банки) и уменьшается рента, эффект от этого сглаживается ослаблением иены.

   Да, сейчас события развиваются гораздо быстрее, чем в 2014-м, да и горизонт у нас пока не велик - несколько недель после шока, но паттерны уже угадываются - и иена начала резко дешеветь к доллару (специально оставил масштаб осей ординат таким же, как на предыдущем графике)

   Проблема в том, что сейчас иена гораздо слабее, чем в 2014-м. За две недели иена подешевела со 115 до 121 иен за доллар. А 126 - это уже будет рекорд 20-летней давности. Конечно, в истории были ещё более худшие времена - как в азиатском кризисе 1997 года, когда иена дешевела до 150, но сейчас и мировая экономика гораздо слабее, чем тогда, чтобы держать такие удары. Т.е. иене дешеветь особо некуда, а поэтому возможны следующие варианты:

• мировой финансовый бадабум с эпицентром в ЮВА;
• недопущение дальнейшего ослабления курса рубля каким-либо способом.

   И сегодня Президент как раз-таки озвучил один из таких способов - торговля ресурсами за рубли при том, что рубль де-факто стал валютой с одним из самых свободных (от действий ЦБ на валютном рынке) ценообразований, что само по себе весьма инвестиционно привлекательно.