Выход из благоприятных условий: рост добычи сланцевой нефти может не произойти

Во время последнего бума сланцевой нефти, когда производители соревновались, кто сможет качать быстрее всех, некоторые эксперты предупреждали, что у сланцевой нефти есть недостаток, который будет преследовать этих производителей: скважины быстро начинали добычу, но также быстро истощались. Теперь отраслевые данные свидетельствуют о том, что истощение прогрессирует. Колин Итон из Wall Street Journal процитировал данные о запасах сланцевого участка в недавнем анализе, который указал на стабильное снижение, которое может быть необратимым. Eaton также цитирует руководителей отрасли, планирующих такое необратимое развитие событий.

То, что ископаемое топливо исчерпаемо, не является новостью. Это был один из главных аргументов в предыдущих усилиях по использованию возобновляемых источников энергии до того, как выбросы стали приоритетом номер один. Технологически ресурсы нефти и газа могут быть растянуты почти до бесконечности по мере дальнейшего развития технологий бурения. Тем не менее, за это приходится платить, и кажется, что в настоящее время американская сланцевая нефтяная промышленность не убеждена, что стоит платить такие затраты.

Как пишет Eaton из WSJ, именно это снижение запасов дешевой нефти вынуждает американских сланцевых бурильщиков сохранять дисциплину, несмотря на рост цен на нефть: West Texas Intermediate впервые с 2014 года торгуется по цене выше 90 долларов за баррель.

«Вы просто не можете продолжать расти на 15–20 % в год, — сказал в интервью Eaton Скотт Шеффилд из Pioneer Natural Resources. «Вы просверлите свои запасы. Даже хорошие компании».

Несмотря на это, Chevron и Exxon планируют существенно увеличить добычу в Пермском бассейне — самом продуктивном месторождении сланцевых месторождений США и в центре внимания отрасли — на фоне более высоких цен.

Оба супергиганта заявили при публикации своих результатов за 2021 год, что у них есть планы двузначного роста добычи нефти в Перми: Exxon ожидает увеличения на целых 25 процентов, а Chevron стремится увеличить добычу в Перми на 10 процентов в этом году.

Bloomberg прокомментировал, что эти планы указывают на то, что сланцевая промышленность США вернулась в режим роста. В отдельном отчете Bloomberg говорится, что добыча сланцевой нефти в этом году увеличится на 1 млн баррелей в сутки, согласно прогнозу поставщика аналитических данных Lium.

«Данные на уровне месторождения за последние недели выявили всплеск активности гидроразрыва, который, как мы полагаем, приведет к изменению добычи к середине года», — написал Лиум в исследовательской записке на прошлой неделе. «Отрасль находит (и мы думаем, что будет продолжать находить) способ реализовать множество сервисных услуг на местах».

Это вполне может иметь место в этом году, но в более долгосрочной перспективе все может выглядеть иначе, исходя из обзора данных Wall Street Journal. По словам генерального директора Шеффилда, Pioneer после приобретения Parsley Energy и DoublePoint Energy располагает запасами буровых работ еще на 15–20 лет. Шеффилд предупредил своих коллег-буровиков, что увеличение объемов добычи приведет к более быстрому исчерпанию этих запасов.

Данные другой аналитической фирмы, Flow, которую Eaton процитировал в анализе WSJ, показывают, что пять крупнейших игроков на сланцевых участках, включая Marathon Oil, Devon Energy и EOG Resources, имеют около десяти лет или чуть больше прибыльных буровых площадок. И это крупные игроки. Для небольших компаний запасы, вероятно, закончатся раньше.

Несколько лет назад нефтяной эксперт Арт Берман предупредил, что у буровиков в Пермском бассейне заканчиваются хорошие места. WSJ снова сообщил три года назад, что многие скважины работают неэффективно, что ставит кредиторов в тупик, поскольку прогнозы их клиентов по дебиту скважин не всегда оправдываются. Новый отчет предполагает, что все не так уж сильно изменилось, но был способ продлить срок службы нефти: увеличивать добычу медленнее.

Хотя это простой подход, возможно, не все смогут его придерживаться, а некоторые вместо этого предпочтут извлечь максимальную выгоду из высоких цен, пока они есть. Но вот в чем дело. Если данные о запасах буровых работ и Скотте Шеффилде верны, более высокие цены продержатся дольше из-за того, что фактически равнозначно ограниченным — и падающим — производственным мощностям на сланцевом участке.

Всего несколько лет назад считавшийся самой большой угрозой глобальному доминированию ОПЕК, теперь сланцевый участок, похоже, находится в ситуации, похожей на ситуацию многих членов ОПЕК: бурильщики могут захотеть пробурить больше, но на самом деле они могут пробурить лишь ограниченное количество становится непомерно дорогим.

Краткосрочные прогнозы остаются оптимистичными не только от поставщиков аналитики данных, но и от EIA. Это долгосрочная перспектива, которой, возможно, следует уделить немного больше внимания, а не только сланцевому участку. Недостаточное инвестирование в рамках ОПЕК и характер добычи сланцевой нефти могут сыграть злую шутку с миром еще до того, как нам удастся — если нам когда-нибудь удастся — отучить себя от ископаемого топлива.