Порочность - твоё имя, Доллар

Если вы спросите большинство людей: “Что такое деньги ?”, они ответят, что деньги - это общепринятое средство обмена. Если вы спросите Google Images, он покажет вам много фотографий зеленых листков бумаги. Практически все согласны с тем, что деньги означают доллар.

Разрушение долларовой денежной системы

Что значит иметь доллар ? Если вы держите лист бумаги с зелёными чернилами и надписью “ОДИН ДОЛЛАР”, вы можете заметить, что вверху также написано “БАНКНОТА ФЕДЕРАЛЬНОГО РЕЗЕРВА”. Примечание - это слово, обозначающее кредит. Долларовая купюра (купюра - это также слово для обозначения кредитного инструмента) - это своего рода кредит, кредит Федеральной резервной системы. Сама по себе бумажка не имеет никакой ценности, кроме того, что он является обязательством стороны, полное доверие к которой не подлежит сомнению. Это было бы чем-то вроде ошибки овеществления - путать зелёный лист бумаги с денежной ценностью, которую он представляет.

Банковское дело, кредитование и ФРС

Большинство держателей долларов не держат их в виде настоящих бумажек. По соображениям удобства, безопасности и сохранности люди помещают их в банк. То есть они могут думать об этом, как о наличии долларов в банке. Большинство людей знают, что банк не просто кладёт все зелёные бумажки в хранилище. Банк хранит только небольшое количество бумажных наличных денег, исходя из того, сколько он планирует выдать в течение рабочего дня. В остальном, банк делает с ними то или иное. Деньги должны зарабатывать какие-то проценты для банка (или это было в “прежние времена”), иначе как бы банк мог выплачивать проценты вкладчикам ? Это кредитование. Вкладчик одалживает свой доллар банку, который затем одалживает его третьей стороне. Эта сторона что-то платит банку, банк оставляет часть в качестве своей комиссии и выплачивает часть вкладчику. Таким образом, банковский депозит также является кредитом.

Все тонкости кредитования 

Углубляясь в дела самого банк, мы видим, что банк хранит доллары в виде кредитов третьим лицам. Эти стороны можно разделить на две категории: правительство и частные заемщики.

В первом случае банк покупает Treasurys. То есть он платит эти кредитные деньги правительству. Правительство тратит их на потребительские товары. Однако также правительство обладает полномочиями по налогообложению. Оно может облагать налогом доходы каждого, чтобы собрать наличные деньги для обслуживания своих долгов. В данном случае очевидно, что этих долларов на самом деле нигде не существует. Это только обещание заплатить, что на самом деле и означает кредит. 

В качестве альтернативы банк может внести эти доллары на свой счёт в ФРС. Это имеет смысл, если вы думаете о ФРС как о банке для банков. Банки размещают доллары на своих счетах в ФРС. А затем банки могут расплачиваться друг с другом, используя этот специальный вид депозита (который недоступен для общественности). Однако этот вид доллара не является концом цепочки. ФРС хранит денег не больше, чем коммерческие банки. ФРС использует банковские депозиты для финансирования своих собственных покупок казначейских бумаг. Это имеет много глубоких последствий, но сегодня мы просто хотим сосредоточиться на том факте, что здесь также нет никакого денежного объекта, как такового.

Природа и функции долларовых резервов

Доллары, хранящиеся на счете в ФРС, называются банковскими “резервами”. Банк не просто берёт доллары, а затем ссужает эти самые доллары. Эти доллары, как правило, являются кредитными обязательствами третьих сторон, чаще других банков (депозиты в бумажной валюте в настоящее время относительно невелики). Однако банки, как правило, не хотят быть кредиторами других банков, так как это сопряжено с кредитным риском (без какой-либо отдачи). 

Таким образом, они обычно обменивают эти доллары либо на трежерис, либо на доллары на своих счетах в ФРС, то есть в резервах. Как отмечалось выше, банки также могут кредитовать частных заемщиков. Банковское регулирование определяет, насколько банк может кредитовать частных заемщиков, исходя из объёма его резервов. Это приводит к ещё одному важному открытию. Банки создают как доллары, так и кредиты в одном и том же акте кредитования. То есть банк создает доллары, которые являются его собственным обязательством, для кредитования заемщика. В то же время он создает кредит, который является обязательством заемщика перед банком.

Последствия кредитных отношений

Многие люди думают об этом как о печатании денег. Тем не менее, нужно смотреть с разных сторон. В то же время, когда банк создает и предоставляет заемщику новые кредитные доллары (которые люди считают деньгами), он также создает новое кредитное обязательство. Заемщик должен банку вернуть доллары (плюс проценты). Другими словами, банк не может создать для себя свободный капитал. Это увеличивает как его активы, так и его обязательства. То, что он может создать - это денежный поток, то есть проценты, которые выплачиваются по кредиту. Существует два ограничения на банковское кредитование. Одним из них, как отмечалось выше, является регулирование, которое ограничивает соотношение кредитов к балансу банка, хранящемуся в ФРС. Во-вторых, это пул кредитоспособных заемщиков (и концепция кредитоспособности всё меньше и меньше касается того, как банк будет оценивать риск, и всё больше касается категорий и формул, диктуемых регулированием, которые могут быть или не быть точной мерой риска потерь). 

Поняли ? Если банк располагает резервами в размере X долларов США, хранящимися в ФРС, то ему разрешается выдавать кредиты частным заемщикам в размере Y долларов США. Следует отметить, что после Covid-19 потребность в резерве была устранена. Банковское кредитование сегодня не ограничивается регулированием, основанным на его резервах. Это лишь ограничено способностью банков находить людей и предприятия, которые хотят брать кредиты и которые считаются кредитоспособными. Проблема, иллюстрируемая этим, заключается не в печатании денег. Это гораздо более пагубно. 

Корень проблемы в том, что доллар не является объектом. Это не сущность, не существующее. Это не вещь. На самом деле никто не может держать доллар в руке. Доллар - это отношения. Кредитные отношения. Отношения должника. Если вы пройдёте весь путь вверх и вниз по цепочке долларовых кредитов, вы не найдете реального объекта, который является долларом. Можно найти только отношения, в которых одна сторона обязана другой. Вы можете даже сказать, что это кредитные отношения на всем протяжении цепи. Так что, конечно, ФРС и банки могут создавать новые доллары ! 

Мы не должны излишне заострять внимание на том факте, что доллар создается “из воздуха” (в то же время создается и обязательство платить). Вместо этого мы должны сосредоточиться на том факте, что в один момент кто-то переключил рубильник. Ограбление ! Все реальные доллары (то есть крупицы золота) были удалены из системы. Это как в той старой рекламе: “Мы тайно заменили [свежемолотый] кофе кристаллами Фолгера [посмотрим, заметят ли они]”. Разница в том, что они заменили деньги. И это не было секретом, это было сделано на виду у всех. И никто, казалось, не замечал этого, пока прошли десятилетия. И даже сейчас многие отрицают, что замечают это.

Слои долларовой порочности

В этом есть три уровня извращённости. 

Во-первых, когда вы получаете кредит, вы занимаете доллары. Эти доллары сами по себе являются ответственностью банка. Которые банк поддерживает своими собственными долларами. Которые являются либо государственными облигациями, либо кредитными долларами ФРС, которые обеспечены государственными облигациями. В процессе заимствования вы обязуетесь выплатить кредитору в единицах кредита, причитающегося правительству. 

Во-вторых, когда вы в долгу, вы должны достать достаточно долларов, чтобы погасить свой долг. Вы должны выплатить по крайней мере проценты, если не амортизировать основную сумму. Если вы этого не сделаете, банк наложит арест на ваш бизнес, дом или другие активы. Поэтому каждый должник должен упорно трудиться. Каждый должник должен производить столько товаров или услуг, сколько он должен производить, чтобы получать достаточный доход. Из этого дохода он вычитает свои расходы. За вычетом затрат выручка должна составлять, по крайней мере, процентные расходы. Большинство людей, как только они видят природу долларовой схемы, задаются вопросом, почему доллар всё ещё имеет такую высокую ценность. И мы видим ответ в этой извращенности системы. Каждый должник, а это почти каждый производитель, прилагает все усилия, чтобы производить и продавать свою продукцию за доллары. 

В-третьих, производители зависят от наличия долларов, которые они могут получить для обслуживания своих долгов. Эти доллары, напомним, не являются объектами, которые могут свободно перемещаться. Это кредитные обязательства третьих сторон и, в конечном счёте, правительства. И они не двигаются свободно, их тянет в напряжении каждый должник. Должники полагаются на конечного заемщика, правительство, чтобы занять больше. И на ФРС, чтобы монетизировать этот больший долг. Чем глубже должники влезают в долги, тем больше эта нездоровая зависимость. И чем ниже падает процентная ставка, тем глубже они все влезают в долги.
Если это не порочность, то что же тогда ?

Доктор Кит Вайнер - президент Института золотого стандарта США и генеральный директор по денежным металлам. Кит является ведущим специалистом в области золота, денег и кредита и внёс важный вклад в разработку торговых методов, основанных на анализе спредов между ставками. Кит - популярный оратор и регулярно пишет об экономике. Он объективист, имеет докторскую степень в Новой Австрийской школе экономики. Он живет со своей женой недалеко от Финикса, штат Аризона.