Дефицит металлов, вероятно, сохранится в 2022 году

• Ограничения, связанные с пандемией, привели к большим очередям судов в портах, что сказалось на цепочках поставок металлов.
• Глобальный энергетический кризис также сыграл свою роль в трудностях с поставками.
• Спрос на многие ключевые базовые металлы восстанавливается, а предложение не успевает.

 Несколько влияющих факторов, вероятно, приведут к тому, что базовые металлы будут по-прежнему сталкиваться с ограничениями предложения в 2022 г. Главным из них является спрос, сказал Колин Гамильтон, управляющий директор по исследованиям сырьевых товаров в BMO Capital Markets.

“Мы никогда раньше не видели импульса спроса такого уровня”, - сказал он в веб-презентации 12 октября.

Производителям также было трудно идти в ногу со спросом, который Гамильтон частично объяснял тем, что люди работают на дому и больше заказывают товаров длительного пользования онлайн.

“Это настоящий дефицит, обусловленный ростом спроса”, - добавил он.

Заявления Гамильтона прозвучали во время недели LME (London Metal Exchange), которая проходила 11-15 октября. Мероприятие представляет собой ежегодное собрание специалистов по металлам, от трейдеров до аналитиков и генеральных директоров, и включает в себя ужин только по приглашению, организованный Лондонской биржей металлов.

Энергетический кризис влияет на предложение металлов

Глобальный энергетический кризис также сыграл свою роль в трудностях с поставками.

“Мы изо всех сил пытаемся получить дополнительные калории по миру”, - сказал Гамильтон.

Причины энергетического кризиса связаны не столько с энергетическим переходом, который всё ещё находится на начальных стадиях, сколько с тем, что существуют значительно более высокие уровни нагрева окружающей среды, отметил Гамильтон.

Однако здания могли бы помочь улучшить отопление помещений, поскольку они потребляют около 30% мировой энергии. Здесь есть несколько металлоёмких побед. Умные фасады из металла на зданиях позволят лучше контролировать температуру. Между тем, улучшенная вентиляция в свете борьбы с COVID принесет пользу цинку и меди. Кроме того, светодиодное освещение требует больших затрат на проводку.

Большие объёмы данных и расходы на облачные ИТ-технологии, а также 5G также оказались энергоёмкими.

“Все эти факторы влияют на структурно более высокий рост спроса на энергию, чем мы, вероятно, были готовы”, - отметил Гамильтон.

Отключения электроэнергии в Китае

Перебои в подаче электроэнергии в Китае также влияют на промышленную активность. В настоящее время страна возобновила поставки угля из Австралии после неофициального запрета в 2020 году.

“Перебои в подаче электроэнергии в Китае широко распространены. Мы сокращаем больше предложения, чем спроса”, - добавил Гамильтон.

Импорт угля вырос в сентябре на 76% в годовом исчислении до 32,9 млн метрических тонн, говорится в отчете Financial Times от 13 октября со ссылкой на официальную таможенную статистику Китая.

Энергоёмкость побудила Гамильтона спрогнозировать, что поставки металлов сократятся до конца 2021 года.

Импорт газа вырос на 23% до 10,6 млн метрических тонн с примерно 8,61 млн тонн, говорится в отчете Financial Times.

Восстановление национальных экономик после пандемии COVID-19, более длительный зимний сезон в 2020/2021 годах, а также конкуренция со стороны компаний Восточной Азии также привели к тому, что цены на газ в Европе выросли в несколько раз год к году, сообщило информационное агентство Euronews на прошлой неделе.

Цена на природный газ на Европейской энергетической бирже в конце дня, в выходные дни, в Амстердамском центре TTF составляла 89,31 евро (103,59 доллара) за МВтч в течение 16-17 октября. Этот уровень отличается от цены на следующий день в 114,29 евро (132,57 доллара), о которой сообщалось 6 октября. Между тем, это более чем в два раза больше, чем 50,38 евро (58,43 доллара), о которой сообщалось 1 сентября.

Логистическая встряска

Гамильтон указал, что искажения при восстановлении экономики от пандемии COVID-19, характеризуются разными от географических до отраслевых факторами, которые также привели к разрушению логистики.

Ограничения, связанные с пандемией, привели к большим очередям судов в порты, такие как Лос-Анджелес. Кроме того, контейнеры разбросаны по всему миру. В некоторых случаях первичные металлы отправлялись просто навалом, а не в контейнерах, отметил Гамильтон. Заказчики отчаянно нуждаются в металлах, предупредил Гамильтон, поэтому назначают потенциально высокие премии.

В своём прогнозе по основным металлам Гамильтон полагает, что нехватка энергии и выросшие затраты в Китае приведут к тому, что сокращение поставок алюминия на 2-3 миллиона метрических тонн будет продолжаться до конца года, пока не появится больше гибкости для переговоров на энергетических рынках. Спрос на алюминий в первом полугодии 2021 года также вырос на 120% в годовом исчислении, сказал Гамильтон.

“В краткосрочной перспективе этот рынок чрезвычайно ограничен", - сказал Гамильтон: “Но в долгосрочной перспективе это единственная отрасль, в которой мы видим, что металлолом поступает быстрее, поскольку он проходит более короткий жизненный цикл”, - добавил Гамильтон.

Ответные меры за пределами Китая, главным образом в Соединенных Штатах и Бразилии, сначала потребовали бы, чтобы неработающие мощности прошли модернизацию перед запуском.

Перспективы по меди

Что касается меди, то поставки сырья начинают сокращаться. По словам Гамильтона, плата за обработку меди может быть немного выше в 2022 году. Он предупредил о потенциальной нехватке к 2030 году, отметив, что сохраняется значительный рост спроса. Этот рост будет обеспечен за счет перехода к новой энергетике и электрификации мира, а также в строительстве и потребительских товарах.

“Рынок должен принять замещение, чтобы справиться с этим", - добавил он.

Оптоволокно отнимет часть спроса на медь, но переход к энергетике, электрификация мира наряду со строительством инфраструктуры и распространением потребительских товаров в совокупности увеличат спрос.

Новые медные проекты находятся в стадии реализации, и, по прогнозам, к 2030 году их будет девять. Однако Гамильтон считает, что только четыре из них более-менее реалистичны.

Спрос на цинк

Что касается цинка, то спрос Китая в первые девять месяцев 2021 года был выше, чем на медь, алюминий или сталь, после трёх лет, в течение которых мы не наблюдали никакого роста спроса.

“Импорт оцинкованной стали в Европу, безусловно, был ключевым фактором, и в 2021 году он будет на рекордном уровне”, - добавил Гамильтон.

В 2022 году будет наблюдаться более медленный рост спроса, хотя 2021 год был хорошим, добавил он. Ожидания относительно китайского спроса по сравнению с предложением слишком высоки и должны будут снизиться. Экологические проблемы также затрудняют начало новых цинковых проектов и плавильных заводов.

По словам Гамильтона, европейские цинковые заводы также столкнутся с более высокими затратами на электроэнергию.

Свинец сталкивается с конкуренцией; спрос на никель должен оставаться высоким

Спрос на свинец со временем продолжит оставаться на прежнем уровне, предупредил Гамильтон.

"Свинец сталкивается со многими проблемами, особенно с литий-ионными батареями. Кроме того, возможность вторичной переработки также является ахиллесовой пятой этого металла", - отметил он. “В результате нам просто не нужно много первичного материала”.

По словам Гамильтона, мировой спрос на никель может вырасти на 15% в годовом исчислении в 2021 году из-за очень высокого спроса на нержавеющую сталь.

“Затраты на производство легированного никелевого чугуна находятся на самом высоком уровне, который мы наблюдали с 2014 года, из-за увеличения затрат на электроэнергию, а также затрат на логистику при поставках руды”, - сказал Гамильтон.

В то время как Народный банк Китая заявил, что они больше не будут предоставлять финансирование для любых никелевых заводов, работающих на угле, аккумуляторы и сектор нержавеющей стали сохраняли оптимизм Гамильтона в отношении перспектив этого базового металла.

“Утилизация аккумуляторов (старых никель-кадмиевых - Mike1975) будет продолжать расти в течение десятилетия. Это также будет источником поставок никеля”, - отметил он.