Bloomberg: Пу­зырь тех­но­ло­ги­че­ских ком­па­ний вот-​вот лоп­нет

Аватар пользователя Mike1975

Харт­нетт из BofA за­яв­ля­ет, что аме­ри­кан­ские тех­но­ло­гии в пу­зы­ре, ко­то­рый вот-​вот лоп­нет

Мно­же­ство сходств между ны­неш­ним ро­стом акций тех­но­ло­ги­че­ских ком­па­ний и преды­ду­щи­ми пу­зы­ря­ми ука­зы­ва­ют на то, что "Ве­ли­ко­леп­ная се­мёр­ка" при­бли­жа­ет­ся, но ещё не до­стиг­ла уров­ней, ко­то­рые могут при­ве­сти к взры­ву, по мне­нию стра­те­гов Bank of America Corp.

Они при­во­дят несколь­ко по­ка­за­те­лей, таких как до­ход­ность об­ли­га­ций, оцен­ки и ди­на­ми­ка цен, ко­то­рые пред­по­ла­га­ют даль­ней­ший рост груп­пы, в ко­то­рую вхо­дят Apple Inc. и Amazon.com Inc.

До­ход­ность об­ли­га­ций, скор­рек­ти­ро­ван­ная на ин­фля­цию, рас­смат­ри­ва­е­мая как по­ка­за­тель жёст­ких фи­нан­со­вых усло­вий, яв­ля­ет­ся обыч­ным спо­со­бом схло­пы­ва­ния пу­зы­рей на фон­до­вом рынке, пишет ко­ман­да во главе с Май­к­лом Харт­нет­том. По их рас­чё­там, учи­ты­вая весь объём дол­гов, цир­ку­ли­ру­ю­щих по ми­ро­вой фи­нан­со­вой си­сте­ме, ре­аль­ная до­ход­ность, ко­то­рая вы­чи­та­ет ин­фля­цию из 10-​летней до­ход­но­сти каз­на­чей­ства, долж­на была бы до­стичь 2,5-3%, чтобы по­ло­жить конец увле­че­нию ин­ве­сто­ров ис­кус­ствен­ным ин­тел­лек­том и тех­но­ло­ги­я­ми с огром­ны­ми объ­ё­ма­ми про­из­вод­ства. В на­сто­я­щее время этот по­ка­за­тель со­став­ля­ет около 2%.

Ещё одна при­чи­на - пе­ре­оцен­ка. При со­от­но­ше­нии цены и при­бы­ли 45, "Ве­ли­ко­леп­ная се­мёр­ка" в любом слу­чае до­ро­гая. Но ис­сле­до­ва­ние Харт­нет­та по­ка­зы­ва­ет, что про­шлые ралли до­сти­га­ли ещё более экс­тре­маль­ных уров­ней, преж­де чем до­стичь пика: 67 для япон­ских акций в 1989 году и 65 для Nasdaq Composite в 2000 году.

“Это недё­ше­во, - на­пи­сал Харт­нетт, “ но верно, что мак­си­му­мы пу­зы­ря были оце­не­ны позже”.

Ещё один по­ка­за­тель, ко­то­рый упо­ми­на­ет ко­ман­да Харт­нет­та, за­клю­ча­ет­ся в том, что при­быль­ность мень­ше, чем у дру­гих пу­зы­рей, из­ме­ря­е­мых от ми­ни­му­ма до пика. С ми­ни­му­ма в де­каб­ре 2022 года "Ве­ли­ко­леп­ная се­мёр­ка" под­ско­чи­ла при­мер­но на 140%. По сло­вам стра­те­гов, это не со­всем 190-​процентный всплеск, на­блю­дав­ший­ся во время интернет-​пузыря Nasdaq Composite, или 230-​процентный рост акций FAANG после ми­ни­му­мов, вы­зван­ных Covid.

Ис­то­рия по­ка­зы­ва­ет, что тех­но­ло­ги­че­ско­му пу­зы­рю ещё есть над чем по­ра­бо­тать, счи­та­ет BofA

Скеп­ти­че­ское про­чте­ние дан­ных может за­клю­чать­ся в том, что это всё ещё пре­ду­пре­жда­ю­щие знаки для ин­ве­сто­ров, на­де­ю­щих­ся про­дол­жить ралли. И дей­стви­тель­но, Харт­нетт ука­зы­ва­ет, что “нет двух оди­на­ко­вых пу­зы­рей”.

Ап­пе­тит к ак­ци­ям тех­но­ло­ги­че­ских ком­па­ний в этом году не осла­бе­ва­ет, и в 2024 году ин­декс "Ве­ли­ко­леп­ной се­мёр­ки" при­ба­вил почти 12%. И по­след­ние дан­ные о дви­же­нии средств по­ка­зы­ва­ют, что гло­баль­ные ин­ве­сто­ры уве­ли­чи­ва­ют свои став­ки.

Около 2,3 мил­ли­ар­да дол­ла­ров было вло­же­но в фонды, ори­ен­ти­ро­ван­ные на акции тех­но­ло­ги­че­ских ком­па­ний, ска­зал Харт­нетт, ссы­ла­ясь на дан­ные EPFR за неде­лю по 14 фев­ра­ля. За по­след­ние че­ты­ре неде­ли в фон­до­вые фонды по­сту­пи­ло почти 60 мил­ли­ар­дов дол­ла­ров, что стало круп­ней­шей тра­той за два года. Фью­черс­ные кон­трак­ты на ин­декс Nasdaq 100 вы­рос­ли на 0,5% в пят­ни­цу.

Ав­тор­ство: 
Ав­тор­ская ра­бо­та / пе­ре­во­ди­ка
Ком­мен­та­рий ав­то­ра: 

Как неод­но­крат­но по­ка­зы­ва­ли экс­пер­ты, без­удерж­ный рост фонды обу­слов­лен ро­стом всего несколь­ких крат­но пе­ре­оце­нён­ных ком­па­ний - ги­гант­ских раз­ме­ров пу­зырь, ос­но­ван­ный на хайпе во­круг ИИ.

Все осталь­ные сек­то­ра либо стагни­ру­ют, либо спол­за­ют вниз, за­дав­лен­ные вы­со­ки­ми став­ка­ми и сжа­ти­ем де­неж­ной массы, как это не стран­но зву­чит. При­ме­ча­тель­но, что о сни­же­нии ста­вок го­во­рить пе­ре­ста­ли, по­сколь­ку рынок труда каким-​то чудом дер­жит­ся. Прав­да, мы знаем, каким чудом и что оно уже опух­ло: рынок тащил гос­сек­тор, но на­ча­лось сни­же­ние пол­ной за­ня­то­сти и со­кра­ще­ние ра­бо­чих часов, скры­ва­е­мой ма­ни­пу­ли­ро­ва­ни­ем ста­ти­сти­ки.

На по­след­ней кар­тин­ке, кста­ти тен­ден­ция к со­кра­ще­нию крат­но­сти пу­зы­ря - он каж­дый раз ло­па­ет­ся на более скром­ных зна­че­ни­ях пе­ре­оцен­ки, но раз­ме­ры его в трил­ли­о­нах дол­ла­ров рас­тут.

Кон­гресс ушёл на ка­ни­ку­лы, не решив про­блем с бюд­же­том - ге­ге­мон уже пол­го­да живёт по вре­мен­но­му бюд­же­ту, а по вы­хо­ду с ка­ни­кул до шат­да­у­на оста­нет­ся несколь­ко дней. Бюд­жет оста­вят вре­мен­ный с чу­до­вищ­ным де­фи­ци­том, как ав­то­мо­биль с мас­лом на ми­ни­му­ме и тро­я­щим движ­ком.

Эпи­че­ской раз­вяз­ки ждут уже все, в ка­зи­но за­кон­чил­ся вис­карь, на столе гора фишек, до­го­ра­ют си­га­ры и в дым­ном воз­ду­хе повис топор.

Комментарии

Аватар пользователя Информатик
Информатик (12 лет 5 месяцев)

И ре­сур­сы!  Война это - ре­сур­сы, ре­сур­сы и ре­сур­сы! (а не как за­блуж­дал­ся по­пла­тив­ший­ся На­по­ле­он)

Жить впро­го­лодь 5-10 лет -- не каж­дая стра­на смо­жет, смо­гут вы­жить не толь­ко лишь все, мало кто может это де­лать .... ((С) Клич­ко)

.

Аватар пользователя Pepenez
Pepenez (9 лет 6 месяцев)

За­хва­тить за­хва­ти­ли, но те­перь не по­став­ля­ют. Толь­ко для стран зоны сво­бод­ной тор­гов­ли, а так же для Ан­глии и Ав­стра­лии. Ев­ро­пе неку­да де­вать­ся, Ближ­ний Во­сток во­е­вать надо.

Аватар пользователя Mike1975
Mike1975 (6 лет 3 месяца)

С трил­ли­он­ны­ми де­фи­ци­та­ми бюд­же­та такие "сверх­до­хо­ды" - мёрт­во­му при­пар­ки. При­быль в кар­ма­ны транс­на­ци­о­наль­ных ком­па­ний идёт, Бл­эк­ро­ку тому же, а сборы фе­де­раль­ных на­ло­гов па­да­ют. А гра­бить будут, да.

З - за­го­гу­ли­на.

Аватар пользователя Географ глобус пропил

Вклю­чат дол­ла­ро­вый пы­ле­сос и ре­ин­ду­стри­а­ли­за­ция США решит про­бле­му их де­фи­ци­та

Аватар пользователя Информатик
Информатик (12 лет 5 месяцев)

А кто им ре­сур­сы при­ве­зёт на эту "ре­ин­ду­стри­а­ли­за­цию" !? 

США уже давным-​давно ре­сурс­но не ав­тар­кич­ны, и весь­ма силь­но 

Аватар пользователя Географ глобус пропил

Возь­мут всё, что есть у са­тел­ли­тов и ней­тра­лов, да и у Китая купят через по­сред­ни­ков - как сей­час могут ку­пить рос­сий­скую нефть у Индии

Аватар пользователя Информатик
Информатик (12 лет 5 месяцев)

Да-да. Недав­но они нефть у Ве­не­су­э­лы при­мер­но так "за­би­ра­ли" smile1.gif  Те­перь вот уже Ве­не­су­ла в Гай­ане об­рат­но за­би­ра­ет своё и цен­ни­ки дик­ту­ет ... smile1.gif 

Са­тел­ли­ты?  ЕС ре­сурс­но нищая, в Ка­на­де и в Ав­стра­лии не так уж и много раз­но­об­раз­ных "ништя­ков", и там ещё в ин­фра­струк­ту­ры до­бы­чи надо вло­жить­ся.

"Ней­тра­лы", когда опре­де­лят­ся кто их те­перь "кры­шу­ет" -- нач­нут со­всем дру­гие цен­ни­ки вы­став­лять и, на­вер­ное, уже в юанях/руб­лях.

Мил че­ло­век, когда на­чи­на­ешь по­ку­пать из "за­ви­си­мой" по­зи­ции, то это уже на­зы­ва­ет­ся "на­сухую" ... На те­ку­щий де­ин­ду­стри­а­ли­зи­ру­ю­щий­ся ЕС до­ста­точ­но по­смот­реть smile1.gif

Аватар пользователя Mike1975
Mike1975 (6 лет 3 месяца)

Трамп пы­тал­ся, пы­тал­ся, да в суп попал.

Аватар пользователя VBB
VBB (1 год 8 месяцев)

Слиш­ком много уже по­доб­но­го ви­де­ли, что-​бы оно было слу­чай­ным. 

1. Выход на рынок какой-​либо оче­ред­ной иг­руш­ки, впе­чат­ля­ю­щей обы­ва­те­ля (PC, WWW, iPhone, Tesla, Бит­ко­и­ны, ИИ).

2. Ис­те­ри­ка ин­ве­сто­ров, бе­гу­щих с ва­го­на­ми бабла и вкла­ды­ва­ю­щих­ся в любое что хотя-​бы на­ме­ка­ет на но­во­мод­ную хрень

3. Пу­зырь, вздув­шись до ги­гант­ских раз­ме­ров, гром­ко ло­па­ет­ся.

4. Пе­ре­ход на п. 1.

ИМХО, я не эко­но­мист, но думаю, что это имен­но оно - ма­ши­на по ути­ли­за­ции лиш­ней де­неж­ной массы, про­из­во­ди­мой взбе­сив­шим­ся прин­те­ром ФРС. Не знаю как долго этот на­ждак еще спо­со­бен кру­тить­ся, но нель­зя не от­дать долж­ное ге­ни­аль­но­сти того, кто эту схему при­ду­мал, бабки ре­аль­но на фи­зи­че­ский рынок про­ры­ва­ют­ся кон­тро­ли­ру­е­мо, при­чем про­ры­ва­ют­ся в тех ме­стах, где они под­тал­ки­ва­ют про­гресс, как ни крути. Хоть и на хайпе тупых хо­мяч­ков, но все-​таки мно­гие год­ные вещи ока­за­лись воз­мож­ны, вслед­ствие на­кач­ки ба­б­лом мод­ных тем.

Аватар пользователя Ритор
Ритор (2 года 8 месяцев)

1. Выход на рынок какой-​либо оче­ред­ной иг­руш­ки, впе­чат­ля­ю­щей обы­ва­те­ля (PC, WWW, iPhone, Tesla, Бит­ко­и­ны, ИИ).

- на­пи­сал че­ло­век, си­дя­щий с PC в WWW и по­гля­ды­ва­ю­щий в свой iPhone (или его ана­лог).

ИМХО, я не эко­но­мист, но думаю, что это имен­но оно - ма­ши­на по ути­ли­за­ции лиш­ней де­неж­ной массы

С точки зре­ния фи­нан­сов и мо­не­тар­ной по­ли­ти­ки сду­ва­ние пу­зы­рей не ведёт к умень­ше­нию де­неж­ной массы. Сго­ра­ние обя­за­тельств, на­при­мер, - при­во­дит к умень­ше­нию де­неж­ной массы. А умень­ше­ние оцен­ки ком­па­нии само по себе - нет.

Аватар пользователя VBB
VBB (1 год 8 месяцев)

на­пи­сал че­ло­век, си­дя­щий с PC в WWW и по­гля­ды­ва­ю­щий в свой iPhone (или его ана­лог).

Пред­ла­га­е­те не поль­зо­вать­ся чем-​то, толь­ко на ос­но­ва­нии того, что это при­ду­ма­ли "про­кля­тые вра­жи­ны"?

С точки зре­ния фи­нан­сов и мо­не­тар­ной по­ли­ти­ки сду­ва­ние пу­зы­рей не ведёт к умень­ше­нию де­неж­ной массы. Сго­ра­ние обя­за­тельств, на­при­мер, - при­во­дит к умень­ше­нию де­неж­ной массы. А умень­ше­ние оцен­ки ком­па­нии само по себе - нет.

На­кач­ка пу­зы­рей ба­б­лом, свя­зы­ва­ет это самое бабло в пу­зы­рях, не поз­во­ляя им про­рвать­ся на рынок ре­аль­ных то­ва­ров, под­стег­нув ги­пе­рин­фля­цию, про умень­ше­ние де­неж­ной массы я и не го­во­рил.

Аватар пользователя Ритор
Ритор (2 года 8 месяцев)

Пред­ла­га­е­те не поль­зо­вать­ся чем-​то, толь­ко на ос­но­ва­нии того, что это при­ду­ма­ли "про­кля­тые вра­жи­ны"?

Нет, я имею в виду, что если чем-​то поль­зу­ют­ся 3 мил­ли­ар­да че­ло­век, то может это из­на­чаль­но не пу­зырь и не за­го­вор с целью на­ме­рен­но­го со­зда­ния пу­зы­ря.

Пу­зырь там может быть, но из-за ре­ак­ции ин­ве­сто­ров и неосто­рож­ной мо­не­тар­ной по­ли­ти­ки.

Аватар пользователя VBB
VBB (1 год 8 месяцев)

Я прямо в ис­ход­ном со­об­ще­нии на­пи­сал о том что из пу­зы­рей тоже есть по­лез­ный вы­хлоп, вы отчего-​то толь­ко на слово "пу­зырь" триг­гер­ну­лись и, ви­ди­мо, даль­ше и чи­тать не стали.

Аватар пользователя захар
захар (2 года 12 месяцев)

Ну гра­фик может по­вто­рить кар­тин­ку 8го, а может и встать в план­ку 13го...

Кому вы­го­ден обвал?

В том же ипо­теч­ном было куда бе­жать, народ и стар­та­нул. А куда бе­жать сей­час?

Аватар пользователя Ритор
Ритор (2 года 8 месяцев)

Ай­яй­яй, в мире стало нече­го ку­пить.

Зо­ло­то, то­вар­ные ЦБ, об­ли­га­ции дру­гих стран, недви­га в дру­гих стра­нах, акции в рас­ту­щих эко­но­ми­ках.

Вай вай, что ку­пить, что ку­пить... Куда бе­жать...

Аватар пользователя захар
захар (2 года 12 месяцев)

Об­ли­га­ции, как и акции, дру­гих стран рва­нут вслед за бак­сом. Этот кри­зис за­тро­нет все эко­но­ми­ки тк все вза­и­мо­свя­за­ны. 
Недви­га....быст­ро недви­гу в дру­гой стране даже на бу­ма­ге ку­пить очень про­бле­ма­тич­но. По­про­буй­те бу­дучи нере­зи­ден­том....Зо­ло­то...так оно итак вверх уска­ка­ло, а когда все по­бе­гут - рва­нет в кос­мос и ста­нет недо­ся­га­е­мо для боль­шин­ства.

Ну и еще есть нюанс, не толь­ко лишь всем поз­во­лят ка­пи­та­лы вы­ве­сти.

Аватар пользователя Ритор
Ритор (2 года 8 месяцев)

По­про­буй­те бу­дучи нере­зи­ден­том

Про­бо­вал. С баб­ка­ми всё можно. Без бабок везде слож­но­сти. За­ви­сит от суммы.

Об­ли­га­ции, как и акции, дру­гих стран рва­нут вслед за бак­сом.

Рва­нут в раз­ной сте­пе­ни. Это не повод си­деть сложа руки. Твоя за­да­ча как кор­миль­ца - это вкла­ды­вать­ся с наи­мень­шим убыт­ком, а не обя­за­тель­но с при­бы­лью.

Тебя не дол­жен при­би­вать па­ра­лич, если ты зна­ешь, что твои ак­ти­вы вот-​вот на­вер­нут­ся и все осталь­ные тоже. Ты дол­жен вы­брать набор ак­ти­вов, ко­то­рый на­вер­нёт­ся в мень­шей сте­пе­ни, а не сто­ять на месте как баран.

По­это­му от­ве­чая на из­на­чаль­ный во­прос

В том же ипо­теч­ном было куда бе­жать, народ и стар­та­нул. А куда бе­жать сей­час?

Най­дут куда.

Аватар пользователя Ильич_08
Ильич_08 (9 лет 3 месяца)

Вы как то за­цик­ли­ва­е­тесь на рынке и его за­ко­нах. Эко­но­ми­ка США уже давно носит не-​рыночный ха­рак­тер, так что и рас­смат­ри­вать надо вне­ры­ноч­ные ме­то­ды. На­при­мер - при­оста­нов­ка тор­гов неожи­дан­но.  Ну, на вве­де­ние амеро вряд ли пой­дут, впро­чем, ежели аль­тер­на­ти­вой оста­нет­ся атом­ная война ...

Скрытый комментарий Повелитель Ботов (без обсуждения)
Аватар пользователя Николай Д.
Николай Д. (11 лет 2 месяца)

А как же крип­то­бир­жы? Куда сей­час и сли­ва­ют ос­нов­ной фиат.

Аватар пользователя uran66
uran66 (3 года 10 месяцев)

крат­но пе­ре­оце­нён­ных ком­па­ний

Эх, любят ки­дать­ся дан­ны­ми тер­ми­на­ми, когда по су­ще­ству ска­зать особо нече­го!

В чём имен­но пе­ре­оце­нён­ные? И на сколь­ко? Если учесть, что при­быль с вы­руч­кой рас­тёт и маржа вы­со­ка + плюс бай­бе­ки про­во­дят­ся!

Аватар пользователя Ути-пути
Ути-пути (1 год 8 месяцев)

А в чем ка­та­стро­фа? Ну, разо­рят­ся какие-​то ин­ве­сто­ры, может кто-​то даже в окно вый­дет, какие-​то аме­ри­кан­цы по­про­ща­ют­ся с пен­си­я­ми, ну и что? На­обо­рот, эко­но­ми­ка оздо­ро­вит­ся, (пред)пен­си­о­не­ры пой­дут ра­бо­тать и со­зда­вать до­бав­лен­ную сто­и­мость за гроши, или по­мрут, осла­бив на­груз­ку на со­ци­ал­ку, а ком­па­нии, пусть и по­де­ше­вев­шие, про­дол­жат ра­бо­тать как и преж­де, воз­мож­но, со­кра­тив наи­бо­лее бес­по­лез­ные на­прав­ле­ния.

Ко­неч­но, хо­те­лось бы, чтобы народ пошел раз­ве­ши­вать ва­шинг­тон­ских по­ли­ти­ков и ка­ли­фор­ний­ских топ-​менеджеров на стол­бах, устро­ил граж­дан­ку, но не будет этого, не надо обо­льщать­ся.

Аватар пользователя Nientemiele
Nientemiele (3 года 5 месяцев)

Ви­ди­мо, у людей лиш­нее в кар­мане.

Аватар пользователя Пильятьски
Пильятьски (2 года 2 месяца)

Пред­по­ла­гаю, что по­пы­та­ют­ся при­ду­мать/про­да­вить новую идею - на­при­мер гонка во­ору­же­ний в кос­мо­се, асте­ро­ид ле­тя­щий на землю т.п. бред. 

Аватар пользователя svd_msd
svd_msd (12 месяцев 3 дня)

Вывод денег с он­лайн ка­зи­но Ретро пред­став­ля­ет собой важ­ный этап для иг­ро­ков, ко­то­рые же­ла­ют по­лу­чить свои вы­иг­ры­ши. Этот про­цесс, как и в любом азарт­ном за­ве­де­нии, тре­бу­ет вни­ма­тель­но­сти и по­ни­ма­ния пра­вил. Важно вы­би­рать на­деж­ные ме­то­ды вы­во­да денег и сле­до­вать ре­ко­мен­да­ци­ям ка­зи­но. Неко­то­рые иг­ро­ки пред­по­чи­та­ют ис­поль­зо­вать бан­ков­ские пе­ре­во­ды или элек­трон­ные ко­шель­ки, чтобы обес­пе­чить без­опас­ность и быст­ро­ту опе­ра­ции. Важно пом­нить, что вывод денег - это се­рьез­ный шаг, и иг­ро­кам сле­ду­ет быть вни­ма­тель­ны­ми и осто­рож­ны­ми при его осу­ществ­ле­нии.

Страницы