Spydell: Вера в бессмертие

Аватар пользователя GORA

Всё ждал, что кто-нибудь другой репостит этот материал, который обязательно должен быть на АШ. 

Монетарное безумие на марше. Лучшая иллюстрация того, насколько далеко они зашли — это демонстрация темпов прироста активов ведущих ЦБ за последние 9 месяцев в сравнении с предыдущими кризисами.

8.34 трлн от ФРС, ЕЦБ, Банка Японии, Банка Англии, Швейцарского Нацбанка, ЦБ Канады и ЦБ Австралии. В конце месяца будет 8.5 трлн. До этого самые высокие 9-месячные импульсы были в декабре 2008 на уровне 2.4 трлн, 85% из которых были кредитные линии и своп линии (последние образуют двойной счет).
активы ЦБ1
За последние 12 лет процесс подпечатывания шел циклично, волнами. После стабилизации кредитных спрэдов и финансовых условий в 2008-2009 балансы мировых ЦБ также стабилизировались вплоть до ноября 2010, когда ФРС инициализировала второй раунд QE на смехотворные по нынешним меркам 600 млрд долл и чуть позже подключился ЕЦБ с кредитными линиями по LTRO. Второй явный экстремум был в середине 2016 на уровне 2.2 трлн долл за 9 месяцев – в тот момент одновременно лупили ФРС и Банк Японии. И потом еще в августе 2017 почти дотянулись до 2.1 трлн, но в тот момент уже ЕЦБ подключился.

Ну вот, собственно, и все – 2-2.2 трлн оказался максимумом, что удалось достичь групповыми усилиями. Прошли те времена, когда для запуска QE необходимо было готовить общественное мнение и долбить рынки несколько месяцев, как в 2010-2012. Прошли времена, когда главы ЦБ стыдливо притупляли взор на ехидные вопросы о размере и целесообразности очередных QE.

Отныне херачат в рабочем порядке по пол триллиона в месяц, причем со всех стволов одновременно лупят. И как ни в чем не бывало – просто лупят и все тут!)
В долларовом выражении от ФРС за 9 месяцев 3.1 трлн, от ЕЦБ 2.92 трлн, от Банка Японии 1.3 трлн, Банк Англии плюс 420 млрд, 220 млрд от ШНБ, 320 млрд от ЦБ Канады и 105 млрд от ЦБ Австралии.

Активы ведущих семи ЦБ превысили 25 трлн долл. Следует обратить внимание, насколько ничтожен монетарный ответ в 2008-2009, который на тот момент казался невероятным по масштабу, а ведь большая часть от того 2.5 трлн прироста были своп линии, образующие двойной счет, тогда как реальное насыщение ликвидностью мировой финансовой системы было чуть больше 1.5 трлн.Свернуть )


активы ЦБ2
За следующие 10 лет после 2009 балансы выросли на 10 трлн, на самом деле за 8 лет с конца 2010 по начало 2018, потом сократились на 1 трлн. Т.е. посткризисный прирост с учетом инъекции 2009 составил 9 трлн за 10 лет с ноября 2010 по март 2020. Еще раз – 9 трлн за почти 10 лет. Сейчас за 9 месяцев 8.5 трлн, к концу 2020 будет точно не менее 9 трлн, поэтому текущее монетарное безумие примерно в 12 раз мощнее того, что было в условиях новой нормальности.

Как текущий перфоманс назвать? Вероятно, это из области клинической психиатрии, хотя бы по причине, что монетарный импульс примерно в два раза масштабнее объема фактических потерь бизнеса в указанных странах и примерно в 1.7 раза больше всего объема вновь созданного гос.долга. Менее, чем за год они создали едва ли не утроенный объем совокупных балансов, которые сформировали с 1900 по 2007 года. В 6 раз больше, чем монетарный ответ в кризис 2008-2009 (без учета двойного счета своп линий) и сопоставимо с тем, что было создано в 2010-2019 года.

Инфляционное давление сдерживает несколько факторов:

  • Большая часть ликвидности стерилизуется через надувание пузырей на финансовых рынках
  • Компенсация выпадающих доходов происходит неравномерно. Но в отличие от прошлых кризисов, ликвидность от которых распределялась по фин сектору, сейчас большая часть достается мейнстриму через гос.субсидии.
  • Сберегательная модель превалирует у большей части населения из-за опасений потери источника доходов. Однако это и создает отложенный инфляционный импульс в будущем, т.к. помимо неадекватных субсидий по своему размеру, у людей остается существенный нераспределенный денежный поток, который раньше шел на заблокированные отрасли – туризм, индустрия культуры, спорта и развлечений и т.д. Поэтому фактор рост сбережений - это сберегательная модель в кризис + неограниченные субсидии + нераспределенный денежный поток от заблокированных отраслей.
  • Структурный профицит производственных мощностей демпфирует растущий спрос на товары. Однако, сфера услуг пока зажата принудительными COVID ограничениями, но это наиболее уязвимая область для инфляционного давления. Если товары можно масштабировать едва ли не бесконечно при нынешних технологиях, промышленной производительности и доступе к ресурсам с инвестиционным потенциалом, то со сферой услуг так не выйдет.

    Очевидно, этих монетарных сумасбродов не остановит ничего, кроме инфляционного выброса, который будет внезапным, исключительно резким и стремительным, опустошающим все на своем пути.

Базой под инфляционный выброс будет беспрецедентный объем сбережений на руках у населения (который косвенно проявляется через рекордный рост денежной массы) на траектории отказа, бегства от денег (с частичной потерей доверия к монетарным властям и денежным инструментам). Бегство от денег как раз поддерживается монетарными властями через нулевые и отрицательные процентные ставки. Все это может быть усилено завалом производительности труда, прежде всего, в низкоквалифицированной сфере услуг после диспропорциональных субсидий, демотивирующих к труду. В итоге получаем ядерную смесь – предложение товаров и услуг упадет на фоне роста скорости обращения денег и их количества в системе.

Вера в бессмертие и изобретение вечного двигателя двигает монетарные власти в своем безрассудстве, но по всем признакам, это и есть та кульминация, которые многие ожидали. Долговую проблему стабилизирует 170% монетизация гос.долга – это когда выкупают весь вновь созданный госдолг и еще сверху 70% в подарок. И это все при околонулевых ставках, что нормализует сумму обслуживания долга. Любые перебои в монетизации госдолга неизбежно вызовут проблемы в размещениях, а инфляционное давление вынудит монетарные власти запустить реверс по всем фронтам, в том числе через рост процентных ставок. Поэтому на вопрос, какой главный стабилизирующий фактор в системе, отвечаю – низкая инфляция, которая позволяет поддерживать монетарное бешенство в терминальной фазе. И именно инфляция — это последний рубеж, который держит систему. Прорыв по этому фронту означает инициализацию неуправляемых и крайне фатальных последствий для системы.

Авторство: 
Копия чужих материалов

Комментарии

Аватар пользователя avery
avery(2 месяца 2 дня)

Во как, печатают они, а падает рубль..

Аватар пользователя GORA
GORA(5 лет 9 месяцев)

Так и будет продолжаться, пока мы сами играем по правилам этого беспредельного казино.

Аватар пользователя avery
avery(2 месяца 2 дня)

А почему? Вроде и за конституцию недавно голосовали. 

Аватар пользователя GORA
GORA(5 лет 9 месяцев)

Ни каких изменений по ЦБ РФ там не было.

Аватар пользователя Kunich
Kunich(5 лет 3 месяца)

"Никаких" пишется вместе. Никаких "ни каких"!

Аватар пользователя domovoy
domovoy(6 лет 3 недели)

Красава. А я уже забил давно на это smile7.gif 

Аватар пользователя Germanych
Germanych(3 года 1 месяц)

да-да, также как и "на лицо" пишется раздельно только при описании концовки п@рнофильма!smile7.gif

Аватар пользователя Савва
Савва(9 лет 1 месяц)

Надо в этот ряд добавить ещё "через чур". Причём, это самое сложное, т.к.  клиент ни мало не смущаясь, начинает доказывать правоту своей грамматики. Я уже перестал спорить, просто устал...

Аватар пользователя Denizen
Denizen(7 лет 7 месяцев)

Изменения были. Глава Центробанка теперь обязан отчитываться перед Госдумой.

 

«Статья 75

2. Защита и обеспечение устойчивости рубля — основная функция Центрального банка Российской Федерации, которую он осуществляет независимо от других органов государственной власти.

25) в части 1 статьи 103:

 

«г1) заслушивание ежегодных отчетов Центрального банка Российской Федерации;»

Не знаю пока, как это будет работать.

Аватар пользователя jamaze
jamaze(9 лет 3 дня)

А при чем тут Конституция? Пока границы для товаров и валюты открыты, вариантов нет -  слабый рубль поддерживает экспорт, импорт замещение, создаёт рабочие места, двигает экономику.

Попытки выстроить свою зону влияния с эксклюзивным правом продавать свой товар (и соответственно безнаказанно печатать под это дело рубли) у наших есть. Но пока слабые. И опять же, хоть какую Конституцию прими, это делу не поможет. 

Аватар пользователя Слон
Слон(8 лет 1 месяц)

продавать свой товар (и соответственно безнаказанно печатать под это дело рубли) 

Куда продавать?  За бугор?   Но тогда на полках российских магазинов станет пусто.  Зачем тогда печатать рубли?

Неужели вы не в курсе, что у нас в стране происходило при Горбачёве?  Сейчас найду видеоролик и дам ссылку.  Может смотреть с начала, а можно с 16 минуты, там самое интересное.

Комментарий администрации:  
*** Альтернативно адекватен ***
Аватар пользователя Слон
Слон(8 лет 1 месяц)

 

Комментарий администрации:  
*** Альтернативно адекватен ***
Аватар пользователя Abram Gutang
Abram Gutang(5 лет 7 месяцев)

"Вроде и за конституцию недавно голосовали."


Колониальные пункты Конституции неизменны. Сейчас Путин не обязан подписывать все-все законы, сейчас суды РФ могут не принимать решения тупо копируя американское законодательство. Раньше же были просто обязаны у нас судить как в штатах. Но колониальные статьи никто не отменял. Это запрещено.

Аватар пользователя Sergeantez
Sergeantez(5 лет 8 месяцев)

Кем запрещено? 

Аватар пользователя evgeniy72
evgeniy72(9 лет 1 неделя)

Колониальной администрацией очевидно. 

Аватар пользователя Harsky
Harsky(8 лет 9 месяцев)

Ничего, у нас есть шапочка из фольги... ))

Аватар пользователя ВладиславЛ
ВладиславЛ(2 года 2 месяца)

С учётом назначения барона Сибири английской королевой ясно чьи.

Аватар пользователя Vincent Vega
Vincent Vega(4 года 6 месяцев)

https://solovyeva.livejournal.com/331430.html

Ликбез - 4 главных лжи про Конституцию

[...]

Ложь про сам смысл референдума - в бюллетенях вы голосуете НЕ ЗА ПОПРАВКИ (они частично приняты, и как бы приурочены к референдуму скорее как гарантия, что если с Путиным что-то случится, оккупационные власти не смогут быстро провернуть фарш назад), вы голосуете – за будущее изменение ВСЕЙ конституции, в том числе основополагающих глав 1, 2 и 9, которые НЕЛЬЗЯ даже подумать поменять БЕЗ требования всего народа по закону. Вот именно это вы и требуете, когда голосуете ЗА – вы требуете изменение всех кабально-бетонных статей колониальной Конституции, которую вам писала USAID, и по которым у вас нет права как страны на стратегическое развитие, по которым у вас нет по сути главы государства, а есть только нотариус с нулевыми полномочиями, и по которым вы напрямую подчиняетесь МВФ, ВОЗ и прочим "дружественным" организациям ваших западных "партнеров". В бюллетене стоит один вопрос, он про изменения, а не про поправки. Юристы ведь должны уметь читать черное по белому, но они этого делать в России не умеют. Следующий, уже коренной пакет поправок, будет подготовлен уже после вашей воли как народа и единственного источника власти, выраженной на референдуме. Страну за 3 референдума разваливали собирать придется тоже не за один раз.
***

Кто из юристов в соц-сетях это объяснил? Это же как два плюс два. Надо просто пойти и открыть бюллетень и законы по изменению конституции. Почему я юрист, специализирующийся в строительном праве, а не в горних мирах конституционного права, к тому же в чужой системе прецедентного права,– это все понимаю, а юристы, практикующие в РФ - нет

Это все как раз последствия колониальности. Когда профессионал становится за-идиологизированным идиотом в стаде. Ни о каком рацио, честности и профессионализме тут речь не идет. Я за 6 лет споров с недо-юристами по поводу моих выкладок про колониальность всех систем – это поняла.

Плюс они как стадо, друг друга рирайтят, копипастят и бегают по потолку. Потому как сопротивление изменению конституции шло и идет колоссальное. Во всех сферах. Оккупационная администрация просто так не сдастся. Потому все чиновники нарушают закон об информировании, поэтому пропагандисты разного окраса вам правду не скажут. Надежда была на честных юристов, но их почти не оказалось в РФ

Позор не только юристам, позор и экономистам ВШЭвотикам, которые 30 колониальных лет на голубом глазу твердят, что высокая ставка ЦБ как в Уганде -- это гарантия от гиперинфляции и двигатель экономики. Т.е. отсутствие длинных дешевых денег – двигатель экономики. Расскажите это первокурснику-финансисту в Британии или США.

Мой вам личный совет, если у вас в контактах эти уристы – ни в коем случае не нанимайте их как юристов, - угробят. Это касается и тех, кто писал, что они «не верят в Конституцию» - этим вообще аннулировать аттестат о среднем образовании надо.
 

Комментарий администрации:  
*** Предупрежден о недопустимости флуда, под наблюдением ***
Аватар пользователя Coolerman
Coolerman(9 месяцев 3 недели)

Месье нодовец? Из уст нодовцев я уже слышал подобную чушь, что будет новая Конституция, уже чуть ли не в декабре этого года, а все остальное - подготовка к ней.

Аватар пользователя Homo 2.0
Homo 2.0(7 лет 8 месяцев)

Очевидно жеж, - потому что пенсов пока не дожали. В них все зло.

Аватар пользователя fronder
fronder(1 год 1 неделя)

Наша экономика - управление балансами, модерн. Они эту стадию прошли, научившись управлять дисбалансами (постмодерн). 

Мы вынужденно не на равных.

Аватар пользователя Alexish
Alexish(6 лет 2 месяца)

А что будет хорошего нам, если рубель вырастет?

Ну вот бац и рубль к доллару 1 к 1... И? Последствия представляешь? 

Аватар пользователя avery
avery(2 месяца 2 дня)

В СССР доллар вообще 60 коп стоил и ничего

Аватар пользователя Alexish
Alexish(6 лет 2 месяца)

В СССР долар не ходил. Не было его в экономике. 

Аватар пользователя Sedun
Sedun(1 месяц 3 недели)

Он сейчас так и стоит. В СССР зарплата была 150 -300руб., сейчас 15000-30000 (рабочий класс). Отбрасываем два нуля, доллар 70 коп при зарплате 150-300руб. Когда доллар будет по 100 - будет один к одному))).

Аватар пользователя Aijy01
Aijy01(8 лет 4 месяца)

Если рубль вдруг вырастет до 45-50, то люди, покупавшие доллары по 75-80, ближайшие годы будут кусать локти. Это уже самоценно. 

Резкий рост рубля вызовет НЕВЫГОДНОСТЬ экспорта нефти по текущим ценам и вынужденный отказ от текущей модели экономики. Экспортировать будем газ (без которого ЕС объективно прожить не может), продукцию ВПК и прочее по мелочи. Будет трудно, но за счёт дикого притока денег в страну от нерезидентов правительство всё разрулит. 

Аватар пользователя oblomingov
oblomingov(7 лет 5 месяцев)

не, сказали же 1 к 1. или 1 к 80 или 1 к 1. и никаких компромиссов

Аватар пользователя Radiohead
Radiohead(5 лет 9 месяцев)

Нефть значит невыгодно - а газ выгодно?

Не. Будет не так.

ЛЮБОЙ экспорт станет невыгодным.

При удорожании рубля вдвое, у вас вся импортная продукция подешевеет вдвое.

Собственно мы это уже проходили. Когда никакое производство внутри страны невыгодно на фоне дешевых импортных товаров.

Когда израильские помидоры дешевле отечественных даже с учетом доставки)

Аватар пользователя ctrl_points
ctrl_points(5 лет 6 месяцев)

А кто же помешает импортную пошлину с израильских помидоров собирать? Не может быть... неужто агенты Израиля захватили таможню?!!

Аватар пользователя lunatik005
lunatik005(8 лет 1 неделя)

Так мы вступили ВТОcrying-face_1f622.png. И до сих пор не вышли. Как и в Евросовет. С последним была прекрасная возможность, так нет же, заюлили, да ещё и заплатили. Типа чиновникам бесплатные поездки.

Аватар пользователя ctrl_points
ctrl_points(5 лет 6 месяцев)

Так мы вступили ВТО

Ну дык. Знач насчёт израильтян в таможне - не шутка.

- товарищ, почему ботинки в гавне?

- так на дороге ж лежало! 

Аватар пользователя Holzer
Holzer(5 лет 1 неделя)

А как это у забугорных получается: курс высокий, зарплаты высокие, а продукция конкурентноспособна?

Аватар пользователя Aijy01
Aijy01(8 лет 4 месяца)

Продают то, в чём они монополисты.

У ЕС нет других вариантов, кроме как покупать в России газ по устраивающих нас  ценам (хотя бы не в прежних количествах, но покупать).

Аватар пользователя Слон
Слон(8 лет 1 месяц)

Вообще-то нефть, газ и прочее топливо нам гораздо нужнее, чем западноевропейцам. Без них мы вымерзнем как динозавры. Поэтому следует ввести в уголовный кодекс ответственность за их продажу за бугор, и наказание сделать повыше, чем за терроризм.

Комментарий администрации:  
*** Альтернативно адекватен ***
Аватар пользователя Слон
Слон(8 лет 1 месяц)
Комментарий администрации:  
*** Альтернативно адекватен ***
Аватар пользователя Radiohead
Radiohead(5 лет 9 месяцев)

А как это у забугорных получается: курс высокий, зарплаты высокие, а продукция конкурентноспособна?

Где легче помидоры выращивать, в Турции или под Воронежем?

smile1.gif 

Аватар пользователя indigo
indigo(4 года 1 месяц)

Это вы привели только один фактор для конкретного примера. 

А если обобщить - то получим фактор производительность труда., чем ниже производительность труда у нас, тем сильнее нужно занижать курс.

Аватар пользователя DMatrix
DMatrix(5 лет 1 неделя)

Потому что ни в одной из таких статей не говорится, за счет чего на самом деле происходит стерилизация доллара.

Аватар пользователя Кейз-Ол
Кейз-Ол(6 лет 6 месяцев)

Очередное чмо зарегилось чтобы дерьма накинуть на вентилятор.

Аватар пользователя 100 ik
100 ik(3 года 8 месяцев)

Пока ништяки за резаную продают и ручки целуют чего не резвиться? 

Аватар пользователя ExMuser
ExMuser(7 лет 8 месяцев)

Спасибо, камрад. Почитаю завтра. Сегодня устал на владивостокском льду танцевать, пошел в люлю. :)

Аватар пользователя Serge R
Serge R(4 года 3 месяца)

Интересно,когда все это рухнет.Похоже на холмик в песочных часах.

Аватар пользователя alexboris
alexboris(6 лет 5 месяцев)

 Spydell в комментах писал, что считает не позже 2021, а так в любой момент 

Аватар пользователя ®man
®man(6 лет 11 месяцев)

в августе, во второй половине, примерно так)))

Аватар пользователя Kozel de Baran
Kozel de Baran(1 год 11 месяцев)

Лавры С800 не дают покоя?

Я тоже дал такой прогноз, но при нынешних тенденциях отвёл на это пару-тройку лет от сегодня.

Аватар пользователя МГ
МГ(5 лет 9 месяцев)

чего это рухнет? рецепт же есть - 170% суммы долга напечатать (перезанять), ставки на нуле, инфляцию придержать - и будет им счастье!

они со своими неграми и лгбт в шоколаде, а мы с нефтью и газом в заднице. 

кто управляет Лондоном, управляет миром ;-)

Аватар пользователя vic-penza
vic-penza(4 года 1 месяц)

Симпатичный график. 
 

Комментарий администрации:  
*** Отключен (пусть "стреляет чиновников" вне АШ) ***
Аватар пользователя Jeque
Jeque(8 лет 9 месяцев)

Большая часть ликвидности стерилизуется через надувание пузырей на финансовых рынках

Почему этот процесс нельзя продолжать бесконечно долго? Всё равно деньгам с финансовых рынков больше некуда деваться. Что они такого могут захотеть купить, чтобы пошла гиперинфляция? Народу эти деньги всё равно не попадут никогда.

Комментарий администрации:  
*** Подаёт сплетни под видом фактов ***
Аватар пользователя GORA
GORA(5 лет 9 месяцев)

Деньги имеют свойство просачиваться в реальные сектора экономики.

Аватар пользователя Jeque
Jeque(8 лет 9 месяцев)

Если не считать конечное потребление владельцев акций, то просачиваются они ровно в том размере, в каком на рынке появляются реальные, ценные активы, которые можно купить.

Комментарий администрации:  
*** Подаёт сплетни под видом фактов ***

Страницы