Вход на сайт

Облако тегов

Егор Сусин: Несколько слов о рубле и не только

Аватар пользователя blues

И опять рубль...

Месяц назад я уже писал о напрягающем росте «кэша» на балансах населения, в августе рост продолжился, наличные выросли на 0.13 трлн руб., текущие счета прибавили 0.26 трлн рублей, а срочные депозиты сократились на 0.23 трлн руб. Даже если откинуть счета эскроу – рост ликвидной рублевой позиции населения усилился. А путь от рублевого "кэша" до спроса на валюту очень короткий!

В августе нарисовался достаточно сильный спрос корпоративного сектора на валюту, на счетах корпоратов (с учетом средств в расчетах) прибавилось $3.8 млрд. Компании привлекали валютный кредит и концентрировали валютную выручку на счетах. Население скорее было нейтрально – депозиты в валюте сократились, текущие и брокерские счета в валюте выросли. Но население добавило в курс пару рублей покупкой туров в связи с открытием Турции и Великобритании. В этом плане поведение рубля в конце июля-августе вполне было ожидаемое и вплоть до середины сентября.

В середине сентября рубль начали «выносить» резко вверх… люди побежали скупать валюту? Пока нет данных чтобы это сказать, а вот что есть – это данные по спекулятивной позиции на фьючерсах, если до 15 сентября она была положительна (+19 млрд руб.), то к 22 сентября она уже отрицательна (-8.5 млрд руб.). Это позволяет говорить о том, что рубль сейчас "выносят" все же скорее нерезиденты, причем спекулятивно ориентированные (как и весной текущего года).

Но, если к этому процессу присоединится население со своим огромным приростом рублевой наличности (+5 трлн руб. за год) – это станет проблемой и этого допускать нельзя! Думается Банку России нужно внимательно посмотреть на эту ситуацию… чтобы не довести ее до «американских горок».

 

https://www.facebook.com/egor.susin/posts/3317027991666682

Ждем добавок от ФРС и ЕЦБ … и пара слов про рубль

ФРС на неделе снова нарастила активы, несмотря на сокращение своп-линий с другими ЦБ. За неделю до 23 сентября было куплено гособлигаций на $24.5 млрд, еще на $19.8 млрд пришло ипотечных облигаций, но свопы с иностранными ЦБ сократились на $20.3 млрд (свопов осталось всего на $32 млрд). По итогам недели активы ФРС выросли на $28.7 млрд до $7.093 трлн.

Но до рынка деньги не дошли, т.к. весь объем за купленные в последние 2 недели ипотечные облигации лег на счета госагентств в ФРС ($75.5 млрд), что перекрыло и расходы Минфина США ($31 млрд) и прирост баланса ФРС. Но здесь важно понимать, что это операция временная и деньги пойдут дальше в финсистему в ближайшие недели, что должно сгладить традиционный краткосрочный отток долларовой ликвидности, потому динамика может быть смешанной.

Но добавятся не только доллары, но и евро. Немного погрустив и высказав недовольство относительно укрепления евро, ЕЦБ провел очередной аукцион LTRO, на котором выдал трехлетних кредитов на €174.5 млрд под -1%, которые зайдут в систему на следующей неделе (30 сентября). В итоге активы ЕЦБ без учета золота перешагнут отметку €6.1 трлн. Это может способствовать дальнейшей коррекции евро к доллару. Хотя и ФРС в стороне стоять явно не собирается, но их вливания будут явно меньше в моменте.

На прошлой неделе рынки активно продавали риск, подросли спреды долгового рынка по высокорискованным облигациям, облигациям ЕМ и припали фондовые рынки (хотя к концу недели акции практически откупили). Индекс доллара вырос на 1.85%, ряд валют потерял 3-5% относительно доллара за неделю. Рублю не помог даже налоговый период, хотя с падением на 3.1% за неделю мы здесь далеко не лидеры. Тройка лидеров – Мексика, Норвегия и ЮАР. С конца августа рубль также не самая слабая валюта (-5.3% к доллару), чуть хуже австралийского доллара (-4.7%) и лучше норвежской кроны (-8.8%). С октября ЦБ начнет продавать валюту, оставшуюся после сделки с акциями Сбера (185 млрд руб.), что даст рублю премию ~2 рубля к внешнему рынку в 4 квартале и должно несколько сгладить продолжающуюся коррекцию доллара на рынке и рост предвыборной напряженности (хотя на месте ЦБ я бы больше продавал в октябре-ноябре, а не делал это равномерно весь 4 квартал, потому как в декабре Минфин опять заберет рублевую ликвидность с банковских депозитов для финансирования дефицита и рублей будет не так много…). Как резюме - на следующей неделе может покачать (доллар коррекцию еще не доделал), но в пределах 80 и вряд ли мы здесь долго удержимся...

P.S.: Главный риск и неопределенность для рубля - это большой объем рублевого "кэша" на руках и текущих счетах.

https://www.facebook.com/egor.susin/posts/3310922272277254

Авторство: 
Копия чужих материалов

Комментарии

Аватар пользователя nwtour
nwtour
(11 месяцев 6 дней)

Думается Банку России нужно внимательно посмотреть на эту ситуацию… чтобы не довести ее до «американских горок».

Дык вроде уже всё решили, сделали и спекули разбежались. Или это старая новость?

Российский Центробанк подтвердил намерения помимо регулярных интервенций в рамках бюджетного правила осуществлять с 1 октября по 30 декабря 2020 года дополнительные продажи иностранной валюты на внутреннем рынке, что должно поддержать падающий рубль

https://fomag.ru/news-streem/tsbr_uvelichit_interventsii_na_valyutnom_ry...

Аватар пользователя БМВ
БМВ
(1 год 5 месяцев)

а не кажеться ли вся это возня изьятием наличности рублевой у населения путем слива$ (при этом завышая его реальный курс) при этом вообще не понятно, что будет после после 3 ноября. Я бы население предостирег бы от покупки большого количества $  просто потом многие не смогут его быстро скинуть банки и так не берут на депозиты $

Аватар пользователя pz_true
pz_true
(8 лет 3 месяца)

Столько умных слов, а ничего не понятно. 

В итоге он от 80  вниз пойдет или вверх?

Аватар пользователя blues
blues
(6 лет 9 месяцев)

Вниз.

Аватар пользователя oblomingov
oblomingov
(7 лет 2 месяца)

это вы про кого?

Аватар пользователя Testudo
Testudo
(1 год 6 месяцев)

Если кратковременно рубль может и дорожать по отношению к доллару. Если взять долговременный тренд то всю свою историю после развала СССР рубль обесценивался. 

Аватар пользователя Anter1999
Anter1999
(3 года 3 недели)

то всю свою историю после развала СССР рубль обесценивался. 

А Вы знает, был период, когда рубль укреплялся. До весны 2008 года, до 24 рублей с мелочью.

А Вы знаете, и в этот период и экономика росла!

А Вы знаете, может экономика росла из-за того,  что Кремль рубль укреплял!

А сейчас экономика сыпется из-за того, что рубль обваливают!?

Аватар пользователя Regent
Regent
(5 лет 10 месяцев)

Резюмируя:

- неопределенность существенно выросла

- неотвратимость БП все чётче

Аватар пользователя Mike1975
Mike1975
(1 год 11 месяцев)

Главный риск и неопределенность для рубля - это большой объем рублевого "кэша" на руках и текущих счетах.

Т.е. собственная валюта на руках - это риск ? Такого откровенного бреда я ещё не слышал !

Аватар пользователя demyan
demyan
(4 года 5 месяцев)

Ну от чего же, вам толково объяснили. Кэш на руках для того что бы его быстро скинуть. Кто в доллары бежит, кто в евро, кто на вещи какие тратит. Вы бы видели что сейчас в автосалонах творится. Хотите верьте, хотите нет, в кассу очереди ))) Это что угодно, но только не к укреплению рубля. Народ такие вещи жопой чует. Научен.

Скрытый комментарий Mike1975 (c обсуждением)
Аватар пользователя Mike1975
Mike1975
(1 год 11 месяцев)

Когда враги у финансового руля, неудивительно.

Аватар пользователя demyan
demyan
(4 года 5 месяцев)

Да уж и сам не знаю, если честно. Последние пол года как то подкосили мою уверенность в том на кого эти товарищи работают. И не только у финансового руля.

Аватар пользователя oblomingov
oblomingov
(7 лет 2 месяца)

там (выше) на графиках нет связи. или где?

Аватар пользователя demyan
demyan
(4 года 5 месяцев)

Или что? У Вас другая версия для чего народ бабки с депозитов снимает?

Аватар пользователя oblomingov
oblomingov
(7 лет 2 месяца)

потому что на депозитах низкий процент, не?

Аватар пользователя demyan
demyan
(4 года 5 месяцев)

А под матрасом он выше? Не, эти деньги будут трансформироваться, это точно. Ну а во что, каждый для себя сам решает.

Аватар пользователя oblomingov
oblomingov
(7 лет 2 месяца)

я чё-то не понял - если чувак купит машину, то этот миллион рублей пропадает с верхнего графика?

Аватар пользователя demyan
demyan
(4 года 5 месяцев)

Большая часть этой суммы поедет за рубеж, в валюте. Это к воздыхателям "отечественной сборки".

Аватар пользователя oblomingov
oblomingov
(7 лет 2 месяца)

ну отчасти да. короче, финансовая подушкаый матрас не рассматривается?

например, продал народ валюту и ждёт. ну хоть прививку, например. или краха сша. ну или выборов, накрайняк. определённости, короче

Аватар пользователя demyan
demyan
(4 года 5 месяцев)

Подушка конечно нужна. Но диверсифицированная. Часть в доме, часть в машине, часть в валюте (лучше разной), часть в рублях. Та что в рублях, достаточная на текущую жизнь на пол годика, больше ни к чему. Примерно плюс минус так. 

Аватар пользователя Дмитрий.
Дмитрий.
(2 года 4 недели)

Но диверсифицированная.

Ну так Греф в свое время советовал по одной трети в каждой валюте: 1 млн.руб. 1 млн.дол. и 1 млн.евро.

Аватар пользователя demyan
demyan
(4 года 5 месяцев)

Ну, Греф кто угодно, только не дурак )))

Аватар пользователя syndicate
syndicate
(7 месяцев 2 недели)

А чего удивляться? Авто остались по старому курсу, закуп будет по новому. Дороже корыта станут.

Аватар пользователя demyan
demyan
(4 года 5 месяцев)

Да я как бы и не удивляюсь. Констатирую. Народ  в курсе что делать, вот и делает. Не в первой поди, скорее традиция такая, раз в 10 лет примерно, покупать новое авто, делать ремонты, ну и прочее в этом духе. Ну и ждать индексацию зарплат конечно. С этим сложнее, в рынок вписываются не все.

Аватар пользователя syndicate
syndicate
(7 месяцев 2 недели)

Как хорошо, что отказался от машины. Экономия и нет никаких головняков.

Аватар пользователя demyan
demyan
(4 года 5 месяцев)

Ну как сказать, теперь головняк куда со сбережениями бечь.)))

Аватар пользователя syndicate
syndicate
(7 месяцев 2 недели)

Оооой, для меня это сложно. Я просто положил на "накопительный" счет и по чуть-чуть добавляю каждый месяц. 

Аватар пользователя Южанин
Южанин
(2 года 3 недели)

О каком укреплении может идти речь, если он уже три месяца, как проседает? Ничего удивительного в том, что народ норовит во что-то вложить тающие на глазах рублевые сбережения.

Вон он наконец пошел вниз, едва не взяв второй раз планку в 80. И сколько это будет продолжаться никто наверняка не знает. Кто-то на днях говорил про цель в виде курса в 71,2... но без доказательств, не дал он ссылки перепроверить, откуда у него взялась такая точная цифра.

Ну а по признакам... теперь укрепляться рубль должен или как минимум перестать скатываться. ЦБ откровенно филонил последний квартал, этого очень трудно было не заметить.

Аватар пользователя Igor_FF
Igor_FF
(2 года 6 месяцев)

Народ жопой не чует. Он жопой думает. Особенно те, кто скупали технику в концу 2014-го или доллар по 90.

Аватар пользователя demyan
demyan
(4 года 5 месяцев)

А в 2013 он его по 33 покупал. А в 2014 по 55 где то? Так что нормальным он местом думает, а вот кто рубли на депозитах оставил, именно жопой и думал.

Аватар пользователя Igor_FF
Igor_FF
(2 года 6 месяцев)

И что случилось с рублями на депозитах?

Аватар пользователя demyan
demyan
(4 года 5 месяцев)

Рубль на депозите остался рублем на депозите и принес владельцу 5% прибыли. А купленный доллар по 33 и проданный за 55 ( а у кого то, как вы пишите и за 90) принес владельцу 65%. Это так сложно посчитать? Ну а народ конечно задом думает, такой у нас народ. Потому и живет до сих пор худо-бедно.

Аватар пользователя Igor_FF
Igor_FF
(2 года 6 месяцев)

Вот именно поэтому народ и живёт худо и бедно, что жопой думает. Вместо того чтобы думать (ну хотя бы и жопой) в одной валюте, всё пытаются в двух. В результате всё равно жопа получается. Понимаешь, друг мой, если у тебя есть деньги, которые существуют для получения прибыли, их нужно для этого использовать, а не держать на депозите или в валюте.

Аватар пользователя demyan
demyan
(4 года 5 месяцев)

Ок. У меня деньги существуют в виде зарплаты. Ну а Вы судя по всему прибыль получаете на тех самых "не жопой думающих" кто оставил их на депозите. У каждого свой способ прокормиться. Удачи.

Аватар пользователя Igor_FF
Igor_FF
(2 года 6 месяцев)

Вот именно. У меня деньги в виде зарплаты. Рублями. лежат они на депозите рублями. И тратятся они рублями. Причём даже в Европе.

Аватар пользователя JimBeam
JimBeam
(1 год 7 месяцев)

тратятся они рублями. Причём даже в Европе.

То, что ты идиот - это понятно. Нафига других призывать опуститься на твой уровень? Хочется тебе платить комиссию банку 2,5-3% - плати. Нормальный человек купит на бирже с комиссией 0,05% те же евро, положит себе на карту и дальше хоть наличные там снимет, хоть с карты заплатит. Разницу между 3 и 0,05 ощущаешь, придурок?

Аватар пользователя JimBeam
JimBeam
(1 год 7 месяцев)

Жопой думаешь ты, баран. 

Igor_FFru.gif(2 года 5 месяцев)(14:45:49 / 24-09-2020)

Плавающий курс рубля был введён 1 июля 1992 года. Тогда курс составлял около 125 рубля за доллар. Так что за всё время свободной конвертации рубля, рубль подорожал к доллару на 60%. Не благодари. Сегодня первый сеанс разоленивания бесплатно. 

Аватар пользователя shuai
shuai
(7 лет 4 месяца)

лол, какое 125р подорожал на 60%? А деноминация 98 года типа что такое было? 1000р старых=1р новых. То есть без деноминации бакинский был бы 77000р сейчас. Если совсем память отшибло, то вот картинка

Сразу скажу - мне от курсовых дел ни тепло, ни холодно, я всё в рублях держу, только на юанях спекулирую иногда ввиду определённой специфики. Но как можно нести такую чушь про 60%?

Аватар пользователя JimBeam
JimBeam
(1 год 7 месяцев)

При отсутствии мозга и образования - можно. Напоминает мне: "... играет на балалайке, начал курить" (с) Собачье сердце. 

Аватар пользователя demyan
demyan
(4 года 5 месяцев)

Да ладно Вам, хлопец молодой еще, а Вы про 98 год. И кстати, я этот пассаж про "бакс по 125 в 92-ом" не впервой тут наблюдаю, не уверен было ли это от того же автора, но похоже мем этот популярен. А Вы тут - деноминация... Ну нельзя же так. 

Аватар пользователя JimBeam
JimBeam
(1 год 7 месяцев)

Вот именно, что нельзя. В Спарте таких молодых хлопцев со скалы сбрасывали, чтобы потом с ними не заморачиваться. 

Аватар пользователя oblomingov
oblomingov
(7 лет 2 месяца)

при­нес вла­дель­цу 65%. Это так слож­но по­счи­тать?

ну, справедливости ради, особого смысла считать упущенные прибыли нет. ибо почему доллары. тогда уж покупать надо было биткоины. ну или маски медицинские, например

Аватар пользователя demyan
demyan
(4 года 5 месяцев)

Это да, знал бы прикуп, жил бы в Сочи. Но то, что что-то надвигается, уже понятно всем, и если до этого пять раз было так, почему сейчас должно быть иначе? Вот и действует народ, по шаблону.

Аватар пользователя 5-9
5-9
(7 лет 11 месяцев)

С рублём? Ничего. Вот только если на эти рубли люди в 2015 году попытались бы купить что-либо кроме гречки и брюквы, то купили бы гораздо меньше чем в 2013 или этих рублей потратили бы больше.

А так рубль всё краше и краше, появились зелёные и голубенькие купюры...а что их всё больше и больше приходится отдавать за вещи и товары так только хорошо же от этого!!! Да?

Аватар пользователя oblomingov
oblomingov
(7 лет 2 месяца)

однако телевизоры не особо подорожали. если вообще

Аватар пользователя Dmitray
Dmitray
(3 года 6 месяцев)

Вы бы видели что сейчас в автосалонах творится. Хотите верьте, хотите нет, в кассу очереди ))) Это что угодно, но только не к укреплению рубля. Народ такие вещи жопой чует. Научен.

Особенно это было заметно перед новым 2015 годом.

Аватар пользователя Testudo
Testudo
(1 год 6 месяцев)

Эти деньги не работают а лежат мертвым грузом.

Аватар пользователя demyan
demyan
(4 года 5 месяцев)

Эти деньги лежать не будут. Иначе лежали бы на депозитах. За 30 лет дураков мало осталось.

Аватар пользователя Radiohead
Radiohead
(5 лет 6 месяцев)

Риск в данном случае это рубли на руках а не в банках 

В принципе то что происходит было предсказуемо.

ЦБ снижает ставку.

Далее проценты по депозитам вниз.

Люди снимают сбережения с депозитов и направляют их кто куда. Кто на покупку авто/квартир, кто на фондовый рынок, но большинство закупает валюту.

А на депозитах между прочим лежит под 30 триллионов рублей...

Аватар пользователя Igor_FF
Igor_FF
(2 года 6 месяцев)

Зашел на сайт ЦБ. Посмотрел статистику. Если в 2013 году ежемесячно оборот наличной валюты у населения был около 10 миллиардов в месяц, то в июле этого года общий оборот не превысил и 3 миллиардов.

Страницы

АШ-YouTube

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год