Решил как то начитавшийся Афтершока здравомыслящий гражданин США и по совместительству журналист взять в свои руки управление пенсионным счетом 401(к). Полагая, что фондовый рынок не может вечно висеть над бездной экономической реальности, как Хитрый Койот из мультфильма, и решил сделать простейшую ставку на то, что акции пойдут вниз, то есть шортить индекс Dow Jones Industrial Average. Его привлекла простота доступа к биржевым инструментам, например купить акцию можно одним касанием к экрану смартфона. А вот с продажей начались трудности.
Оказалось, что индустрия финансовых услуг в США встречает интерес к короткой продаже индексов, как просьбу о револьвере с одной пулей в патроннике.
Когда он попытался разместить сделку через веб-сайт Fidelity (Fidelity Investments в 2015 году занимала 4-е место среди 500 крупнейших инвестиционных компаний мира по размеру активов под управлением ($2,035 трлн)), он получил множество предупреждений, стиле операционной системы Windows, о том, что клиент должен быть осторожен при принятии такого рискованного решения. Большинство предупреждений просто требовало признания того, что он читал устрашающий юридический текст и вот, когда он наконец то продрался через череду предупреждений, последнее окно потребовало некоторых действий с его стороны, чтобы сделка прошла. Оказалось, теперь потребовалось изменить заявленную инвестиционную стратегию на «наиболее агрессивную» - самый высокий уровень риска из восьми доступных на сайте Fidelity.
Его взгляд на промышленный индекс Доу-Джонса за прошедшее столетие показывает, что, да, он рос в долгосрочной перспективе, но были и понижения причем на несколько десятилетий. Такое поведение управляющей компании ему показалось весьма странным, почему это вдруг объективный взгляд на положение дел в экономике вдруг стал агрессивным поведением? Фондовый рынок продолжит расти, несмотря на пандемию и массовую безработицу, а Fidelity считает это нормальным? .
Он позвонил в отдел по связям со СМИ Fidelity, чтобы узнать, почему им так трудно делать ставки против рынка. В конце концов, получил электронное письмо состоящее всего из одного предложения от Роберта Борегарда, директора компании по внешним связям, - «Извините, - написал Борегар, - но в настоящее время Fidelity не может помочь вам с вашим запросом». Получение отказа от комментариев с вершины корпоративной пирамиды одного из ведущих американских администраторов 401 (k), фирмы с буквально триллионами активов под управлением, не на шутку разогрело любопытство журналиста. В итоге было принято решение начинать разматывать клубок с другого конца. Был совершен звонок на обычную торговую линию и задан вопрос трейдеру, почему Fidelity так усложнила продажу Доу как обычному покупателю. Но прояснение не наступило. Брокер ответил очень коротко - "Каждый раз, когда клиент делает ставку против рынков, они (Fidelity) не согласны с его решением, так как это не соответствует официальному прогнозу Fidelity".
Действительно, в течение очень длительного срока, Fidelity был прав: Доу уже оказался хорошим вложением. Когда мир вошел в режим экономической блокировки этой весной, индекс отскочил до рекордных максимумов в этом году - и любой актив, достигший рекордных максимумов, по определению, вырос в долгосрочной перспективе. Но, компания, которая специализируется на 401 (k) s для инвесторов среднего класса, должна иметь представление о том, что в долгосрочной перспективе все клиенты выйдут на пенсию. Действительно, 401 (k) s зависит от того, будут ли их использовать владельцы счетов не позднее, чем им исполнится 72 года. Взгляд на промышленный индекс Доу-Джонса за прошедшее столетие показывает, что да, он рос в долгосрочной перспективе, но были несколько десятилетий падений, во время которых миллионы людей выходили на пенсию и полагались на сбережения, которые они инвестировали на фондовом рынке. После краха 1929 года индекс Доу-Джонса не восстанавливался до достигнутого уровня, аж до 1959 года. Он достиг нового максимума в 1966 году только для того, чтобы снова упасть и не восстановиться полностью до 1995 года. В защиту постоянного бычьего прогноза Fidelity, брокер по телефону выдал идиотскую фразу: «Если мы посмотрим на всю историю индекса, то он всегда растет».
Не только Fidelity выглядит странно, если вы хотите шортить Dow. Популярное приложение для дневной торговли Robinhood позволяет своим пользователям совершать такие сделки без каких-либо предупреждений, но с ограничениями. В Charles Schwab потенциальные медведи должны игнорировать суровое онлайн-предупреждение, дополненное треугольным желтым значком с надписью «Не подходит для большинства инвесторов». Журналист был в шоке, обнаружив, что листинг Schwab для Luckin Coffee - акции китайской сети кофеен, которая потеряла почти всю свою стоимость после скандала с бухгалтерским мошенничеством и на которую подали в суд ее инвесторы в рамках коллективного иска, - не имеет вообще ни каких предупреждений, а ведущие американские индексы имеют!
Конечно, брокерский дом не может заблокировать клиента, если он думает, что рынок пойдет вниз. Это не помешает ему положить деньги туда, куда ему нужно. Он просто скажет клиенту, что считает вас слегка сумасшедшим. Некоторые могут даже сказать вам прямо. Деннис Нолти, специалист по финансовому планированию из Овьедо, штат Флорида, написал журналисту по электронной почте, что любого, кто рассматривает возможность продаж индекса Доу, следует направить к «хорошему психотерапевту».
Так что вырисовывается картина настоящего финансового "совка" в лучших традициях позднего СССР. Быть пессимистом в экономике, построенной на оптимизме, теперь ересь и идеологическая диверсия. Первые запреты на короткие продажи можно найти в 17 - м веке в Амстердаме на заре финансового капитализма во времена тюльпаномании. Китай, подстегивая рост своих фондовых рынков, открыл свои первые фондовые биржи с запрещенными короткими продажами. Все это, современный капиталистический эквивалент, времен издыхающего социализма, когда скептики, которые думали, что будущее коммунистической экономики может быть не таким великолепным, как обещала КПСС, рисковали попасть в психиатрические учреждения как клинически безумные.
Комментарии
Цирк!
хуже. демократия.
Могу ошибаться, но в реестре психологических расстройств
сшавашингтона есть и оппозиционизм =))))Могу ошибаться, но в реестре психологических расстройств
сшавашингтона есть и оппозиционизм//////А также гиперактивность или гипоактивность детей, которую лечат серьезными препаратами, но нет педерастии (до либеральной "перестройки" в мозгах считалась отклонением от нормы, а в Англии до 19 века вешали обоих любовников рядом) и склонности поменять пол (это раньше был вид шизофрении).
... он решил догнать, наконец, Бегуна-По-Дорогам?
Правильно, падение нужно для обнуления лишней денежной массы, а не для наработки новой. На падении конечно хорошо заработают, но только избранные.
а где кони ну или хотя бы пони
Если ты участвуешь в пенсионной программе, то при подписании договора оговаривается, стратегия. Я о Европе ING, теперь NN. Естественно хочешь изменить стратегию меняй условия. Не получается, расторгай договор, подписывай новый. Там надо читать, может быть нюансы. А по открытию шортов никогда не имел проблем. Даже если и запрещены, то есть куча обходных вариантов турбосертификаты, опционы и тд. По моему вопрос притянутый.
Всё гораздо проще. Сама Фиделити стоит по этой позиции в шорте и просто набирает лохов, которые сами принесут и закопают денежки на этом "поле чудес". "Страна дураков"! А Буратина то смышлёный оказался
Если она уже стоит в шорте, то как раз должна приветствовать тех, кто шортит позже - ибо они разгоняют рынок в нужном направлении.
Эх, про психиатрические клиники недожал журнализд, ведь всем известно "что во времена издыхающего социализма" расстреливали на месте каждого десятого, случайно выбранного...
Вспоминается анекдот:
- Я не хочу какать... Я не обосрусь... Я не обосрался... Это не я обосрался.
на евроньюс одно время (не знаю как сейчас , перестал смотреть) была даже специальная программа с советами по российскому рынку акций/обязательств, все советы сводились к "шортить"
так что да , это политика , возгонка пирамиды в одном месте и вымывание ресурсов в другом
Робин Гуд - какое меткое название для работы с деньгами)
При игре на понижение всего рынка мало угадать время и глубину падения, нужно еще суметь вывести деньги, т.к. ваш брокер откажется платить по причине банкротства, а все страховые инструменты (cds, cdo, и т.п.) обнулятся. Так что смысл в предостережениях есть.
401k это для долгосрочных пенсионных накоплений, а не для краткосрочных деривативов. Так что они совершенно справедливо делают предупреждения.
Ибо нефиг, не плюй против...
Статья, мягко говоря, вызывает недоверие. У меня опыт только Мосбиржи, но вряд ли он настолько отличается.
Индекс Доу - это не финансовый инструмент, так же, как и индекс ММВБ. Соответственно, его нельзя "купить". Можно купить его опосредованно через ETF или фьючерс.
Но есть ETF, которые ставят на падение рынка, можно купить их.
А ограничения на продажу на фьючерсном рынке практически невозможны.
Простой неправильный ответ на сложный вопрос (почему идёт памп Доу)