Любопытная статистика из отчета Bank Of America по корпоративному сектору США.
Если взять и сложить в одну кучу все активы всех корпораций из списка S&P500 - всю наличность и счета в банке, все запасы сырья, всю дебиторскую задолженность и облигации, всю недвигу, всю землю, все фабрики и заводы, то выяснится, что 84% этой кучи это "нематериальные активы" (intangible assets), то есть не что-то физическое, а нечто, что измерить невозможно, чья ликвидность по заявленной цифре неочевидна, но - верьте нам! - highely likely все это столько и стоит, сколько мы нарисовали.
Для сравнения - в 1975, вскоре после "золотого дефолта США" и когда в общем-то все там и покатилось вниз (смотри, например, График дня: Чистые сбережения США за вычетом долгов - какими темпами пожираются вековые накопления?, а также Что такое 'энтропия' экономики на примере статистики США с 1947-го года?) доля "неизмеримого" в корпоративных активах составляла лишь 17%, то есть с 1975 по 2020 мы видим пятикратный рост этой доли.
Ну и напомню Авантюриста, комментировавшего это на примере баланса Microsoft в 2008 - лучше не скажешь :-)
Еще более интересный вопрос возникает при изучении статьи ― "Нематериальные активы", включающей бренды, торговые марки, авторские права, патенты, ноу-хау, информационные базы и т.п. Верите – за все 20 с лишним лет Майкрософт смог капитализировать интеллектуальной собственности только на $0.9 млрд. А за последние 12 месяцев он совершил чудо – создал новой интеллектуальной собственности сразу на $1.1 млрд., доведя за год ее стоимость до $2.0 млрд. У меня закрадывается подозрение, что Билли всю жизнь тормозил интеллектуальную работу в корпорации, и с его уходом научно-инженерное творчество там просто расцвело пышным цветом.
Но самый удивительный рост мы видим по статье ―Гудвилл (Goodwill) – на $7.3 млрд. с $4.8 до $12.1
Хорошее слово, чувствуется в нем какая-то хозяйственность и материальное благополучие. Но, к сожалению, его значение не так прямолинейно. Гудвилл – это оценочная стоимость деловых связей компании, ее имиджа, капитализации клиентской сети и т.п. Вот как. Это значит Билли Гейтс всю жизнь сохатился как папакарло, создал глобальную монопольную империю со всемирно известным брендом, связями со всеми корпорациями и правительствами в мире, запихал свои поделки в каждую квартиру на планете, и наработал этого гудвилла всего на $4.8 млрд. А всего за 12 месяцев мирового кризиса новый менеджмент компании практически утроил его. Ай молодцы! Монстры! Гении!
Кто-нибудь еще помнит мой рассказ про Голдман Саксовича, его бухгалтера - несовременную женщину Матрену Джонсовну, и пыльную хреновину в углу, ―ценой в $100 млн., которую они каждый год переоценивают по балансу на повышение и берут под эту переоценку новый кредит в банке? Ну вот вам эта самая хреновина. Пи…ть не мешки ворочать – сказали, что гудвилла у нас утроилось, записали в балансе – и факт на рыло. Некоторые даже верят (c).
Комментарии
то есть со времён тюльпаномании ничего не изменилось. когда все рухнет богатые станут богаче, бедные беднее, а государства в своих границах. и только эхо подхватит вопрос: "какая тварь меняла мои трудодни на луковицы?"
С тем отличием, что из луковиц хотя бы цветок можно вырастить
Понимание и описание Авантюристом гудвила настолько же далеко от реальности, насколько, ну я не знаю, Венера, про которую сегодня писали, от нас, сидящих здесь. И никто его не "переоценивают по балансу на повышение" от балды. Сути дела, как я думаю, это не меняет.
Коротко - гудвил получается при приобретении одной компании другой у покупателя на сумму превышения оплаты за приобретение над стоимостью чистых активов приобретаемой компании на момент сделки. Раньше он амортизировался вроде по бухгалтерским правилам (т.е. со временем списывался с баланса), а сейчас нет. Сейчас нужно тестировать на обесценение - т.е. сравнивать с дисконтированными будущими денежными потоками приобретенной компании, если они больше гудвила, то ОК, если меньше - то нужно его частично или полностью списать. (К херачащему Гейтсу, как видно, отношения нет). Ну так при инфляции и расширяющихся, растущих рынках гудвил в основном и не будет обесцениваться (кроме неуспешных, банкротящихся компаний). Значит, он в основном сидит на балансе этих компаний S&P500 в активе, накопленный за последние 20-30 лет сделок M&A, хотя никакого материального и практического смысла не имеет, денег за него не получишь, да. Поэтому - выше - сути и посыла статьи фантазии Авантюриста про гудвил не меняют.
По 1975-2020 и доле в активах 17-84% нужно понимать, что в районе 1975 Intel только выкатили первый процессор, не было интернета и смартфонов, приложений. Сейчас там (Intangible assets) до фига сидит патентов на какие-то дизайны и электронику, товарные знаки (бренды), программы-приложения-сервисы-личные кабинеты и пр. Т.е. пятикраный рост в определенной степени объясним и логичен, раз появилось столько этих нематериальных, неосязаемых (intangible) штуковин , которые несут бабло в основном за счет рекламы (тут имею ввиду соцсети и новые медиа, приложения) и должны иметь определенную немаленькую стоимость в балансах компаний. Посыл статьи это тоже никак не опровергает, при сильном кризисе это все полетит доминошкой и скукожится, ну а как известно - выше забрался, больнее падать.
К этим двум хорошо добавляются по смыслу деривативы, сидящие в Инвестициях или Финансовых Активах, как у них там в отчетностях, не знаю... Писали тут раньше. Рынок на триллионов 600-700 что ли, хрен знает во сколько раз превосходит стоимость базовых активов, лежащих в основе контрактов. А в фин отчетностях поди сидят по рыночным котировкам (фьючерсы).
<зевая>
Хороший способ замаскировать деградацию выпуска физического продукта и дикие долги.
Вот только лохов для подпитки роста пирамиды конечное число, по исчерпании которого лавочка закрывается, удержать ее от краха можно лишь печатным станком.
Что, собственно, и наблюдаем.
Да шоВы говорие :)
Вот реально о гудвиле
В учетном понимании гудвилл – это стоимостное выражение деловой репутации компании, показывающее разницу между ценой приобретения предприятия в качестве целостного финансово-имущественного комплекса и совокупной стоимостью его чистых активов. Гудвилл бывает положительным и отрицательным.
Как рассчитать гудвилл?
Определить коэффициент гудвилла не так и сложно. Для этого необходимо:
Полученную разницу можно будет называть гудвиллом или же отрицательным гудвиллом. Если сравнивать с другими нематериальными активами, его принято квалифицировать как неидентифицируемый нематериальный актив. Что касается идентифицируемости нематериальных активов, она характеризуется тем, что ее можно приобрести не исключительно на стороне, а и создать своими силами.
Как только на этот гудвилл введут налог, сразу их капитализация рухнет ниже российского уровня. Бухгалтера начнут собственными руками резать свой же гудвилл :))
Ну круто, что скажешь - пояснять за гудвил сертифицированному присяжному бухгалтеру Великобритании, отправляя того читать статейку на woomanadvice.ру ))
Ну и что нового вы сказали? Ansor вам тоже самое написал раньше, вы его коммент хоть читали?
Правила игры в напёрстки для лоховской стороны столика, последняя версия.
Мировой крысис пройдет под лозунгом: паразитарии всех стран, разбегайтесь!
Лишний раз\ещё раз убеждаюсь и не соглашаюсь с С-800 )) Не крятнется доллар этим ноябрём, а , возможно, "реструктуризируется" с падением на 15-20% - и всё)) Что-то мне подсказывает, что "тянуть кота за бубенцы" они будут ещё годик, может чуток меньше, до весны )) Да - статья толковая, цифры правильные, выводы логичные, прогнозы реальные...на основе анализа, но - жизнь простая и закулисная, такая штука загадочная, знаете-ли))) Чем ближе выборы в США - тем более я спокоен, в отношении - 1.краха доллара 2.краха США 3.Полномасштабной и повсеместной гражданской войны №2 4.Исчезновения США - как государства и прочее и прочее. И да - речь только про эту осень(на которую делают ставку в прогнозах), ну пусть ещё и зиму, так и быть, а вот ДАЛЬШЕ...да - со многим можно согласиться, хотя бы наполовинку.
Случай несет гораздо больше изменений, чем соображения и расчеты людей.
Юмор в том, что с точки зрения бухгалтерии, данный ресурс тоже нематериальный актив. Включая зарегеных юзеров.
Дело пахнет мильярдом !
и места для рекламных баннеров
Да ну. С точки зрения бухгалтерии данный ресурс не существует, так как нет публикуемого баланса, достоверность которого проверили хитрые мошенники из маститых агентств, нет и торговли на бирже.
Ой ли? А если предложат «правильную» сумму он сразу же начнёт существовать? Не надо упрощать экономику (финансы и бухгалтерию как ее составные части).
Перспективный чат детектед! Сим повелеваю - внести запись в реестр самых обсуждаемых за последние 4 часа.
С одной стороны все вроде верно, и праведное негодование понятно.
Но есть нюансы.
1. Формальные. 1.1. Гудвил появляется только в консолидированной отчетности группы компаний, в отчетности отдельных контор гудвила нет и быть не может. Потому что Гудвил в отчетности появляется только при покупки другой компании дороже чем остаточная стоимость активов (упрощенно) этой покупаемой компании. Другим путем он появиться не может. Переоценить гудвил в большую сторону нельзя (прямо запрещено), можно только сделать уценку (уменьшить стоимость). Упрощенный пример появления гудвила: мерс или беха новая стоит 3 млн.руб, не самая крутая, остаточная стоимость через 60 месяцев будет 50 т.р., но продать можно за мильон. Вот эта разница (1 000 000-50 000= 995 000 ) и идет в гудвил.
1.2. Самосозданные НМА не подлежат постановке на баланс (запрещено), учесть клиентскую базу или торговую марку можно только купив ее за деньги. Клиентская база стоит денег и продается прямо или косвенно. Например, Ростелеком скупает региональных кабельных и интернет операторов. он покупает как раз клиентскую базу, а не провода в подъезде - эти провода стоят меньше чем сумма покупки. И интернет провайдеры или сотовые операторы оцениваются по количеству клиентов, а не по длине проводов или количества вышек.
1.3. И т.д.
2. По существу - патенты, НИОКРЫ и прочая "фигня"
2.1. Вот сейчас Хуайвей лишили доступа к этим дутым активам и дела их пошли не особо хорошо сразу. Можно так же ЗТЕ вспомнить. Почем бы Хайвей выкупила бы эти патенты и права на процессоры и другие компоненты, если бы такая возможность представилась? Думаю мильярды не пожалели бы. 1,5 трлн.дол.США китайское правительство выделили на
клонированиесоздание этих технологий.2.2. Возьмем более близкий пример - лицензии на производство турбин большой мощности для ТЭС. Запретили Сименсу и GE нам передавать лицензии на производство, и кроме одной опытной турбины, стоимость эксплуатации которой очень высока, так как часто ломается, пока что создать ничего не удалось. А казалось бы фигня же - ну подумаешь технология производств горячей зоны турбины - дутые активы же все эти патенты и технологии
Вроде как турбину на 110МВт доработали и успешно испытали, новость мелькала на ресурсе примерно год назад.
вот год назад и запустили одну ТЭС на чисто российских турбинах.Народ посмотрел на результат - никто покупать не хочет. Силовые машины бегали со своим проектом, но добро (предварительные заказы) от Минэнерго не получили. хотя денег (субсидий) просили не много (меньше чем другие) из выделенных на эти цели. деньги дали на СП с буржуями
татарам сейчас (на днях) разрешили по программе обновления ТЭЦ поставить вообще чисто импортные турбины. вообще без локализации, иначе по деньгам они не проходили. В смысле иначе тариф на тепло доля народа был бы высоким.
а так можно рассказывать про ненужность патентов и знаний технологий (НИиОКР)
Узкие места есть. Кто спорит(?). Нужно дальше работать. Нужна внятная гос.политика в плане НИиОКР и лоббирование на нашем рынке. Зато мы можем сконцентрироваться на узких местах, да и здравый смысл нам в помощь. Под то и заточены (и задуманы) госкорпорации с управлением из единого центра.
Проект сырой, кто спорит. До этого турбина вообще на стенде вышла из строя. Доработали, испытали. Далее опытно-промышленная эксплуатация для выявления детских болезней и узких мест. Поэтому с ней пока никто не з а хотел связываться. Будут дорабатывать/обкатывать. Ну не успел СССР допилить довести турбину до ума - развалили страну, сейчас приходится чуть ли не в авральном порядке дорабатывать. Ничего не делать тоже не вариант, ввести санкции повод всегда найдётся...
Патенты — ненужны. Читайте хотя бы господина Брукса.
И очень интересно что именно понимается под «знанием технологий» (насколько полного это «знание» покрывает реальную технологическую традицию).
Сочинять можно что угодно, однако факт состоит в том, что по сравнению с 1975 выпуск физической продукции на душу населения в США сократился в разы а вот гудвилы - и долги - многократно выросли.
Странный пример успешности.
кто бы спорил. Но зато увеличились поступления по лицензионным платежам от китайцев, нас и других. Плохо это или хорошо, вопрос неоднозначный. Тот же Сименс вывез от нас конструкторскую документацию в 90-е, турбину потом сделал на этой основе, и теперь с нас же берет деньги за лицензию. наверно тогда тоже решили, мол кому эти неосязаемые активы нужны, пусть берут.
тут на днях смотрел структуру ВВП. любопытно стало - насколько собачьих парикмахеров больше у них, чем у нас. Получилось разница несущественная. Самая большая разница между ими и нами по структуре - это существенная доля финансового сектора в США - вот где паразиты, так сказать.
ув. Дмитрий
имхо и автор и Авантюрист правы.
и выходит это из вашего же комментария.
для увеличения этого гудвила по вашему комменту - необходимы периодические схемы поглощения бизнеса бизнесом целиком, по возрастающей цене.
В стране, где деньги печатает частная фрс, по договору с частными банками, думаю схема работать будет без проблем.
графики фонды сша тому есть неоспоримое доказательство. желательно смотреть как предлагает Алексворд, с корреляцией на графики покупателей трежерис. Печатают деньги, они идут почти в полном объеме на фонду. даже не успевают проводить через успешные экономики люксембургов и т.п.
ну согласитесь стоимость любой ерунды важна до момента пока есть покупатель на эту ерунду. покупателей на эпплы с учетом роста гудвила не существует в мире. да и не существовало. а значит накачивали его не для продажи. а для завышения оценки. при займах. и это благословлялось прямо фрс сша. где и занимались. но по длинной схеме. чтобы написанные правила по экономике были выполнены, чтобы в институте лекции читать студентам.
ну нельзя же студентам сказать так - парни смысла два - разделяй и властвуй, и победителей не судят. Через эту призму рассматривайте мир и всё узнаете. давайте зачетку по экономике и финансам.
ув. Дмитрий.
мой коммент не даёт оценку действия фрс - плохи они или хороши.
имхо - без этой переперепереоценки возможно не было бы ноутбуков каждом доме и прочего....
В Вашем комментарии тоже есть нюансы. Автор alexsword честно написал цифру 86% дутых, следовательно 14% реальных. Поскольку я матёрый производственник, то хорошо знаю реальную стоимость реальных технологических схем, а также патентов, за которые стоит платить, или роялти и цену самого патента. И кроме неких текстов на бумаге, есть повсеместно с начала веков практикующийся способ продажи интеллектуального багажа в виде сопровождения монтажа, пуско-наладки, запуска, выхода на штатный режим(запуск и вход на штатный режим завода далеко не всегда одно и тоже). И платят то чаще всего, лучше даже сказать, как правило, именно за это+ собственно железо, а не за некую последовательность букв на документе.А вот Вы не совсем добросовестно передергиваете и доводите до абсурда реальную честную суть заметки. И неопытному человеку уже может показаться, то alexsword не прав. Но прав то как раз он.
Абсолютно верно.
А это и есть цель его пста. Выгородить америцу: "там всё ого-го, бойтесь смерды!".
НУ вот, Вы фактически сами подтверждаете то, что пытаетесь опровергнуть. Что большая часть стоимости технологического оборудования - это плата за интеллектуальную собственность. Более того, после поставки, пуско-наладки приходится пожизненно платить за право использования этого технологического оборудования. Зайдите в бухгалтерию и спросите у себя на заводе. А вынуждены платить именно из-за наличия последовательности букв и наличия "гербовых печатей".
В статье два основных тезиса:
Это не так.
Потому что гудвила много не нарисуешь, и его разрешено только обесценивать, увеличивать стоимость гудвила запрещено. Обычно гудвил через пару лет списывается на убытки.
Прочая интеллектуальная собственность - патенты, результаты НИИОКР, которые применяются и созданные самой компанией, оценивается по себестоимости создания и переоценки в сторону увеличения не подлежит (запрещено), так как переоценить в сторону увеличения можно только те НМА, которые активно торгуются, а таких нет, за редким исключением.
Кроме того, по строке НМА с недавних пор отражается все лизинговое имущество, права аренды и подобные активы.
Я в шоке, товарищи.
Недавно хотели провентилировать, сколько Р далут в кредит под залог недвижимости стоимостью 150 млн Р. Знаете сколько ВТБ предложил? 10%!!!!! 15 млн Р Наташа!!! 15!!!
А в США тем временем под залог «воздуха» дают реальные кредиты в $. Класс. Мне б там жить) Я б конторку по оценке активов организовал бы и оценивал всякие программы и ноухау будь здоров... 😊
Вот поэтому, под дождем макулатуры из ФРС, там и расцвели всякие бизнес-поганки, типа сланцев и Маска.
Вот только завидовать этому не стоит, посмотрите сперва, чем это заканчивается :-)
Завидовать мошенничеству, а это именно мошенничество, когда под пустышку дают(кому надо, дают) кредиты, с которыми потом уезжают в Лондон, не стоит. Но и недооценивать этой петли на реальной промышленности тоже не стоит.
Под что брать кредитные деньги директору завода? Если под 10% стоимости залога, то можно не сомневаться(это реальность), что обязательно случится такая ситуация, что однажды у него всё равно не хватит оборотки и будет просрочка, например, в межсезонье, но опытные люди (а за ними банкстеры,т.е эффективные манагеры) непременно отожмут производство и перепродадут уже, например, за 60-80% стоимости. А вот если бы залог был хотя был около 90% реальной стоимости предприязалога, то за вычетом стоимости услуг "опытных людей" овчинка не стоила бы выделки. Это во первых, а во вторых, где же брать директору деньги на развития, реконструкцию? Настоящего (по учебнику) проектного кредитования в России нет, и не было никогда. А та фикция, которая предлагается, например Сбербанком, к проектному кредитования никакого отношения не имеет, хотя их словоблудие так называется. Ну что с Грефа взять, одно слово...
Не теряйте самую вкусную часть вопроса: о *необходимых* предпосылках физической возможности «мошенничества».
ЗЫ: Про «учебники» читайте памфлет Дениса Соколова. С акцентом на характеристике «информации», *экспортируемой* в «третий мир».
Размер кредита определяется денежным потоком, а не стоимостью залога. Значит больше 15 Вы отдать не смогли бы. ВТБ без проблем конторам дает под 50% от рыночной стоимости недвижки. Можно и с дисконтом 30% (стандартная скидка) получить если потоки нормальные, и ковенанты жесткие.
Если кто-то дает кредит не смотря на денежный поток, то значит цель отжать залог.
А я в шоке от этого уже примерно 25 лет. Это система, удавка на шее всех производственников. И это показывает, кому на самом деле принадлежит реально власть в экономике - ростовщикам. И то, что делается в России, не благодаря банкстерам, а вопреки ими.
ВОН! Обратите внимание на анализ регулирующего подбора.
Что хотели сказать-то? Чтобы я не комментировал? И на что это я должен обращать внимание? Даже стало интересно.
Я хотел обратить внимание на то, что, было бы нелишним применить знание закономерностей Всеобщей Организационной Науки.
Конкретно регулирующий механизм — стр. 147-166 канонического (второго) издания.
А чего к активам кредиторку, а не дебиторку плюсуют? Описка?
ага, спасиб что заметили
А вы думаете что стоимость Гугла должна равняться стоимости серверов и офисных столов и стульев?
Вся "стоимость гугла" в возможности безнаказанно подавлять конкурирующие проекты.
Как только она исчезнет, так сразу исчезнет и "стоимость гугла".
Основной источник доходов Гугл - реклама, а реклама в свою очередь получена за счет монополизации рынка поиска. Любая компания монополизировавшая общественнозначимый функционал не может НЕ иметь сверхприбыли.
Не понимаю, почему (точнее - понимаю, кто-то в доле), антимонопольщики не разделят принудительно компанию на несколько поисковиков, конкурирующих друг с другом. Обществу это явно пойдет на пользу, усилит конкуренцию - но прибыли, конечно, сократятся.
А что, в мире мало поисковиков существует?
Что за лукавство? Какую долю поиска контролируют они? Имеются ли альтернативные предложения по рекламе?
Найдите разницу, например, этого алчного монстра с предшественниками типа этих:
В 1982 году закон Шермана был использован, чтобы разделить AT&T на одну компанию дальней связи и семь региональных для замены монополии в интересах потребителей и экономики в целом.
Yandex, Yahoo, Bing, DuckDuckGo.
в 1982 ATT была единственной телефонной компанией в США.
Какие из этих компаний представлены в США и с какой долей рынка?
Страницы