ФРС заявила о создании нового механизма для кредитования малого бизнеса

Цитата: Osq от 24.05.2015 23:37:24

Рассуждая о каком-либо экономическом явлении прежде всего необходимо посмотреть определение этого явления. Если таковое, конечно, имеется. Для термина «Currency Board» найти определение несложно. Вот, например, из Вики:

Валютный совет (англ. Currency board), также валютное правление — режим денежно-кредитной политики, при которой монетарные власти обязаны поддерживать фиксированный обменный курс национальной валюты к иностранной.

Особенности системы:

·         Валютные резервы страны должны полностью покрывать объём национальной валюты в обращении (обычно они составляют 110—115 % денежной базы M0).

·         Валютный совет поддерживает полную неограниченную конвертируемость национальной валюты в иностранную, против которой курс зафиксирован.

·         Валютный совет получает доход только от процентов по валютным резервам и не заключает форвардных валютных сделок. Валютные резервы существуют, потому что национальная валюта эмитируется в обмен на иностранную.

·         Валютный совет не имеет возможности проводить собственную монетарную политику, не может кредитовать правительство, правительство может лишь занимать на финансовых рынках.

·         Валютный совет не может быть кредитором последней инстанции для коммерческих банков.

·         Валютный совет не пытается влиять на процентные ставки используя дисконтное окно, как это делают центральные банки. Привязка к иностранной валюте имеет склонность удерживать уровень процентных ставок и инфляции близко к уровню таковых в стране, к валюте которой осуществлена привязка.

А вот из словаря Академик:

currency board

эк. валютное правление, валютный совет

а) (режим валютного курса, при котором центральный банк обязуется поддерживать объем национальной валюты в обращении равным объему резервов иностранной валюты и обменивать национальную валюту на иностранную по фиксированному курсу; дополнительная эмиссия национальной валюты осуществляется только при покупке центральным банком иностранной валюты; при покупке иностранной валюты частным сектором у центрального банка (в случае дефицита платежногобаланса) происходит автоматическое уменьшение национальной денежной массы; независимая денежная политика в этом случае отсутствует, в частности, при дефиците государственногобюджета не может производиться необеспеченная эмиссия денег; функции центрального банка ограничены пруденциальным надзором за коммерческими банками; существует в Боснии и Герцеговине,Брунее, Болгарии, Гонконге, Джибути, Эстонии, Литве, странах Восточно-Карибского валютногосоюза)

Теперь применим вышеприведённые определения к российским реалиям:

1.Имеют ли монетарные власти России обязательства поддерживать фиксированный курс рубля – ответ НЕТ;

2.Обязуется ли Центральный Банк поддерживать объём национальной валюты равным резервам иностранной валюты – ответ НЕТ;

3.Эмиссия национальной валюты осуществляется Центральным Банком только при покупке иностранной валюты – ответ НЕТ;

4.Существует ли независимая денежная политика – однозначного ответа не даю, ответ в зависимости от пристрастий ответчика;

5.Может ли производится необеспеченная эмиссия денег при дефиците бюджета – ответ ДА, расходование валютной части Резервных фондов без продажи валюты на рынке и есть такая эмиссия;

6.Ограничены ли функции Центрального Банка пруденциальным надзором за коммерческими банками – ответ НЕТ, функции ЦБ РФ расписаны в законе о ЦБ и состоят из 19 пунктов;

7.Является ли ЦБ РФ кредитором последней инстанции для коммерческих банков - ответ ДА, пункт 3 статья 4 закона о ЦБ РФ;

8.Может ли ЦБ РФ кредитовать правительство – ответ ДА, статья 22 закона о ЦБ РФ: «Банк России не вправе предоставлять кредиты Правительству Российской Федерации для финансирования дефицита федерального бюджета, покупать государственные ценные бумаги при их первичном размещении, за исключением тех случаев, когда это предусматривается федеральным законом о федеральном бюджете.»

9.Влияет ли ЦБ РФ на процентные ставки через дисконтное окно – ответ ДА.

ИТОГО: из 9 признаков «Currency Board» для ЦБ РФ 8 противоречат определяемому термину, один (№ 4) не определён.