Кристин Лагард начала свою работу в качестве руководителя главной финансовой структуры Евросоюза — Европейского центрального банка — с жесткого заявления. Она предложила европейцам аналог известного выбора между жизнью и кошельком, причем выбор уже сделан за них.
В своем интервью на французском радио RTL, которое вышло в эфир на прошлой неделе, Лагард твердо обозначила желание продолжить политику своего предшественника Марио Драги и сформулировала интересный ответ на критику действий ЕЦБ со стороны пенсионных фондов и тех европейцев, чьи накопления уже не могут приносить им доходы из-за отрицательных процентных ставок.
Цитата по Financial Times: "Мы должны быть более счастливы от того, что имеем работу, чем от того, что имеем защиту наших сбережений. Думаю, что именно это является духом монетарной политики, которую определили мои предшественники, и я думаю, что они сделали довольно полезный выбор", — заявила бывшая руководительница МВФ.
Это поразительное в своей честности признание: перед Евросоюзом, оказывается, стоял выбор между "защитой сбережений" и кризисом трудоустройства, и за сохранение рабочих мест было заплачено уничтожением возможности получения дохода с помощью сбережений. У этого есть прямое и совсем не очевидное последствие, о котором не сказала Лагард, но о котором буквально кричат европейские пенсионные фонды: вчерашняя и сегодняшняя политика Европейского центрального банка приведет к тому, что европейцы лишатся обещанных пенсий.
Агентство деловой информации Bloomberg описывает проблему, с которой сталкиваются все пенсионные фонды, но которая особенно ярко проявляется в Евросоюзе с его отрицательными процентными ставками по евро:
"Некогда немыслимый спад в доходности глобальных облигаций заставляет пенсионные фонды покупать облигации, предлагающие отрицательную доходность, что ставит под угрозу финансовое обеспечение будущих пенсионеров. (Финансовые) учреждения США, управляющие пенсионными сбережениями на триллионы долларов, в том числе пенсионная система государственных служащих штата Калифорния, снижают ожидаемые доходы. Государственный пенсионный инвестиционный фонд Японии, крупнейший в мире, предупредил, что управляющие капиталом рискуют потерями по всем классам активов. В Европе пенсионные фонды могут быть вынуждены сократить пенсии, частично из-за снижения (процентных) ставок".
"Настоящим безумием является то, что пенсионные фонды вынуждены инвестировать в активы, которые гарантированно потеряют (деньги), — заявил Марк Даудинг, директор по инвестициям в BlueBay Asset Management, финансовой компании, которая управляет в том числе пенсионным фондом. — Это финансовый вандализм, и правительство и центральные банки должны осознать это".
Позиция Лагард указывает на то, что у нее есть четкое осознание произошедшего, но нет никакого желания что-то менять. С ее точки зрения, расплатиться снижением пенсий завтра (и доходов для всех, кто отложил хоть какие-то деньги) за социальную стабильность сегодня — это очень хорошая идея. Нужно подчеркнуть, что речь не идет о каких-то рисках, которые относятся к далекому будущему. Проблемы пенсионных фондов в Евросоюзе начинаются уже сейчас, и это не оценка российских журналистов, а мнение руководителей пенсионных фондов. Наиболее наглядный пример — это ситуация в Голландии, чья пенсионная система считается едва ли не образцовой.
Bloomberg сообщает: "Питер Боргдорф из голландского фонда PFZW (активы под управлением — 161 миллиард евро. — Прим. авт.) обвинил "все более низкую процентную ставку по евро" в том, что коэффициент покрытия его фонда в конце июля составил 94,8%. "Финансовое положение PFZW начинает становиться тяжелым, — написал Боргдорф в своем блоге. — Пенсионное сокращение в 2021 году уже давно нам угрожает. Но если в конце этого года у нас будет коэффициент покрытия ниже 94%, мы должны будем снизить пенсии уже в следующем году".
Коэффициент покрытия, о котором говорит руководитель одного из крупнейших пенсионных фондов Европы, — это (если грубо) соотношение активов фонда к обязательствам по пенсионным выплатам. Соотношение в 94% означает, что фонд уже должен пенсионерам больше, чем у него есть денег, а значит, единственный способ избежать банкротства — снижение пенсионных выплат. Кстати, в голландском случае государство гарантирует пенсионерам только выплату в размере 50% от минимальной месячной оплаты труда, поэтому рассчитывать на то, что "бюджет всех спасет", не приходится.
По оценке специализированного издания Investments and Pensions Europe, двум ведущим голландским пенсионным фондам придется сократить пенсии в 2020 году на 6,7% и 4,5%.
Если Европейский центральный банк будет и дальше опускать процентные ставки по евро в отрицательную зону, то ситуации с пенсионными схемами станут ухудшаться еще быстрее, а пенсии будут падать вместе с доходностями по депозитам в евро. Аналогичные тенденции сейчас можно заметить практически во всех пенсионных системах западного мира, но Европа продвинулась дальше всего из-за той активности, с которой предшественник Лагард на капитанском мостике главной европейской финансовой структуры занимался "стимулированием экономики".
Если описывать эту стратегию схематично, то получается следующий подход: ЕЦБ снижал процентные ставки по евро и выкупал (и продолжает выкупать) с рынка государственные и корпоративные облигации как раз для того, чтобы лишить пенсионеров, рядовых европейцев, а также европейский бизнес возможности создавать сбережения с помощью консервативных инструментов — депозитов, надежных облигаций и так далее. Это делалось, чтобы заставить их тратить деньги, а не сберегать, что, по логике европейских чиновников, должно было привести к преодолению кризиса и росту европейской экономики. Такая мера задумывалась как временная, и ее предполагаемый эффект должен был реализоваться до того, как наступит горькое пенсионное похмелье, — но временная мера теперь стала постоянной.
Европейским пенсионерам предстоит столкнуться с падением пенсий, а сами европейцы массово переводят сбережения в наличную форму, ибо мало кому хочется держать деньги на депозите с нулевой или отрицательной ставкой. Кстати, недавнее обсуждение в российском инфополе возможности разрешить банкам вводить отрицательные ставки по депозитам в евро объясняется именно действиями Европейского центрального банка (который, собственно, и контролирует процентные ставки по евро), а не какими-то конспирологическими теориями, популярными среди финансово неграмотных инфлюенсеров.
Монетарный эксперимент, на который так активно жалуются руководители пенсионных фондов от США до Японии и банкиры от Цюриха до Нью-Йорка, не может закончится ничем хорошим, но прекращать его уже поздно. Как минимум это нельзя сделать из-за политических рисков, которые появятся в том случае, если в мире начнется масштабная рецессия из-за прекращения искусственного стимулирования экономики. Это значит: западные политики будут требовать, чтобы момент признания ошибки и ее последствий откладывался все дальше и дальше.
Но вся проблема в том, что финал невозможно отодвигать бесконечно и последствия все равно будут самыми серьезными. Эти последствия уже начинают себя проявлять — сначала в Европе, а далее почти везде.
Комментарии
Вот этот самый порядок отнюдь не следует из факта раскулачивания.
зпт, АднАкА. а нас рать. во всех смыслах этого выражения. надеюсь, тчк. :-)
Я так и подумал, что вот быдляцкое желание раскулачить - главное. Что пофиг на результат и эффект. Лишь бы отобрать. Шубохранилище жить мешает?
ну да, нам - быдлу насрать на копеталистов так же как копеталистам насрать на нас - быдло. но, в отличие от копеталистов и их прихлебал вроде вас - нас рать.
С чего ты взял что я - копеталист или прихлебатель?
так и твой сарайчик раскулачат. "зато порядок будет. тчк." или "а нас-то за що?":)))
1)мой сарайчег в миллиарды раз меньше ихынного, и, да - на экономику влияет в миллиарды раз меньше. переход количества в качество и обратно.
2)в ВОВ скидывались всем миром, даже рпц чуточку поучавствовало. а сейчас - еще не ВОВ? ну дык - подождем когда будет или все таки заранее?
> мой сарайчег в миллиарды раз меньше ихынного
как ты там говорил? "а нас рать"? не будет у тебя сарайчика.
все еще не передумал?
вопросом на вопрос - ждем ВОВ или заранее?
типичный занаротник: как за свой сарайчик базар зашел -- так в кусты. :))))
вы на вопрос не ответили - ждем ВОВ или все таки заранее скидываемся?
> вы на вопрос не ответили
потому, что это не вопрос, а демагогия. хочешь про это поговорить? хорошо, уточняй.
1. На что ты предлагаешь"скидываться"?
2. На что, по твоему мнению, и чем скидывались во время ВОВ. Как было построено финансирование?
3. Давно таксуешь?
я вас понял - всему свое время. и раскулачиванию( не добровольное скидывание ) и скидыванию( добровольное ). тчк.
> я вас понял
нет, не понял. и не ответил на вопросы. спрошу проще: ты зачем заходил-то? может, сказать что хотел?
ну так мы квиты - вы на мой вопрос( первичный ) не ответили, я на ваш вопрос не ответил( вторичный как следствие ). тчк.
не верти дупой,
это не вопрос, а наркоманский приход. на что ты предлагаешь "скинуться"? на пузырь?
Насчет раскулачивания в текущих условиях- вот честно говоря, не уверен, что лучший вариант. В других условиях - возможно, наверное. Но соглашусь, что вешать тяготы только на население тоже вариант не лучший, и те же пенсионные взносы в бОльших зарплат можно и поднять, в смысле планочку отменить или существенно поднять
Про раскулачивание пока ничего не слышала от серьёзных людей, только про прогрессивную шкалу налогообложения. Да и шкала эта с её максимальной ставкой в 20% вполне лояльна к "кулакам".
не попробовав не узнаем.
Да правильно. Зачем раскулачили Ходорковского с Гусинским. Надо извиниться перед уважаемыми кулаками и вернуть Юкос и Мост.
К сожалению без олигархов в современном капиталистическом мире никак. Не зря их зовут акулами. Без них нашу страну просто съедят чужие акулы.
Переходить куда-то обратно в социализм тоже никак, поскольку зависть к западному среднему классу снова вернется, да и про глобальные экономические связи забывать не стоит. Имеем, что имеем. Какие-либо пертурбации возможны только если весь мир или немалая его часть согласиться следовать по тому же пути.
В свое время пролетариат говорил о физическом уничтожении капиталистов. Сейчас просто поменялась полярность. И теперь уже говорят о необходимости уничтожения пролетариата, благо условия позволяют.
"Зачем нам такой мир, где нет пролетариата. Пролетариат отправится в Рай, а капиталисты просто сдохнут" Антон Гурков. ©®™
В России пролетариат проживает гораздо вольготнее, чем "цивилизованном" мире. Да и в мире в целом, если быть точным.
В настоящий момент, гораздо интереснее и эффективнее будет, если фразу Антону Гуркова донести до каждого жителя "Светоча Демократии", а также их союзников.
Просто в расход. Сразу при рождении. Или не рожать. Сокращать так сокращать.
можно по приближению к пенсионному возрасту снижать зарплату. опоздание на работу - предупреждение. три предупреждения - расстрел. можно расстрел по собственному желанию. мож так рывок получится?
Перспективный чат детектед! Сим повелеваю - внести запись в реестр самых обсуждаемых за последние 4 часа.
Лагард - это старая маразматичка, довела до ручки МВФ, и ее сейчас поставили добить ЕЦБ.
что она может сказать, кроме как восхвалять отрицательные ставки? н-и-ч-е-г-о.потому что никаких других инструментов воздействия на финсистему, кроме отрицательных ставок, больше нет.
и она нагло врет, говоря о пользе минусовых ставок - система коллапсирует, банки Европы- зомби, промышленность в коме (Гермашка в рецессии), везде пузыри,,даже кредиты не берутся (даже на ипотеку под почти ноль % - потому что стоимость недвиги выросла до космических пределов, сотни тыщ евро и миллионы за обычную квартиру).
масштаб потерь только вкладчиков - 160 млрд евро в год недополученной от низких ставок прибыли.
единственный бенефициар всего этого самоубийства- США, бабло из европы (низкие ставки) течет в США (где ставки повыше).
что будет дальше? уже даже главы ЦБ стран ЕС открыто говорят - Еврозона ошибка
http://www.profinance.ru/news/2019/11/04/bv2l-glava-tsentrobanka-vengrii-schitaet-evro-oshibkoj.html
а ведущие банки готовятся к созданию нового еврокластера, в который явно войдут не только лишь все текущие члены зоны
Двадцать европейских банков участвуют в разработке единой европейской платежной системы, которая могла бы заменить американские Visa ("Виза"), Master Card ("Мастер кард") и другие, в том числе мобильные. Об этом сообщило во вторник агентство Франс Пресс (АФП) со ссылкой на источники в отрасли.
Вопрос - почему Россия - не бенефициар. У нас ставки повыше нуля. Не вижу смысла для ЦБРФ снижать ставки по вкладам в евро ниже американских, наоборот, нужно дать возможность резидентам еврозоны хранить деньги у нас. Думаю, даже под ноль процентов желающие будут, а под один процент - их будет много. Нам что, не нужны евроденьги попользоваться почти бесплатно? А лучше привлекать от нерезидентов рубли на рублевые вклады у "дочек" прямо там, в Европе, под интересный для европейцев процент-полтора-два.
Будет спрос на рубль за рубежом - значит можно будет рублями там расплачиваться за их европейские ништяки, а в среднесрочной перспективе - начинать переводить взаиморасчеты в рубли, продавать нефтегаз и другую продукцию за рубли, покупать их продукты машиностроения и прочие - тоже за рубли, и т.д. Главное - не покупать то, что у нас делается неплохо, и пытаться им продавать побольше нашей продукции. И санкции против России на этом можно будет прикрыть тазиком медным.
И куда вы предлагаете вложить собранные таким образом евро? Капиталу работать надо чтобы рост был.
Вообще, для стран - "глобализация и единые правила игры" ошибка
АШ (С)...
елы-палы. С учетом того, что наше правительство с неким временным лагом внедряет все новации, которые появляются на Западе нам уже тоже можно начинать готовиться?. Выходит платошкинцы, которые заяавляют, что через 3-5 лет пенсионный возраст еще раз повысят таки еще и оптимисты.
> через 3-5 лет пенсионный возраст еще раз повысят
именно. а потом еще раз, и еще, и еще... и так до 2028 года. сюрприз?
Всё, красивая жизнь закончилась. Шиковали 20 лет на разграблении социалистического блока, а теперь грабить больше некого. Многие не помнят, что в 80-е годы прошлого века те же Португалия, Испания, Италия были довольно-таки бедными странами. ФРГ кстати тоже не шиковала. Теперь всё возвращается на круги своя, но с той разницей, что долгов наделано на десятилетия вперёд и возвращать их никто не собирается. Не с чего. Значит государство запустит лапу в карман граждан, в т.ч. в пенсионные накопления.
- Яша, и чего ви так долго вчера шумели?
- Пили.
- А шо у вас было?
– Деньги!
Насчет того что пенсии не будет Кийосаки писал более 10 лет назад. С тех пор живу с осознанием того что пенсия это как выигрыш в казино - может и будет, но врятли
Долго у фонда ждал он ответа,
Не дождался, к старухе воротился —
Глядь: опять перед ним землянка;
На пороге сидит его старуха,
А пред нею костёр из пачек евро....)))).
Кстати, следует ждать всплеска криминала и повышения эффективности краж и грабежей, наличные то будут в домах и квартирах прятать.
Смотрю Запад загнивает сегодня особенно активно .
По отрицательным ставкам - сходите возьмите кредит под отрицательную ставку. Или хотя под 1%, да ладно 3-4%. А потом поведайте миру про это.
По пенсиям - в Европе пенсии платят из бюджета.
Еще раз - в Европе пенсии платят из бюджета не из Пенсионных фондов. В структуре получаемых выплат доля накопительной компоненты - пара процентов, причем получатели накопительной компоненты в основном это верхние децили по доходам, у которых и там много денег.
Если пенсионные фонды упадут - то не велика потеря.
> По пенсиям - в Европе пенсии платят из бюджета
какую еще "Европу" обсудим?
И чё там пишут не на русском?
Да любую - чтоб удобней было выбирать вот вам картинка:
Синие - государственные пенсии, желтый - пенсионные фонды под управлением государства, и оранжевый - частные пенсионный фонды
> вот вам картинка
ух ты, какая картинка! источник?
Картинка из моей статьи - https://aftershock.news/?q=node/779159 там есть ссылки.
Сама картинка это сумма пенсионных прав по источникам в процентах от ВВП
> Картинка из моей статьи
а в
тумбочкестатье откуда?> там есть ссылки.
ну вот и приводи. полюбопытствуем.
Ну вот и почитайте статейку мою, там специально по простому написано, с оригиналом боюсь не справитесь.
Статьи у меня, в отличие от Вас и многих другие, написаны для познания той или иной области, а не в целях пропаганды. Представляете - не для пропаганды, да такое бывает.
И есть еще одно существенное отличие - я понимаю о чем пишу, то есть знаю предметную область.
Кстати у картинки прямая ссылка на источник.
> Кстати у картинки прямая ссылка на источник.
не верти дупой. ссылку на источник?
рассказываю - жмете правой кнопкой мыши на картинку, там выбираете "копировать адрес ссылки" и получаете строку "https://www.ecb.europa.eu/pub/economic-bulletin/articles/2019/html/ebart201905_02/ecb.ebart201905_02.en_img11.png?a6f24f5de9ae58ad74554de0acf5bdb9"
Что означают жирные буковки наверно понимаете? Скорее всего нет - это сайт ЕЦБ.
Обрезаете лишнее и получаете строку "https://www.ecb.europa.eu/pub/economic-bulletin/articles/2019/html/index..."
Там выбираете статью: Social spending, a euro area cross-country comparison
ЗЫ. Наверно институт культуры закончили? Или курсы посещали?
> Или курсы посещали?
ха! а ты, походу, не посещал.
ну и понятно, почему ты так боялся дать ссылку. потому, что картинка твоя не о соотношении государственных пенсионных выплат к таковым из частных фондов, а совсем о другом: на картинке показано отношение объема совокупных государственных пенсионных обязательств к ВВП стран.
ИСТОЧНИК
То есть ты либо читать не умеешь, либо понадеялся, что тебя некому проверить.
Вы цитируете
Это разве как раз не о НПФ речь? Красная доля. Если так, то соотношение же здесь видно.
Страницы