Федеральный бюджет Российской федерации, по сообщения Министерства финансов, в 2019 году запланирован не только без дефицита, который донимал нашу страну с 2011 года, но даже с профицитом почти в 2 триллиона рублей.
Но несмотря на это, практически каждую неделю нам с вами на глаза попадается новость про успешное размещение Министерством финансов очередного выпуска облигаций федерального займа.
Облигации федерального займа (ОФЗ) — рублёвые облигации, выпускаемые Министерством финансов Российской Федерации.
Облигация – один из видов ценных бумаг на предъявителя. Это обязательство заемщика вернуть заемные средства в определенный срок и с определенными процентами.
В первом квартале 2019 года Минфин разместил на аукционах ОФЗ на 513,796 млрд. рублей, превысив на 14% плановый объем размещения в 450 млрд. рублей.
Профицит федерального бюджета за январь-февраль 2019 года составил почти 310 млрд. рублей, то есть превышение доходов над расходами составило сотни миллиардов рублей и при этом Минфин продолжает занимать деньги. Для чего?
В Интернете и СМИ самое распространённое объяснение данного феномена заключается в том, что это делается специально для "уважаемых людей\компаний и тому подобное", чтобы их деньги не лежали без дела. Мол, государство берёт у них в долг и возвращает всё уже с процентами, таким образом эти "уважаемые люди и организации" без всякого напряжения и риска получают доходы и купаются в деньгах.
Это объяснение простое, доходчивое. Но вранье.
Проблема заключается в существующем в нашей стране бюджетном правиле, согласно которому в 2019 году все дополнительные доходы, получаемые страной от цены на нефть свыше 41,6 долларов за баррель, направляются в Фонд национального благосостояния. Каждый год эта цена повышается на 2%.
Бюджетное правило сегодня существует не только в нашей стране, но примерно в 90 странах мира. Но об этом в следующий раз.
Сделано это не просто так, а для отвязки бюджета нашей страны от цены на нефть, чтобы следующий обвал на нефтяном рынке не вызывал очередной кризис в нашей стране.
Отсюда вытекают и осуществляемые Минфином займы.
Доходы - 19 969,3 млрд. рублей;
Нефтегазовые доходы - 8 298,2 млрд. рублей;
Базовые нефтегазовые доходы (это как раз те самые доходы, которые до 41,6 долларов США и которые можно направлять на текущие расходы) - 4 929,1 млрд. рублей;
Превышение всех нефтегазовых доходов над базовыми нефтегазовыми доходами - 3 369,1 млрд. рублей.
Расходы - 18 037,2 млрд. рублей;
Профицит - 1 932,1 млрд. рублей.
Откуда здесь появляется дефицит, который надо компенсировать займами?
Обратите внимание на цифру 3 369,1 млрд. рублей - эти деньги целиком и полностью в соответствии с бюджетным правилом направляются в Фонд национального благосостояния. Если эти превышающие доходы вычесть из общей суммы доходов в 19 969,3 млрд. рублей, то получаем, что доходы падают до 16 600,2 млрд. рублей и образуется дефицит бюджета:
16 600,2 млрд. рублей -18 037,2 млрд. рублей = 1 437 млрд. рублей
Таким образом, никакого заговора нет и причина - это дефицит бюджета примерно в 1,5 триллиона рублей, который возникает за счёт ограничения на расходование нефтегазовых доходов.
Зачем это делается? Об этом поговорим в следующий раз.
Комментарии
Тезисно возразить нечего?
Какой тезисно?
Цб управляет активами, тебя не устраивает. А кто должен ими управлять? Президент? Дума? Вася?
Ты транслируешь свою тупость на этот форум, тут тезисно можно написать только то, что ты дурак. Как ты с таким мозгом дожил до того как научился писать, вопрос на нобелевку.
Исходя из всего этого я понимаю что, ЦБ юзает(вовсе места) федеральную собственность и изъятие этой собственности без согласию ЦБ не допускается. Я чего-то пропустил? Или не правильно понял?
Аналогия простая - ты кладешь свои кровные на счет в СберБанк, а забрать не можешь без согласия СберБанка. Как тебе это?
Именно. Ситуация образно такая: человек поработал и получил деньги, положил в свой кошелёк, а кошелёк по своему усмотрению действует, захочет - даст денег, захочет в чужой кошелёк переложит.
И не поймёт) Тут "вера"
Вы тезисно говорите если есть что сказать
Печально, но похоже на правду.
Это объяснение простое, доходчивое. Но вранье.
Сами поняли, что сказали? Как может быть враньем существование бюджетных, небюджетных и всяких прочих фондов, которыми руководят "хорошие люди" и в которых кормятся члены их семей и прочие друзья и родственники? А сам процесс размещения облигаций кто, старик Хоттабыч осуществляет? Или вам не известно зачем количество чиновников в одной нынешней России превышает таковое во всем Советском Союзе?
надеюсь, вы не будете здесь сейчас говорить про "400 тысяч чиновников в СССР?")))
Нет, я говорю о том, что в Советском Союзе чиновники тоже умели врезать краники в финансовые потоки и тоже умели эти потоки создавать. Но не в таких масштабах как сейчас. Тогда созданная для кормления структура все таки хоть какую-то полезную работу должна была делать. Сейчас даже маскировкой не заморачиваются.
Например что бы не платить трансферты в пенсионный фонд. Он покупает ОФЗ и получает доходы по процентам.
Тоже да. Порядка 800 миллиардов ОФЗ сейчас на балансе ПФР, если мне память не изменяет.
спасибо за дополнение)
Забавно, тут одобряем. а то что США делает так же осуждаем и предрекаем скорый крах
У нас Фондовый рынок деревянный и от него экономика практически не зависит. Упадет фонда ни кто не заметит кроме спекулей, естественно если что то другое еще не упадет. В Америке далеко не так.
Тоже читаю и удивляюсь тому факту, что тоже самое, от чего Америке настанет всенепременный кирдык, России вдруг почему-то принесет Высшее Благо.
Перспективный чат детектед! Сим повелеваю - внести запись в реестр самых обсуждаемых за последние 4 часа.
Для чего сущ-т банки? Правильно, зарабатывают маржу. Поэтому все просто - мы платим маржу ФРС. Банки это самый капитальный капитал на свете, с соответствующей градацией определений капитала.
много вы там ФРС заплатили?))
Это нужно Кудрина спросить. Его удачно в счетную палату посадили, чтоб отчетность была точнее.
Вы почему-то не упомянули в своей статье о том, что при до стяжении ФНБ 7% от ВВП, а это может случиться уже в данном году при определенных обстоятельствах - бюджетное правило перестает работать и полученные средства должны идти в полном объеме - на развитие инфраструктуры страны.
Но тут прочухав неладное Силуанов вильнул хвостом и каким-то чудесным образом уломал всех не отправлять полученные деньги в экономику РФ, а вкладывать их в проекты прямо скажем не всегда благонадежных странах.
Как такие кредиты руководством прощаются и выдаются новые - все прекрасно знают.
Да, есть такое. Тут пока не ясно, куда именно деньги пойдут. Не Силуанов будет это решать.
А вот если будут за часть ФНБ выдавать связные кредиты для закупки нашего оборудования, то должно получиться интересно)
Спасибо. Есть ещё пара мыслей по этому поводу.
Государство собирается заместить банковское кредитование системой облигаций. Сейчас Россия проходит этап становления этого механизма. Народ тупо не знает что такое облигации, идёт постепенный процесс популяризации.
Проценты по займу государство закладывает в проекты которые их будут окупать. Гос-во с одной стороны берёт займ, с другой выдаёт его под этот же процент. Например модернизацию энергокомплекса планируется осуществить за счёт средств от облигаций. Доходность там 14%, так что всё покроет.
Нацпроект по поддержке малого и среднего предпринимательства похоже тоже будет финансироваться средствами от облигаций https://tass.ru/msp/6321100
Думается, что любая сумма какую государство соберёт по займам будет направлена куда надо, так как есть общий план, где всё расписано до 2024 года.
Да, рынок длинных денег у нас пытаются создать, а пока идёт не шатко не валко...было бы здорово, если получилось бы)
Годный срач. Ахтунг - пахнет трольчатиной! Автор, нет ли в обсуждении упырей? Сим повелеваю - внести запись в реестр самых обсуждаемых за день.
Объясните зачем в ФНБ отправляется 3 369 млрд, а не 3 369 - 1 437 = 1 932. Какой в этом смысл? Сейчас у нас больше размер ФНБ, при наличии обязательств по облигациям. Ну был бы он поменьше ровно на сумму этих обязательств.
Я в арифметику умею более менее. Никадали бы некую умозрательную модельку, в которой на цифрах наглядно бы показали в каком таком случае переплата бюджета по % от размещения лучше, чем отсутствие долгов.
Вполне допускаю, что такая ситуация возможна в силу каких-то особых условий погашения ОФЗ, но тогда нужно об этом и говорить.
Я о том же у автора спросил выше.
Мне ответили "что бы потом не по 1.5 триллиона, а по 3 не резать бюджет"... Аргументация уровня БОГ.
И как тоже выше правильно заметили, бюджетное правило должно было перестать работать в этом году, но вместо того, чтобы наконец полноценно давать деньги регионам, лучше вложиться в мифические "выгодные проекты за границей" ( даже статья была здесь на АШ на эту тематику, если не ошибаюсь).
Как у нас умею работать с "выгодными проектами за границей", рекомендую проверить на примере "Индустриального союза Донбасса"
Ну давайте модельку.
Предположим в первом случае мы положили 3400 в ФНБ и выпустили облигаций на 1400 на 10 лет под 10% годовых. Во втором положили в ФНБ 2000. До этого например у нас был 0. А на следующий год у нас случился кризис и дефицит бюджета стал 500 в год. Вопрос сколько мы протянем в первом и втором случае? Ответ: в первом случае почти 6 лет даже с учётом платежа 140 процентов в год, во втором 4.Разница есть?
Нет. В долгосрочной перспективе не спасет. В краткосчроной важгно только 2 года - текущий бюджет и его коррекция и выполнение на следующий.
Кроме того, надо считать %% вероятности события с уровень страховых платежей по нему.
В данной ситуации это просто очень большая переплата за мнимую опасность "нефть ниже 40 долларов". Еще раз, что бы нефть в среднегодовой цене упала до 40, надо что ы она с текущих 70 до 30 опустиласьи ниже и на этой планке еще пол года побарахталась
Во-первых, вы просили модель, я привёл вам модель. Во-вторых, даже федеральный бюджет принимается на три года.
Это модель уровня - "а если упадет метеорит" Те вообще не модель
Это обычная математическая модель. Примитивная, но поэтому показательная.
Это бесполезно... ты выше перечитай...
Ну да. Конечно есть. Тогда так и надо писать: облигации - длинный займ на случай длительного БП , ФНБ - кубышка на 3-5-n лет.
Только вот что будет после 6 лет? Кинем товарищей покупателей ОФЗ?
Если ситуация не исправится за 6 лет, то никакая стратегия не будет выигрышной.
Ну вот. Так и надо было статью написать. ОФЗ - страховка. Кто готов играть?
Скажем так: многие люди не понимают ЗАЧЕМ закладывать в бюджет заниженные цифры, потом не вписываться на 1.5 трлн в урезанные цифры(опасаясь при этом БП) и при этом выбирать стратегию "проживем не 4, а 6". Вот собственно и весь сыр бор.
Потому что ОФЗ - это не только страховка. У него столько задач, что в статью "зачем Минфин берёт в долг" это просто не влазит)
Тогда я совсем не понимаю о чем статья... уж извините. В ней Вы ничего не говорите о других функциях ОФЗ а приводите арифметику, которая расходится со здравым смыслом.
Вот честно. Я так вижу ваши цифры: Вы заработали 100 рублей. Решили положить их банк под 5%. Вы берете 100 рублей, идете в другой банк.и продаете им свои долгоаве расписки на 20 руб под 10%.Теперь имея в кошельке 120 руб размещвете их под 5%. Вот так читается Ваша статья.
Вместо 5 рублей я заработаю 4. Зачем я так делаю?
Смысл статьи сейчас был простой. Не в ОФЗ самих, а в том, что государство в долг берёт с профицитным бюджетом из-за того, что он не такой уж и профицитный) В соответствии с существующим бюджетным правилом
Это не заговор - это колониальный налог, который Россия обязалась платить и который исправно платит.И это только маленькая толика того,что ежегодно утекает в иностранную юрисдикцию и работает не на свою экономику, а на чужого дядю.
Когда то, году эдак в 2008-м на ГА примерно с год оч бурно обсуждали эту тему.
Не только Авантюрист участвовал, чел десять-пятнадцать почти непрерывно варились в теме. Вместе и с яростными спорами. Это болмен постоянных, но пердически подключалось отваливалось пара десятков...
И?
Кароч, тема оч нелегковесная и скондочка и в паре фраз не формулируется.
Да, тупаков надо банить сразу, иб они загадят все своей упортой тупизной.
Если Shoroh1 будет вести себя как когда то Авантюрист и будет таким же умным, как он, то где то через полгода в этом блоге чета начнет выкристализовываться. Раньше, вряд ли...
Тк мир финансов государства сам себя категорически для граждан не описывает, не комментирует событий и уж тем более не дает никаких зацепок, что бы понять используемые протоколы и текущие параметры интерфейсов к финсистемам других государств. Почему то...
Все публично написанное в СМИ, находящееся на оф гос интернет сайтах, в учебниках ВУЗов и тд - нужно проверять и перепроверять, перекрестно и с учетом времени. Верить навскидку категорически нельзя ничему.
Эхх...Сколько я уже таких объяснительных и прочих хитрых планов на АШе за более чем 5 лет прочитал,а на банальное "Где деньги,Зин?" ответа так и не нашёл.Лучше бы скамейку какую-нибудь покрасил.
Так ли мы суверенны, чтобы послать мировую финансовую систему?
Карренси-борд - узаконен еще при Ельцине.
Львиная доля предприятий - иностранной юрисдикции, владельцы тоже.
ЦБ РФ структура МВФ, который инструмент Глобального Управления.
Власть - контроль кланово-корпоративных группировок с внешним управлением.
Президент - арбитр этого монстра, задачи которого не пустить страну вразнос.
Власть - это реализуемая на практике способность управлять. Вы не видите, но Россия кредитует строительство атомных электростанций за рубежом, развивая этим свою промышленностиь и науку. Задайтесь вопросом, откуда деньги для этого праздника жизни?
Правда, правительство наше из этих фондов хотят компенсировать "потери" олигархам от сдерживания цен на ГСМ для населения и посевной.
Помните, Путин Трампу мяч подарил? Абызов в турме, а пиндосы молчат. Наш Генеральный Прокурор освятил в Думе арест Арашукова. Это все в строку - суверенитет возвращаем.
Вот клятвы верности Юстиции пока не видел. Думаю, подождем немного.
Мы все живем на очень хрупком корабле - Земля, все и все взаимоперевязано и зависимо.
Особенно сегодня во времена смены векторов развития всего человечества, смены элит, смены общественных формация всякое грубое движение может привести к вселенской катастрофе.
Надежда на то, что у руля Государь, обладающий концептульной властью, знающий, что это такое, разговаривающий с Глобальным Управлением уважительно, но твердо, отстаивая интересы России.
Нам чего остается? Осознать, что имеем дебильное образование, как инструмент управления толпой и упорно и ответственно засесть за самообразование. Без этого - чип в голову и в стойло.
Это трындец ,!а кто нибудь подумал от куда в ЦБ золото ?У ЦБ есть бригада добытчиков его добывающих и приносящих за так ???а кто нибудь подумал от куда в ЦБ валюта ?ЦБ печатает баксы .ЕВро ? Иль по ночам бомбит омериканские лавки с банками ? Столько коментаторов такой ноль обсуждают ! Где ЦБ берет запасы в подвал ?а если еще и ответите на ворос за сколько ,можно и конфетку зять в шкафу !😂 забудте про ЗВР ,этих денег уже нет ,для внутреннего пользования в России ! Большая часть из них уже в экономике ,и из них сформирован бюдже ,остальное долг !!! А денег нет даже на нац программы ,!их нужно заработать в том числе за счет профицита ,и займов !
Поправьте меня, если я не прав... Я почему-то уверен, что "профицитный бюджет" - это зло. Это означает, что продали сырья (ну, не только, конечно) на некую сумму, но купили взамен несколько меньше товара, чем лишили кого-то в стране нужных вещей: лекарств, продовольствия, электроники и прочего того, чье производство в РФ похерено. Кроме того, наличие кучи бабла возымеет магическое влияние на остатки мозгов нашего истеблишмента: появляется неодолимое желание все это попилить. Я не прав?
В теории да ,и в идеале то ж ,при плохой организации служб фин маниторинга ,!а на практике имеем то что имеем ,!планируем профицит !в государстве нет лишних денег при постановке грандиозных задачь нац проэктов ,их нужно заработать ,на бумаге профицит ,на деле работать нужно что б выполнить поставленную задачю Президентом ! Денег действительно не хватает ,и много! Все что есть в ЦБ на бумаге эт во многом долговое покрытие Гос компаний ,,залог ,в банке вам дадут в долг без залога ? 240 милд это долг гарантированый госом ,где гос имеет долю ..имеет долю имеет и долг !
Ну ждем с нетерпением, продолжения банкета.
Да у вас мозгов не хватает для продолжения судя по коментам .два слова караул грабят !?
И последнее ,любой шухер а мире ,а он обязательно будет причем скоро ,от этих накоплений память только останется ,более скажу ,не будет этой. подушки ,память останется и от ваших дипазитов !! А пока наращиваем ЗВР !
Вот еще прекрасное от Силуанова:
"Повышение налоговой нагрузки начнет оказывать положительное влияние на экономический рост во втором полугодии. Об этом глава Минфина Антон Силуанов заявил, выступая на апрельских чтениях в Высшей школе экономики.
По словам министра, средства, изъятые в бюджет через повышение НДС до 20%, — около 600 млрд руб. в год — «должны поступить в экономику ближе ко второй половине года» в виде инвестиций и национальных проектов. «Мы, к сожалению, достаточно раскачиваемся, запрягаем долго, но уверен, что потом быстро поедем», — цитирует Силуанова «Интерфакс».
Надо бы срочно еще налоги поднять, порвем весь мир)))
Ндс ,ввели именно по той причине что я описал выше ,денег на нац программы нет в тумбочеке здесь и сейчас ,а Ндс ,это инструмент перераспределения внутренних денежных потоков !спаведливый ?может и нет !но этот налог самый собираемый ,и по мнению госа 2 проц больно ?да ,но не смертельно ,но он вернется обществу в социалку ,в виде онкологических больниц !больниц для детей ,в образование ,в общем смотрим нац программы !
Страницы