Как обсудили ранее, иностранные центробанки выводят ГКО США из своих резервов со скоростью, не имеющей прецедентов никогда ранее в истории - после пика, имевшего место в 2013 году, они избавились от ГКО на сумму $880 ярдов резаной:
Камрады спрашивают - а кто их тогда покупает?
В недрах отчетности Казначейства США нашелся ответ на этот вопрос. Данные даются с приличной задержкой - на текущий момент они доступны лишь на конец июня 2018 года, но так тут обсуждается долгосрочный тренд, для наших задач это ок.
Итак, вот как выглядит динамика вложений различных групп вкладчиков в пирамиду ГКО США на двух интервалах с 2008 по 2014 и с 2014 по 2018 (даты выбраны из следующих соображений: 2008 - последний предкризисный год и запуск печатного станка ФРС, 2014 - приостановка печатного станка):
- Иностранцы фактически 5 лет как заморозили свои вложения в ГКО США, притом что до этого являлись основными спонсорами банкета. Обращаю внимание, что на первом графике, где показано рекордное сокращения, только официальные структуры (ЦБ, нацрезервы), а тут - и официальные, и частные.
- Пенсионные фонды США 5 лет как заморозили свои вложения в ГКО США. Причина проста - смотри, например, тут Проклятье пенсионной системы США в одной картинке - им чтобы обслуживать обязательства нужна гораздо большая доходность, чем можно получить по ГКО, поэтому они аки шакалы рыщут по рынкам США в поисках горячих прибылей и все более рисковых инвестиций.
- Страховые компании США 5 лет как сокращают свои вложения в ГКО США. Причина та же что у пенсов.
- Банки США хоть и не свели вложения к 0, но сильно их сократили.
- ФРС прекратило монетизацию ГКО печатным станком, но оранжевый столбик не прекратил рост - это так называемые government accounts, форма квазиденег, чем-то похожая на безналичный рубль перед крахом СССР. Долговые расписки, которые циркулируют в расчетах между различными органами исполнительной власти.
- главным вкладчиком в последние 5 лет стала группа так называемых "прочих инвесторов", притом что ранее она делала лишь небольшой вклад.
Именно эти "прочие инвестора" последние 5 лет и являются основными спонсорами банкета. Кто это такие?
В отчетности Минфина США группа расшифрована следующим образом "Includes individuals, Government-sponsored enterprises, brokers and dealers, bank personal trusts and estates, corporate and non-corporate businesses, and other investors", т.е. это отдельные граждане (скупающие ГКО либо напрямую, либо через всяческие ПИФ-ы и брокеров) и нефинансовый бизнес, паркующий наличность.
Так как бизнес США в целом сам побирается на долговых рынках, не думаю, что это он обеспечил этот рывок. Скорее, это тот относительно небольшой процент населения США, который имеет не долги, а сбережения. Ровно они стали и спонсором банкета, таская свои сбережения на прокорм военной машины США, выплату пособий бичам, субсидий Тесле и прочим зеленым аферистам и т.д.
Для колониальной системы США это очень тревожный сигнал. Раньше они предпочитали доить иностранных лохов, так чтобы местный upper-middle класс богател и оставался лояльным. А теперь, фактически, потрошат его сбережения, чтобы заткнуть текущие разрывы бюджета.
П.С. Вот табличка непосредственно с первичными данными, если кому интересно:
Комментарии
как кто? все те же ))
Я не понимаю смысл этого коммента.
На графике и в комментарии к нему неясно показаны изменения между группами и их вкладом?
Ты же сам сказал - Именно эти "прочие инвестора" последние 5 лет и являются основными спонсорами банкета.
До этого спонсором номер 1 были иностранцы.
Та еще можно было отчет за ноябрь добавить.
Это широкоизвестный отчет и данные в нем немного более свежие, - но это другие данные, только иностранцы, тут нет разбивки по прочим группам.
Прочие держат США.
оригинально.
Да ,забавно.
Вопрос, на долго ли "прочих" хватит..?
Интересно, спасибо. А есть данные по продажам трешарей с разбивкой продано/заявки по годам?
Вот выше кинул ссылку.
Это не то. Интересна динамика аукционов по продажам и заявкам. Вот в 2018 были 284 аукциона с продажами на сумму около 10 трюликов. А на сколько $$ было заявок?
Тут все данные по аукционам есть - https://www.treasurydirect.gov/instit/annceresult/press/press.htm
Ну в общем как ни крути, но не одни мы тут умные. По ходу все очевидней, что ситуация уже критичная и даже дальше. Желающих содержать пендосию почти нет. Зарабатывать сама пендосия давным давно не умеет.
Крупные частные капиталы, хэджфонды, инсайдеры. Те деньги, что вовремя уходят с фонды, из *высокодоходных* корпоблиг. Назову их просто, умные деньги.
Не соглашусь с вами в критичном отношении к трежакам, вот Европа, Япония да, ставка 0%, QE трудно запускать, доходность облиг будет расти, цена падать. У амеров при QE стоимость облиг будет расти, на то и расчёт.
> У амеров при QE стоимость облиг будет расти, на то и расчёт.
Как и у ГКО Россиии в 1998.
Очень выгодное вложение.
Там(1998г) дефективные манагеры, под руководством кураторов и определённым для себя гешефтом, решили создать пирамиду(истинные намерения для большинства покрыты мраком) в основе которой лежала валюта, которую они не эмитировали, да и в нужных количествах не имели, чтобы *долго танцевать*. В США другая суть, они центр мировой фин системы, упадут они, значит упали уже остальные.
QE в каком либо виде вскоре неизбежен, и при первоначальном снижении ставок трежаки непременно вырастут, на то и расчёт. Что будет следующим активом для денег, вопрос, но сейчас именно это.
Галиматья. Тут все просто - есть доходы бюджета, есть краткосрочный долг, есть их соотношение.
И в США это соотношение давно уже ХУЖЕ чем у России в 1998. Просто они решили до крайней стадии деградации дойти, а у нас тогда сделали правильное стратегическое решение - послали ростовщиков в пень, и приоритетом поставили реальный сектор.
Краткосрочный долг=ликвидность, её могут создать *первичные диллеры* при помощи/желании ФРС, в случае *катаклизм*, думаю запросто. Не обязательно это зависит от возможности бюджета и резервов(как у нас), ФРС эту угрозу купирует.
Методичники любят возражать что какие проблемы пока дают в долг то они могут этот долг обслуживать. Проблема в том что вассалы и недалекие спекули просто не смогут в какой-то момент выкупить все долги. Физически не смогут. А если финансировать самих себя то запустят гипер. Закономерный итог любой пирамиды.
В этом году помимо рефинансирования старых долгов нужно найти 1 новый трюлик в долг. Где его взять? Ну можно раскидать по вассалам, по 50 миллиардов например. Но вассалам-то тоже надо набрать эти деньги по своим пирамидам нижнего уровня. Смотрим что случилось во Франции когда попытались собрать с населения 20-30 миллиардов через поборы - желтые жилеты, почти революция - у населения тоже нет денег.
На уровень повыше поднимитесь(дают вассалы). Посмотрите, что происходит со стоимостью трежерей при сокращении баланса ФРС(основной продавец на данный момент), сокращении доли России и др. Их покупают больше чем продают!
Кто покупает-то?
Вы пытаетесь обосновать изобретение вечного двигателя. Деньги имеют физическую сущность, а не виртуальную.
Совершенно согласен, деньги строго материальны, и их просто не печатают(как многие заблуждаются), а эмитируют под актив, пока актив ценен, ценны и деньги. Вечного двигателя, а равно и вечной жизни у зап. финсистемы нет так же. Я говорю о факте, что покупают. Потому и покупают, что как вы сказали у денег физическая сущность, равно эта сущность в любой момент времени идёт наиболее охотно в тот актив, который наиболее прибылен. В кризис это облигации страны эмитента основного долга/капитала, в растущие времена это экономики страны эмитента и развивающиеся рынки. Качели/цикл в масштабах мира. Основной риск и финал для финсистемы, это невозможность начала нового цикла, что скорее всего и произойдёт очень скоро, ибо новый *полноценный* цикл регуляторам(мировые ЦБ) по аналогии с 2009г не начать(искуственный цикл), сама экономика начать на может тем более. Как то так.
Да, мой поинт что покупают пока есть (был?) некий свободный запас у системы западного мира. И что имо этот запас на пределе. Причем этот предел легко прогнозируется.
Лучше абстрагироваться от денег и рассматривать их как медиум позволяющий обмениваться и иметь некие ништяки которые есть производная от ресурсов, интеллектуального и физического труда, климата и пр. Количество свободных ништяков в мире ограничено мировой производительностью и вот сейчас нет свободных ништяков - они все жестко связаны. О добровольной передаче не может быть и речи - это революции и бунты. Посмотрим на список держателей трешарей: подавляющее большинство имеют долги в разы больше купленных трешарей. То есть для того чтобы передать дополнительные ништяки Америке они должны или занять или оторвать от себя свои заработанные. Вот здесь возникает физический предел когда занять больше уже невозможно (не у кого), а оторвать свои у населения = подписаться на революцию.
Вот поэтому вопрос остается - КТО конкретно покупает?
Вот вы очень важно подметили(ключевое)- : подавляющее большинство имеют долги в разы больше купленных трешарей. Из этого следует, что продают они(за бакс трежеря), кроме России все вынужденно, в следствии отсутствия возможности нарастить и необходимости обслужить долг, при падающих доходах в баксе. У США нет жизненной необходимости полагаться только на западные капиталы для финансирования дефицита бюджета(покупка трежаков), их охотно купит свой, местный капитал добровольно ушедший с других рынков, ибо кризисные явления снижают доходности вовне, плюс появляются курсовые риски. Вот капиталы номинированные в баксе и бегут охотно в кризис, в единственный актив, который гарантированно выкупит эмиссионный центр бакса.
Cогласен. Только все эти капиталы не возникают из ничего, они уже припаркованы где-то. Нет их свободных. И если их изъять из этого "где-то" то там может начаться лавинообразный процесс и все обвалится. Как любая пирамидальная система она подходит к закономерному концу. А марсиан с квантриллионными доходами от продажи гелиума жаждущими вложиться в трешари на горизонте так не видно...
Конечно обвалится. Фонда мировая, в том числе амерская, Китай вообще молодца, сырьё, всё вниз, ибо деньги от туда в трежаки и бегут.
Сценарий такой. Со временем ставка Феда к нулю(соответственно рост трежаков), что разгрузит временно бюджет, на другом конце будет обвал фонды и реал сектора, что наоборот бюджет подорвёт. Эти разнонаправленные процессы будут временно друг друга компенсировать. Вот это и есть, то время, которого нет у остального запада. В это время неминуемо, при отсутствии пока QE, сырьё в пол, Китай *затормозит* активнее и тп. Дальше сумрак.
Если есть возможности, и знаете англомову, посмотрите изменения инвест портфеля данной компании, я не нашёл инфы, думаю в англоязычном интернете найти можно, было бы очень интересно.
Незаметный гигант. Goldman Sachs, J. P. Morgan, Bank of America – эти имена титанов Уолл-стрит знакомы всем. Но имя BlackRock мало кому известно. А ведь именно эта фирма является крупнейшей инвестиционной компанией, под управлением которой находятся активы стоимостью 4,6 триллиона долларов.
К сожалегнию Россия снова вышла на планку профицита внешнеторгового баланса в +200 ярдов резаной в год. Так что те же яйки, только в профиль.
Профицит торговли никуда не девался даже в 90-е.
Но значительной частью он вообще до России не доходит (а соответственно и не имеет шансов превратиться в статистике в российский вклад в ГКО США), так как оседает где-нибудь в оффшорах или лондонской недвиге.
Сам профицит не девался, это понятно. Вопрос в размерах, которые падали до 100 ярдов. Была надежда, что и дальше будет снижаться. Собственно вся риторика и бряцание оружием мало чего стоят, если колониальный налог платится исправно.
Да, недавно слышал, что появился еще один кризис образования - образовательные долги американских пенсов. Интересный такой инструмент канализации сбережений старшего населения ))
Дальше только тотальные долги.
Нет. Там все проще, мораль на тему если нет ума поступить на бюджетное место, то не нужно брать кредит для внука/внучки, чтоб оплачивать платное
нет, именно для себя. мода такая пошла, пенсы учатся ))
Нет.
Это долги или по поручительству или прямые за внуков.
Дитятьку устроить вуз и там стремятся
и это тоже. думаю, главная цель - утилизовать сбережения бебибумеров, из последних, кто еще понимает, что такое сбережения.
Ну да. Следующий логичный шаг - долговые трудовые лагеря.
Может в связи с демонтажем гегемона эти лихие ребята из "команды по спасению" ФРС? Мол, как надули мегапузырь, так и сдуем потихоньку.
Штаты активно работают над перепарковкой офшорных денег в офшоры, созданные на своей территории. Так что, деньги "иностранных лохов" становятся формально деньгами американских офшорных компаний, т.е. нефинансового бизнеса.
Эти деньги могут идти гуда угодно в США, почему ломятся в трежаки?
Обеспечить высокую ликвидность такой массе денег могут только трежерис.
И это может быть одним из условий освобождения от преследования явно или условно криминальных денег, которые ищут офшорного убежища.
Ликвидность, сохранность и доходность. Да перестаньте, *криминальные* уже давно просто забирают.
Дикие риски, связанные с фондовыми пузырями и недвигой?
Я об этом и хочу сказать, что на данный момент, перед возможным снижением ставок вскоре, это наиболее прибыльный актив, к тому же гарантирующий максимальную сохранность.
"Гарантирующий" звучит все же смешно по отношению к явной пирамидальной схеме. Бумажным номиналом лохи может и вернут свои вложения, но не товарным эквивалентом.
Всё же относительно в нашем мире. Посмотрите *пирамидальность* в банках Европы, пирамидальность Китая, да да(США перед 1929г промышленно отлично рос и), Япония(не знают уже что и делать), прибавьте возможность амеров влиять/давить на страны.
Самый немаловажный момент заключается в возможности экономики США функционировать при положительной ставке, а это резерв для регулятора, которого нет у других стран запада. Китай, он от запада зависим, вон почти синхронно с Германией *тормозят*, а ей фсё, стимулов для экономики взять неоткуда, их ДБанк как кощей уже, чья игла запросто у США.
Да, уж...
Какой "источник бесконечного гешефта" прогадили!
Ведь, ежели бы им пользоваться аккуратно и грамотно, то "бесплатный праздник жизни" мог бы ещё длиться и длиться!
Но, увы – жадность.
Создатели этого лохотрона с частной конторой, печатающей деньги для целого государства, поди, от возмущения – как пропеллеры крутятся в своих еврейских могилах.
«Жадность – хуже, чем холера, жадность – губит флибустьера...» ©
Это капитализм... "чтобы оставаться на месте, нужно бежать всё быстрее и быстрее" (С) мистер Кэррол
Экспоненциальная система в замкнутом мире как себя ведёт, в курсе? ;) Обречена ещё до рождения.
В этой таблице не понятно одно почему колонки 5, 7, 10 названы частные владельцы.
А так объём вырос в примерно в равных пропорциях кроме ФРС и прочих
В каких еще равных , если иностранцы ничего не покупают последние 5 лет?
del
Страницы