Вход на сайт

Облако тегов

АШ-YouTube

А кто *продолжает* покупать ГКО США?

Аватар пользователя alexsword

Как обсудили ранее, иностранные центробанки выводят ГКО США из своих резервов со скоростью, не имеющей прецедентов никогда ранее в истории - после пика, имевшего место в 2013 году, они избавились от ГКО на сумму $880 ярдов резаной:

18a619157fc1ae4815017a625542f6c9.jpg

Камрады спрашивают - а кто их тогда покупает? 

В недрах отчетности Казначейства США нашелся ответ на этот вопрос.  Данные даются с приличной задержкой - на текущий момент они доступны лишь на конец июня 2018 года, но так тут обсуждается долгосрочный тренд, для наших задач это ок.

Итак, вот как выглядит динамика вложений различных групп вкладчиков в пирамиду ГКО США на двух интервалах с 2008 по 2014 и с 2014 по 2018 (даты выбраны из следующих соображений: 2008 - последний предкризисный год и запуск печатного станка ФРС, 2014 - приостановка печатного станка):

Иностранцы фактически 5 лет как заморозили свои вложения в ГКО США, притом что до этого являлись основными спонсорами банкета.  Обращаю внимание, что на первом графике, где показано рекордное сокращения, только официальные структуры (ЦБ, нацрезервы), а тут - и официальные, и частные.

-  Пенсионные фонды США 5 лет как заморозили свои вложения в ГКО США.  Причина проста - смотри, например, тут Проклятье пенсионной системы США в одной картинке - им чтобы обслуживать обязательства нужна гораздо большая доходность, чем можно получить по ГКО, поэтому они аки шакалы рыщут по рынкам США в поисках горячих прибылей и все более рисковых инвестиций.

Страховые компании США 5 лет как сокращают свои вложения в ГКО США.  Причина та же что у пенсов.

- Банки США хоть и не свели вложения к 0, но сильно их сократили.  

- ФРС прекратило монетизацию ГКО печатным станком, но оранжевый столбик не прекратил рост - это так называемые government accounts, форма квазиденег, чем-то похожая на безналичный рубль перед крахом СССР.  Долговые расписки, которые циркулируют в расчетах между различными органами исполнительной власти. 

- главным вкладчиком в последние 5 лет стала группа так называемых "прочих инвесторов", притом что ранее она делала лишь небольшой вклад.  

Именно эти "прочие инвестора" последние 5 лет и являются основными спонсорами банкета. Кто это такие?

В отчетности Минфина США группа расшифрована следующим образом "Includes individuals, Government-sponsored enterprises, brokers and dealers, bank personal trusts and estates, corporate and non-corporate businesses, and other investors", т.е. это отдельные граждане (скупающие ГКО либо напрямую, либо через всяческие ПИФ-ы и брокеров) и нефинансовый бизнес, паркующий наличность.  

Так как бизнес США в целом сам побирается на долговых рынках, не думаю, что это он обеспечил этот рывок.  Скорее, это тот относительно небольшой процент населения США, который имеет не долги, а сбережения. Ровно они стали и спонсором банкета, таская свои сбережения на прокорм военной машины США, выплату пособий бичам, субсидий Тесле  и прочим зеленым аферистам и т.д.

Для колониальной системы США это очень тревожный сигнал. Раньше они предпочитали доить иностранных лохов, так чтобы местный upper-middle класс богател и оставался лояльным.  А теперь, фактически, потрошат его сбережения, чтобы заткнуть текущие разрывы бюджета.

П.С.  Вот табличка непосредственно с первичными данными, если кому интересно:

Авторство: 
Авторская работа / переводика
Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя advisor
advisor(7 лет 1 месяц)(00:17:45 / 12-02-2019)

как кто? все те же ))

Аватар пользователя alexsword
alexsword(7 лет 4 месяца)(00:20:11 / 12-02-2019)

Я не понимаю смысл этого коммента. 

На графике и в комментарии к нему неясно показаны изменения между группами и их вкладом?

Аватар пользователя advisor
advisor(7 лет 1 месяц)(00:27:37 / 12-02-2019)

Ты же сам сказал - Именно эти "прочие инвестора" последние 5 лет и являются основными спонсорами банкета.

Аватар пользователя alexsword
alexsword(7 лет 4 месяца)(06:22:45 / 12-02-2019)

До этого спонсором номер 1 были иностранцы.

Аватар пользователя Mag
Mag(4 месяца 2 недели)(00:42:22 / 12-02-2019)

Та еще можно было отчет за ноябрь добавить.

 

 

Аватар пользователя alexsword
alexsword(7 лет 4 месяца)(06:24:31 / 12-02-2019)

Это широкоизвестный отчет и данные в нем немного более свежие, - но это другие данные, только иностранцы, тут нет разбивки по прочим группам.

 

Аватар пользователя sasha7777
sasha7777(1 год 6 месяцев)(00:21:21 / 12-02-2019)

Прочие держат США.laugh оригинально.

Аватар пользователя iR
iR(5 лет 4 месяца)(11:26:43 / 12-02-2019)

Да ,забавно. 
Вопрос, на долго ли "прочих" хватит..?
 

Аватар пользователя DonPaule
DonPaule(4 года 11 месяцев)(00:26:38 / 12-02-2019)

Интересно, спасибо. А есть данные по продажам трешарей с разбивкой продано/заявки по годам?

Аватар пользователя Mag
Mag(4 месяца 2 недели)(00:42:59 / 12-02-2019)

Вот выше кинул ссылку.

Аватар пользователя DonPaule
DonPaule(4 года 11 месяцев)(00:58:51 / 12-02-2019)

Это не то. Интересна динамика аукционов по продажам и заявкам. Вот в 2018 были 284 аукциона с продажами на сумму около 10 трюликов. А на сколько $$ было заявок?

Аватар пользователя alexsword
alexsword(7 лет 4 месяца)(06:28:11 / 12-02-2019)
Аватар пользователя Сергейл
Сергейл(1 год 3 месяца)(00:28:29 / 12-02-2019)

Ну в общем как ни крути, но не одни мы тут умные. По ходу все очевидней, что ситуация уже критичная и даже дальше. Желающих содержать пендосию почти нет. Зарабатывать сама пендосия давным давно не умеет.

Аватар пользователя USSR
USSR(3 года 1 неделя)(00:29:10 / 12-02-2019)

Крупные частные капиталы, хэджфонды, инсайдеры. Те деньги, что вовремя уходят с фонды, из *высокодоходных* корпоблиг. Назову их просто, умные деньги.

Не соглашусь с вами в критичном отношении к трежакам, вот Европа, Япония да, ставка 0%, QE трудно запускать, доходность облиг будет расти, цена падать. У амеров при QE стоимость облиг будет расти, на то и расчёт.

Аватар пользователя alexsword
alexsword(7 лет 4 месяца)(06:25:27 / 12-02-2019)

> У амеров при QE стоимость облиг будет расти, на то и расчёт.

Как и у ГКО Россиии в 1998.

Очень выгодное вложение.

Аватар пользователя USSR
USSR(3 года 1 неделя)(08:28:18 / 12-02-2019)

Там(1998г) дефективные манагеры, под руководством кураторов и определённым для себя гешефтом, решили создать пирамиду(истинные намерения для большинства покрыты мраком) в основе которой лежала валюта, которую они не эмитировали, да и в нужных количествах не имели, чтобы *долго танцевать*. В США другая суть, они центр мировой фин системы, упадут они, значит упали уже остальные. 

QE в каком либо виде вскоре неизбежен, и при первоначальном снижении ставок трежаки непременно вырастут, на то и расчёт. Что будет следующим активом для денег, вопрос, но сейчас именно это.

Аватар пользователя alexsword
alexsword(7 лет 4 месяца)(08:32:42 / 12-02-2019)

Галиматья.  Тут все просто - есть доходы бюджета, есть краткосрочный долг, есть их соотношение.

И в США это соотношение давно уже ХУЖЕ чем у России в 1998.  Просто они решили до крайней стадии деградации дойти, а у нас тогда сделали правильное стратегическое решение - послали ростовщиков в пень, и приоритетом поставили реальный сектор.

Аватар пользователя USSR
USSR(3 года 1 неделя)(08:48:29 / 12-02-2019)

Краткосрочный долг=ликвидность, её могут создать *первичные диллеры* при помощи/желании ФРС, в случае *катаклизм*, думаю запросто. Не обязательно это зависит от возможности бюджета и резервов(как у нас), ФРС эту угрозу купирует.

Аватар пользователя DonPaule
DonPaule(4 года 11 месяцев)(09:20:54 / 12-02-2019)

Методичники любят возражать что какие проблемы пока дают в долг то они могут этот долг обслуживать. Проблема в том что вассалы и недалекие спекули просто не смогут в какой-то момент выкупить все долги. Физически не смогут. А если финансировать самих себя то запустят гипер. Закономерный итог любой пирамиды. 

В этом году помимо рефинансирования старых долгов нужно найти 1 новый трюлик в долг. Где его взять? Ну можно раскидать по вассалам, по 50 миллиардов например. Но вассалам-то тоже надо набрать эти деньги по своим пирамидам нижнего уровня. Смотрим что случилось во Франции когда попытались собрать с населения 20-30 миллиардов через поборы - желтые жилеты, почти революция - у населения тоже нет денег.      

Аватар пользователя USSR
USSR(3 года 1 неделя)(09:29:55 / 12-02-2019)

На уровень повыше поднимитесь(дают вассалы). Посмотрите, что происходит со стоимостью трежерей при сокращении баланса ФРС(основной продавец на данный момент), сокращении доли России и др. Их покупают больше чем продают!

Аватар пользователя DonPaule
DonPaule(4 года 11 месяцев)(09:42:27 / 12-02-2019)

Кто покупает-то? 

Вы пытаетесь обосновать изобретение вечного двигателя. Деньги имеют физическую сущность, а не виртуальную. 

Аватар пользователя USSR
USSR(3 года 1 неделя)(10:03:04 / 12-02-2019)

Совершенно согласен, деньги строго материальны, и их просто не печатают(как многие заблуждаются), а эмитируют под актив, пока актив ценен, ценны и деньги. Вечного двигателя, а равно и вечной жизни у зап. финсистемы нет так же. Я говорю о факте, что покупают. Потому и покупают, что как вы сказали у денег физическая сущность, равно эта сущность в любой момент времени идёт наиболее охотно в тот актив, который наиболее прибылен. В кризис это облигации страны эмитента основного долга/капитала, в растущие времена это экономики страны эмитента и развивающиеся рынки. Качели/цикл в масштабах мира. Основной риск и финал для финсистемы, это невозможность начала нового цикла, что скорее всего и произойдёт очень скоро, ибо новый *полноценный* цикл регуляторам(мировые ЦБ) по аналогии с 2009г не начать(искуственный цикл), сама экономика начать на может тем более. Как то так.

 

Аватар пользователя DonPaule
DonPaule(4 года 11 месяцев)(10:38:40 / 12-02-2019)

Да, мой поинт что покупают пока есть (был?) некий свободный запас у системы западного мира. И что имо этот запас на пределе. Причем этот предел легко прогнозируется. 

Лучше абстрагироваться от денег и рассматривать их как медиум позволяющий обмениваться и иметь некие ништяки которые есть производная от ресурсов, интеллектуального и физического труда, климата и пр. Количество свободных ништяков в мире ограничено мировой производительностью и вот сейчас нет свободных ништяков - они все жестко связаны. О добровольной передаче не может быть и речи - это революции  и бунты. Посмотрим на список держателей трешарей: подавляющее большинство имеют долги в разы больше купленных трешарей. То есть для того чтобы передать дополнительные ништяки Америке они должны или занять или оторвать от себя свои заработанные. Вот здесь возникает физический предел когда занять больше уже невозможно (не у кого), а оторвать свои у населения = подписаться на революцию.    

Вот поэтому вопрос остается - КТО конкретно покупает?

Аватар пользователя USSR
USSR(3 года 1 неделя)(10:56:53 / 12-02-2019)

Вот вы очень важно подметили(ключевое)- : подавляющее большинство имеют долги в разы больше купленных трешарей. Из этого следует, что продают они(за бакс трежеря), кроме России все вынужденно, в следствии отсутствия возможности нарастить и необходимости обслужить долг, при падающих доходах в баксе.  У США нет жизненной необходимости полагаться только на западные капиталы для финансирования дефицита бюджета(покупка трежаков), их охотно купит свой, местный капитал добровольно ушедший с других рынков, ибо кризисные явления снижают доходности вовне, плюс появляются курсовые риски. Вот капиталы номинированные в баксе и бегут охотно в кризис, в единственный актив, который гарантированно выкупит эмиссионный центр бакса.

Аватар пользователя DonPaule
DonPaule(4 года 11 месяцев)(11:09:57 / 12-02-2019)

Cогласен. Только все эти капиталы не возникают из ничего, они уже припаркованы где-то. Нет их свободных. И если их изъять из этого "где-то" то там может начаться лавинообразный процесс и все обвалится. Как любая пирамидальная система она подходит к закономерному концу. А марсиан с квантриллионными  доходами от продажи гелиума жаждущими вложиться в трешари на горизонте так не видно...

 

Аватар пользователя USSR
USSR(3 года 1 неделя)(11:24:38 / 12-02-2019)

Конечно обвалится. Фонда мировая, в том числе амерская, Китай вообще молодца, сырьё, всё вниз, ибо деньги от туда в трежаки и бегут.

Сценарий такой. Со временем ставка Феда к нулю(соответственно рост трежаков), что разгрузит временно бюджет, на другом конце будет обвал фонды и реал сектора, что наоборот бюджет подорвёт. Эти разнонаправленные процессы будут временно друг друга компенсировать. Вот это и есть, то время, которого нет у остального запада. В это время неминуемо, при отсутствии пока QE, сырьё в пол, Китай *затормозит* активнее и тп. Дальше сумрак.

Аватар пользователя USSR
USSR(3 года 1 неделя)(13:36:56 / 12-02-2019)

Если есть возможности, и знаете англомову, посмотрите изменения инвест портфеля данной компании, я не нашёл инфы, думаю в англоязычном интернете найти можно, было бы очень интересно.

Незаметный гигант. Goldman Sachs, J. P. Morgan, Bank of America – эти имена титанов Уолл-стрит знакомы всем. Но имя BlackRock мало кому известно. А ведь именно эта фирма является крупнейшей инвестиционной компанией, под управлением которой находятся активы стоимостью 4,6 триллиона долларов.

Аватар пользователя Tuktarov
Tuktarov(6 лет 6 месяцев)(10:25:01 / 12-02-2019)

К сожалегнию Россия снова вышла на планку профицита внешнеторгового баланса в +200 ярдов резаной в год. Так что те же яйки, только в профиль.

Аватар пользователя alexsword
alexsword(7 лет 4 месяца)(11:56:54 / 12-02-2019)

Профицит торговли никуда не девался даже в 90-е.

Но значительной частью он вообще до России не доходит (а соответственно и не имеет шансов превратиться в статистике в российский вклад в ГКО США), так как оседает где-нибудь в оффшорах или лондонской недвиге.

Аватар пользователя Tuktarov
Tuktarov(6 лет 6 месяцев)(15:16:53 / 12-02-2019)

Сам профицит не девался, это понятно. Вопрос в размерах, которые падали до 100 ярдов. Была надежда, что и дальше будет снижаться. Собственно вся риторика и бряцание оружием мало чего стоят, если колониальный налог платится исправно.

Аватар пользователя advisor
advisor(7 лет 1 месяц)(00:30:19 / 12-02-2019)

Да, недавно слышал, что появился еще один кризис образования - образовательные долги американских пенсов. Интересный такой инструмент канализации сбережений старшего населения ))

Дальше только тотальные долги.

Аватар пользователя Дмитрий.
Дмитрий.(4 месяца 3 недели)(00:48:38 / 12-02-2019)

Нет. Там все проще, мораль на тему если нет ума поступить на бюджетное место, то не нужно брать кредит для внука/внучки, чтоб оплачивать платное

Аватар пользователя advisor
advisor(7 лет 1 месяц)(00:57:53 / 12-02-2019)

нет, именно для себя. мода такая пошла, пенсы учатся ))

Аватар пользователя Дмитрий.
Дмитрий.(4 месяца 3 недели)(01:10:36 / 12-02-2019)

Нет.

Это долги или по поручительству или прямые за внуков.

Дитятьку устроить вуз и там стремятся

Аватар пользователя advisor
advisor(7 лет 1 месяц)(01:29:03 / 12-02-2019)

и это тоже. думаю, главная цель - утилизовать сбережения бебибумеров, из последних, кто еще понимает, что такое сбережения.

 

Аватар пользователя Tuktarov
Tuktarov(6 лет 6 месяцев)(10:26:22 / 12-02-2019)

Ну да. Следующий логичный шаг - долговые трудовые лагеря.

Аватар пользователя vic-penza
vic-penza(2 года 3 месяца)(00:36:53 / 12-02-2019)

Может в связи с демонтажем гегемона эти лихие ребята из "команды по спасению" ФРС? Мол, как надули мегапузырь, так и сдуем потихоньку.

Аватар пользователя ИнженЮр
ИнженЮр(2 года 10 месяцев)(00:49:52 / 12-02-2019)

Именно эти "прочие инвестора" последние 5 лет и являются основными спонсорами банкета. Кто это такие?

...это отдельные граждане (скупающие ГКО либо напрямую, либо через всяческие ПИФ-ы и брокеров) и нефинансовый бизнес, паркующий наличность

Раньше они предпочитали доить иностранных лохов, так чтобы местный upper-middle класс богател и оставался лояльным.  А теперь, фактически, потрошат его сбережения, чтобы заткнуть текущие разрывы бюджета.

Штаты активно работают над перепарковкой офшорных денег в офшоры, созданные на своей территории. Так что, деньги "иностранных лохов" становятся формально деньгами американских офшорных компаний, т.е. нефинансового бизнеса. 

Аватар пользователя USSR
USSR(3 года 1 неделя)(00:54:31 / 12-02-2019)

Эти деньги могут идти гуда угодно в США, почему ломятся в трежаки?frown

Аватар пользователя ИнженЮр
ИнженЮр(2 года 10 месяцев)(01:09:05 / 12-02-2019)

Обеспечить высокую ликвидность такой массе денег могут только трежерис.

И это может быть одним из условий освобождения от преследования явно или условно криминальных денег, которые ищут офшорного убежища. 

Аватар пользователя USSR
USSR(3 года 1 неделя)(08:16:02 / 12-02-2019)

Ликвидность, сохранность и доходность. Да перестаньте, *криминальные* уже давно просто забирают.

Аватар пользователя alexsword
alexsword(7 лет 4 месяца)(06:26:42 / 12-02-2019)

Дикие риски, связанные с фондовыми пузырями и недвигой?

Аватар пользователя USSR
USSR(3 года 1 неделя)(08:14:09 / 12-02-2019)

Я об этом и хочу сказать, что на данный момент, перед возможным снижением ставок вскоре, это наиболее прибыльный актив, к тому же гарантирующий максимальную сохранность.

Аватар пользователя alexsword
alexsword(7 лет 4 месяца)(08:21:42 / 12-02-2019)

"Гарантирующий"  звучит все же смешно по отношению к явной пирамидальной схеме.  Бумажным номиналом лохи может и вернут свои вложения, но не товарным эквивалентом.

Аватар пользователя USSR
USSR(3 года 1 неделя)(08:41:54 / 12-02-2019)

Всё же относительно в нашем мире. Посмотрите *пирамидальность* в банках Европы, пирамидальность Китая, да да(США перед 1929г промышленно отлично рос и), Япония(не знают уже что и делать), прибавьте возможность амеров влиять/давить на страны.

Самый немаловажный момент заключается в возможности экономики США функционировать при положительной ставке, а это резерв для регулятора, которого нет у других стран запада. Китай, он от запада зависим, вон почти синхронно с Германией *тормозят*, а ей фсё, стимулов для экономики взять неоткуда, их ДБанк как кощей уже, чья игла запросто у США. 

Аватар пользователя VSkilled
VSkilled(3 недели 3 дня)(01:06:40 / 12-02-2019)

Да, уж...

Какой "источник  бесконечного гешефта" прогадили!

Ведь, ежели бы им пользоваться аккуратно и грамотно, то "бесплатный праздник жизни" мог бы ещё длиться и длиться!

Но, увы – жадность.

Создатели этого лохотрона с частной конторой, печатающей деньги для целого государства, поди, от возмущения   –  как пропеллеры крутятся в своих еврейских могилах.

«Жадность – хуже, чем холера, жадность – губит флибустьера...» ©

 

Аватар пользователя AK-75
AK-75(3 года 4 месяца)(07:29:01 / 12-02-2019)

Это капитализм... "чтобы оставаться на месте, нужно бежать всё быстрее и быстрее" (С) мистер Кэррол

Экспоненциальная система в замкнутом мире как себя ведёт, в курсе? ;) Обречена ещё до рождения.

Аватар пользователя Дмитрий.
Дмитрий.(4 месяца 3 недели)(01:07:38 / 12-02-2019)

В этой таблице не понятно одно почему колонки 5, 7, 10 названы частные владельцы.

А так объём вырос в примерно в равных пропорциях кроме ФРС и прочих

Аватар пользователя alexsword
alexsword(7 лет 4 месяца)(06:29:23 / 12-02-2019)

В каких еще равных , если иностранцы ничего не покупают последние 5 лет?

Аватар пользователя Хельга
Хельга(7 месяцев 2 дня)(01:34:08 / 12-02-2019)

del

Страницы

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...