На старте 2019 года произошло историческое событие: суммарный денежный поток ключевых центробанков вышел в минус, т. е. теперь из глобальной системы ликвидность изымается. В декабре мы видели крайне негативную реакцию мировых рынков, ожидавших это событие. И, несмотря на смягчение риторики ФРС, данный процесс только начинает свое губительное воздействие на глобальную экономику, угрожая рецессией.
Следующий график, предоставленный Morgan Stanley, визуализирует сокращение баланса ФРС. На нем видно, какие конкретно активы уходят с баланса регулятора: американские гособлигации и ипотечные ценные бумаги (Mortgage-Backed Securities – MBS), демонстрирующие ежемесячное сокращение объема.
Когда дело доходит до рынков, события декабря были ярким напоминанием о том, что также как QE (количественное смягчение) раздуло самый большой мировой пузырь активов, таким же образом QT (количественное ужесточение) его и сдует.
Но хотя непосредственное влияние расширения и сокращения баланса ФРС на различные классы активов является довольно интуитивным, более насущный вопрос заключается в том, как предстоящее сокращение ликвидности повлияет на мировую экономику.
К сожалению, ответ выглядит зловеще.
Как показывает следующий график Bank of America (BofA), за последние полтора года увеличение глобальной денежной массы резко снизилось. Фактически, рост мировой денежной массы (M1) в настоящее время находится вблизи минимумов, наблюдавшихся в середине 2008 года. И хотя некоторые экономики, такие как китайская, сейчас возвращаются к стимулирующим мерам, Барнаби Мартин из BofA предупреждает, что огромный глобальный долг будет сдерживать энтузиазм экономик в плане участия в новых раундах денежного стимулирования.
Между тем, согласно этому графику, более слабый рост денежной массы зачастую предвещает ослабление глобального экономического импульса. Фактически, если вы используете рост мирового промышленного производства в качестве показателя глобальной экономической экспансии или сокращения, мир сейчас почти наверняка находится в рецессии. Вопрос только в том, когда экономисты признают это.
Приведенная выше закономерность уже ярко отразилась в динамике экономических показателей (по крайней мере, в тех странах, где правительство не скрывает или не искажает экономическую статистику). В результате продолжительность непрерывного выхода экономических данных, оказавшихся хуже прогноза, приближается к самому длинному отрезку со времен финансового кризиса 2008 года.
И просто для подтверждения того, что коллапс глобального М1 является серьезной проблемой, возможно, самой большой для мировой экономики, Morgan Stanley демонстрирует следующий график, подтверждающий, что каждый раз, когда под воздействием уменьшения инъекций ликвидности со стороны мировых ЦБ или сокращения их балансов рост М1 опускается на отрицательную территорию, – происходил финансовый кризис: будь то рецессия развивающихся экономик и сферы производства в 2015 году, кризис суверенного долга в 2011 году, мировой финансовый кризис и коллапс жилищного пузыря в США в 2007-08 годов, взрыв технологического пузыря в 2000 году и так далее.
Поэтому вышеприведенные графики подтверждают, что ключевой переменной для мировой экономики является не повышение или понижение ставки ФРС (хотя любое дальнейшее ее повышение, несомненно, окажет негативное влияние на глобальную ликвидность). Главным фактором для мирового экономического роста является дальнейшее действие ФРС и других центробанков в отношении собственных балансов.
Или они приостановят сокращение своих балансов и снова начнут активно вливать ликвидность в глобальную систему, или достаточно скоро мы будем искать название для очередного кризиса, на этот раз 2019 года, который, несомненно, войдет в историю, как и все предыдущие.
БКС Брокер
Комментарии
101 отпевание мировой финансовой системы. Ну рецессия, что первый раз?
БКС Брокер - содрал перевод статьи и авторство замылил.
…. исправьте - исходник, инфа с зерохейджа - https://www.zerohedge.com/news/2019-01-14/collapse-global-m1-signals-worldwide-recession-has-arrived,
а перевёл штатный переводчик сайта Тайлер Дерден и опубликовал на
https://finview.ru/2019/01/15/kollaps-globalnogo-m1-signaliziruet-o-tom-chto-v-mirovojj-ehkonomike-nachalas-recessiya/
Причём в оригинале сказано - A Worldwide Recession Has Arrived - то есть уже наступила! А тут пишут что "приближается"!
Нехорошо, неуказание автора в первоисточнике, это неуважение и автора, и читалей - при рецидиве аккаунт отключим, это предупреждение.
… так я не понял (ваш пост под моим постом), это мне предупреждение или bcsexpress - автору этой статьи на пульсе, который не указал автора первоисточника ???
Не понимаю, вы прочитали коммент? вы поняли его смысл? есть ли основания упрекнуть вас в данном неуважении?
… всё спасибо, теперь я понял, просто смутило, что ваш пост был под моим (вкладыш по линиям), т. е. как бы ответ был мне )))
простите, был краток, забыл вам сказать спасибо, что обратили внимание
Тема горячая.
Вывод на мой взгляд неверный
Вливать ликвидность при росте ставки это КАК?
Вот чисто технически как?
Кто будет её брать и каким образом?
Ликвидность потому и схлопывается что растёт % и ВСЕ стремятся отдать ДОЛГ.
Элементарно Ватсон.
Башни близнецы...
Сланцевая нефть....
( да это было, но кто мешает придумать " новые" поводы для " раздуть рынок" ..)
Вы не поняли.
ВСЕ деньги выдаются в долг.
Проблема в том что % по ставке вырос и люди начали отдавать долги.
Дефицит ликвидности.
Снова брать в долг просто НЕКОМУ.
Даю пророческий прогноз: нас ждет 01.19 - Новое Контролируемое обрушение. В январе 19 года случится полномасштабный крах финансовых рынков. Я уже сказал об этом, заявив в Пекине на Всемирном философском конгрессе буквально следующее: Soon the world will face a financial crisis. It will be a controlled demolition of the stock market. Market makers want to destroy fictitious capital. For`s this purpose the threat of war is organized.
(Скоро мир столкнется с финансовым кризисом. Это будет контролируемый снос фондового рынка. Маркет-мейкеры хотят уничтожить фиктивный капитал. Для этого организована угроза войны.)
А все просто. В ХХ веке вожди империализма нашли супер-схему, когда денежная эмиссия уравновешивается. На рынок искусственно вводится новая товарная масса. Это фондовые активы: вторичные ценные бумаги и возрастание стоимости акций на бирже. (Акции растут благодаря повышению капитализации компаний, а та – искусственна и условна: на баланс ставятся нематериальные активы, интеллектуальная собственность, репутационные заслуги и даже недоступные ресурсы-месторождения.) Государства, которые стали жить по этой схеме получили практически ничем не ограниченные бюджеты, обеспеченные безинфляционной эмиссией денег. Этот блеф оправдывался глобальной конкуренцией, а также позитивным эффектом – капитализация интеллектуальной собственности стимулировала исследования и разработки, повышала разнообразие торговых марок.
Однако полезный процесс вышел из-под контроля и стал вредить: наращивание виртуальных капиталов дошло до точки, когда деньги должны обесцениться. Так или иначе. Загнанная в подполье инфляция должна выплеснуться на поверхность. Руководители мировых финансов поняли, что купировать кризис невозможно. Требуется обнулить счета – ликвидировать виртуальные активы и соответствующие им дензнаки. А для этого необходим глобальный финансовый крах, который лучше всего организовать самим. Годится вооруженный горячий конфликт, но большая война никому не нужна, поэтому решено максимально обострить международную обстановку, но не доводить до самоубийственной вакханалии. Это и рынок обрушит, и снимет с финансистов ответственность за кризис, мол, люди испугались! Когда атомная паника приведет к краху мировых бирж – цель достигнута. Тут кукловоды моментально всех помирят, экономика оздоровится, а миллиарды обманутых вкладчиков – скажут спасибо, что апокалипсис остановлен…
PS Я пишу об этой перспективе еще с 2015 года. (см. "Война как соломинка" http://www.rodina.ru/novosti/statii/Pavel-Poluyan-Vojna-kak-solominka, а на АШ писал в 2016 году - https://aftershock.news/?q=node/412796&full) Сейчас об этом заявляют многие, например, о контролируемом обрушении финансовых рынков пишет Clive Maund - успешный трейдер, живущий в Чили (см. https://www.kitco.com/commentaries/2018-01-26/Controlled-Demolition-of-the-Markets-Dollar-Next-Treasuries-Then-Stockmarket-Gold-Silver-PM-Stocks-to-Soar.html )
И еще: http://thefallingdarkness.com/europes-biggest-bank-dares-to-ask-is-the-fed-preparing-for-a-controlled-demolition-of-the-market/
Europe’s Biggest Bank Dares To Ask: Is The Fed Preparing For A “Controlled Demolition” Of The Market
И еще: http://themillenniumreport.com/2018/02/engineered-market-crash-whos-executing-the-controlled-demolition-and-why-now/
Сontrolled demolition and why now?
The single best way to wreck the President’s day is to crash the stock market. The POTUS has frequently pointed to the market’s steady rise as an indicator that America is doing great under his economic and financial stewardship.
With this understanding, it’s much easier to grasp the true purpose behind the ongoing controlled demolition of the stock market. The perps know that President Trump greatly appreciates the steady rise of the market since he took office. It validates his many fiscal and economic initiatives in spite of the relentless bad press.
И еще: https://svvid.com/video/the-controlled-demolition-of-the-world-economy-algorithmic-takeover-chris-dorsey-L0jlPv5kILk.html
The Controlled Demolition of the World Economy & Algorithmic Takeover - Chris Dorsey
И еще: https://www.newsbud.com/2018/02/23/controlled-demolition-heightened-financial-market-risks-and-the-planned-impending-recession/
Controlled Demolition: Heightened Financial Market Risks and the Planned Impending Recession