В таком непростом деле, как прогнозирование нефтяных цен, ошибки неизбежны. Ибо в будущем всегда возможны крупные события, которые способны резко изменить преобладающую тенденцию.
Год назад мой прогноз на 2018 г. предполагал неспешный рост цены Brent в интервал $62-81. Он хорошо исполнялся в течение года, котировки росли в пределах этого интервала; лишь в конце сентября они отклонились вверх, и в конце ноября – вниз (рис.1). Но в декабре трехлетний растущий тренд был сломан, и резкое снижение продолжилось.
Рис.1
Я не исключал такого хода событий. Единственной возможной причиной падения был новый виток финансового кризиса, вероятность которого тогда оценил в 10%. Похоже, он и случился.
Вялотекущее снижение фондовых рынков началось еще в январе прошлого года. Сначала в Китае. В мае к нему присоединилась Италия, в августе – другие страны ЕС и Канада. Казалось, только рынок США будет по-прежнему продолжать свой 9-летний рост, но в октябре закончился и он. И биржевые настроения вплотную приблизились к панике.
Кроме того, в движении нефтяных котировок отчетливо виден спекулятивный мотив (см. рис. 1). В конце сентября игроки на понижение намеренно загнали котировки вверх, до $86,7 за баррель Brent, чтобы начать продавать подороже. Последующее снижение на 41% также было слишком резким, чтобы его можно было считать естественным. Я убежден, что это – целенаправленные действия нескольких ведущих западных банков, которые в качестве информационной поддержки, разумеется, использовали и слабые действия ОПЕК+, и падение фондовых рынков.
Опыт последних 20 лет показывает, что крупные медвежьи спекуляции на рынке нефти заканчиваются через 6-8 месяцев. Дальнейшая игра на понижение для спекулянтов опасна, ибо чревата крупным проигрышем. Их финансы, как бы не были велики, но все же ограничены, а при падении цены растут спрос и потребление нефти. Поэтому, крайним сроком завершения спекуляции я считаю июнь текущего года. Но возможны и более мягкие варианты (рис.2).
Рис.2
Дело в том, что на месячных графиках не все фондовые рынки сломали растущий тренд. Потеряв 15-20%, они отскочили от его нижней границы и теоретически могут сразу уйти в рост. Это весьма сомнительно, ибо при бойкой непредсказуемости американского президента биржевые страхи будут расти. Но некоторые комментаторы ожидают рецессию в США и других западных странах не в нынешнем году, а в следующем. При таком, на мой взгляд, маловероятном сценарии I (см.рис.2) падение нефтяных котировок продолжится до марта-апреля, на уровне $45 оно остановится, а затем произойдет постепенный разворот тренда. Год будет закончен в районе $65.
Более вероятным представляется вариант II, при котором снижение цен в мае достигнет $36, в июне-июле начнется рост примерно до $53 в декабре. Наконец, если фондовые рынки уйдут в штопор и в целом потеряют 25-30%, мы можем увидеть вариант III, минимум по Brent на уровне $25-27 и к концу года $40.
Понятно, что в ожидании больших потрясений мировой экономики более строгие прогнозы будут утопией. Нефтяникам придется пристально наблюдать за изменением ситуации и в соответствии с ней маневрировать. Отмечу, что российские и арабские компании к предстоящему шторму готовы лучше других. Они крепки финансами, могут изыскать немалые резервы на уже обустроенных месторождениях, тогда как перспективы западных компаний в сланцах и на глубоком шельфе будут заторможены. В заключение напомню: ни один кризис не продолжается вечно, и тот, кто его преодолеет, станет сильнее.
Комментарии
Ниже 45$ уже не упадет в нынешних реалиях. Да и в будущем только будет расти. Только $ будет стоить 2500 за тройскую унцию золота. В пределах 6-10 лет мы увидем новый миропорядок. Да , нефть упадет в цене в соотношение к золоту. Но по крайней мере Россия более подготовлена к плаванию в автономном режиме, по сравнению с другими странами. Даже считаю лучше всех.
Про цену золота не скажу, а что Россия смотрится неплохо, согласен.
так весь позитив это то, что китай согласился купить сельхозпродукцию и газ, по всем основным требованиям трампа еще больше отдалились. Встреча то вообще техническая между чиновниками среднего уровня, как подготовка к встрече с теми кто уже обсуждать может что-либо. Весь позитив надуманный для оправдания роста фонд. рынка. А еще и нефть туда же притянули.
Я тоже в восторг не впадаю от этих переговоров. Больше крику, чем реальной пользы.
Если пробьет и закрепиться за 60 то возможно пойдет и дальше протестирует. Все зависит от того что будет на рынке. Если продолжится рост то и нефть начнет расти. Если вниз то и нефть вниз. Хотя скорее всего будет наоборот. С начало пойдет вниз нефть потом повалятся рынки.И наоборот.
Даже отскок брент до $68 составит лишь половину предыдущего падения. Кроме того, я учитываю. что низкие цены на нефть амерам выгодны. В 2014 г. фондовые рынки росли. а нефть падала.
Что бы рынки росли как в 2014 нужно новую программу качественного смягчения. Пока её не видно. Но подождем, может что то другое придумают.
Согласен. Хотя это тоже будет бумажный рост.
При 25$ за барель, нам таки покажут 1$ по 100 руб.
Давно такие страшилки слышу.
Ну так и нефть по 25$ мы давно не видели. К тому же это дно самого плохого 3-го варианта прогноза. Потерпи, может все еще обойдется.
Это будет очень короткий момент, несколько недель. А ЦБ затарился валютой по самые ушки.
Затарился то он, затарился, но не для нас. Скажут, как в прошлый раз: Денег нет, держитесь там!
Никому в России не выгоден доллар по 100 руб. Кроме, разумеется, спекулей. Причем некрупных.
В прошлый раз рубль опустили в ответ на падение нефти, что бы поддержать нефтяников, бюджет и банкам на спекуляциях дали навариться. Почему в этот раз нефтяников поддерживать не будут?
Да нет.... Там просто ЦБ не хватило оперативных денег, он в 2014 г. $100 ярдов израсходовал. И ставку надо было раньше поднимать. Это следствие некатастрофических тактических ошибок.
В прошлый раз не было бюджетного правила.
Тут уже будет важно сколько будут стоить макароны в соседнем магазине. Да и будут ли они там. 25$ это хана всей мировой экономике.
Если ненадолго, то это еще не хана. Макароны будут. Вот если начнут войну с Ираном. И нефть улетит за 150$...
А Трамп, как раз войска собрался из Афганистана выводить. Куда их девать? А в Иран и ходить далеко не надо.
Иран слишком силён, что бы пиндосы туда своих труперов вводили.
Ну, зачем же? Три года назад брент был по 27, а никто не умер....
у нас АПК растет уже 5 лет ка на дрожжах, по итогам прошедшего года мы экспортировали еды больше чем импортировали при условии что и импорт вырос. Так что макароны с курицей в наших магазинах будут даже если вся мировая экономика медным тазом накроется.
Не все в России живут. Да и в общем не будет торговли и доллары не будут нужны в магазине на них макароны будет не купить.
на доллары и сейчас макароны в России в магазине не купишь ну и голодающие где там за бугром меня не волнуют
25 не реально ,чем ниже упадет ,тем стремительней выпрегнит , нет условий нефти сидеть на 25 ,,40 долго ,ее просто физически не хватит ,а ЗВР ,хватит что б рубль удержать даже пол года !
При полноценном финансовом кризисе в мире - вполне реально. Все зажмутся и перестанут покупать в заначки.
Никаких 100 рублей за доллар не будет!
Два года назад, в январе 2016 года, нефть Брент опустилась до 27,10 за баррель.
Рубль тогда упал до 85 рублей за доллар.
С того времени монетарная система России значительно укрепилась!
Так что... Никаких 100 за доллар!
Даже 85 руб/долл было тогда одномоментно и уже через неделю доллар не поднимался выше 80.... Такая ситуация на бирже называется"шип", она указывает на последующее падение, которое и имело место. В феврале средний курс был 75 руб/дол, а в марте - 70....
вдруг выясняется, что хорошей нефти в России осталось на 8-10 лет. Что мешает врать или скрывать западным игрокам, ведь от подтвержденных запасов зависит размер кредита, а как известно "нет такого преступления.......". Думаю, что реальная ситуация хуже, чем нам говорят. Это подтверждается и резким обострением отношений. Все перестали толкаться и достали ножики, А Вы - 25-15, через пару лет будут по талонам выдавать.
Она, конечно, хуже, везде, и в России тоже. Но у нас еще Восточная Сибирь и шельф практически не тронуты.
Но это последние резервы. А что бывает рынок потребителя на котором 1 продавец и куча покупателей?
Нет. Последний резерв у РФ - снижение добычи в 3 раза, тогда на экспорт останется примерно 60 млн т/год, а для своих нужд - с лихвой.
ох не трогать бы ее вообще - пусть потомкам для хим.синтеза достанется...
Это не удастся.... Там только в Юрубчено-Тохомском м/р около ярда тонн запасов, очень вкусно....
Как Вы думаете, Бажены как учитываются в прогнозах? Я слышал, что там до сих пор дикая кошка бегает.
Они сидят на балансе ГКЗ в доказанных запасах примерно на 470 млн т. А добыто из них за 20 лет максимум 11 млн т. Т.е. они учитываются, но сегодня это не запасы. Хотя, не исключаю, то через лет 20-25 к ним можно будет вернуться.
Но ведь были оценки существенно больше.
Американские, что ли? Хе-хе-хе. Я этот вопрос детально разбирал: http://www.angi.ru/news/2848558-Александр-Хуршудов-Никаких-миллиардов-тонн-извлекаемых-запасов-нефти-в-баженовской-свите-увы-нет/
После этой статьи Конторович не стал обсуждать перспективы баженовской свиты на конференции в МГУ....
Россия наращивает экспорт газа. Цена на газ зависит от цены на нефть. Если Россия сократит экспорт нефти, то нефть подорожает, а за ней подорожает и газ, и выпавшие доходы от экспорта нефти будут компенсированы возросшими доходами от экспорта газа.
И от нефти - тоже. Сократи экспорт нефти на 10%, объяви на весь мир - цена вырастет на 20%.
Опасная игра ,10 проц мировой рынок со временем сможет заместить ,я имею в виду 10 проц от обьема России ,.а обратный вход обрушит рынок ,сокращять дак на 50 !
А зачем нам входить обратно? Чтобы скорее и дешево запасы распродать?
Входить рано или поздно прийдется ,заместив 10 проц они опять сдуют цену ,Россия потеряет доход !ну и рабочих куда ,на пенсию ? Уходить с рынка нужно все посщитав ,и очень хорошо подготовится ! Ну а сократим на 50 поц вызовим цунами на мировом рынке ,оно нам нада прям чаc? мы пока не готовы !
Обеспеченность мира нефтяными запасами - 50 лет. Так что "поздно" будем входить уже по 200 долл.за бочку.
Снижение добычи ж запланировали к 24 по моему году ,ну не просто ж так !
Оно раньше начнется. Естественным путем.
на рис.2 ноябрь 19 раньше сентября, непонятно, поправьте пожалуйста
Спасибо, поправил. Это я хотел обозначить начало 19-го года, а получился сдвиг смысла.
Перспективный чат детектед! Сим повелеваю - внести запись в реестр самых обсуждаемых за последние 4 часа.
Страницы